上市公司利润操纵内幕及治理对策，本文主要内容关键词为：内幕论文,对策论文,上市公司论文,利润论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
上市公司出于各种利益驱使，为达到各种目的，运用各种手段对利润实现情况进行人为的调整，使利润“虚增”或“虚减”（目前，上市公司通过利润操纵使利润“虚增”的行为更为普遍），通常把这种行为称为利润操纵。上市公司进行利润操纵的动机不同，手段各异，为了不断净化和完善证券市场，为了实现对上市公司潜力的最大挖掘，我们有必要对上市公司利润操纵行为进行全面的透视分析，并提出相应的治理对策。
一、上市公司进行利润操纵的动机
1.为获得配股资格
上市公司取得配股资格实际上就是获得从证券市场中再次融资的机会，通过配股既可以降低财务费用，又可以投入新项目，形成新的利润增长点，为企业的快速健康发展打下良好的基础。很长时间以来，中国证监会把“净资产收益率最近连续三年不低于10%”作为上市公司获准配售新股的重要条件之一，2001年3月根据证监会颁布实施《上市公司新股发行管理办法》将净资产收益率最近连续三年不低于10%调整为最近三年加权平均净资产收益率不低于6%。上市公司视此为“生命线”，不惜使用各种手段粉饰经营业绩，使自己保持或重新获得配股资格。
2.为免除摘牌或特别处理的威胁
按照我国证券交易所的有关规定，如果上市公司连续两年亏损或当年每股净资产低于面值，将被实施有别于股票的交易制度，即被实行“特别处理”；如果连续三年亏损，上市公司的股票就要被暂时停止交易，即被摘牌。由于我国证券市场目前上市额度是一种稀缺资源的极大浪费，所以上市公司为了免除摘牌或特别处理的威胁，在帐务处理上使用各种花招进行利润操纵。
3.为提高新股发行和配股价格
由于长时间以来，我国股票发行数量有额度限制，为了在有限的额度内，尽可能多的募集资金，上市公司只能最大限度的提高股票发行价格。我国股票发行价格的定价常采用固定发行方式，一般应使股票市盈率保持13-15倍之间。为了达到这一水准，上市公司只能在每股收益上“大做文章”。
上市公司为了通过配股获取最大限度的资金量，有意提高每股收益，为抬高股价打下基础，从而，为配股价格的提高留下空间。
4.为美化上市公司形象
证券市场是展现公司形象的重要舞台，有些“借壳上市”的公司为改变在二级市场上的形象，使用各种手段包装利润；还有些以往业绩优良的上市公司为保持良好的公司形象，维持“束之高阁”的股价，使公司在市场竞争中处于有利地位；常常借助会计上的技术处理“挽救”本已下滑的业绩。
5.为达到盈利预测中的目标
上市公司为了赢得投资者的青睐，常常公布一些良好的业绩预期，以吸引投资者的关注，当实际盈利与预期目标相差甚远时，为了维护公司的声誉与形象，便只有求助于会计上的技术处理以弥补利润“缺口”。
6.为了上市公司经营管理人员的利益
为了确定上市公司经营管理人员的责任，上市公司经营管理人员的酬金大多与上市公司有经营业绩相挂钩，上市公司经营管理人员从自身利益出发，包装利润，伪装业绩，使自己从中受益。
二、上市公司利润操纵的途径
1.利用关联交易，伪装经营业绩
我国上市公司中，绝大部分是由国有企业通过股份制改造，经过资产剥离、分拆后发行上市的，它与母公司之间存在着紧密的利益关系。这就为上市公司通过关联交易，实现利润操纵提供了基础条件。
上市公司利用关联交易，以协议价格购销材料、货物和服务；根据需要转嫁或提高各种费用；通过关联方的转让、置换和出售资产，提高上市公司资产质量，减少不良资产带来的损失；通过与母公司之间进行资产的托管经营和联合投资业务来弥补亏损，伪装业绩。
2.“巧用”会计政策，扩大经营成果
会计政策是企业进行会计核算，并最终产生会计报表应遵循的原则与方法。不同的会计政策将导致会计报表所反映的财务状况和经营成果产生重大差异。一定时期，一般情况下，企业的会计政策应保持前后连贯一致性。但针对企业的自身情况，有些会计政策的选择具有一定的灵活性，这就为利用会计政策的变更，进行利润操纵提供了可乘之机。有些上市公司根据需要改变折旧的计算方法和存货的计价方法，减少当期的成本费用，改善财务状况，增加帐面利润；对于长期投资通过在成本法与权益法之间的变动调节利润。
3.利用应收帐款虚增利润
上市公司利用应收帐款进行利润操纵的主要方式有：大量采用赊销业务；关联公司之间虚构交易业务，并以应收帐款挂帐；不能收回的应收帐款继续挂帐；不按规定的比率计提坏帐准备，利用直接转销法调低坏帐率，虚增利润，同时也夸大了上期资产负债表上应收帐款的可实现价值。在我国不少上市公司中，应收帐款在总资产中占有很大比重，这就使利用应收帐款进行利润操纵具有一定的普遍性。
4.利用潜亏挂帐，实现利润“增值”
上市公司为了提升当期的经营业绩，将待处理财产损失、长期投资损失、长期无法收回的应收帐款、重大或有负债及有关损失长时间挂在帐上，将原本属于当期的费用记入上述有关帐户中留待以后处理，从而使资产“保值”，利润“增值”。
5.利用收入、费用确认时间的差异，扩大利润
上市公司通过提前确认收入、推迟确认费用的手段直接操纵利润，这中间，上市公司常常不是以实际收入的发生为依据，而是根据购销合同提前确认收入；在成本费用的处理上，上市公司往往利用“待摊费用”和“递延资产”两个科目进行调帐，通过“在建工程”科目将本该记入当期费用的利息资本化，从而虚增资产的价值和利润。
6.利用资产重组，操纵利润
在资产重组中，上市公司利用股权转让、资产置换、对外购并、对外转让资产等方式改善经营业绩。有些上市公司抓住资产重组的机会，在会计处理上大做文章，通过把购售法变为权益合并法，将购并日前的利润合并起来，从而使利润发生巨大变化。
7.利用地方政府的“大力扶持”调整利润
当上市公司需要业绩支持以获得配股资格，或者出现亏损，甚至面临“摘牌”的威胁时，地方政府出于对当地上市公司的保护，会“挺身而出”通过财政补贴、降低税负、减免利息等方式予以扶持，以增加上市公司的当期利润。由于地方政府的这些“扶持”措施具有不确定性和非持续性，而且上市公司不能以此实现利润的根本改观，这就为以后年度利润的滑坡埋下伏笔，从这一角度来说，上市公司利用地方政府的“大力扶持”；也具有利润操纵的痕迹。
二、治理上市公司利润操纵行为
1.完善会计准则、会计制度及相关的法规建设
上市公司通常利用会计准则、会计制度的灵活性、可选择性及没有进行严格规范的“漏洞”区域进行利润操纵，为此，治理上市公司利润操纵行为的首要任务是完善会计准则，规范会计制度，减少利润操纵的可乘之机，借鉴证券市场比较发达国家的经验，加快具体会计准则的出台及会计制度的完善，尤其要对收入、费用的确认、计量及会计报表要素的合理确认给予明确具体的规范说明，严格限制会计核算方法的选择范围及条件，增加会计方法处理的一致性。在坚持原则性的前提下，会计准则及会计制度也要根据具体会计环境的不同，保持必要的灵活性。在完善会计环境的同时，还要加强相关的法规建设，特别是《会计法》《公司法》《证券法》的修订与完善，同时加大对上市公司的监控力度，对“利润操纵”行为采取果断严厉的惩罚措施。
2.完善上市公司考核与评价体系及管理人员薪酬制度
借鉴会计重要性原则，建立一套科学规范的考核评价体系，这一体系应具有较强的综合性、完善性和可操作性，以实现对上市公司进行全面、全过程的审查和评估，同时，对于上市公司经营管理人员的业绩评价不应仅停留于财务数据的硬性指标，应综合上市公司整体各个方面发展状况进行全面客观的评价。在这里我们可以借鉴美国董事协会的业绩评价因素：(1)领导能力；(2)战略规划；(3)经营业绩；(4)继任规划；(5)人力资源管理；(6)与股东和所有当事人进行有效的沟通；(7)与外部关系；(8)与董事会和监事会的关系。改革目前经营管理人员收益与当期经营业绩直接挂钩的薪酬制度，实行认股权计划，将经营管理人员的个人利益同公司股东的长远利益有机的结合起来，这样，既可以避免短期行为的发生，同时也消除了经营管理人员出于自身利益进行利润操纵的动机。与此同时，加强经营管理人员的素质培养与提高。
3.完善注册会计师制度，建立再审计制度
注册会计师制度在确立财务报告的可靠性、防范上市公司实施利润操纵等方面起着积极的作用。为了使会计师能够切实覆行防范、监查上市公司利润操纵的职责，应加强行业法制建设和人员道德素质的培养。在不断完善注册会计师制度的同时加强对会计师的再审计监管，以充分发挥注册会计师的作用。
4.完善关联交易制度
通过关联交易操纵利润是我国上市公司进行利润操纵的重要手段。为了有效制止利用关联交易进行利润操纵的行为，我国有关部门制定了大量的有关治理关联方交易的法规政策，这些政策法规在一定程度上规范关联交易行为，对治理利润操纵行为起到了积极作用。随着上市公司内部、外部环境的变化，一方面，要不断完善原有关联交易制度；另一方面，还要针对新情况或者可能预见的新问题出台相关的政策法规，使关联交易规范化、合法化。
5.实行市场化的发行方式
长期以来，我国股票的发行方式和发行价格的确定方法在一定程度上“助长”了上市公司进行利润操纵的行为。为了有效的杜绝利润操纵行为，必须从根本上改变股票发行方式，加速推进股票发行定价的市场化进程。从今年3月起将彻底取消上市公司发行额度，放开股票发行定价，股票发行价格由市场供求关系决定。这标志着我国股票发行方式真正的实现了市场化。这一发行方式的转变，有利的消除了上市公司为提高发行价格而进行利润操纵的行为。
6.逐步消除地方保护主义
从长远的角度看，地方保护主义实际上“钝化”了上市公司的市场意识和竞争能力，阻碍了上市公司的健康发展。着眼于上市公司的未来发展，应该通过宏观调控尽力缩小地方保护实施的范围和界限，并对违规、违法的相关主体和责任人进行处罚，逐步消除地方保护主义。
7.加强证券市场的行业自律
我国《证券法》明确指出“在国家对证券发行、交易活动实行集中统一监督管理的前提下，依法设立证券协会，实行自律性管理。”证券协会的自律性管理与政府监管相结合有利于协调监管部门与会员之间的关系，通过双方的沟通与交流，使信息的传达与反馈更直接、更有效。从而使证券市场由他律变为自律。