2003年新闻出版业投融资大盘点（下），本文主要内容关键词为：出版业论文,大盘点论文,投融资论文,新闻论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
6.出版物分销领域投融资需求强烈
在出版物分销领域中，国家政策已经明确规定新华书店是企业，完全可以采用一切企业所能采用的投融资手段进行资本运作。继上海市店成功引资开办贝塔斯曼读者俱乐部后，许多新华书店都在与包括外资在内的社会资金商洽融资事宜，以便满足增强竞争实力的资金需求。目前，以资产为纽带完善体制改革，已成为新华书店的内在要求。
2003年9月12日，新华发行集团总公司在京正式挂牌成立。新华发行集团总公司是由中国出版集团控股，根据中国出版集团资产管理授权，以新华书店总店、中国出版对外贸易总公司、中国图书进出口（集团）总公司资产评估后全资投入方式和国家邮政局所属中邮物流有限责任公司、中邮邮购有限责任公司以资本投入方式共同组建的跨行业股份制公司。原有单位在发行集团中保留其名称和法人地位。根据发展需要，发行集团将以多种形式进行资产重组和业务重组，内部逐渐形成专业公司和股份公司，对外则广泛吸收社会资本，适时组建上市公司。
上海新华发行集团由新华书店上海发行所、上海书城、中国科技图书公司、上海音乐图书公司及上海新华书店所属各区县店通过资产重组，按照现代企业制度组建而成，总资产达12亿元，年销售总收入超过20亿元，拥有176个直辖网点及仓储、广告、媒体、策划、速递等专业公司。目前集团已经形成东方音像连锁、大型书城管理连锁、社区书店连锁和跨地区连锁四种连锁业态。
四川新华书店集团有限责任公司是由原四川省新华书店、省外文书店、省出版对外贸易公司通过资产重组组成，集团实行母子公司管理体制。四川新华书店集团有限责任公司作为集团的核心企业，承担全集团的重点战略、财务、投资、人事等的统一管理，设11个职能管理部门，下辖22个子（分）公司，并对全省162个市、州、县新华书店行使管理职能。各子（分）公司在集团公司的领导下独立经营、自我发展。2002年由省国资委将全省新华书店系统国有资产授权集团公司经营管理。
广东新华发行集团在原省新华书店设立的广东新新图书股份有限公司的基础上，经过3次扩股增资重组，2003年完成了股份制改造，实现了体制上的根本转变。
2003年4月，重庆新华书店集团与重庆日报报业集团、重庆市邮政局三家共投资5000万元，组建“重庆报刊亭有限责任公司”，共同建设“三峡书报亭”销售网络。重庆市新华书店集团和重庆日报报业集团各占30%的股份，重庆市邮政局占40%的股份，这也是国有出版物发行者之间变竞争为竞合的有益尝试。
2003年浙江新华发行集团有限公司对全省新华书店的连锁经营管理方告全部完成。浙江全省新华书店系统新建和扩建2000平方米的卖场13个。2003年7月，集团公司投资2000万元研发的我国首条企业信息系统与自动化控制系统无缝连接的物流自动化流水线成功运行，使其图书配供能力比以前提高了许多陪。浙江省店多年坚持不懈的改革和一以贯之的科技投入，有力地支撑了全省70家子公司，242个图书零售卖场100%的统一供配货，实现了全省新华书店系统的市场一体化、库存一体化和信息一体化。全省系统内连锁直接导致经营成本和风险下降，单是编目一项，就为基层店节省人头费共320万元。
2003年11月，浙江省新华发行集团有限公司的子公司博库书城有限公司与民营徐州金地商都商贸有限公司共同投资在江苏省徐州建立营业面积达5000多平方米的博库书城。浙江新华发行集团还与中国杭州宋城集团签署了合资组建新的股份制公司的协议。浙江新华发行集团以净资产10亿元入股，占新公司股本的60%，宋城公司将投资8亿元，占新公司股本的40%，新公司由浙江新华发行集团控股。这一举措与徐州博库书城的经营，体现了浙江新华集团“跨所有制引进来，跨地区走出去”的经营战略。
至2003年，云南新华书店集团已有10家地州公司成功地完成了股份制改造，尚未改制的6家地州公司也积极要求尽快改制，这对于提高整个企业的核心竞争力有着十分重要的意义。云南新华大厦实行中外合资企业的经营模式，目前，与新加坡合资的新华图书城已进入创利的良好发展态势。云南新华书店集团正与越南国家书刊进出口公司联合创办“中国现代化书店”，正在设法解决出版物进出口权问题。
新闻出版总署自2002年开始大力推荐新华书店的股份制改造，希望新华书店通过股份制改造真正实现股权多元化，真正建立现代企业制度。目前，北京、广东、福建的新华书店已经完成了股份制改造，四川、江苏、吉林、浙江的新华书店都在积极落实股份制改造工作，其他各地新华书店也在筹备股份制改造。新华书店实现股份制改造，除了融通国有法人股以外，还应注意融通包括职工股和民营股在内的社会资金，这样才能真正实现股权多元化。如果只融入国有股，甚至只融入业内股，其改造力度将大大减小。
根据2003年12月全国新闻出版工作会议的精神，作为试点的发行集团完全可以争取上市融资。上市融资是更为广泛地利用社会资金的好方法，是发行集团实现跨越式发展的捷径。有条件的发行集团应加快上市融资的步伐。
民菅书业在投融资方面可谓喜忧参半。喜的是民营书业在投融资方面没有政策限制，忧的是民营书业普遍反映融资较为困难，特别是那些急于扩大经营规模的书商很难得到资金方面的支持。民营书商不仅难以获得银行贷款，同业之间的拆借也因诚信度低的缘故难以落实。这是中国私营经济普遍存在的问题。2003年8月，《出版物市场管理规定》颁布，民营书商可以在更加平等、公平的环境中参与书业竞争。一些精明的民营书业经营者，纷纷积极拓展融资渠道，通过资本运营，加快发展步伐。
例如，2003年，江苏南通市经营较为成功的两家民营书店——少儿书店和弘文书店合股重组为南通市少儿书店有限公司。集中双方的财力和销售渠道，使合并后的销售额有了大幅度的上涨。
广州考试书店、广东学苑考试书籍有限公司、广州学苑图书有限公司、广州天河学苑展示中心、广西先行考试书籍有限公司、福州先行书店和湖北华苑教育书店合股组建学苑书业集团，改单兵作战为集团冲锋，增强了竞争实力。学苑书业集团投资200万元与新华书店总店北京发行所联合举办现货巡回展销，仅6月份直接销售图书就达3000万元。
南京的上市公司鸿国集团投资近亿元开办了营业面积达12000平方米的南京书城。关于民营书业的投融资实践，还有很多，此处不一一列举。
就目前来讲，民营书业进入一个新的发展期，普遍反映资金缺口大，融资困难多。但是，民营书业的优势在于，其可利用的融资渠道较多，无论是融通内资还是外资，都不受政策限制。充分利用这一优势，可以在一定程度上缓解融资难。其实，民营书业实现规模经营最便捷的方式，还在于相互参股联营。当然，这需要民营书商冲破家族理财的局限，增强联营意识。近来，湖南的宏道、江西的席殊、广东的学而优等，都在参股联营方面进行积极的探索，着手构建跨行政区域的销售网络。相信在不久的将来，能够执民营书业牛耳的大型企业，将产生在联营的股份制民营书业经营者之中。
二、新闻出版业的主要融资渠道
就目前的实际操作情况来看，新闻出版业的融资渠道主要有以下几种：
①向银行贷款
向银行贷款是新闻出版业传统的融资手段。如湖北日报报业集团在资本运作的过程中取得了银行的大额授信、浙江新华发行集团和江西新华联合公司在建立大型物流配送中心时曾向银行贷款等。
②融通业内资金
融通业内资金发展新闻出版业，在政策上不存在障碍，因此，业内融资较为普遍。如《光明日报》与《南方日报》共同出资1亿元打造《新京报》，高等教育出版社与中山大学等三家大学出版社相互参股建立出版集团，安徽新华电子音像股份有限公司向安徽新华书店集团、安徽少年儿童出版社、安徽电子音像出版社和安徽科学技术出版社等融资1000万元作为注册资金等，都是采用业内融资的方式。
③融通国内行业外资金
融通国内行业外资金进入新闻出版业，政策要求原有新闻出版单位必须控股，并且规定行业外资金不得干预编辑，出版环节。许多实力雄厚的业外资金都在寻找利润回报丰厚的新的投资领域。处于朝阳产业地位的新闻出版业，得到业外资金的青睐。如《京华时报》用50%的股权向青鸟华光融资3000万元、中信出版社向中信文化体育产业有限公司融资2000万元，可以说是举不胜举。
④吸收职工股金
很多新华书店在转制为股份制企业的过程中，都吸收了职工的股金。法律出版社投资建立的平准天地公司70%的股份是职工股。中国法律图书发行有限公司更是将49%的股份售予公司中层以上管理人员，以便加强管理层的责任心。许多民营书店和文化工作公司在建立的过程中也吸收了职工股金，有的还用股权激励管理者和职工。
⑤融通外资（含港澳台资金）
外资进入印刷业早已不受限制，到2005年进入出版物分销领域也将不受限制。外资进入新闻出版业的非编辑出版的经营性环节也在国有资金控股的前提下放开了。因此，近年来融通外资者也不乏其例。如人民日报社全资大地发行中心用新建的大华媒体服务有限公司49%的股权融入香港上市公司泛华科技的4900万元、南京师范大学出版社与台湾信谊控股股份有限公司合资建立江苏宁谊文化实业有限公司、云南省新华书店与新加坡合资建立云南新华大厦、中国录音录像总社与香港慧峰集团合资建立北京中录慧峰数码技术有限公司、当当网上书店融入美国老虎基金1100万美元、二十一世纪锦绣图书连锁有限公司融入贝塔斯曼集团1200万元等。
⑥上市融资
在新闻出版业深化改革的过程中，有条件上市的印刷集团、发行集团是受到鼓励的，国办发(2003)105号文件更提出经营性新闻出版单位转制为企业的在条件具备后也可以上市融资。这就为新闻出版企业上市融资打开了政策通道。目前，在新闻出版业只有大恒音像出版社随同大恒电子连带上市、广州日报集团与清远建北的上市申请得到了批准，湖南出版集团曾经通过收购上市公司诚成文化11.3%的股份借壳上市。其他新闻出版企业在上市融资方面还没有什么进展，其原因要么是条件不具备，要么是担心上市风险较大而踌躇不前。
三、新闻出版业投融资障碍
1.投融资政策方面的障碍
笔者认为，当前新闻出版业在融资方面的主要政策性障碍，还有如下几点：
①出版单位独立法人地位问题
就新闻出版业的整个产业链来讲，印制、发行环节基本上都已企业化，或者处于企业化的过程中，随着其独立法人地位的逐步到位，因而在融资方面的政策性限制较少，投融资的决策权也在逐步到位。而处于出版环节的单位（如报社、图书出版社、杂志社、音像制品及电子出版物出版社等）由于定位于事业单位，使他们无法名正言顺地开展资本经营。即便是转为文化企业的试点单位，也都受到主管、主办单位或多或少的干预，并无实质上的独立法人地位，并非真正的市场竞争主体，不能像一般企业那样放手开展投融资经营，难以在资本市场上大显身手。
②产权不明晰
进入市场经济阶段以来，随着改革的不断深化，产权的问题日益突出。笼统地讲产权属于国家，已经无法满足市场化经营的需求。国家首先对国有企业进行清产核资，摸清各企业有形资产和无形资产的家底，由国家资产管理委员会或国家资产管理局授权经营，这就在一定程度上明晰了国有企业的产权，缓解了市场化经营过程中因产权经营而造成的矛盾。但是，新闻出版单位，特别是处于出版环节的报社、出版社、杂志社等，则大多数没有明确的授权经营，经营者并无财产处置权，造成了出资人和经营者都在某种程度上缺位的局面。这种局面极大地妨碍了这些单位的资本运营。明晰新闻出版业的产权、落实国有资产的授权经营问题，到了不容回避的地步。
③政策允许的融资手段少
长期以来，新闻出版单位的资金来源主要是依靠行政拨款、银行贷款和内部资金积累，进入市场经济阶段后基本上仍然处于这种局面。由于事业单位性质和产权不明晰的限制，很多融资手段无法采用。如发行融资券或债券、实施股权置换、买壳上市、借壳上市等资产运营的方式都无实行的可能。
④主管主办部门干预较多
政策规定新闻出版单位必须有主管主办部门，目前，我国新闻出版单位的主管主办部门五花八门。有隶属于中央各部委的，有隶属于群众团体的，有隶属于大型国有企业的，有隶属于地方新闻出版局的，还有一些出版集团、发行集团隶属于地方党委宣传部。这些主管主办单位对于出版单位的经营，或多或少地有所干预，在一定程度上限制了出版单位投融资的主动性。这种管理体制使出版单位的投融资活动，经常陷入繁琐的审批程序，往往因此而失去了商机。
2.新闻出版单位思想观念方面的障碍
前文已经论及某些新闻出版单位主管人员对于资本运营的麻木表现，反映出新闻出版领域在有关投融资方面还存在着一些思想观念障碍。主要表现为以下几种形式：
①资本运营意识淡薄，甚至认为融资无用
长期以来新闻出版业忽视书报刊等出版物的商品属性以及新闻出版业自身的产业属性，即便是进入了市场经济阶段，仍然有人忽视新闻出版业的资本运营。对于资本运营较为冷漠。遇到需要大量资金时，只会向上级伸手或向银行贷款，不善于通过市场筹措资金，不重视通过资本运作拓展融资渠道，不能广泛利用社会闲散资金。更有甚者，至今仍认为融资无用。满足于作坊式的选题策划、编辑加工。资金周转不灵时，就拖欠印刷厂的纸费、印制费。既看不到资本运作的丰厚回报，也看不到通过融资快速实现低成本扩张，加快经营的规模化、集约化的深远影响。
②投资视野狭窄
一些新闻出版经营者的投资视野狭窄，除了增办报刊、开书店、盖大楼以外，不知道应该向哪里投资，不知道如何提高投资效益，造成大量资金闲置，降低了资金利用率，未能获取资金的最大效益。他们一方面害怕投资的风险，有钱不敢投；另一方面资本运营能力较弱，无法充分利用投融资手段，尽快扩大经营规模，实现低成本扩张。
3.投融资专业人才匮乏
在调研的过程中，笔者发现被调查单位普遍反映缺乏投融资经营方面的专业人才。无论是组建新闻集团、出版集团、发行集团的过程中，还是在开展连锁经营、实现股份制、实施兼并重组的过程中，大多数依靠的还是行政手段，很少通过资本纽带，采用经济手段加以整合。这一方面是指导思想单一造成的，另一方面也是缺乏资本运营人才造成的。因此，新闻出版业应当尽快引进、培养资本运营方面的专业人才，并将他们提拔到领导岗位，才能满足深化新闻出版改革的需求。
4.民营书业抵押融资和信用融资都有困难
民营书业的融资障碍有其独特性。其经营分散，经营规模普遍较小，很难通过财产抵押的方式获得大额贷款。中国民营书刊发行行业协会曾提出过由协会出面为民营书商担保贷款。但是，由于该协会组织尚未健全，其有关职能也欠明确。金融业还没有找到由该协会担保的法律依据，仍然不肯放贷。如果民营书商能够通过股份制的方式开展联营，再以共同财产去抵押贷款，或许倒是一条可行之路。
四、新闻出版业投融资需要的政策支持
1.对处于出版环节的单位实行分类管理
对于不同专业分工的出版单位可以采取不同的政策，可以对于不同类型的出版单位实行分类管理。
新闻出版业实行分类管理的问题，已经越来越受到主管部门的重视。按照2003年12月全国新闻出版局长会议的精神，已经批准部分试点报业集团、出版集团、发行集团以及出版社、杂志社尝试转为经营性企业。国办发(2003)105号文件也批准“简化投资文化企业的手续”、批准转制为企业的单位“在确保国家绝对控股的前提下，允许吸收社会资本”。这是一个良好的开端。通过试点，积累经验，逐步推广，必将加速出版产业的发展。
在融资方面，政策应再放宽一些。可以根据具体企业的特点和资金的性质，掌握国有股份的比例。如新闻出版行业内的企业相互之间，应容许跨地区、跨媒体参股、收购、兼并。应容许新闻出版企业吸收大型国有企业的资金，新闻出版企业在融通国有企业资金时，相对控股就可以了。新闻出版企业也应允许适度吸纳民营资本和外资。在融通民营资本或外资时能够保证绝对控股地位就可以了。“十六大”报告中已经明确指出，股份制是公有制的主要实现形式。建立股份制的新闻出版企业，不会影响公有制在新闻出版业的主体地位，因此，新闻出版企业完全可以充分利用社会资金，实现股权多元化，为真正建立现代企业制度铺平道路。
上市公司行业分类标准也传递了传媒企业上市的信息。政府主管部门也应鼓励具备一定条件的新闻出版企业上市融资。上市的新闻出版企业，应该注意保留一部分国有股份不上市流通，以避免遭受恶意收购。
2.政企分开、管办分离、明晰产权、放权经营
必须尽快扭转政企不分、管办相混的局面，将新闻出版业的监管与经营分开，使监管者与经营者各司其职，各专其业，更好地发挥各自的职能。对于符合转变为商业性企业的单位，一定要做好清产核资工作，并在清产核资的基础上由国家资产管理委员会或国家资产管理局授权经营。使新闻出版企业的产权明晰，经营权到位。上级主管部门要尽量减少对于下属企业的不必要的干预，真正为企业松绑，使新闻出版企业真正获得独立法人地位，真正成为市场竞争的主体。
3.加强资本经营
新闻出版企业必须加强资本经营意识，充分认识投融资的重要性。学习发达国家大型媒体集团快速发展的成功经验，广泛利用社会资本，通过资本经营实现低成本扩张，稳步扩大经营规模，提高市场占有率。在投融资的过程中，要加强对市场和投融资对象的调查研究，要设法提高投资回报率、缩短融资收益期。适度把握债务融资，调整资本结构合理避税。应努力降低融资的成本和风险。
应该注意的是，一些新闻出版经营者为了显示政绩，盲目融资、投资。他们认为融资万能，以为有了钱就有了一切，只顾上马一些贪大、求全的项目，不问融资的成本和投资的回报率。这是对国有资产极不负责的行为。融到资金不是成功的全部，有了钱还要看经营是否得当。融资是为经营输血，是为了扩大资本运营规模，目的在于加快资本的增值。融资后的科学的经营管理决策更为重要。融资时既要注意融资的成本，又要注意融资后自身的资本结构，更要注意投资的回报率和投资的收益期，这样才能真正保证国有资产的不断增值。
另外，新闻出版单位也不是越大越好。企业规模要根据市场的需求和自身的经营能力而定。适时出售部分股权或经营力所不及的下属子公司，吸纳资金打造核心资产，提高核心竞争力，也是名牌企业经常采取的制胜之道。
4.鼓励跨国经营
新闻出版企业融资后，应主要用于兼并、重组。通过跨地区、跨媒体的兼并，扩大产业经营规模，实现低成本扩张，尽快做大、做强，实现跨越式发展。应鼓励国有新闻出版企业收购国外的出版社、书店。这是我国出版业走向世界的最为便捷的途径。
5.加强资本经营人才的引进和培养
针对新闻出版业资本经营人才缺乏的现状，应加大引进资本经营人才的力度。要舍得用高报酬、高待遇吸引真正的资本经营专家。最好是已经具备一定的实践经验并取得了明显效益的专家。新闻出版企业的负责人，应本着识才、重才、容才的精神，使引进的资本经营专家可以心情愉快地充分发挥自身的聪明才智。与此同时，应加强资本经营人才的培育。领导者应舍得花时间，虚心向专家们学习，尽快弥补资本经营知识的不足。更要舍得花钱，对德才兼备的青年干部加以培养，使他们掌握资本经营的理论和技巧，尽快挑起资本经营的重任。
6.转变民营书刊发行行业协会的职能
为了解除民营融资困难之苦，可以从三个方面入手。第一，转变民营书刊发行行业协会（以下简称“民协”）的职能。目前“民协”是挂靠在中国书刊发行行业协会下面的群众团体，不具有独立法人地位，无法为民营书刊商承担贷款担保。“民协”应该重新登记注册为独立群团法人，由会员交纳会费作为其活动经费，准许“民协”发起设立民营书刊业发展基金，制定会员章程，真正承担起维护行业利益，监督会员经营行为的职责。有了独立法人地位和民营书刊业发展基金，“民协”就可以根据各个民营书刊商的资质进行贷款担保了。第二，在“民协”内建立民营书刊商的信誉档案，解除贷款者对于民营书刊商们的疑虑。民营书刊商的信誉度较低，是他们难以得到贷款的重要原因之一。个别民营书刊商的不法行为和欺诈行为，败坏了民营书刊商的声望。“民协”应该通过建立民营书刊商的信誉档案，来帮助民营书刊商重塑商业信誉，使他们的商业信誉有案可查，促使投资者放心投资。第三，鼓励民营书商之间以股份制的方式联营。股份制联营可以扩大经营规模，增加共同资产，扩大抵押融资能力。
7.提高政府对新闻出版业投融资的监控能力
放宽对新闻出版单位投融资的政策限制，并不等于对新闻出版企业投融资行为放任自流。政府主管部门应转变职能，进一步提高对出版物市场的监控能力。在这方面可以吸取发达国家政府的管理经验。如：2003年法国著名传媒集团——维文迪集团在遇到财务困扰准备出售股权时，为了避免该集团在法国的新闻出版企业被美国的企业收购，法国政府公开支持法国的拉加代尔集团收购维文迪在法国的企业，并在资金和有关法规方面给予拉加代尔集团优惠。这种做法，有利于保护法国的新闻出版业，有利于保护法国的民族文化发展。
总之，放宽新闻出版业投融资政策以后，政府主管部门的任务不是轻松了，而是要在转变职能方面下功夫。既要放开应由市场调节的环节，又要堵塞以往监管未加注意的漏洞，真正做到：放得开，管得住。
新闻出版企业在较为宽松的政策环境中，更应对竞争压力的不断加大做好精神及物质的准备。可以采用的融资手段增加了，融资渠道拓宽了，更要加强经营管理。只有资本经营的高手，才能在竞争中赢得胜利。