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“原始股”火爆到何种程度？近日，和讯河南等众多媒体与投资机构共同参加了微信自媒体钱业家主办的“投资新动向——原始股投资的机遇与陷阱”小型研讨会。 “原始股”，一向被认为发财的代名词。特别是，当我们身边的一些企业家，一朝上市，动辄成为亿万富翁的，更是让“原始股”成为另一个一夜暴富的代名词。 以眼下的河南首富秦英林为例。20多年来，这个农民企业家一直偏居在河南省南阳一个山区，被人称得更多的一个外号，是“猪倌”。但是，随着他创办的生猪养殖企业牧原股份的上市，秦英林及其夫人钱瑛竟然以身价127亿元晋身河南首富。 专注于企业原始股价值发现与挖掘的九郡资本董事长马荥中说，随着蓬勃发展的新三板以及中原股权交易中心等多层次资本市场的建立，都开始让往常难以量化的企业股权有了参考的定价标准。 “原始股，正在成为一些投资人青睐和追捧的对象。2015年，将是中国的‘原始股’元年。”微信自媒体钱业家创始人马纪朝说，作为国内规模较大的投资理财新媒体和投资人社群组织，他最近开始观察到，随着全国各地的一些投资担保公司不断破产、倒闭，以高利贷为主要特点的民间债权，正在逐步退出历史舞台，并逐步开始将财富增值的途径转移到原始股投资上。 对于造成这种局面的原因，马纪朝说，一方面，是很多投资人在上当受骗后，开始吸取教训，远离高利贷；另一方面，则是诸如马云、马化腾以及秦英林等人迅速暴富背后的原始股效应，开始让公众认识到原始股的价值。 “股权取代债权，成为投资人的新方向，将是无可阻拦的趋势。”马纪朝说，未来，随着人民币的不断贬值，中国将进入“无股权不富”时代。 但一个值得所有投资人警醒的是：原始股的投资，同样蕴含着巨大的风险。 何谓原始股？马荥中说，严格来讲，只有创始股东手中的初始股份，才是真正的原始股，但是，如今的一些企业为了吸引投资人的关注，基本上把企业自身的从创始人出资到IPO之前的所有股权，都统称为原始股了。 “这对很多投资人而言，其实是一种误导。”马荥中说。 与债权投资大多以实物抵押担保为特点不同，原始股的投资，多是直接购买公司股权，一旦企业经营不善甚至破产倒闭，投资人将面临血本无归的局面。 但事实却是，很多几乎没有任何投资价值、所在行业正在面临转型的企业，竟然也开始以所谓的“购买多少钱原始股，就赠送多少元的消费卡”的形式，到处融资圈钱。 马纪朝说，随着原始股投资的逐渐火爆，就特别需要公众注意，投资原始股时，一定要留个心眼，千万不要落入别人精心炮制的“原始股骗局”。 九郡资本董事长马荥中说，股权投资是一个非常专业的投资领域，个人投资者在不具有专业能力和足够地获得优质项目资源的情况下，就如同盲人骑瞎马，最终的结果，大多都是伴随着公司倒闭、投资失败，自己积攒多年的血汗钱也开始变得血本无归。 中原证券新三板业务总部资深经理李林立说，其实对于个人投资者而言，在跟企业沟通原始股时，肯定是缺乏议价能力，处于弱势地位的，因为一个投资者代表的仅是一个独立的个体，不可能跟企业有更强势的对话与沟通，即便真的投资了，这样的小散户也不可能在公司的未来发展中有任何发言权。 那么，这是否意味着，普通的投资人就没有机会分一杯原始股的羹了？其实非也。 马荥中说，如果普通的投资人能在决定投资某个企业的原始股之前，多关注如下几个投资要诀，还是能尽量避开一些风险的。 第一个要诀便是，你决定投资的某个项目，是否真的具有投资价值。 马荥中建议，首先应从行业的角度来分析，行业是否是国家鼓励支持的行业，行业的市场空间是否足够大，行业进入门槛是否很高，行业的平均盈利水平是否高；其次是企业在行业里面是否具有比较优势，包括技术水平的先进性，管理水平的高低，市场营销能力是否足够强，是否有不断创新的能力，是否具备相应的业务资源等。 第二个要诀则是，项目的实际控制人和管理团队是否足够优秀。 任何投资能否成功，归根结底，还是要看所投资的团队是否优秀。其中，实际控制人的人品有问题的一定不能投资，因为其中蕴含的道德风险很大。 管理团队如果不具有很强的凝聚力，或者整个团队存在某个方面的明显的能力短板，都会给公司的未来发展造成很大的不稳定性，这样的公司也不能进行投资。 对于投资项目的退出问题，马荥中说，股权投资的目的是财务投资，并不是要去做长期的股东，只是为了获得股权增值的溢价，因此，就需要投资人首先应该在决定投资之前，先考虑投资项目如何退出，如果没有适合的股权退出路径，这样的公司也是不应该被投资的。 “现在新三板和区域性股交中心的发展，确实给股权的流通带来了便利，但目前为止流动性并不好。”马荥中同时建议，作为普通投资人，其实并不适合进行原始股投资，因为这里面的“水”很深，不是一个普通的投资人能够了解的，他建议，还是应该让专业的人做专业的事，通过参与专业投资管理机构发行的基金产品间接投资股权，才是大多数普通投资人的明智选择。 如果真有个人投资者对于原始股的投资十分感兴趣，怎么办？ 来自中原证券的李林立说，结合以往的经验，原始股投资中，如果发现企业开始出现如下情况，是绝对不能投资的。 如果企业涉及到大额的民间借贷甚至高利贷，是肯定不能碰的，因为这里面不仅牵涉到资金链紧张，甚至可能涉及非法集资，不建议投资人投资。