油服巨头缘何衰败
从持续亏损到巨额债务，从大规模裁员到高层换帅，从变卖资产到被迫退市，从信用降级到破产保护。全球第四大油服巨头威德福为什么一步步走向了没落？
在W23012巷、3303措施巷等16个掘进工作面掘进过程中，预警系统对3616个班次进行预警等级的分析(表2)，根据实际情况对比，预警准确性为99.3%。
威德福成立于瑞士，目前总部位于美国，曾是仅次于斯伦贝谢、哈里伯顿和贝克休斯的世界第四大油服公司。过快的业务扩张、经营持续亏损、并购决策失误，以及逾百亿美元的巨额债务，让其不得不于7 月1日，正式申请破产保护，这也是全球数年来规模最大的油田破产案之一。
困境，疯狂扩张
从威德福近年来的发展轨迹看，除了来自油价暴跌的巨大打击，此前业务的过快扩张，也是其当下面临困境的重要原因之一。
从2005 年起，伴随着国际油价的火爆上涨，威德福进入了一个极为高速的发展期。在2000 年，威德福的年营收不到20 亿美元，而到2013年的顶峰时期，威德福年营收达到152.63 亿美元。短短13 年时间，其年营收增长近7.6 倍。
2017 年3 月24 日，斯伦贝谢与威德福合并双方在北美陆地地区所有的水力压裂设备、多级完井服务和泵送射孔服务。根据双方协议，斯伦贝谢将拥有统一管理新公司的权利，威德福因此获得斯伦贝谢支付的5.35亿美元现金。这一决策，使威德福错过了后期北美压裂活动的复苏时机。
除了财务丑闻，威德福在委内瑞拉的业务收入也因当地货币贬值而血本无归，给公司经营造成重大损失。
丑闻，股价震荡
威德福经营不利的内部问题其实早在2012 年就已显现。
2016 年5 月，威德福新任财务总监在财报电话会议中称，威德福自由现金流收益预期将减少两亿美元，为4 亿-5 亿美元，公司计划未来4年每年产生6 亿-7.5 亿美元的现金流，并在2019 年前不增加重大资本支出。这一表态遭到投资者质疑，认为不在设备或运营资本上投入不可能获得大笔收益。随后，威德福股价出现有史以来最严重的下挫。
2009 年，由于在俄罗斯市场的巨大突破，威德福还斥资4.5 亿美元，收购了俄罗斯TNK-BP 石油公司旗下油服公司的股份。在这种猛烈扩张之下，威德福的资本密集度过高问题实际早有体现。但处于对石油市场前景的看好，威德福依旧保持了快速扩张战略。
第八条 危改房主体结构应根据相关标准和规范确定的当地抗震设防烈度，按照《农村危房改造抗震安全基本要求(试行)》(建村〔2011〕115号)采取抗震措施。
本文所探讨的基于OBE的数据结构课程设计，以“学生为主体”，采用项目引入，知识讲授、分组学习，项目实现、课堂考核等多样化的教学策略，以项目为主线，将课堂教学、实验、项目、考试和课后持续学习等各个教学环节高度融合起来，而且变验证性实验为实践性实验，激发了学生的兴趣，强调学生自主学习，培养了学生综合能力，全面提高了教学质量。
2012 年，两位高级会计主管为平衡公司盈亏和招徕投资进行了不合理的会计调整，导致收益被夸大，美国证券交易委员会因此启动了长达数年的调查。威德福2012 年三季度财报也推迟发布，并称，该年一季度和二季度财报数据不可靠。同年9 月，瑞士证券交易所也开始调查威德福在进行股票交易时违反披露规定一事，使得威德福内外交困。2016 年，美国证券交易委员会根据调查结果向威德福开出1.4 亿美元的财务欺诈罚单，令威德福备受打击。
威德福经营不善之时，不正常的人事变动也导致了威德福股价的大幅震荡。2012 年底威德福股价跌至谷底，但因财务总监约翰·布里斯科的努力，使乱成一团的威德福重获信心，股价也回升了73%。在威德福开始向好的时候，布里斯科在2013 年的突然辞职，引起投资者的强烈不安，而新任财务总监的能力又受到投资者质疑。
噩梦，决策失误
此期间，威德福不仅开展了多次大型收购，也在不断兴建基础设施，扩大市场。在2005 年，威德福斥28.8 亿美元巨资，收购了Precision钻井服务公司的能源业务和国际钻井业务。这笔收购资金，相当于威德福当年营收总额的65%，足见其扩张雄心之大。
(1) 3#监测锚杆初始预应力监测值最大，其值为380.5 kN，4#监测锚杆初始预应力监测值最小，为370.8 kN。
与威德福深陷亏损困境不同的是，油服行业近期在整体回暖。自2018 年下半年以来，全球排名位于威德福之前的斯伦贝谢、哈里伯顿和GE 贝克休斯等油服企业的净利均在增长。根据财报，2019 年第一季度，威德福营收13.46 亿美元，同比减少0.77 亿美元。亏损幅度继续增加，第一季度亏损额度高达4.77 亿美元，同比增加2.35 亿美元。
通过破产获得重组机会的威德福，依然将面临沉重的债务压力。截至2018年底，威德福未偿还债务约106 亿美元，其中，76.06 亿美元为长期债务。
现状依然如此窘迫，对于未来，威德福颇显无奈。正如威德福所言：由于持续经营能力遭到投资者的怀疑，威德福已经无法再获得任何信用贷款。权宜之计，卖资产变成了不二之选。威德福表示：“我们继续寻求出售所有剩余钻井平台资产。”数据显示，截至2019 年3 月31 日，威德福待售资产总额在1.7 亿美元。
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时光缱绻，昔日少年郎用了数年光景竟熬成了赘赘老翁，落寞与孤寂写尽了威德福的凄凄惨惨。
编辑/夏陆