甘剑莹[1]2004年在《制约中国上市公司投资者关系管理的因素分析》文中进行了进一步梳理投资者关系管理(投资者关系)对于中国上市公司而言,还是一个比较陌生的事物,它兴起于发达市场经济国家,是典型的市场经济的产物。它是指上市公司通过各种手段建立和加强与投资者(包括现有的及潜在的个人投资者、机构投资者和投资分析员等)的联系和沟通,形成上市公司与投资者之间的良性互动关系,以求在投资公众中建立并增强公司的诚信形象,从而提高公司的价值和实现股东利益最大化。因而,投资者关系管理是上市公司战略管理的重要组成部分。对于这一新生事物在我国上市公司的开展进行研究具有重要的现实意义。中国证券市场经历了近13年的发展,取得了较大的成绩。目前两个交易所上市公司已达到1300多家,这些上市公司在我国国民经济中发挥了重要作用。但是,我们也可以看到,制约我国上市公司发展的因素还很多,如市场经济秩序和相关法律法规还不完善,政企分开没有完全到位,公司治理结构不佳等,从而直接影响了我国上市公司的质量,尤其是在信息披露方面缺乏诚信度,严重挫伤了投资者的信心。投资者关系管理被认为在解决上述问题中将发挥重要作用,因而成为监管部门加强市场监管、促进证券市场发展的重要手段而在我国上市公司中予以积极推广。笔者通过对中国上市公司的投资者关系管理的实施现状的分析后认为,目前上市公司真正认识和重视的情况并不乐观。为此,笔者在研究总结国外投资者关系管理的兴起和发展历程基础上,对商业文化、股权结构、法律制度等这些制约我国上市公司投资者关系管理开展的一般性原因进行了总结分析。但笔者认为上述一般性原因是我国资本市场带有普遍性的问题。对于上市公司来说,它首先是一个经济组织,最原始的经济利益驱动力才是导致我国上市公司开展投资者关系不力的直接原因。基于这种认识,笔者通过采用成本——收益分析方法指出,上市公司投资者关系投入成本和获得收益之间存在着直接性和间接性、有形性和无形性、确定性和不确定性这些矛盾,从而最根本上制约了投资者关系管理工作在上市公司的开展。在上述分析基础上,笔者分别从监管部门和上市公司两个方面提出了进一步促进投资者关系管理在中国上市公司开展的思考和建议。希望能对监管部门和上市公司提供一定的参考和指导作用。
赵彩[2]2007年在《我国企业投资者关系管理模式的研究》文中研究指明目前，在我国资本市场上仍存在着上市公司虚构巨额利润、隐瞒不良业绩披露信息不及时不充分等现象。如果从战略管理的角度分析，上市公司的隐瞒欺诈行为在于其投资者关系管理(Investor Relations Management，简称IRM)的缺失。IRM的实施是实现各种利益主体价值最大化的主流路径，但是目前我国，一方面上市公司尚未形成真正的股权文化和股东意识；另一方面关于IRM的理论因其存在着空泛、不系统等特点，在操作层面上对企业的IRM工作没有太大指导意义。所以，上市公司尚不能根据现实环境和自身状况有效、有序地开展IRM活动。基于当前我国IRM理论在操作层面上缺失的问题，本文选择了上市公司IRM实践操作作为研究重点，采用规范性研究方法，创建一套整体有机的IRM模式，帮助企业明确IRM的工作程序，指导企业快速有效地开展IRM活动。本文围绕提出问题---分析问题---解决问题的线索展开，共分为五个部分，分别是绪论、投资者关系管理模式概述、投资者关系管理模式的分析、投资者关系管理模式的运行障碍及对策和案例应用。第一部分绪论。绪论部分先提出问题，指出目前我国IRM在理论界、实务界的不足，然后介绍了本文的研究目的及意义、IRM的研究现状、本文的研究方法与思路叁个方面的问题。第二部分投资者关系管理模式概述。本部分介绍了IRM的基础理论内容，包括投资者关系管理相关概念的界定、投资者关系管理模式相关理论的描述、投资者关系管理模式的总体框架。这些基本的概念解释为下文论述和理解上市公司IRM模式提供了基础。第叁部分投资者关系管理模式的分析。本部分通过规范性研究方法，阐述了IRM模式的内容，包括投资者关系管理使命的确定、外部环境与内部环境的分析、投资者关系管理目标的制定和投资者关系管理战略的制定，是本文的核心部分。IRM使命的确定，可以在资本市场上增强企业的形象、形成一个异于其他企业的标志；通过对企业外部环境中经济环境、资本环境、法律环境的分析，可以使企业明确其面临的机遇和威胁；通过对企业内部环境中公司总体战略、产业经营状况、IRM现状的分析，有助于企业明确自身的优势和劣势；IRM目标是在对企业面临的机遇与威胁、拥有的优势与劣势进行分析及资源整合的基础上制定的，有利于凸显、分析、评价IRM的工作成果；在分析和研究的基础上，公司通过制定IRM战略，具体包括投资者关系管理执行主体的选择、信息发布内容与方式的确定、信息反馈机制和评价机制的建立、非日常事项的处理等，努力实现企业的IRM使命，保证企业价值最大化的实现。第四部分指出了证券市场及公司治理结构的不完善是目前我国实施投资者关系管理的主要障碍，并提出了相应的解决对策，如规范资本市场法律法规、建立企业股权文化、组建投资者关系管理协会等。第五部分是案例应用。本部分通过对中石化公司如何采用IRM模式开展IRM工作及其实施效果进行阐述，有助于加深读者对IRM模式的理解和应用能力。
康莹[3]2004年在《中国石化投资者关系管理研究》文中研究表明投资者关系管理(IRM)在西方发达国家已成为管理学中的一种实用技术学科,但在我国还处于研究的初级阶段。随着我国上市公司违规事件的连续曝光,投资者与上市公司的关系日益紧张,改善投资者关系是上市公司的当务之急。本论文在国外成熟的IRM理论及实践的指导下,运用综合分析的研究方法,详细地阐述了IRM在国际、国内的发展现状及存在的问题,具体分析了国内开展IRM的动力及条件,并以在纽约、伦敦、香港、上海四地上市的中国石化公司作为研究对象,分析其IRM的现状及存在的问题,从战略的高度为其设计出了一套较完善的IRM实施方案。 通过对IRM理论与中国石化IRM实践的研究,本文的结论是只有通过全面准确的信息披露,上市公司才能得到投资者的信任,构建企业长期持续发展的基石;同时投资者能够加强对上市公司发展的监督与控制,为整个资本市场创造更加公平、公正、公开的竞争环境,从而营造企业、投资者和市场多赢的局面。本文旨在通过一个具体的案例帮助其他上市公司更深刻的理解IRM的涵义,为其IRM建设提供有益的借鉴。
李赟[4]2006年在《IR完美波浪》文中研究表明1934年,美国的一位会计师拉尔夫·纳尔逊·艾略特(R.N.Elliott)创建了举世闻名的波浪理论(WavePrinciple)。显然它不是华尔街出现的第一套试图分析股票价格波动规律和投资技术的理论,然而却是影响最广泛的一种理论。艾略特认为不管是股票或商品价格的波动,与大自然的潮汐一样,具有相当程度的规律性。价格的波动,如同潮汐一样,一波跟着一波,而且周而复始,展现出周期循环的必然性,任何的波动,均是有迹可循的。因此,可以根据这些规律性的波动,来预测价格未来的走势。从更广泛的社会学角度来看,艾略特波浪理论的提出理由是——社会、人类的行为在某种意义上呈可认知的型态(Patterns)。顺着这一思路,我们不妨把视角聚焦在同样千姿百态、规律难寻的投资者关系(InvestorRelationship,简称IR)领域,来观察和研究国内外成功与失败的IR案例,并尝试着用波浪理论的主要思想来总结出IR的运行轨迹,为本土CFO更好地应对“投资人资本主义”带来的一系列投资者关系的挑战进行技术支撑。
漆海波[5]2005年在《中国上市公司实施投资者关系管理研究》文中研究说明投资者关系管理源自美国等资本市场率先发展起来的国家,在中国还是一个全新的概念。高度重视投资者关系管理是优秀企业必备的经营理念。良好的投资者关系管理对促进企业长期可持续发展、保护投资者合法利益、维护良好的市场环境具有重要意义。 本文的研究内容是上市公司的投资者关系管理,目的是借鉴西方国家经验,说明投资者关系管理的基本原理和上市公司实施投资者关系管理的实际运作,据此分析探讨我国上市公司投资者关系管理中的问题及原因,并提出改进建议。 全文分为五章,第一章简要介绍了投资者关系管理的定义、发展概况和重要作用;第二章分析了影响投资者关系管理的六个因素:投资者权益、公司质量、专业人才、公司领导的支持与参与、外部环境及沟通,并根据这六个因素的关系总结出理想的投资者关系管理成功模式;第叁章阐述了投资者关系管理在我国的发展历程,并分析了我国上市公司投资者关系管理存在的问题及原因;第四章则根据目前我国上市公司投资者关系管理存在的问题,提出了促进我国上市公司投资者关系管理的对策及建议,即分别从投资者权益、公司质量、专业人才、公司领导的支持与参与、外部环境及沟通这六个因素着手加强我国上市公司投资者关系管理;第五章则介绍了国内外投资者关系管理成功案例,即德国的巴斯夫公司和中国石油化工股份有限公司,并对这两个成功案例进行了分析。
李维安, 寿峥峥[6]2009年在《多地上市助力提升公司治理水平——中国石化的公司治理实践》文中认为多地上市,尤其是海外上市,对于中国公司来说,不仅可以进行更大规模的融资,优化资本结构,而且由于海外市场上投资者对公司透明度的严格要求,使这些公司面临国际台理准则的考验,有助于提升其公司治理水平。
段贵恒[7]2007年在《基于投资者关系战略的上市公司声誉模式构建》文中进行了进一步梳理投资者关系管理(IRM)通过意图建立上市公司和投资者之间良好信息沟通渠道从而实现资本市场的有效性。国内资本市场股权分置改革的深化,促进了股东文化的崛起和股东权益的觉醒,IRM正日益引起学术界的关注。本文运用战略管理、信息经济学、公共关系、金融行为学、公司治理和声誉管理的分析范式,针对国内资本市场现实问题及研究的不足,开展了关于投资者关系战略对公司声誉目标实现的系统研究,具体工作如下:1、从理论上将投资者关系管理定义为一种竞争战略并构筑分析框架。竞争战略发展到竞争的超然状态,为上市公司实施IRM战略提供了理论基础,把IRM理论定位于竞争战略,从公司总体战略及资本市场外部环境不确定的角度认识IRM的重要作用并提供分析研究的框架,为公司提升IRM提供了新的理论依据。2、系统地对上市公司声誉形成和IRM理论逻辑关系进行了深入分析,探究非对称信息条件下上市公司开展IRM战略的理由和上市公司声誉形成的多重逻辑关系,认为IRM存在的意义不仅体现在其公关特征上,更重要的是IRM具有资本市场上“信息生产者”和“沟通平台”的功能,可有效缓解投资者和上市公司之间的信息不对称及由此导致的逆向选择问题,而公司声誉才能最终解决IR生产信息的可信度,是影响资本市场绩效的一个重要机制。并提出上市公司IRM战略的目标与构建公司声誉密切相关的假设并对假设定性验证。3、构建了基于IRM战略的上市公司声誉模型和上市公司IRM战略指标体系。通过对公司构筑基于IRM战略的公司声誉模式体系形成因素的分析,本文把不确定的动态资本环境下,影响公司IRM战略决策的价值理念和关键驱动因素进行筛选提取,创新性地构建了基于IRM战略的上市公司声誉模型及声誉指向的IRM战略的指标体系,为公司IRM提供实践借鉴。4、虽然公司IRM的方法不断涌现,但基于IRM战略的评价目前几乎呈现空白。本文认为IRM战略评价的意义已不仅是为决策提供支持,更重要的它应是上市公司组织学习、知识累积和增长的过程,以及上市公司基于资本关系开展战略管理活动的过程。从满足这些要求的角度来看,本文尝试选用网络层次分析法更直观地表现公司IRM实施过程当中组织成长和公司价值最大化目标的协同战略内涵。在以往相关评价方法的基础上进行改进,创新性地对IRM声誉链战略模型开展检验并进行应用分析。
贺志伟[8]2006年在《我国上市公司投资者关系管理研究》文中研究表明本文对我国上市公司投资者关系管理进行了全面地分析,从我国IRM发展及现状入手,利用大量数据和案例分析了我国上市公司IRM存在的问题及原因;最后对如何改善我国上市公司IRM提出了建设性的理论及现实意见。 全文核心部分共分四章,第一章针对我国IRM发展历程、现状及问题和原因进行了详细的分析。总体来说,我国IRM大致经历了两个发展阶段:第一阶段从1990年到2000年,我国上市公司基本上没有主动的投资者关系行为。在这个阶段,我国证券市场突出的特点是监管制度落后、投资者自我保护意识淡薄、理性投资的理念尚未形成,造成我国证券市场被人为操纵、内幕交易严重、投资者尤其是中小投资者权益严重受到侵害。第二阶段从2000年以后到现在,随着证券市场的发展和我国资本市场与国际的接轨,一部分具有海外上市背景的上司公司开始开展IRM工作,在市场上取得了良好效果,得到了市场的认可。但与国外发达资本市场相比,我国IRM还处在初级或萌芽阶段,主要表现在开展IRM的上市公司数量很少、大部分上市公司管理层对IRM重视程度仍然较差、IRM是一种单向、消极、被动的方式和我国上市公司信息披露机制不健全。 第二章对我国IRM滞后原因进行了详细的分析。IRM是随着资本市场的逐渐成熟而发展的,是成熟资本市场下的产物。我国IRM滞后共有叁大原因:我国资本市场作为发展中市场,还没有形成真正的股权文化,投资渠道过窄、投资品种数量过少,造成股票在某种程度上是一种稀缺资源,上市公司没有认识到要像产品市场中的营销那样去争取投资者的资金,因而IRM的产生、发展尚缺乏成熟的市场基础。(2)我国资本市场是一个以上市公司股权分置为主要特征的市场,不合理的股权结构使得流通股与非流通股利益不一致,使得上市公司缺少开展IRM利益动力。(3)我国以散户为主的投资者结构,使得机构投资者的市场地位相对较低,对上市公司施加影响的作用无法发挥,上市公司缺少了开展IRM的压力。 本文第叁章先通过对AT&T公司的IRM工作研究入手,以此为契机对美国上市公司IRM的特点以及对我国上市公司的启示进行了详细的分析。作为IRM的发源地的美国,IRM工作主要包括上市公司与分析师关系、投资者关系网站、投资者关系信息包、投资者问答、投资者意见调查、投资者数据库、投资者教育、财经媒体等八个方面。通过这八个方面的开展,美国上市公司IRM去得了良好的效果。 美国成功的IRM可以带给我们许多启示,许多成功的经验值得我们去借鉴,具体地讲我国上市公司应从以下四个方面开展IRM工作;第一是上市公司应尊重
唐伟忠[9]2014年在《石化企业投资者关系管理模式探索》文中研究说明以中国石化上海石油化工股份有限公司为例,对石化企业投资者管理模式的建立进行了探讨,依据投资者关系管理多年的工作经验建立了相关的制度,规范了投资者关系管理相关行为,对投资者扩展了沟通渠道,实现了投资者与公司多元化的互动,并且细分投资者类型,采取具有针对性的投资者关系策略。根据当前资本市场的新特征,提出对投资者关系管理的模式采取新的改变,包括加强投资者关系管理队伍建设,丰富公司网站"投资者关系"主页内容及加强与中介机构的合作等新思路。
崔毅[10]2003年在《中国石化———IRM典范的奥秘》文中认为本案例看点： 作为在纽约、伦敦、香港、上海四地上市的公司，国际化是中石化投资者关系的重要特点。不同偏好的投资者、不同的会计制度、不同语言的年报使得中石化面临的IR工作更为复杂，其创新工作也为我国上市公司引入了优秀经验。 本案例相关背景：
参考文献：
[1]. 制约中国上市公司投资者关系管理的因素分析[D]. 甘剑莹. 华中科技大学. 2004
[2]. 我国企业投资者关系管理模式的研究[D]. 赵彩. 东北财经大学. 2007
[3]. 中国石化投资者关系管理研究[D]. 康莹. 西北大学. 2004
[4]. IR完美波浪[J]. 李赟. 首席财务官. 2006
[5]. 中国上市公司实施投资者关系管理研究[D]. 漆海波. 华东师范大学. 2005
[6]. 多地上市助力提升公司治理水平——中国石化的公司治理实践[J]. 李维安, 寿峥峥. 资本市场. 2009
[7]. 基于投资者关系战略的上市公司声誉模式构建[D]. 段贵恒. 天津大学. 2007
[8]. 我国上市公司投资者关系管理研究[D]. 贺志伟. 对外经济贸易大学. 2006
[9]. 石化企业投资者关系管理模式探索[J]. 唐伟忠. 石油化工技术与经济. 2014
[10]. 中国石化———IRM典范的奥秘[N]. 崔毅. 中国经营报. 2003