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日前国家信息中心主办的“2004年中国行业发展报告会”上，中国人民银行货币政策司司长易纲指出，货币信贷增长过快已成为我国金融领域的一个主要问题，下阶段的货币政策将保持目前的调控力度，并大力支持直接融资市场的发展。
中国社会科学院金融研究所所长李扬则建议，货币政策应着眼于总量稳定，并注意对不同行业和地区区别对待，同时要有相关宏观经济政策配套，协调实施。
易纲说，截至2003年9月末，我国货币供应量同比增长21%，M2与GDP之比今年可能接近于2，其中贷款增加21%，前7个月贷款累计18872亿元，同比增加9953亿元，累计增加额已超过去年全年的贷款增加额，其中6月份贷款增加5250亿元，创月度贷款历史最高水平。从贷款投向结构看，上半年新增人民币贷款集中在五个方面：票据贴现贷款、基建技改贷款、消费贷款、农业贷款及非公企业、乡镇企业贷款。以上五方面合计增加贷款11286亿元，同比增加6433亿元，分别占同期全部金融机构人民币贷款增加额和多增额的63%和68%。
易纲指出，货币信贷增加过快可能带来的后果有三个，一是货币供应量增加，导致消费指数上升，引起通货膨胀；二是低水平重复建设，供大于求，以至于价格竞争加剧，引起通货紧缩；三是引发资产泡沫，如房产、股票泡沫。由于我国的经济发展与经济政策与日本有某种相似之处，所以要特别警惕重蹈日本覆辙。1985年的广场协议后，日元大幅升值，日本出口受阻，经济增长下滑。1986年—1987年，日本实行宽松货币政策，先后5次下调利率和贴现率，幅度累计达2.5%，导致融资总量比4年前增加了1倍。很快投资过热随之而来，土地、股票价格急剧上升，曾经一段时间日本整体国土总价超过美国。同时消费指数却年年下滑，1986年为0,1987年为-0.5,1988年则降到了-0.8。1989年上调贴现率，泡沫经济破灭，日本走向了持续10年的经济萧条。易纲说，针对我国当下过快的贷款增长幅度人民银行已采取了一定调控措施，如今年6月人民银行下发了《关于进一步加强房地产信贷业务的通知》，8月，人民银行又宣布，从今年9月21日起提高存款准备金率1个百分点，这些政策对遏制房地产及有关行业过热、控制商业银行信贷风险发挥了作用，至于最终紧缩的是哪些领域的投资则会由市场决定。
易纲表示，人民银行实施货币政策的目的是力图使贷款增长速度放缓，但不是使其持平或是负增长。对于贷款增长过快、部分领域投资过热的势头，李扬建议货币政策应着眼于总量的稳定，而不同情况又要区别对待，如对待外贸相关领域与非外贸领域就应有所不同，对待房地产和老工业基地也不应相同，不宜采取一刀切的方法。另外，各项宏观经济政策要配套制定，他举例说，前期为打压房地产投资过热苗头，人民银行运用了货币信贷政策，有关部门还出台了土地政策，两相配合，效果就比较好。