摘要：随着“新型城镇化”战略的提出，各地政府纷纷将投资重心转向基础设施建设，致使财政支出中基础设施投资所占比重越来越大。当前我国财政预算不足，应采用PPP模式吸引民间资本推进基础设施建设。民意调查显示，PPP模式可以有效吸引民间资本投入到基础设施项目中，成为政府协调公共财政困难与基建资金短缺矛盾的有效途径。
关键词：PPP项目；风险管理；研究
1导言
即模式是一种完全的项目融资模式,公私合作贯穿项目的整个过程,包括项目的建设、运营以及项目的确认、设计和可行性研究等前期工作,作为风险管理的第一步,风险识别这个步骤至关重要,它需要更多系统的、横向的思维,几乎所有关于项目融资的计划与信息都可能作为风险识别的依据在识别风险的过程中收集、整理项目融资可能的风险并充分征求各方意见形成项目融资的风险列表。
2PPP模式概述
PPP即为公私合作伙伴，西方的发达国家针对PPP项目建立了较为成熟的制度体系，国内对PPP模式也有深入的研究。国外对PPP模式的研究主要从理论研究和实践经验相结合方面入手，其中理论研究主要从关系性合约理论、交易成本经济学、产权经济学和社会博弈四个角度出发。关系性合约理论以TonyBovaird为代表，认为PPP模式是一种新型的合作伙伴关系，具有关系契约的特点，但认为其与交易契约关系具有区别；交易成本经济学理论以MichaelEssig和AlexanderBatran为代表，提出了交易成本在PPP项目中的作用，论证了信任在关系合约中的重要性；产权经济学理论以PeterScharle为代表，对公共产品之间的产权安排和选择做出了必要的解释，同时阐述了产权在公私合作关系中的作用；社会博弈理论以Grout为代表，将PPP项目内容放入博弈视角中进行分析和解释。与国外成熟的基础设施PPP模式研究相比，我国对于PPP项目模式的研究还处于初步阶段，李秀辉(2002)是我国早期介绍PPP模式的学者，他对我国基础设施建设引入PPP模式进行了论证和展望，此后王撷(2005)等学者对城市的交通建设工作引入PPP模式进行了理论探讨，王雪青(2008)分析了城市基础设施实行PPP模式的困难，并就该类困难提出了相关的解决意见。2008年成功运用PPP模式实现国家体育场馆建设与运营等，不断深化了公共项目投融资管理体制改革，并扩大了PPP模式在社会基础设施建设工作中的运用。
3ppp模式的风险分解体系
3.1不可控制风险
3.1.1政治风险
政治风险是由于政治条件发生变化而给项目带来的风险。可分为两类一类表现为政策风债务偿还的潜在可能性,又称强制收购风险另一类表现为法律变更风险,即政府在项目违约、法律制度、税收制度、劳资关系、环境保护等与项目有关的敏感性问题方面的立法是否健全、管理是否完善、是否经常变动。即项目特点决定了即投融资方式的政治风险较大。城市基础设施是该城市的经济命脉,不但具有重要的经济意义,更有重要的政治意义,因此较一般投资项目更容易受到国家或地方政府的影响。项目在开发建设过程中,需要政府的某种许可或授权,如电力项目经营中需要消费石油、天然气等能源资源,这就要得到政府有关部门的认可。即项目建成后,完全形成固定资产无法转移,国家或所在城市的社会动荡或政策不稳定,不仅会影响投资的收益,甚至会影响投资本金的安全。一般而言,城市基础设施项目周期越长,项目所面临的政治风险也就越大。
3.1.2市场风险
在即项目融资的特许经营期中,供求关系变化和价格变化时有发生,而产品或服务在市场上的市场需求情况和其他情况的变化就是市场风险。即融资方式的市场风险主要有价格风险、需求风险和竞争风险。这三种风险相互关联、相互影响,直接影响着城市基础设施项目的投资效益。
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3.1.3金融风险
金融风险主要包括通货膨胀风险和利率风险通货膨胀风险指由于国家宏观经济政策的变化,引起货币贬值,从而使私人投资者在特许权协议确定的项目收费标准下无法按期收回投资所带来的风险。利率风险指项目在经营过程中,由于利率变动直接或间接地造成项目投资增加或收益受到损失的风险。如果私人投资者采用浮动利率融资,利率上升会导致项目生产成本提高采用固定利率融资,市场利率降低会造成项目机会成本的提高。
3.1.4不可抗力风险
不可抗力风险主要指由于洪水、火灾、台风、雷击、地震、海啸、火山爆发等不可抗拒的意外事故引起的风险。
3.2可控制风险
3.2.1技术风险
因设计原因引发的技术风险,包括设计内容不全、设计缺陷、错误和遗漏,选用规范不恰当,考虑地质条件不适合,未考虑施工可能性,选用材料材质不符合工艺要求等因施工原因引发的技术风险,包括施工工艺的落后,不合理的施工技术和方案,施工安全措施不当,应用新技术新方案的失败,未考虑施工现场条件等。
3.2.2建设风险
建设风险是城市基础设施在建设过程中遇到的除了施工原因引发的技术风险、不可抗力、环境风险外的其他风险,主要包括以下几个方面。土地拆迁与补偿风险,指项目在建设之前,即项目公司与项目所在地就土地拆迁与补偿问题可能会产生的各种利益纠纷。对拆迁人来说,总是希望以最小的代价获取理想的回报而对被拆迁人来说,总是希望拆迁时获取的利益越多越好,这是一对矛盾。按期完工风险,指的是即项目建设阶段,承包商由于种种原因不能在原定计划的工期内完成项目建设的风险。其结果是项目不能按照预定的计划运营,因而不能产生足够的现金流量来支付生产费用和偿还债务,造成贷款偿还延期,贷款利息增加,导致整个即项目的成本增加。工程质量风险,指项目建设过程中,由于承包商把关不严、层层转包、原材料质量规格有问题、设计不符合标准等原因引发的各种工程质量风险,其结果是项目虽然完工,但无法投入使用或功能受限。安全事故发生风险。私人投资者违约,如不能按照股权协定约定的出资金额和时间进行城市基础设施项目的融资,导致项目无法开工或开工延迟。承包商违约,指由于承包商自身的原因,如人员不到位、施工技术不过关、管理不善等,使得项目工期或质量无法达到合同要求。
3.2.3运营风险
运营风险存在于即项目的试运营和正式运营阶段,主要是项目建成投产后,在项目的运营和维护过程中,由于技术、能源和原材料供应、生产经营管理、劳动力状况以及市场等因素引起的风险的总称。
3.2.4环境风险
环境风险是由于可能发生的环境污染或保护环境的开支而给项目投资者和贷款人造成损失的可能性,包括污染罚款、环境评价费用过高、改正错误投入过大三方面内容。对即项目而言,要满足环保法的各项要求,就可能意味着成本支出的增加或生产运营效率的降低,从而导致项目丧失原有的经济强度,甚至有可能迫使项目终止,尤其是对那些利用自然资源或生产运营过程中污染较为严重的项目来说更是如此。环境问题对即项目的影响日益重大。
4结语
PPP模式作为一种新型融资方式，人们对于它的了解与应用还不够深刻，对于风险管理工具应用的也不够多，实际项目前期策划阶段应做好的风险预测管理基本成了事后控制弥补。因参与方考虑问题角度不同，合同中的风险分担并不十分明确，风险管理成本往往会超支。因此合理风险分担，合同签订过程中明确风险分担方，让参与方扬长避短，充分发挥自己的优势，对项目的成功很关键。
参考文献
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论文作者:叶石明,崔海顺
论文发表刊物:《建筑学研究前沿》2017年第22期
论文发表时间:2018/1/3
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