广东科技学院 广东 东莞 523083
摘 要：本文以产业结构优化率（ISR）衡量东莞产业结构升级，以股票市场筹资额作为证券渠道指标，构建一个线性回归模型来研究证券渠道对东莞产业结构升级支持，研究结果表明证券渠道对东莞产业结构升级具有正向促进作用，然而这一促进作用并不显著，并且前者对后者的贡献度微乎其微。
关键词：证券渠道 产业结构优化率 股票市场筹资额
改革开放30多年，东莞从一个传统农业县发展成一个知名的工业制造重镇，这主要得益于东莞实施经济国际化战略，大力吸引外资，发展外向型经济。30多年来，东莞成为中国经济发展最快的地区之一。2016年，东莞经济总量为6827.69亿元，比上年增长8.1%，GDP排名超过沈阳市，在全国排名比2015年上升1位，七年来重回全国前20位。从珠三角城市经济总量排名看，东莞连续15年经济总量稳居珠三角九市的第四位。广州、深圳两强并列第一梯队，总量均超过1万亿元；东莞与佛山排第二梯队，总量在5000-10000亿元之间。东莞已经成功地跃升为国内二线城市当中的经济强市，未来，东莞经济将继续成为广东省经济的排头兵，努力地将传统制造业成功转型升级。东莞经济快速发展的同时，东莞资本市场也在迅速地壮大起来，东莞资本市场的壮大势必会助力产业结构升级，本文将实证研究东莞证券渠道对东莞产业结构升级支持。
一、变量选取与数据来源
产业升级指标：本文中产业结构升级用当年第二、三产业增加值之和与当年GDP之比来表示。
具体表达式如下：
ISR(产业结构优化率)=（第二产业增加值+第三产业增加值）/GDP
证券渠道指标：本文用东莞每年股票市场筹资额（Stock）来衡量证券渠道的支持。
本文的样本数据区间为1997-2016年共20年，数据来自东莞统计局、东莞统计年鉴、巨潮网。
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二、实证研究
为了检验证券渠道对东莞产业结构升级的支持，我们以股票市场筹资额作为自变量，以产业结构优化率作为因变量，构建一个线性回归模型：
ISR=α+β*Stock (1)
在对两者进行线性回归之前，我们有必要对这两者进行相关分析,相关性分析结果如下表：
表1.东莞市产业结构优化率与股票市场筹资额相关系数
产业结构优化率 股票市场筹资额
产业结构优化率 1.0000000.202174
股票市场筹资额 0.2021741.000000
从表1可以看出，东莞市产业结构优化率与股票市场筹资额是存在一定相关关系的，也就是说，东莞市产业结构升级与资本市场是存在着正相关关系的。同时我们也可以看出，东莞市产业结构优化率与股票市场筹资额是存在正相关关系的，也就是说证券渠道是正向影响东莞的产业结构升级的。
我们用统计软件对产业结构优化率与股票市场筹资额这对关系进行回归分析，分析结果如下：
ISR=0.968441+0.000851×Stock （2）
（0.0000）（0.3927）
从上式可以看出，东莞市产业结构优化率与股票市场筹资额之间是存在正向相关关系的，也就是说证券渠道是正向促进东莞市产业结构升级的。然而，根据统计软件回归结果显示，自变量股票市场筹资额这一变量的P值为0.3927，也就是说在10%的置信水平下，这一参数估计值在统计上是不显著的，产业结构优化率与股票市场筹资额之间的关系是不显著的。同时自变量股票市场筹资额系数参数估计值仅为0.000851，相对来说比较小，也就是说，目前来看，证券渠道对东莞市产业结构升级的正向促进作用是微乎其微的。
三、结论与政策建议
实证研究结果表明，产业结构优化率与股票市场筹资额之间是存在正相关的关系，然而这两者在统计上是不显著的，另外，自变量股票市场筹资额参数估计值比较小，显示证券渠道在东莞市产业结构升级过程中的贡献度是很小的。究其原因，就是东莞市资本市场规模太小，发展不完善，金融工具单一，政府对资本市场的扶植力度不够，东莞市资本市场的发展速度跟整个东莞市产业结构升级不匹配。凭借着二十多年制造业的快速发展，东莞已经跃入国内二线城市较发达城市梯队，未来，东莞将在传统制造业的基础上进行转型升级，从而再步入一个更加快速发展的轨道，而这一趋势的改变，必将促使东莞市的金融结构也做出相对应的调整，以往单纯依赖银行渠道的模式已经无以为继，将来东莞应该壮大资本市场规模，进一步丰富资本市场融资工具，加大政府对资本市场的扶植力度，使东莞资本市场在促进产业结构升级中发挥更加重要的作用。
参考文献
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论文作者:陈肯界 文超
论文发表刊物:《教育学文摘》2018年5月总第265期
论文发表时间:2018/5/16
标签：东莞论文; 产业结构论文; 股票市场论文; 东莞市论文; 产业论文; 渠道论文; 资本市场论文; 《教育学文摘》2018年5月总第265期论文;