从政府注资举措看国有银行改制和外汇储备规模，本文主要内容关键词为：举措论文,外汇储备论文,国有银行论文,规模论文,政府论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
近期国内外比较集中的关注焦点在于我国对国有商业银行重组上市中的注资举措，并由注资引发的对外汇储备数量、效应和使用的问题。而这两个问题实际是金融一个层面的两个角度，都直接涉及金融改革开放的效率，联系紧密且十分重要。
一、从国有银行上市改造的注资看，改革的根本性因素在人的效率而非架构模式的转变
国家向中行和建行上市重组改制注资450亿美元，主旨在支持和扶持国有银行改制，减少震荡与风险，实现平稳过渡。因为，我国经济发展处于关键时期，持续稳定的增长面临着外部环境的干扰或可能的冲击，而国内经济环境更面临金融改革开放的重要阶段。尤其是随着入世承诺金融开放时间表的临近，我国金融改革的紧迫性与压力感更加突出。目前建行与中行正紧锣密鼓地进行上市的各项准备与改革，积极的回应和效率已经在政府政策指导和措施得当中得到体现，并有所进展；但是也有值得思考甚至反思的问题或角度。
1、国有银行改制上市应坚持独立自主和“两条腿走路”的方针。国有银行改制上市的大背景依然是我国逐渐走向市场经济的大环境。我国是处于经济金融积累中的发展中国家，经验不足、市场不足、产品不足、监管不足和规则不足等是我国银行改革的现实条件，我们应清醒地认识到，我国与发达国家银行在体制、机制、效率等方面的差异，向发达国家大银行借鉴学习是我国银行业的长期战略目标与方向，但在短期，相对我国银行的适宜性较差，距离也较为遥远。因此，当今我国国有银行既应注重学习借鉴国外大银行经济管理的先进理念和经验，也要注重自身已有的积累和进展，就是对我国已经存在的股份制银行上市的借鉴和学习也是不可少的一个层面。虽然我国股份制银行与国有商业银行具有很大的不可比或不适宜，毕竟这些股份制银行是在我国特有国情下产生乃至创新的股份制银行，其与国际大银行的差异，或者与我国国有银行的差异不言而喻；但这块国土的适宜性，却是值得国有银行的股份制改革借鉴，并且可以以此达到我国银行体系内部的自我充实和自我完善。目前我国国有银行股份制改造借鉴股份制银行上市的过程与发展，可以相对化解国有银行市场份额的压力，减轻改革可能带来的冲击或动荡，有目标和有策略地向股份制银行转移市场、产品、客户或人才，既有助于股份制作大，也可以消化国有银行改制的动荡压力，不仅能减小对经济或社会产生的震荡，而且也使国有银行改制中敏感的人员“负重”找到流动股份制银行人才市场，且可以减小股份制银行需要银行经营管理人才的成本。这种流动或合作实际依然是在我国国土上的自有资源协调与整合，是对国际经济金融利益的一种强化，更有利于整体对外竞争和发展。
2、国有银行改制上市应注意国家利益和金融潜在风险的防范。国有银行改制上市借鉴国外发达国家银行运作模式或体制，邀请国外银行同业帮助设计或谋划我国银行股份制改造的流程、框架乃至模式，对国有银行改制具有一定意义的推进和促进作用；但是我们同时也要看到在当前世界经济发展扑朔迷离，金融博弈扩展的特殊时期，我国经济发展的瞩目程度以及金融开放压力，都显得愈加重要；尤其是面对未来一年多即将全面开放的金融承诺，我们的银行改革和开放更应慎重考虑改革发展战略，既要有战略目标与远见，也要有战略风险意识与措施。对外资介入国有银行改革需要把握分寸，前面笔者之所以强调独立自主，其实与国家金融安全是联系在一起的。我们在改制上市中的外资“帮助”，需要注重国家经济利益和金融风险防范，不能让“别人”了解我们个“底掉”，一年或两年外资全面进入我国市场之后，针对性、效率性将可能直接伤害我国银行的竞争力和规模性，这是不可掉以轻心的大事。
二、从政府注资引发的国家外汇储备数量看，国际化标准与国情差异值得分析考量
国家外管局近期公布的我国外债数据显示，我国2003年的外债增长达到13％，比2002年末增加了222.78亿美元，外债总量达到1936.34亿美元，外债各项指标之比均在国际安全线之内。这一方面表明我国经济快速增长中外资投资信心的增强，另一方面，也在于我国相对充裕的外汇储备充足，使国际清偿能力具有保障，国际信任度和外债支持性，加大资本流动数量与规模上升，促成外债增长态势。因此，结合一段时间以来，对我国外汇储备过多引起的不同观点，我们更应清醒地从国情国力和环境条件，思考我国实际情况与需求，采取适合自身情况的举措与应对政策。
有观点认为外汇储备过多，或许会成为经济的负面影响。但我认为，不同的国家经济发展实力与状况以及不同时期与阶段的差异，外汇储备的作用与意义也有所不同。一国经济的发展不能闭关自守的内向发展，不搞对外开放，不参与世界市场和国际竞争，不利用国外的资金、技术和科学的管理经验，经济发展就会失去活力，经济增长就会放慢。但实施对外开放，实行外向发展也需视各自的实际情况，合理利用外部资金，量力而行，充分利用外债来弥补国内资金的不足，促进本国科学技术的发展，从而带动经济深化发展。同时，一国也要有适当的外汇储备，以支持和解决经济发展中的用汇需要和外债偿还付息的需要，外汇储备的增长对经济的影响较大，而对外债的偿还无疑也是有益的。近几年，许多发展中国家的外汇储备呈增长态势，大大提高了发展中国家的国际清偿力，尤其是在各国对外开放日益加大的发展趋势下，一国外汇储备的规模对债务的偿还和债务的规模有着重要的影响。外债的缓解为经济增长和外汇储备的增多提供了有利因素，而外汇储备的增多又为外债的偿还和经济增长提供了有利保证，这些都是相辅相成的作用和影响。因此，面对我国的实际情况，外汇储备层面的思考也应有新的角度与层面。
1、国际上外汇储备均衡的界定与我国具体国情具有差异。在外汇储备问题上应该看到我国特殊情况，首先是“一国两制”特色结构需求。当前国际金融市场最为直接的动荡因素就是投机的推波助澜，进而导致股价、汇价、金价和油价等相关产品价格跳跃性明显。国际金融市场出现欧元上涨急速和下跌超出预期、金价连续走高和油价上涨势头超强等动荡性局面；而从区域角度看，亚洲市场汇率和股价上涨明显，尤其是我国香港，作为一个自由港股市和港币交易状况已经超出经济支持面，与香港经济复苏不谐和十分明显，投机性的炒作不仅加大港币与股市价格的虚拟面，而且伴随人民币升值预期，投机炒作人民币的心理预期，加大香港金融市场的潜在风险。面对这种形势，我国外汇储备的相对充裕将会在经济金融信心心理上给予香港保障性支持，如果一旦发生问题，将会有充足的资金支持稳定香港市场。1997年亚洲金融危机时期，我国香港市场正是在经济利好态势和外汇储备相对充裕的条件下，顶住了国际游资的冲击；而东南亚一些国家面对外资炒作本币的投机潮流，桎梏外汇储备的不足，没有能力抵制国际游资的兴风作浪，最终导致了金融危机的爆发和扩大，使经济金融受到重创。而从我国内地市场看，金融半封闭状况依然是一种保护屏障，金融市场没有完全与国际接轨的状态，很难预期将会面临何种风险或危机。如果全面向世界开放，潜在的不适宜或难抑制性，我们必须有充分的资源应对和策略应对，外汇储备在信心心理和实质支持性上则不言而喻。我国一国两制的特殊国情和环境，使我国外汇储备的充裕性显得更为重要，但并非多多益善，但从目前的数量与改革的压力风险看，并不过分，关键在于如何提高资金效率，盘活资金。而国际上对外汇储备对经济发展的协调性指标，基本表现在对贸易、外债和GDP匹配数据上，是相对发达国家市场模式强化基础上形成的数据概念，对经济金融处于发展和积累中的国家而言，使用度则是可以推敲或适宜国情与否为主。
2、外汇储备效率与银行改革风险密切相关。面对我国银行改革的加快进行，我们面临的困难与矛盾远超出任何其他发展中国家或地区；一方面在于我国地域广阔，市场庞大，经济发达程度或市场发育程度有异，不同省份、区域的差别还十分明显，而外资进入中国市场将会是全面的，部分区域与市场的，甚至是直接针对中国的“软肋”。而我国银行与外资的差异是显而易见，无论资产、规模、效率、市场、产品、服务等，与外资银行都具有明显的距离。为防范我国金融风险，或保护银行的利益，必要的外汇储备规模和数量将是预防和应对金融或银行风险不可少的手段与条件，也是在现有条件和环境下，银行改革风险防范的必要储备需求。
3、外汇储备与国际金融市场变化紧密相联。从当前国际金融市场角度看，必要的外汇储备条件是防范金融危机必要的保障。目前美元、欧元和日元三大货币汇率的波动性十分明显，不确定性也较为突出，而三大货币体的经济矛盾或问题也较为集中，财政赤字、失业、贸易不均衡等问题已不同程度的表现在三大货币之中，而为其自身经济金融利益的需要，他们加大转移与扩散矛盾和问题，其中包括对我国人民币不公平的指责与要求。美日作为最大的全球经济和货币体，贸易逆差和贸易顺差的反差性，不仅没有担负起大国的义务与责任，反之将矛头和攻击点转向我国，其中与其自身经济金融利益需求紧密连带，与金融市场的走势具有连带关系。国家外汇管理局局长郭树清曾表示，目前中国约有70％的外汇储备通过香港管理，即每年约有1千多亿美元流经香港金融市场。他还指出，国家非常重视香港市场，除因为香港是中国的一个组成部分外，香港也是很好的金融市场，与北京没有时差，所以内地绝大部分储备是通过香港运作。由于全球外汇市场24小时运作，所以外管局也在伦敦、纽约及新加坡等其他市场设有交易机构。郭树清还透露，“在香港运作的外汇，平均占70％，有时可能高达80％，有时为60％。”但他指出，除每年（投资工具）到期的再投资，新增的外储也约有70％通过香港管理，2001年就有300亿美元，2002年上半年已有200多亿美元。而目前内地的庞大外储，主要投资于债券，至于是否考虑通过香港市场作其他投资，因为国家管理储备的三大目标是“安全性、流动性及盈利性，但安全是第一位。”目前，虽然外管局暂无计划增加在香港管理外储比重或作其他投资，但支持香港市场的程度不减。面对国际外汇市场较大的不确定与动荡调整，我国外汇资金的运用更应注重规避风险、防范危机以及提高运营效率。
就我国的证券市场从严格的意义上讲，尚处于起步阶段，仍有许多不完善之处，市场化氛围与意义明显欠缺，例如市场机制以及结构的不合理、政策性引导作用明显、法规法制的不健全、上市公司的质量和规模参差不齐、投机炒作气氛十分浓厚等等，这些都不同程度地影响了证券市场的健康发展。在此形势下，我国必要的外汇储备充裕也是对证券市场投融资的一种支持，我国的证券市场今年以来的发展态势具有信心心理以及结构周期多重因素融于其中，但资金的逐利本性决定了它们就是以追求短期的高收益而进行操作。对此，我们不得不加以防备。因为如果真的出现国际游资通过香港市场间接进入内地，那么其结果极可能是外资获取暴利并迅速抽逃，而受害的则是国家和广大的中小投资者；这不仅不利于我国金融市场的发展，而且还会导致社会不稳定因素的加大。因此，我国金融既要加快融入国际金融，同时也要谨慎稳健运作，确保经济金融的持续健康发展，而必要的外汇储备防范性是十分必要的。
因此，外汇储备多少时，更多关注点在于如何发挥资金的效益与作用，而非固定保本，这与经济金融的发展都是有联系的。尤其在世界金融一体化逐步加快的大趋势下，资金的自由流动本不应受到管制。短期资金的流动或称投机活动，在一定程度上确实起到促进经济发展的积极作用，如可以缓解一国资金的短缺问题，暂时增加外汇储备，弥补国际收支逆差，减少财政赤字等；但同时对于一国经济和金融的不利影响也是不可忽视的，甚至会产生破坏作用。目前我国外汇储备高达4000多亿美元，仅次于日本全球排名第二，因而我国外储的流向对全球金融市场有重要影响。这也是引起国外关注的原因之一。但我们自己应有清醒地分析或判断，把握自己发展的战略目标与策略，维护国家经济金融利益。
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