改进层次分析法在企业财务综合分析中的应用，本文主要内容关键词为：企业财务论文,综合分析论文,分析法论文,层次论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、引言
财务分析是企业财务管理的重要方法，它以企业财务报表等核算资料为基础，对企业一定时期的财务活动过程和结果进行研究和评价，以分析企业的财务状况，经营业绩及发展趋势，为企业经营管理者、投资人和债权人的经济决策提供重要财务信息。财务分析按其目的的不同可分为偿债能力分析、资金周转能力及获利能力分析；按其方法不同可分为比率分析法、比较分析法和综合分析法。比率分析是财务分析的基本方法，比较分析是比率分析的纵向及横向拓展，而综合分析则是财务分析的最高层次。它克服比率分析、比较分析的局限性，能为经济决策提供更综合总括的财务信息，以便决策人员对企业财务状况和经营绩效的现状及趋势作出更加充分的切合实际的估计。综合分析法中以财务比率综合指数法最具代表性。它在汇总各项财务比率的基础上，为了获得一个总的认识，运用指数法计算一个综合指标，即财务比率综合指数合计数，以此作为综合评价企业财务状况和经营绩效的主要依据。
财务比率综合指数的合计数=
某项财务比率的关系比率X该项财务比率的重要性系数
注：某项财务比率的关系比率=某项财务比率实际值/该项财务比率的标准值
一般而言，财务比率综合指数的合计数等于1，说明受评企业的财务状况及经营业绩完全达到标准要求；该合计数在1±0.5之间，可以认为基本达到标准要求。若与1有较大差别，说明偏离标准较远。还应进一步分析具体原因。
上式表明，综合指数法在应用中需要解决的两个关键问题是：
（1）确定各项财务比率的标准值；
（2）确定各项财务比率的重要性系数。
本文拟就这两个问题进行探讨，以拓广综合指数法在财务分析中的应用前景，使其结论对经济决策更具参考价值。
二、财务比率指标的选择及其标准值的确定
1.财务比率指标的选择[1]
这些指标的选定，原则上应能反映企业财务状况的不同侧面，从偿债能力、资金周转能力及获利能力等方面，选出有代表性的重要比率。一般8至12个为宜，过多导致计算繁琐，过少又不足以揭示企业财务状况的全貌。笔者认为，应以财政部颁布的企业经济效益评价指标体系为基础，结合企业经营实际适当增减及变通。
2.财务比率标准值的确定[2]
财务比率的标准值是指各项财务比率在本企业现时条件下应达到的理想数值。可以作为标准值的数据有三大类：一是企业过去的绩效，即把按同样方法求得的以前会计期间的财务比率作为标准值；二是以同行业平均水平或某种预定的水平为标准；三是以全国标准值为标准。
第一种情况下，将现在数据与过去的数据相比较，在企业财务状况发生重大变动或严重通货膨胀时，企业过去绩效就失去了作为评价基础的意义。第二种情况下，不利于不同行业的企业之间财务状况的对比，通用性和可比性较差。
随着我国社会主义市场经济体制的不断完善，经济发展和运行机制与国际接轨。在考虑我国国情的基础上，建立和国际通行的全国标准值体系应遵循三条原则：（1）既要参照国际标准，又要适合中国国情；（2）既要依据现有平均水平，又要体现一定期间的先进性。（3）充分考虑经济社会条件变化，既保持相对稳定性又兼顾动态性。本文根据有关方面提供的数据作为有关财务比率的全国标准值。
三、应用“改进的层次分析法”确定财务比率重要性系数
笔者根据“改进的层次分析法”提出一种确定财务比率重要性系数的新方法。其原理如下：
1.建立企业财务状况综合分析的层次结构模型（如图1所示）
图1 层次结构模型
2.建立比较矩阵
首先建立一个由财务分析专家和其他有经验的实际工作者组成的专家小组，采用三标度法进行两两比较，求C层财务比率相对B层相应的“评价分目标”的重要性，可得如下比较矩阵：
5.求各财务比率在所在“评价分目标”中的相对重要性系数W[，kxj]
（1）求上述判断矩阵K[，ij]的传递阵b[，ij]
对判断矩阵K[，ij]的元素K[，ij]取以10为底的对数，得：
即为所求特征向量，亦即财务比率在所“评价分目标”中的重要性系数。
6.求“评价分目标”相对A层企业财务状况“评价总目标”的重要系数W[，Tki]
采用的方法和步骤同前。
7.求各财务比率相对企业财务状况“评价总目标”的重要性系数W[，Txj]
即求C层财务比率相对A层“评价总目标”的组合重要性系数，按下列公式计算：
式中W[，Tki]——B层“评价分目标”相对A层“评价总目标”的重要性系数；W[，kxj]——C层财务比率相对月层“评价分目标”的重要性系数。若财务比率不属于某个“评价分目标”，则取W[，kxj]=0；i——“评价分目标”的序数；n——“评价分目标”的个数。
四、应用举例
某公司1997年度有关财务比率实际值和全国标准值，如表1所示。
表1 1997年度有关财务比率 单位：％
类别
财务比率
实际值 全国标准值 关系比率
偿债能力
1.流动比率 1.4 1.6
0.875
指标 2.速动比率 1.5 1 1.500
3.资产负债率
0.5 0.6
0.833
资金周转
4.应收账款周转率
76 1.167
能力指标
5.存贷周转率
33.5
0.857
获利能力
6.总资产报酬率 67 0.857
指标 7.销售利润率
55.6
0.893
8.资本收益率
7.4 8 0.925
1.建立该公司财务状况综合分析层次结构模型（如图2所示）
图2 层次结构模型
图中符号的意义：
T——企业财务状况；K[，1]——偿债能力；K[，2]——资金周转能力；K[，3]——获利能力；X[，1]——流动比率；X[，2]——速动比率；X[，3]——资产负债率；X[，4]——应收账款周转率；X[，5]——存货周转率；X[，6]——总资产报酬率；X[，7]——销售利润率；X[，8]——资产收益率；
2.求K[，1]-X[，j]（j=1，2，3）判断矩阵K[，ij]及其拟优一致阵K[，ij]的特征向量
（1）K[，1]-X[，j]（j=1，2，3）比较矩陈D。
流动比率、速动比率是测定企业短期偿债能力的指标，速动比率较流动比率更准确衡量短期偿债能力。据式（1）、（2）得表2。
表2
K[，1]
X[，1]
X[，2]
X[，3]
r
X[，1] 100 1
X[，2] 211 4
X[，3] 211 4
（2）K[，1]-X[，j]（j=1，2，3）判断矩阵K[，ij]，据（3）得表3。
表3
K[，1]
X[，1]
X[，2]
X[，3]
X[，1] 1
1/4 1/4
X[，2] 411
X[，3] 411
（3）求K[，ij]的传递阵b[，ij]，据（4）得表4。
表4
K[，1]X[，1]
X[，2]
X[，3]
X[，1] 0 -0.602
-0.602
X[，2] 0.60200
X[，3] 0.60200
（4）求b[，ij]的最优传递阵C[，ij]，据（5）得表5。
表5
K[，1]X[，1]
X[，2]
X[，3]
X[，1] 0 -0.602
-0.602
X[，1] 0.60200
X[，3] 0.60200
（5）求判断矩阵K[，ij]的拟优一致阵K[，ij]，据（6）得表6。
表6
K[，1]
X[，1]
X[，2]
X[，3]
X[，1] 1 0.2500.250
X[，2] 3.99 11
X[，3] 3.99 11
（6）用方根法求K′[，ij]的特征向量，据（7）（8）得
=[0.396，1.586，1.586][T]
归一化处理后得K′[，ij]的特征向量：W[，k1xj]=[0.112，0.444，0.444][T]
亦即财务比率X[，1]，X[，2]，X[，3]相对于“评价分目标”K[，1]的重要性系数。
3.求K[，1]-X[，j]（j=4，5）判断矩阵Kij及其拟优一致阵K[，ij]的特征向量
采用同上述方法，为节省篇幅，直接给出结果：W[，k2xj]=[0.5，0.5][T]
4.求K[，3]-X[，j]（j=6，7，8）判断矩阵K[，ij]及其拟优一致阵的特征向量
采用方法同前，结果如下：W[，k3xj]=[0.556，0.222，0.222][T]
5.求K[，i]（i=1，2，3）相对于T的重要性系数W[，Tki]
（1）T-K[，i]（i=1，2，3）比较矩阵
企业的偿债能力同其获利能力密切相关，一般而言，获利能力强，偿债的能力也强。据（1）、（2）得T-K[，i]比较矩阵，如表7所示。
表7
T K[，1] K[，2] K[，3] r
K[，1] 1
102
K[，2] 1
102
K[，3] 2
215
（2）求T-K[，i]（i=1，2，3）拟优一致阵的特征向量
采用同上方法，得T—K[，i]（i=1，2，3）拟优一致阵的特征向量即“评价分目标”K[，1]，K[，2]，K[，3]相对于T的重要性系数：W=[，Tki][0.222，0.222，0.556][T]
6.求财务比率X[，i]（i=1，2，…，8）相对于T的重要性系数，据（10）得表8
表8
7.求财务比率综合指数的合计数（关系比率与重要性系数乘积的和）
据表1、表8得：0.875×0.025+0.500×0.099+0.833×0.099+1.167×0.111+0.857×0.111+0.857×0.309+0.893×0.123+0.925×0.123=0.966
合计数结果与1相差0.034。这说明企业的财务状况基本达到标准要求。
五、结束语
美国著名数学家T.L.Stay在20世纪70年代提出的“层次分析法”，是对定向性问题作定量分析的一种简单而有效的方法，并能在一定程度上检验和减少主观影响，使判断更趋于科学化。“层次分析法”目前已广泛应用于许多领域，本文是该方法应用于财务分析的一次尝试。在构造财务比率及“评价分目标”重要性系数判断矩阵时，本文采用了其他文献的“改进间接给出法”，即三标度代替原始九标度法，简便易行。在求解财务比率及“评价分目标”重要性系数过程中，采用了“改进层次分析法”，可一次得到所求重要性系数，不需要“一般层次分析法”所要求的一致性检验，从而减少判断矩阵调整的盲目性。
应用层次分析法求解财务比率重要性系数，虽步骤较多，但均为简单代数运算，易于在计算机上实现，为财务分析综合指数法的应用开拓新的前景。