风险投资——上市公司投资的新热点，本文主要内容关键词为：热点论文,风险投资论文,上市公司论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
上市公司介入风险投资通常根据自身的实际情况而定，主要有三种方式：
第一、直接投资的方式就是上市公司直接通过收购兼并或参股投资于高新技术企业。具体操作方式为：上市公司首先通过资本运作方式，从投资者手中吸收足够的闲散资金，之后，寻找一些掌握高新技术的中小企业，经过项目评估后，进行风险投资。较多情况下，技术的提供方为高校或某些科研院所，这样以上市公司出资，高校或科研院所出技术，共同组建一个股份有限公司，该公司就成为上市公司的一个参股或者控股的子公司，如，乐山电力（６００６４４）出资９８０万元参与组建成都鹰网科技有限责任公司。另外，直接进行收购兼并的也不少。
第二、参股的方式就是上市公司不以控股为目的，与其他公司一道联合发起成立风险投资公司，但在公司中所占份额不会超过５０％。如，上海港机参股二十一世纪科技投资有限公司。
以参股方式介入风险投资的上市公司，由于其本身面临股东回报的压力，为防止大股东控制和操纵资金的使用，一般都要求风险投资公司采用资产托管方式进行经营，从而避免了许多非市场化因素的干扰。
第三、控股的方式是指上市公司本身作为主要发起人发起成立风险投资公司，并在公司占有相对或绝对的控股地位。这种方式在美国比较流行。一般是以产业附属公司的形式存在，风险投资公司通常依附于某家大型企业集团，投资方向与该集团的发展方向一致。如，美国的微软（ＭＩＣＲＯＳＯＦＴ）和国际数据集团（ＩＤＧ）等都有著名的风险投资公司。我国上市公司中如清华紫光，发起设立清华紫光创业投资有限公司，苏常柴发起设立华鼎科技投资有限公司就是控股的方式。
值得注意的是，目前越来越多的上市公司与券商联合从事风险投资事业。产业资本与金融进行结合。上市公司利用自身处在市场竞争的最前沿，行业地位突出，经营管理、风险管理经验丰富等优势，结合券商的专业资本运作经验，加大了所投资对象在资本市场运作的成功的概率。
但是，上市公司介入风险投资仍然存在一些问题：
参与的深度和广度不够，我国上市公司风险投资事业才刚刚起步，绝大多数仍然停留在培育项目的基础上，把风险企业直接与公司的概念形象联系起来，而对于直接从事风险投资还停留在可行性研究的水平上。而且，还有大量的上市公司根本还没有考虑通过间接的方式参与风险投资这件事。
相关的业务和人才还不能与风险投资匹配，由于我国的风险投资刚刚起步，上市公司的业务仍然局限在固有实业的领域，对资本市场运作还了解不深，而且我国上市公司与券商的关系是一次性的，很少建立起长期合作的关系，导致相关的风险投资人才非常缺乏，风险投资家仍然处于培养之中。
资金实力还不足，我国上市公司的股本规模小，资金实力弱。而风险投资是纯粹的资金投入型行业，占有资金量大，资金周转的周期长。如果资金投入后，暂时不能变现，就会面临流动性风险。
法律环境制约着上市公司参与风险投资，风险投资作为一个行业，除了受《公司法》规范外，还要有相关的行业性法律制度保障。我国目前尚没有对风险投资的专门立法。不过，值得欣慰的是１９９９年１２月，国务院办公厅同意并转发了科技产业部、国家计委、国家经济贸易委员会、财政部、人民银行、税务总局、证监会《关于建立风险投资机制的若干意见》，文中鼓励企业以投资者的身份支持和参与风险投资事业，同时提出了加快培育风险投资主体尤其是风险投资基金，建立二板市场的措施和办法。