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近两年兴起的物流平台热，带动了供应链金融的热潮。“目前，物流平台仍然非常热。而自2015年以来，供应链金融也变得非常热。”9月22日，上海天地汇供应链管理有限公司（以下简称“天地汇”）创始人兼董事长徐水波在深圳举行的2015中国物流金融创新高峰论坛上发言时称，“前两年，物流人到哪儿都讲平台，而这两年到哪儿都在讲物流金融。” 供应链金融为何在当前受到物流企业的热捧？究其原因，腾邦控股执行董事兼行政总裁黄镜恺指出，目前，供应链企业的最终竞争已经转变为生态系统的竞争。“所谓生态系统，就是大家在一个平台里面能够共生互融，全部获利。”他解释说，通过互联网金融的工具，可以有效地将价值链的各个环节在一个平台上打通，以促成生态系统的建成。 供应链金融受热捧 供应链金融作为一项金融创新业务在我国发展迅速，尤其是2015年以来，其俨然已成物流业界争食的一个重要市场领域。对此，万联网主编蔡宇江认为，2014年是互联网金融全面渗透的一年，同时又是跨界元年，电商企业、银行、互联网金融在供应链金融模式中的跨界融合等创新动作层出不穷。 事实上，供应链金融的业务模式非常多，包括仓单质押、融通仓、物流保理、动产质押、保兑仓、代采购等诸类。而从物流金融的企业实践来看，方式也相应有很多种。徐水波认为，物流金融是必须同时将物流和资金流有效结合在一起的新型业务，具体可分为两大类，一类是基于物权存货的物流金融业务模式，另一类是基于贸易合同的物流金融业务模式。 为解决中小物流企业融资难题，目前多家物流平台纷纷大显身手，先后推出名目繁多的供应链金融服务产品，且授信额度不断刷新。徐水波透露，天地汇自2015年4月10日召开战略发布会，宣布银行授信25亿元以来，最近的授信额度已升至80亿元。 而就在近期，安得物流股份有限公司（以下简称“安得物流”）携手美的集团财务公司、中信银行、渤海银行、兰州银行推出“直融宝”，通过“互联网+金融+产业链+大数据”的体系，为优质合作伙伴提供融资、仓储、配送的一站式服务，优先保证合作客户、供应商、司机伙伴等的贷款资金需求，缩短办理时限，实现互利共赢。近日，“直融宝”中心签发了第一批“物流供应链金融贷”，针对20余家企业提供5亿元的授信额，另外还有30多家企业就约20亿元额度的授信正在沟通。 而在此前的7月22日，宝供物流企业集团（以下简称“宝供”）旗下“一站网”联合华夏银行在广州发布了“一站融”供应链金融计划，首期推出30亿元的平台授信，重点帮助中小物流企业解决融资难问题。自“一站网”在2014年上线以来，提出了“重交易模式”，依托宝供成熟的物流运作网络，快速形成覆盖全国的O2O业务体系。在平台形成大量真实交易数据之后，推出金融衍生服务可以说顺理成章。 目前，越来越多的物流平台型企业涉足供应链金融业务。10月8日，深国际在前海新设立的深国际现代物流小额贷款有限公司及深国际华章物流产业基金管理有限公司正式挂牌成立。业界分析人士指出，这两家公司的成立，标志着深国际集团现代物流产业通过“产业·金融·互联网”结合布局供应链金融，开启了深国际集团“产融网”体系的序幕。 另据黄镜恺介绍，腾邦集团从三年前就开始布局互联网金融工具平台。他告诉记者，公司最初做这些只是为了满足自营业务的发展，但现在已经实现了为细分行业提供金融服务。具体而言，“互联网+”上市公司腾邦国际旗下的第三方支付品牌“腾付通”已经拿到了全牌照：“融易行”则是腾邦国际下属品牌，致力于为各行业提供供应链融资方案，解决企业发展道路遇到的资金问题：腾邦创投则是P2P平台：腾邦保底是面向贸易类企业提供的应收账款融资平台：腾邦众筹目前仅局限在酒类交易环节，是在一个细分市场中提供的融资平台：腾邦保险则是基于腾邦国际目前在商品行业的大交易量提供的金融工具平台：公司即将再搭建的是腾邦征信平台，未来还可能将金融服务延展到其他领域。由此可见，腾邦集团已经在互联网金融的工具平台方面形成了一个层次分明且有效协同的工具平台，为公司未来搭建整个供应链金融体系创造了良好基础。 而作为快递企业中的一员，顺丰与大多数快递企业一样，金融业务是从保价和代收货款开始的。据顺丰供应链金融部总监张慧介绍，顺丰从2014年就开始在企业端和消费端悄然布局金融业务。目前已形成了多款物流金融产品，具体包括仓储融资、保理、订单融资以及顺丰小贷等。 助力传统价值链升级 从企业实践来看，供应链金融亦即互联网金融与供应链的融合。正如黄镜恺所言，“互联网金融本身并不能创造价值，它是依附于传统的实体经济之上，在服务当中才能创造价值。”他据此认为，在未来经济发展过程当中，互联网金融与供应链行业的融合度必将进一步扩大，并且随着实体经济的发展，供应链金融也将大有可为。 黄镜恺以腾邦集团旗下的一个价值链公司为例，说明了互联网金融工具与供应链的融合如何增加客户黏性，并助力传统价值链升级。普利斯通是该价值链公司服务的一个世界500强客户企业，腾邦物流最初只为普利斯通提供下游仓储服务，但是随着服务的升级，他们发现仅仅提供物流和仓储服务已经无法满足客户的需要，于是搭建了一个平台，既可以让普利斯通和下游经销商快速匹配相关的运输资源和仓储资源，同时又能针对需要融资服务的下游经销商提供高效的融资服务。例如，其在天津的某个下游经销商的应收账款未到，又需要用钱，腾邦集团通过旗下的价值链公司可以将其项目发包到P2P平台上为其融资。同时，一些基层经销商每年有海量的零售销售数据和支付额度，腾邦的第三方支付平台可以嫁接到其中，不仅为其下游经销商提供支付服务，同时通过对其支付数据进行跟踪，从而了解该经销商的备货情况，提前为其匹配生产资源，以及保险服务等。 “可以说，通过互联网金融工具的利用，我们已经和普利斯通及其下游经销商形成了良性互动。”他向记者补充介绍，普利斯通可以通过他们的数据来安排生产，改进产品。其下游经销商也可以通过他们的金融平台了解普利斯通最新的生产动态和产品信息，这样就形成了良好的价值链生态系统。 另外，腾邦集团设立了一个葡萄酒交易所，并推出了腾邦国际名酒交易中心众筹平台，核心理念同样是打造一个生态系统。众所周知，在传统的葡萄酒贸易中，葡萄酒仅仅是作为一种消费品来看待。而腾邦集团通过其交易平台，除了挖掘葡萄酒作为消费品的潜质之外，还挖掘其投资价值，特别是一些高端酒或者大批量酒所具有的金融价值。“我们把行业的相关参与方都纳入到这个交易平台里，比如报关公司、报检公司和保险公司等，他们可以通过这个平台，在这个生态圈中获取相关的资源，同时又能够很好的打通投资与消费。”黄镜恺告诉记者，比如，如果有客户在流通平台上采购了一箱法国拉菲红葡萄酒之后，不想在近期消费，就可以把葡萄酒放到另一个交易平台上卖出去，获取他的投资收益，如果将来他再要这批酒又可以赎回，这样可以将两个不同属性的平台顺利嫁接，而正是互联网金融工具使其得以实现。 近期在2015中国物流金融创新高峰论坛上，东北亚煤炭交易中心有限公司（以下简称“东煤交易”）总裁黄贵生在做“东煤交易平台型供应链金融的探索与实践”的主题演讲中介绍，东煤交易做平台型供应链金融同样是缘于客户需要。“东煤交易的供应链金融服务，是链接了银行、港口、质检、船运等相关合作伙伴，为下游或者上游融资客户提供服务，同时也让各方互为客户、共同受益，大家共建煤炭产业生态圈。”他提出，平台是一个生态，而东煤交易的专长是交易和物流，而不是金融及其他方面，因此东煤交易的目标是通过链接与合作，与上下游伙伴们共建一个煤炭产业生态圈。 机遇和挑战并存 在张慧看来，供应链金融给物流行业带来的机会主要有两方面：一是供应链金融逐渐对物流供应链过程产生积极的影响：二是在当前的互联网和物联网时代，供应链金融给物流业带来技术和能力方面的发展机会。“对于物流企业而言，这是涉足金融并深入金融业务可能带来的市场机会，但同时也将因此面临一些挑战。”他表示。 的确，供应链金融市场蛋糕诱人，却并不如想象中那么好吃。其中，最大的挑战莫过于风险控制。从天地汇的企业实践来看，公司两年前开始做运单质押的业务，“当年我们贷出了两三亿元，赚了一点钱，但最自豪的却是实现了零风险。也就是说，一笔坏账都没有，这是当年我比较高兴的一件事情。”对此，徐水波至今回忆起来仍深有感触，“说实话，供应链金融业务我们做起来战战兢兢，因为它既不赚钱，风险又大，而我们想简化程序、提高体验，但又怕风险过大。” 具体而言，天地汇是如何吃供应链金融这块市场蛋糕的？徐水波透露，首先，天地汇第一关注的不是财源滚滚的利益机会，而很多平台在提供投资、融资的时候，都是拿着物流金融来讲未来的故事，但这是经不起推敲的。“对我们来说，我们第一关注的不是利益机会，而是金融业务与生俱来的风险。2015年4月10日我们宣布获得的25亿元银行授信，就是银行看到我们设计的风控体系以后给我们的，现在是银行追着我们放款。但我们是很谨慎的，对各种风险都是放大来看。”他介绍说，天地汇的供应链金融业务在风控上的投入，远远超过其在产品上投入的精力和研发费用。 据徐水波介绍，天地汇对各种风险都做了很多分析，包括管理风险、运营风险、技术风险、市场风险等。通过分析，天地汇归纳出自身的风险主要体现在六个方面：中小物流企业客户资信低：风险承担主体之间的风险与收益不对等：流动资产评估体系尚不完善：银行经验不足，风险管理办法落后：物流企业规模小，自身信用不足：存在价值波动。与大量的风险分析相对应，天地汇在风控措施方面也是考虑最多的。 值得注意的是，不同类型物流平台的风控措施也不一样。根据东煤交易平台型供应链金融的探索与实践，黄贵生的心得体会是：大宗商品的交易平台做供应链金融，物流是基本风控，而将数据作为风控依据则不靠谱。“至少对大宗商品交易平台来说，供应链金融业务想拿数据作为风控依据太不靠谱。在中国，靠数据和信用做风控，主要取决于订单额多大，100万元以内的订单没有必要跑路，但到几千万元至上亿元，有些人就会选择跑路了。”他认为，数据和IT系统是整个业务的基础环境，但并不能作为风险管理的充分条件。 正是由于货值高，一旦出问题风险太大，黄贵生认为，大宗商品供应链金融业务必须基于真实的交易和相应的物流服务，“如果没有真实的交易和物流服务作为基础的话，风险太大且很难操作，我们小额订单通常上千万元，大额订单动辄上亿元，出一个大风险就会全亏进去，因此供应链金融必须基于真实的交易和相对应的全程物流监管。”换句话说，东煤交易提供融资服务的前提是作为其物流服务商，从上游接货开始，监管所有的合同、水陆运单到最后所有交易、交付、入库、出库等全部操作流程，并且业务单据流也要在东煤交易平台的掌握之下。与此同时，东煤交易作为物流平台的风控措施还包括配备可视化系统，以便实时跟踪订单，在所有物流节点上具有把控力。