观点新闻 成思危给风险投资祭三招，本文主要内容关键词为：风险投资论文,三招论文,观点论文,成思危论文,新闻论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
在昨天举行的高交会高新技术创业投资论坛上，素有“中国风险投资事业之父”美誉的全国人大副委员长成思危痛陈我国风险投资现存的六大问题后疾呼：要给风险投资祭三招，即建立风险投资公司、建立风险投资基金、推出二板市场。
成思危认为当前我国风险投资存在的六大问题是：规模偏小、法律不完善、对风险投资认识存在分歧、缺乏突出成功案例、民间资本参与很少、操作还不规范。
他在演讲中积极建议我国风险投资的发展也来一个三步走：
首先是建立风险投资公司，为国内外投资者提供资金管理服务，选择优质项目注资。成思危强调在现阶段风险投资公司是合法组织形式，筹集基金是不合法的，风险投资公司运作应注意：以软承诺筹资，即有好项目投资人才注资，以吸引民间资本参与；实行项目经理负责制，培养风险投资家，否则未来投资者的信心难以建立；投资重点应放在创业阶段。目前国内所谓风险投资多是企业发展壮大后才中途参股或企业临上市才参股。这是锦上添花而不是雪中送炭。国外成功的风险投资基金绝大部分资金是注入创业阶段的企业，真正体现了高风险、高回报的对等原则。我国的风险投资如果不拿出主要资金关注创业，就得不到大发展。
风险投资公司建立之后，要调动民间资本还是得建立基金。成思危透露，正在起草之中的《基金法》规定基金为私募、封闭，时间为7 ～10年，采取有限合伙制进行管理，限定管理费用比例。这种管理方式既减轻投资人的负担，又赋予管理者较大权限。乐观估计《基金法》明年可望在全国人大讨论通过，届时我国风险投资将步入新阶段。
第三步是建立二板市场。成思危说二板不是风险投资唯一的撤出通道，而是有力补充。对二板选择孪生（如Nasdaq）模式还是独立模式（如香港二板），他表示个人倾向于孪生模式。 他认为近期股市低迷，Nasdaq昨天又创下新低，近期推出深圳二板风险较小。
＊中国公司上Nasdaq更难了
“今天我们的Nasdaq指数创了新低”，“包括中国公司在内的企业的融资都要放慢了”——昨日， 参加高交会高新技术创业投资论坛的Nasdaq国际公司总裁约翰·沃尔投出了两颗“重磅炸弹”。
他解释说，包括中国公司在内的企业的IPO （首次公开募集资金）在Nasdaq 都要放慢， 道理很简单， 去年11 月美国人见面会问“你买Nasdaq的股票了吗”，而今年4月开始问的是“你的股票抛了吗”。 投资心理已经完全变了。另外相对本国公司来讲，中国公司在Nasdaq更难引起关注，所以今后一段时间中国企业上市Nasdaq的步子肯定会放慢。他建议有实力，特别是有资金支持的企业可耐心等待上主板市场（Nasdaq一、二板共存）。因为机构投资者倾向于投资主板市场，企业上主板容易筹到大量资金。
约翰·沃尔认为现在推出深圳二板毫无疑问是个好时机。目前主板普遍低迷，而众多高科技公司急需资金。中国要建立强大的技术市场必须明了融资的重要性，着眼于二板市场的长期效果。对于未来风险投资的发展，约翰预测未来投资重点会是无线通信公司，中国具有很大潜力。
＊从“.Com”的落马中学习
里昂证券新兴市场执行主席顾家利（Gary Coull）似乎对Nasdaq昨日创新低“幸灾乐祸”，他一再强调“.Com”公司随意图钱的时代过去了，世界各国，包括中国的高新技术产业都要从中吸取教训。
顾家利说，今天Nasdaq创新低是过去美国过高股价得以回落，这早该发生了。这对电子商务股票是个教训，有些互联公司苟延残喘，有些ICP、门户网站可能迫不得已还要向使用者收费，以缓解资金压力。
他强调，电子商务其实是实实在在的东西，它创造了新的盈利模式。只是电子商务公司上市不应再用传统的估价模式。如用现金贴现法给股票定价（即根据公司现金流量预测股价）过程中，市场变量很多，而目前对电子商务这一新兴行业又无很好的数据库来进行预测，必须重新架构。
顾家利认为我国高科技企业，包括“.Com”公司要从Nasdaq股价滑落，“.Com”公司财富以比聚集更快的速度流失中学习：明确利润重要性；严格控制成本；不能为市场份额不惜成本；获取知识产权；信息企业必须拥有经验丰富的CTO及工程知识；采用稳健的收益模式。
身为一名资深投资家，他建议我国政府部门紧守几大原则：使市场运作高度透明、增强中国高新技术产业竞争优势、建立健全的法律尤其是外国投资家关注的知识产权法规、彻底开放中国高新技术产业。