浅谈财务分析指标及其运用，本文主要内容关键词为：浅谈论文,财务分析论文,指标论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一份优秀的财务分析报告可以为外部投资者提供价值评估的依据；可以为债权人分析企业的财务风险；可以为本企业的管理层诊断企业的健康状况；还可以向外部机构表达企业的财务状况是否公允。
一、财务分析的内涵
财务分析是对财务会计所提供的信息进行深度加工与转换。虽然会计报表能够提供一些信念，但对信息使用者来说，仍不能有效地满足其要求。如银行不能直接从阅读会计报表中确证企业偿债能力的大小等相关资料。会计报表缺乏对企业财务状况的高度概括，财务分析则通过对报表中有关项目的审查、研究、计算，形成有关企业各种能力的指标，将会计信息转化为对决策有用的信息。财务分析主要是以财务会计核算的报表资料为依据的，没有财务会计资料的正确性就没有财务分析的准确性。由此可以看出：其一，财务会计的主要职能是核算，是为财务分析提供需要的信息，而财务分析则是建立在财务会计信息基础上，二者相辅相成，缺一不可。其二，它们都是决策支持系统，会计为财务管理决策提供粗加工原料，而财务分析则是为财务管理决策提供精加工信息。它们之间存在着层次递进的关系。
财务分析的内容，主要根据信息使用者的不同而分为外部分析内容和内部分析内容。另可设置专题分析内容。由于只有在企业提高了经济效益时，企业才可能有较强的偿债能力、盈利能力，国家、投资者、债权人及社会各方相关者的利益实现才有保证，因此，现代财务分析的重心由外部分析转向内部分析。财务分析的内、外信息使用者进行财务分析时虽有不同的侧重，但也有共同的要求，都要求财务分析能够揭示出企业的经营趋势、资产与负债及资产与所有者权益之间的关系、企业的盈利能力等。
二、财务分析指标体系
财务分析的指标体系分为外部分析指标体系和内部分析指标体系，这里着重谈谈外部指标体系的具体分析：
(一)企业偿债能力分析
企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力，通过对它的分析，能揭示企业财务风险的大小。按债务偿还期限的长短，又将其分为短期偿债能力与长期偿债能力。
1．短期偿债能力是指一个企业以流动资产支付流动负债的能力。设置该指标对外部信息需要者非常重要。对于企业来讲，该指标也至关重要，短期偿债能力的大小，主要取决于企业营运资金的大小以及资产变现速度的高低。短期偿债能力通常设置以下指标：流动比率、速动或酸性测验比率和现金比率。
在运用这些指标时有两点值得提出：
第一，现实中存在通过某些会计处理和交易活动来美化企业财务指标的可能，即所谓粉饰效应。用于美化企业财务指标的这些会计处理和交易活动，将导致计算流(速)动比率的数据被扭曲。如通过虚列应收账款，少提准备、提前确认销售或将下一年度赊销提前列账，少转销售成本增加存款金额等操纵利润方式为最多，其结果都将是导致计算流(速)比率的数据被扭曲，最终导致流(速)动比率的计算值被扭曲。
第二，由于计算流(速)动比率指标值的数据都是来自会计报表，有一些增加企业变现能力和短期债务负担的因素没有在报表的数据中反映出来，会影响企业的短期偿债能力，有的甚至影响比较大。如增加企业变现能力的因素主要有：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的信誉；增加企业短期债务的因素、担保责任引起的负债。为弥补流(速)动比率的局限性，较为客观地评价企业的短期偿债能力，可以改用以下三个指标评价企业的短期偿债能力：超速动比率(货币资金+短期证券+应收票据+信誉高客户的应收款净额)、负债现金流量比率(体现企业经营活动所产生的现金净流入可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还)、现金支付保障率(本期可动用现金资源包括期初现金余额加本期预计现金流入额，本期预计的现金支付数即为预计的现金流出量)。
2．长期偿债能力，是指企业以资产或劳务支付长期债务的能力。对长期偿债能力进行分析是因为企业的利润与其有紧密的联系，分析长期偿债能力时不能不重视企业的获利能力，这是因为企业的现金流入量最终取决于能够获得的利润，现金流出量最终取决于必须付出的成本。此外，债务与资本的比例也是极其重要的。影响企业长期偿债能力的因素很多，除资产、负债、股东权益外，还有长期租赁、担保责任、或有项目等因素。长期偿债能力指标有：已获利息倍数、资产负债率、产权比率和有形净值债务率。
(二)企业资产运用效率分析
资产运用效率是指对企业总资产或部分资产的运用效率和周转情况所做的分析。企业经管的目的在于有效运用各项资产获得最大的利润。利润主要来源于营业收入，企业必须凭借资产、运用资产才能取得营业收入。资产周转速度越快，表示其运用效率越高，利润越大。企业运用各项资产有无过量投资?有无因设备短缺而导致生产不足?有无因资产闲置而导致利润降低?凡此各种问题，皆为企业管理者、投资者、债权人及其他相关人士所关切。通过分析资产运用效率，则可以评价企业营业收入与各项营运资产是否保持合理关系，考察企业运用各项资产效率的高低。资产运用效率指标有：存货周转率；应收账款周转率；流动资产周转率；固定资产周转率；总资产周转率。
通过报表计算这些指标，一般还需要结合行业标准来看企业的好坏，以下是济南轻骑的一组数据：
年份 应收周转天数 营业周期 流动资产周转率 总资产周转率
1999 490 672 0.36
0.25
行业平均174 308 1.411
2000 8661085 0.18
0.13
行业平均259 414 1.23
0.87
2001 736 862 0.22
0.17
行业平均344 520 0.91
0.62
2002 358 429 0.41
0.3
行业平均178 302 0.84
0.56
以上数据反映济南轻骑资产周转效率低下。
这家企业1984年起步，资产2000万，负债200万，通过低成本并购扩张1994年上市，而后并购加快，战线拉长，最鼎盛时期，拥有全资企业37个，合资企业34个，海外加工厂4个，海外公司16个。1999年起，债务风险凸现，偿债能力恶化，资产负债结构恶化。
(三)盈利能力分析
盈利能力分析是指对企业盈利能力和盈利分配情况所做的分析。它是企业财务结构和经营绩效的综合表现。企业经营之目的，在于使企业盈利且使其经营与规模不断成长与发展。各方信息使用者无不对企业盈利程度寄予莫大的关切。投资者关心企业赚取利润的多少并重视对利润的分析，是因为他们的投资报酬是从中支付的，如果是股票上市公司，企业盈列增加还能使股票市价上升，从而使投资者获得资本收益。对于债权人来讲，利润是企业偿债能力的重要来源。政府有关部门关心的则是微观和宏观的经济效益以及各种税费上交的可靠性。对于企业管理者来讲，可通过对盈利能力的分析，来评价判断企业的经营成果，分析变化原因，总结经验教训，不断提高企业获利水平。它是管理者经营业绩和管理效能的集中表现。对于职工来讲，则是丰厚报酬及资金的来源，并可保证工作的稳定。它也是集体福利设施的不断完善的重要保障。
企业盈利能力分析指标可从一般企业及股票上市公司两方面制定。一般企业盈利能力指标有：销售利润率、成本费用利润率、资产总额利润率、资本金利润率、权益利润率。股票上市公司除上述指标外，还可借助以下指标：每股盈余、每股股利、市盈率、股东权益报酬率、股利支付率和留存盈利比率。
常见的盈利能力评价指标，基本上都是以权责发生制为基础的会计数据进行计算，给出评价的，如净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率等指标，它们不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况，存在着只能评价企业盈利能力的“数”量，不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷和不足。
根据近年来一些研究人员的研究发现：企业可能采取以下的手段来提高净资产收益率，比如：1．通过非营业活动提高净利润。2．通过虚假销售、提前确认销售或有意扩大赊销范围调整利润总额。3．对已经发生的费用或损失推迟确认。4．利用关联交易调整利润。如果这种现象在操纵净资产收益率的企业中比较普遍，就会在这些企业的关联交易额占销售收入或销售成本的比例上体现出差异，并且应收账款中关联方的应收账款比重较大。但是由于上市公司对关联交易披露的不规范性，投资者较难从财务报表和报表附注中采集出关联交易的详细数据，因此可以选择分析其他应收款指标占流动资产比重的指标。
(四)系统分析的方法——杜邦财务体系
财务比率本身数值的大小及其变化往往不能反映出对管理的启示，被广泛运用的杜邦财务指标分析体系能够解决这一不足。
杜邦财务体系(The Do Pont Analysis Method)是在美国杜邦公司提出的一种财务分析方法。其基本原理是将财务指标作为一个系统，将财务分析与评价作为一个系统工程。全面评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其相互之间的关系，在全面财务分析的基础上进行全面财务评价，使评价者对公司的财务状况有深入而相互联系的认识，有效地进行财务决策，其基本特点是以权益净利率为核心指标，将偿债能力、资产营运能力、盈利能力有机结合起来，层层分解，逐步深入，构成了一个完整的分析系统，全面、系统、直观地反映了企业的财务状况。我们可以把权益利润率用如下公式表示：
权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
权益净利率和企业销售规模、成本水平、资产营运、资本结构有着密切的联系，这些因素构成一个相互依存的系统，只有把这些系统内各因素的关系安排好、协调好，才能使权益净利率达到最大，才能实现股东财富最大化的理财目标。
总之，财务分析指标作为一种信号，能够全面综合反映企业的经营状况，它起到诊断的作用，企业应进行经常性的财务分析，防范财务危机，建立预警分析指标体系，加强财务活动的风险管理，实现企业效益最大化。