（山西意迪光华电力勘测设计有限公司 山西省太原市；中国能源建设集团山西省电力勘测设计院有限公司）
摘要：国内外学者对财务评价指标体系进行了系统深入的研究，但大多数研究仍局限在传统财务评价指标方面，没有专门针对火力发电企业自身生产经营特殊性的评价指标体系。文章指出传统财务评价指标体系在自身设计和实际应用中存在的缺陷和不足。同时，针对火力发电企业提出了具体的改进方案。
关键词：火力发电；企业财务评价；指标体系
随着社会主义市场经济的发展，关系国计民生的国有火力发电企业的生产状况和经济效益在国家经济实力的提升和人民物质生活水平提高方面发挥着越来越重要的作用。如何建立一套适合于火力发电企业的财务评价指标体系则成为推进国有资产公开化，维护股东和债权人利益的必然要求。
1企业财务评价体系的原则
评价的核心是评价指标的构建，为了全面反映企业的可持续增长能力，实现财务评价目标，在构建财务评价指标体系时，需要遵循以下原则：（1）财务指标与非财务指标相结合的原则；（2）向前看（关注过去收益）与向后看（关注未来收益）相结合的原则；（3）注重现金流量，特别是经营现金流量的数量、结构、稳定性分析原则；（4）定量的综合评价分析与例外财务事件的定性分析相结合的原则；（5）以人为本原则。
2火电企业财务评价指标体系的应用现状及问题分析
2.1传统财务评价指标设计本身存在缺陷
传统财务评价指标体系中既存在一部分合理指标，在实际应用也存在一些不足，其中指标体系自身设计方面存在以下缺陷：第一，在利润表结构改革以前，投资活动产生的收益计入利润总额中计算，因此主营业务利润即为营业利润。利润表改革后将投资收益归入营业利润额中，再按照传统指标体系使用营业利润率衡量企业经营活动的获利能力显然是不合理的。另外，企业的主营业务收入是由经营活动创造的，而净利润是在考虑投资收益和营业外收支的基础上得出的，因此二者的不对等使得传统的净利率指标缺乏合理性和说服力，指标使用起来也未免牵强。第二，传统财务评价指标在评价企业资产盈利状况和运营状况时，没有根据经营活动和投资活动将总资产进行分割，而是笼统地将总资产与利润指标和收入指标综合在一起计算，无法清晰地反映企业不同资产的获利和周转状况。例如，在评价总资产获利能力时，使用营业利润与平均总资产，没有考虑不同资产所对应的利润来源，其计算结果不够清晰。再如，在评价总资产周转状况时，传统方法用营业收入比总资产得出总资产周转率，显然营业收入来源于与经营活动有关的资产的消耗，总资产中的投资性资产并不是企业主营业务收入的来源。在未将经营性资产和投资性资产明确区分的情况下仅仅使用总资产与营业收入的对比来评价企业资产的周转情况，没有清晰地反映企业资产的运营状况。因此传统财务评价方法在评价资产的获利和运营状况时均将企业的主营业务淡化，无法清晰、完整地反映企业不同资产的实际情况。第三，传统财务评价指标在评价企业债权周转状况时使用应收账款周转率指标，而现实中信用状况良好的企业在应收账款以外还存在大量的应收票据。传统指标既没有考虑应收票据，也没有考虑增值税对商业债权周转状况的影响。第四，传统财务评价指标的设计主要关注资产负债表和利润表，很少考虑现金流量指标，对现金流量表的关注不足。然而，现金流在企业的生产经营过程中发挥着至关重要的作用，被形象地称为企业的“血液”。因此引入现金流相关指标才能更加合理和全面地评价企业与现金相关的各项活动。
2.2传统财务评价指标未体现行业特点
传统财务评价指标体系并没有考虑各行业的特殊性，因此在运用时无法体现不同行业的生产运营特点。具体表现在以下方面：第一，火电企业主营发电业务，以消耗煤、油和天然气等化石燃料所含的能量产生并输送电能，因此企业没有在产品和产成品，存货主要为燃料。传统财务评价指标中的存货周转率将营业成本与平均存货余额对比，而营业成本却涵盖了折旧、工资等与存货周转不相关的成本费用。因此，传统指标显然无法客观地反映火力发电企业这一特殊情况。第二，火力发电企业大多属于发展成熟期的企业，对其成长能力的评价应侧重于企业的盈利性。传统的净利润（或营业利润）指标在指标自身设计上存在缺陷，未排除投资收益等非经营性因素的影响，因此相应的增长率指标同样缺乏客观合理性。第三，火力发电企业属于国有企业，其资产是全民所有的国有资产。因此，企业对费用支出的控制反映了国有资产的运营效率，应将总营业费用率纳入火电企业财务评价体系，切实地分析火力发电企业对成本的控制情况。第四，火力发电企业属于高污染高耗能的产业，传统评价指标在评价其财务状况时未将企业的环境投入纳入评价体系。而环境投入增长率指标可以从某方面对企业社会责任的履行情况进行评价。
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3火力发电企业财务评价指标的改进方案
由于传统财务指标体系存在自身设计缺陷和忽略不同行业特殊性的问题，因此本文在保留传统财务评价体系中合理指标的同时，又新增一些与火力发电企业生产经营特殊性相符的指标，并提出以下改进思路，以期完善现有火力发电企业的财务评价指标体系。
3.1盈利状况
（1）保留毛利率、净资产报酬率、总资产报酬率指标，衡量企业生产的获利能力。（2）将资产分解为经营性资产和投资性资产，明晰企业的主营业务和其他业务，降低主营业务被淡化的程度，更加清晰地评价企业经营活动和投资活动的盈利状况。（3）引入主营业务利润指标，将营业利润分解为主营业务利润和投资收益。其中，主营业务利润 = 营业收入 - 营业成本 - 营业税金及附加－销售费用－管理费用－财务费用。（4）将总资产报酬率分解为经营性资产报酬率和投资性资产报酬率。其中，经营性资产报酬率 = 主营业务利润 / 平均经营性资产。投资性资产报酬率 = 投资收益 / 平均投资性资产。（5）将现金利润比率改进为修正盈利现金比率。其中，修正盈利现金比率 =（经营活动现金净流量－折旧－财务费用）/ 营业利润。
3.2资产运营状况
（1）将存货周转率改进为燃料周转率。其中，燃料周转率 = 购买商品、接受劳务支付的现金 / 平均存货余额。（2）引入固定资产周转率、万元固定资产运营支出。其中，固定资产周转率 = 营业收入 / 平均固定资产净值，万元固定资产运营支出 =（运行费 / 平均固定资产原值）*10 000。（3）在保留总资产周转率的基础上，将其拆分为经营性资产周转率、商业债权周转率和固定资产周转率。其中，经营性资产周转率 = 营业收入 / 经营性资产平均余额，商业债权周转率 = 营业收入 *（1+17%）/ 应账款款与应收票据平均余额之和。（4）保留总营业费用率指标。其中，总营业费用率 = 总营业费用 / 营业收入。
3.3偿债能力状况
（1）保留流动比率、速动比率和资产负债率，评价火电企业的长短期偿债能力。由于火力发电企业没有在产品、产成品，存货主要由燃料构成，其速动比率较其他企业更接近于流动比率，因此保留速动比率更能突显火力发电企业独有的特点。（2）引入现金偿债期指标。其中，现金偿债期（年）= 负债总额 / 经营活动现金净流量。（3）引入长期融资比率。其中，长期融资比率 =（股东权益+ 长期负债）/ 期末长期资产。
3.4成长能力状况
（1）保留主营业务收入增长率、总资产增长率和权益增长率指标，评价企业规模和生产经营的成长潜力。（2）引入主营业务利润增长率指标。其中，主营业务利润增长率 =（本年主营业务利润 - 上年主营业务利润）/ 上年主营业务利润。
3.5社会责任支出状况
引入环境保护费增长率指标。其中，环境保护费增长率 =（本年环境保护费支出 - 上年环境保护费支出）/ 上年环境保护费支出。
结束语
本文在总结传统财务评价指标体系自身设计和具体运用中存在缺陷的基础上，结合火力发电企业生产经营的特殊性，提出了具体的改进方案。
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论文作者:闫蕾,温龙
论文发表刊物:《电力设备》2017年第19期
论文发表时间:2017/11/23
标签：火力发电论文; 企业论文; 指标体系论文; 评价论文; 周转率论文; 资产论文; 指标论文; 《电力设备》2017年第19期论文;