企业财务风险有关问题探讨
柴寅初 宁波润禾高新材料科技股份有限公司
摘要： 企业在运营、融资、投资等经营活动中，由于各种因素的影响，都会存在各种各样的财务风险。企业管理层和董事会应经常分析和评估财务风险，分析财务风险产生的原因，及时进行正确的财务风险决策，化解公司的财务风险，保证公司的正常经营。
关键词： 财务风险评估；原因分析；防范对策
一、财务风险的评估
(一)运营环节的财务风险
1.从资产负债表看，如果公司的流动资产比重相对较大，流动比率大于2、速动比率大于1，则财务风险相对较小，反之则较大。在流动资产明细里，如果应收账款和存货周转率较低，周转天数较长，那么资产使用效率不高，结合分析应收账款的管理，如果客户质量不高，违约现象较多，加上公司信用管理不严，特别是宏观经济形势不好的情况下，则应收账款的财务风险较大。如果公司存在积压存货或存货余额较大，则需要占用公司的大量资金，在原材料急速下跌的背景下，会造成存货的跌价损失，呆滞的存货时间越长，说明不好处理，存货的财务风险较大。
恒丰银行昆明分行党委书记、行长冉亨茂表示，未来，恒丰银行昆明分行还将资源继续投入到普惠金融发展的重点领域，聚焦当前金融服务不平衡不充分的问题，抓好小微企业、三农等薄弱领域融资难、融资贵的主要矛盾，致力于让小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等获得价格合理、便捷安全的金融服务。
公司的非流动资产大于50%，一般属于重资产公司，除占用公司的大量资金外，还要承担资金的利息成本、折旧费和无形资产的摊销等费用，占比越高，财务风险越大。
从资本的结构看，公司的负债率50%左右，财务相对稳健，占比越高，则财务风险越大。
2.从损益表看，首先销售毛利率很低，公司获利能力肯定很低，长期看公司的财务风险较大。如果销售毛利率正常，综合费用率偏高，销售利润率偏低，则要看公司的成长性，如果公司的成长性好，则销售利润率会随着销售增长而提高，财务风险会降低，反之财务风险会加大。
过度分散的股权或平分股权是最差的股权结构，没有实际控制人就很难保证公司战略、决策的正确性、稳定性。
4.外汇汇率变化
运营环节的财务风险大小要结合行业的特点，公司发展的不同阶段和相关指标分析、发现趋势等进行综合评估。
(二)融资环节的财务风险
公司在运营、投资等经营活动中要确保资金的供应，在自有资金不足的情况下，应该考虑融资。如果资金缺口较大，全部短期银行借款融资，碰上经济不景气，企业业绩下降，流动性不足，企业收不抵支的情况下，那么企业的还贷压力会很大，面临的财务风险会很大。如果企业考虑不同的融资组合，提前稳健考虑企业的经营情况和还款能力，那么还贷压力会较小，面临的财务风险会较小。
(三)投资环节的风险
投资首先要看宏观经济环境，一般情况下，宏观经济环境好，财务风险较低，反之财务风险较高。其次看项目的可行性，是国家鼓励行业还是控制行业，国家鼓励行业投资风险相对较低，控制行业相对较高。再次有些特殊行业涉及环保、安监审批，行业的审批和监管的风险的不确定性，带来较大的财务风险。再后整个项目的投资额、获利能力和投资回收期是关键，投资回收期短，则财务风险相对较低，反之则较高。
二、财务风险形成的原因
企业在运营环节、融资环节和投资环节都客观存在不同的财务风险，客观分析财务风险形成的原因，是采取各种有效措施，降低财务风险的前提。
金融区域化视阈下“一带一路”国际区域金融合作问题探 讨 …………………………… 王学信，刘 佳（59）
杀虫剂：教师在课前通过网上购置乐果杀虫剂。该杀虫剂是内吸性有机磷杀虫、杀螨剂，杀虫范围广，对害虫和螨类有强烈的触杀和一定的胃毒作用，在昆虫体内能氧化成活性更高的氧乐果。其作用机制是抑制昆虫体内的乙酰胆碱脂酶，阻碍神经传导而导致死亡，可防治多种作物上的刺吸式口器害虫，潜叶性害虫及某些蚧类有良好的防治效果。
(一)外部原因
外部原因主要包括国内和国际宏观经济环境、国家产业政策、市场竞争和外汇汇率变化等。
1.宏观经济环境
针对目前中国油气管网资产重组和组建国家管网公司的主流思路，本文提出另一种思路选择，即借鉴虚拟公共设施的理念，通过设立不进行管网资产重组的调控中心实现对天然气资源的统筹调运和集中管控，即“管道＋调控中心”模式。该模式可以实现让所有参与者公平享有基础设施使用权，减少中间环节，降低中间成本，同时最大限度确保体制的连续性和稳定性，释放多主体竞争活力，为中国油气管网管理体制改革提供一种新选择。
2.国家产业政策
公司的投资活动和发展战略是不是符合国家产业政策非常重要，如果是国家限制的产业，那么长期来说财务风险就较大；如果是国家鼓励的产业，那么长期来说财务风险就较少。
3.市场竞争程度
行业竞争程度不激烈，则相对财务风险较小。如果行业竞争程度激烈，公司处于领导或者龙头地位，则公司财务风险相对较少，公司处于跟随或弱势地位的，则财务风险较大。
上述3款获奖方案是在7名参与者(A,B,C,G,H,I,J)的贡献下完成的，获奖人数占团队全部成员的70%，而传统的“比稿”模式最多产生3名获奖者，只占团队总人数的30%。根据2.2节所述的利益分配规则，7名获奖者的获奖数额如表2所示，其中P1,P2,P3分别为3个获奖方案的奖金数。
直到晚上10点多，卤渠才修复完成。全体人员已在暴晒、大风、尘土下连续工作8个多小时，有人踩到低洼的地方几乎摔倒，体力严重透支。挖机司机胡宝亮，连续8个多小时窝在狭窄的驾驶室内工作，连水都没来得及喝一口。直到完成任务，他才费力地走出挖机驾驶室，汗水夹杂着尘土，整个人就像从水泥灰里出来一样。
外汇汇率变化的因素很多，特别受政治因素的影响，比如正在发生的中美贸易战，而且不确定性因素无法判断外汇汇率的走势，则相对企业的财务风险较大。
(二)内部原因
企业内部原因是公司财务风险形成的根本原因。
无论从长期还是短期看，宏观经济环境是影响公司生存、发展的最基本因素。公司的经济效益会随着宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。
1.资产和资本结构匹配度问题
公司所处行业不同，非流动性资产占总资产的比重也不相同。重资产行业，非流动性资产比重较高，如果没有相应的自有资金匹配，那么要占用流动负债，流动负债比流动资产高，资产负债率高，财务风险就高。所以公司在成立之前就要考虑资产和资本结构的匹配度。
2.市场准入问题
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急性脑梗塞是临床上常见的脑血管疾病，具有较高的发病率、致残率、致死率，是威胁我国国民健康的主要疾病[4] 。急性脑梗塞的临床表现包括语言障碍、智力障碍、意识丧失、半身不遂等，严重影响患者的正常生活及生命健康。急性脑梗塞的发生与多种因素有关，血栓形成是导致该疾病发生的主要原因[5] 。对于急性脑梗塞，如果没有及时采取有效的加以治疗，那么就会导致病情恶化，进而威胁患者生命。因此，对于急性脑梗塞患者，及时有效的治疗是降低致残率、致死率的关键所在。
产品市场准入门槛高低影响产品的竞争程度，一般市场准入门槛低的产品，竞争会比较激烈，同质化严重，企业之间拼价格，拼销售信用政策，自然会形成行业惯例，应收账款回款时间长，财务风险较大。市场准入门槛高的产品，一般竞争会不大充分，企业之间拼技术，拼产品质量，销售政策不会作为市场竞争的主要策略。
公司经营风格、风险意识强弱、公司实际控制人个人影响力、投资委员会有没有发挥作用和投资项目前景不明朗、国家政策变化快，不确定因素多、并购标的过大、商誉高，企业整合失败等都会影响投资、并购项目不成功。
5.投资、并购问题
产品品种多，集中度不够，或原材料通用性不强，产品更新换代的速度快慢，都会影响存货的库存，原材料价格走势的不确定性会影响存货的实际价值。
总之公司产品的核心竞争力是制订公司战略，各种政策的关键因素。
4.融资问题
（5）为了解决凝结水顶部浆液脱水引起的凹陷，在注浆结束后立即在射流孔内进行静压灌浆，直至孔内液面不沉降。
融资产品单一，时间较短，融资金额过大，还款时间集中是造成融资风险的主要原因。
如果公司的产品有核心竞争力，那么公司的销售政策会比较严格，企业应收账款余额一般会比较少，回收难度不大。产品畅销，存货一般很少积压，应收账款和存货周转率较大，周转天数较短。反之，产品没有核心竞争力，那么公司的销售政策会相对宽松，公司会采取放宽销售政策保证销售，应收账款余额会随着销售增长而增长，同时回款难度相对来说会增加，应收账款的呆账风险会增加。
3.产品的核心竞争力问题
6.公司治理水平问题
公司治理结构就是协调股东和其他利益相关者关系的制度，它涉及到激励和约束等诸多问题。
(1)股权结构
长石矿物量较少(<5%)，但矿物种类繁多，主要为钾长石，偶见有条纹长石、微斜长石和钠长石等。现主要对钾长石的嵌布特征描述如下：
3.从现金流量表看，经营活动现金流量净额为正数，而且逐年增长，则财务风险相对较小，经营活动现金流量净额为负数，而且负数逐年增加，长期看则财务风险相对较大。
8点了，营业部里的人陆续来上班了，大家都像往常一样打着招呼，可大家都觉得彼此的眼神和话语里好像多了些内容，到底是什么内容，大家都不好说，也不能说。
(2)治理结构
公司董事会是公司的决策机构，股东大会是公司重大事项的审批机构，监事会是监督机构，管理层是执行机构，如果实际控制人个人控制意识强，其他机构就很难发挥作用，公司的决策可能就是个人的意志，这样难免会出现决策失误。
(3)高管变更频率
高管对公司的决策起到举足轻重的作用，高管频繁变更导致在多个层面可能影响公司经营，增加决策失误和财务风险的概率。
(4)内控问题
“人的因素”仍然是绝大多数风险事件的根本所在。内控制度的缺失是导致财务风险的一个主要原因，而管理层凌驾于内控制度之上是公司风险的根本原因。
Figure 2 shows that the frequency of risk of malnutrition increased progressively with hospitalization,reaching statistical significance (P ＜ 0.007) in the presence of neoplasm.
三、财务风险的防范措施
(一)公司战略应主动适应国家产业政策的变化
在市场经济运行中，产业政策具有导向作用。所以公司从战略上应主动适应国家产业政策的变化，减少财务风险。
(二)根据行业的特点，制定公司战略
公司应根据行业的特点，结合公司的发展状况，制定发展战略。特别是重资产行业，市场准入比较低的行业，公司要谨慎，不能跨越式发展。
(三)加强公司运营管理
在应收账款管理上要加强应收账款的信用管理和账期管理，处理好销售增长同应收账款增长和回款风险增加的平衡问题，把风险控制在可控范围。
在存货管理上要规范物料使用，减少相同类型的产品数量，引导客户消费。特别是原材料价格走势不明朗的情况下，减少原材料的采购数量，合理控制库存，避免价格大幅下跌造成较大损失。
(四)灵活运用融资工具
针对重资产公司，一方面要积极增加资本积累金，引入战略投资者，选择最佳的资本结构，做好资产和资本的匹配度，保证财务稳健。同时公司要主动向轻资产行业和产品转型。
根据产品的生产周期长短、产品种类多少、行业特点和公司发展的不同阶段，结合金融市场状况，综合使用短期借款、长期借款、融资租赁、信托、发债、IPO等金融工具，合理搭配，合理确定融资规模，融资期限、融资结构和融资时机，以减少还款的压力。
(五)科学投资和并购
在投资管理上，要增加项目的可行性研究，特别是产业政策和行业市场情况，要做好充分调研和分析，增加风险意识。发挥公司投资委员会的功能，增加决策的科学性，前瞻性。对于金额过大的投资可以考虑改变投资方式，在控股的情况下引入投资者，成立新的合资公司，充分利用资金杠杆，撬动更大的资产，同时减少自有的投资金额，减少财务风险。
(六)提高公司治理水平
公司为了减少各方面的风险，应主动加强公司治理水平建设。建立完善股东大会、董事会和监事会组织架构，发挥董事会决策职能，重大事项股东大会审批职能，监事会监督职能，发挥经营团队的执行职能，各司其职。
1.建立有效的董事会治理机制
要进一步完善独立董事制度。通过增加外部独立董事，改变董事会的董事结构，发挥独立董事的作用，为公司的重要决策提供中立性。
2.设置两职分离的领导权结构
董事会是公司的决策机构，经理层是执行机构，采取董事长和CEO两职分离的设置，避免既当运动员又当裁判员，发挥董事会4个委员会的职能，发挥对经理层的监督作用。
尼康D500倾向于保留高光细节，在光比较大的场景中，D500的画面会偏暗，相比之下X-H1的拍摄效果更接近目视效果。
3.发挥监事会的监督职能
要充分发挥监事会的监督职能，监督经理层的各项经营活动，监督董事会的各项决策是否存在重大问题，防止决策和经营失误。
综上所述，财务风险是客观存在的，公司在经营管理中，要认识财务风险，树立正确的风险观，把握财务风险的运行规律，预测和评估财务风险，采取适当的风险策略，建立健全财务风险预警指标体系，综合运用财务风险的各种防范措施，运用科学的方法加强筹资、投资、资金运营及收益分配的风险控制，实现企业效益的最大化。只有这样，公司才能在激烈的竞争中独树一帜。
参考文献：
[1]马瑛.谈对企业防范财务风险问题的探讨[J].经营有道，2009 (4).
[2]杨萍.企业财务风险管理问题的初步探讨[J].甘肃科技，2008 (10).
[3]张孝堂.公司治理与财务风险控制[J].经济研究导刊，2011 (30).
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