黄祺[1]2007年在《甘肃省高科技企业融资策略研究》文中进行了进一步梳理随着知识经济时代的到来,高科技企业正成为决定一个国家和地区经济竞争实力的重要因素。但由于高科技企业自身发展过程中高风险、高投入、高收益的特征,以及资本市场发展不完善等外部环境的制约,融资难成为制约高科技企业发展的主要问题。作为西部大开发之一的甘肃省的高科技企业也存在融资困难的问题。在此背景下,本文以高科技企业融资为研究的中心问题,以甘肃省高科技企业为研究对象,对造成甘肃省高科技企业融资困境的成因,从高科技企业的特点、风险特征、融资方式和渠道以及高科技企业的融资需求等方面,综合运用现代融资理论、生命周期理论等相关理论进行了分析,并在此基础上提出甘肃省高科技企业融资策略。本文主要分以下五个部分:第一部分,对论文研究目的与意义,研究现状及研究内容等进行了阐述。第二部分,本文对高科技企业相关理论进行分析,包括高科技企业的界定、高科技企业的融资特征、企业融资理论及其发展等内容。具体分析高科技企业不同融资方式,高科技企业发展的不同阶段的主要活动、投入要素和风险等不同特点,研究其融资特征,分析高科技企业的收益、风险和资金需求的关系。第三部分,分析了甘肃省高科技企业的发展现状,以及甘肃省高科技企业融资现状,并着重分析了影响甘肃省高科技企业融资的障碍因素。本文指出甘肃省资本市场发展不完善、市场结构不协调、金融系统监管力度大家,直接融资门槛高、融资渠道单一、高科技企业自身存在的问题等因素阻碍了甘肃省高科技企业融资及其发展。第四部分,通过以上分析,提出甘肃省高科技企业融资策略,主要从融资原则、融资规模、融资环境以及高科技企业不同生命周期融资的策略进行研究。第五部分,案例分析。本文以方大炭素科技材料股份有限公司作为案例分析,进一步讨论了甘肃省高科技企业要得到健康持续的发展,应该根据不同发展阶段,确定相应的融资渠道,采用合适的融资策略。本文是结合作者参与研究甘肃省软科学研究计划项目课题《我省高科技企业上市的策略研究》完成的。
李帆[2]2007年在《中小高科技企业融资方案设计》文中提出高科技及其产业的发展已经成为经济增长因素中第一重要或者说决定性的因素。中小高科技企业是高科技产业的主体也是世界各国创新体系中最活跃、最具效率的部分,这在我国也不例外,但我国中小高科技企业存在着许多自身难以克服的问题,大量的中小高科技企业无法跨越“死亡陷阱”,对高科技产业的发展造成沉痛打击,因为在我国独特的体制和政策环境下,中小企业在发展进程中面临着“机会不均”和“竞争欠公平”的外部环境,尤其是中小高科技企业在发展进程中面临着融资难的顽症。因此,在建设创新型国家成为我国基本战略的今天,基于国际经验与现实需求,完善我国中小高科技企业融资体系的研究就具有特别的意义。本文以中小高科技企业融资的国际经验为参照,分析了我国中小高科技企业融资现状,并以浙江无锡市为例展开实证研究,在此基础上提出完善我国中小高科技企业融资体系的政策框架。
芮鑫[3]2007年在《无锡A公司融资渠道研究》文中研究指明近年来，我国科技型中小企业发展势头强劲，无论在推动经济稳定增长、调整产业结构、促进技术创新，还是在提高就业水平、扩大对外合作、加快市场经济建设等方面，他们都产生了非常重要的作用，其作用也必将更加深远而重大。但是，今天的多数科技型中小企业也面临着一些问题，尤其是资金匮乏问题相当严重，资金短缺已经成为制约某些科技型中小企业持续稳定发展的瓶颈因素，如何解决科技型中小企业融资难问题成为政府、企业和研究学者所共同关注的课题。本文采用理论与实证相结合的方式对问题进行分析，以科技型中小企业的融资理论研究为基石，以无锡A公司的融资问题与策略分析为主线，站在无锡A公司融资决策制定者的角度，提出了多个可供选择的融资渠道：财政融资渠道(申请财政支持的科技型中小企业技术创新基金)、资本市场融资渠道(吸引风险投资、在创业板市场公开发行股票、发行企业债券)、银行融资渠道(向银行贷款)等。并运用层次分析法，对可选融资渠道进行了优先序列排列，得出吸引风险投资的融资风险最小，风险资本是无锡A公司当前最佳的融资渠道。本文建议无锡A公司应根据分析结果和实际情况，将融资的重点放在资本市场渠道和财政融资渠道，优先考虑吸引风险投资、申请科技型中小企业技术创新基金以及在创业板市场发行股票的融资方式。同时本文对上述方式的实施也给出了相关的参考意见。
石天唯[4]2017年在《美国小企业融资体系研究》文中认为中小企业融资体系建设的目标是促使金融资源得到有效的配置,实现社会总体利益的最大化。中小企业在世界各国普遍遭遇融资困难的窘境,其根本原因在于融资信息不对称问题和交易成本高问题,需要自发性的市场调节加以克服;中小企业是各国创造就业机会、推进技术革新、稳定国民经济基础的重要力量,任何一个国家都不容忽视中小企业的生存与发展,所以,当市场调节不能继续向中小企业增加资金配置时,无法实现社会总体利益的最大化,这是一个市场失灵问题,需要政府进行强制性的政策干预加以治理。因此,中小企业融资体系建设要克服信息不对称、交易成本高与市场失灵等三个问题,才能最终解决中小企业融资难问题、实现社会总体利益的最大化。美国小企业(small business,相当于中国语言习惯的“中小企业”概念)融资体系依托于世界上最发达的资本市场和美国政府富有成效的干预机制,在小企业复兴的过程中充分发挥出市场调节和政策干预的双重作用,较好地满足了美国小企业,特别是高科技、高成长型小企业的融资需求。由此,美国发展形成了一个能够较好解决小企业融资难问题的融资体系范式。本研究试图从美国小企业融资体系建设经验中挖掘对中国中小企业融资体系建设的有益启示,以期有效缓解中国中小企业融资难问题。本文按照融资权益的性质划分中小企业的融资渠道,并在此基础上构架中小企业融资体系,将中小企业融资体系划分为债务性融资体系与权益性融资体系。首先,在分析中小企业融资难成因的基础上,进一步分析债务性融资渠道与权益性融资渠道克服中小企业融资难问题的基本途径;然后,运用实证分析方法,分别从美国小企业债务性融资体系与权益性融资体系入手,根据克服融资信息不对称、交易成本高、市场失灵等三方面问题的基本途径,采用趋势分析法、对比分析法、结构分析法等研究方法,分析美国小企业融资体系下不同融资方式或者政策干预手段的运行机制与融资效果,重点研究其在克服三方面问题所进行的创新、改进与调节;最后,基于美国小企业融资体系的研究结果,结合中国中小企业融资体系建设的现实情况,分别从中国中小企业、中小企业投资人、政府等三个方面提炼美国经验对中国中小企业融资体系建设的一系列启示。这些启示主要包括:对中国中小企业的启示,一是要努力占据并保持融资竞争优势,恪守诚信;二是要主动配合中小企业投资人收集其融资决策所需的信息;三是积极争取政府对中小企业的融资政策扶持。在此基础上,中国高科技中小企业还要努力保持企业的创新活力,要充分利用现有融资平台与中介服务平台提高信息传递效率,要遵循资本市场的内在运行规则与规律,在竞争中争取额外的资本市场融资机会。对中国中小企业投资人的启示,一是要以提高关系型融资机制的运行效率为核心,采用积极的手段克服信息不对称与交易成本高问题;二是要转变对中小企业的投资观念,摆正长期性的投资战略目标;三是要提高自身专业质素与投资管理能力,减少决策失误,降低融资机制运营成本;四是要确保投资行为符合中小企业融资市场的运行规律,适时加强投资风险管理,提高信息收集与传递效率。对中国政府的启示,一是在政策干预机制方面,中国政府要进一步健全中小企业援助与支持的法律法规体系,要全面构建中小企业政府管理机构建制,要根据市场失灵程度有针对性地规划中小企业融资政策干预机制;二是在中小企业融资体系既定制度安排方面,中国政府应该构建激励关系型借贷的中小型商业银行模式;应该适度培育面向高成长型中小企业的高收益债券市场;应该引导民间资本建设专业化的天使资本融资市场;应该支持风险投资机构发展市场化的风险资本融资市场;应该逐步建设多渠道、多层级的股权交易市场。
张亚光[5]2014年在《基于生命周期理论的中小高科技企业融资方式研究》文中研究表明目前世界经济竞争越来越多的表现为高科技的竞争,高科技不仅是推动生产力发展的重要因素,也是一个国家的竞争力和综合实力的决定性因素。改革开放以来,我国高科技企业迅速发展,对改善我国经济结构和促进民间投资作出了突出贡献,也已经成为我国国民经济的重要组成部分和关键增长点。其中中小高科技企业在加快科技成果转化、推动技术创新、提升核心竞争力方面做出了卓越的贡献,也为国民经济增长注入活力。但是资金问题一直是我国中小高科技企业发展的制约因素,这就要求其注意选用合适的融资方式筹集资金。因此本文的研究具有重大意义。中小高科技企业发展的过程存在显著的成长规律性,在各个发展阶段都存在比较明显特征。本文选择企业生命周期理论为基础分析中小高科技企业处于不同生命阶段的运营特征、融资特性以及财务风险,从企业自身特点出发再结合外部金融市场产品供求情况,探讨合适的融资方式和合理组合来提高融资效应达到资源优化配置,促进我国中小高科技企业健康发展。本文采用理论探讨和实证分析相结合的方法。首先介绍研究背景和基本理论,其次分析中小高科技企业融资特征和融资方式现状,然后运用生命周期理论具体分析企业在种子期、创建期、成长期、成熟期和衰退期的融资方式选择,最后运用采用实证方法对之前的理论分析进行验证,并对统计分析结果中与假设不相符的地方进行分析。
卢艳婷[6]2012年在《高科技企业融资》文中认为在经济全球化风起云涌的时代，国际政治、经济和军事的冲突与交融日渐明显，在后危机时代，全球经济形势的主调仍然是危机。而任何一次经济危机的复苏，都是在新科技、新经济的引导下重新走上稳健发展的道路。未来社会的发展势必要依靠新的科技创新，并在此基础上实现产业机构的战略改革与升级。目前，各国都已推动科技发展为重点，以此加速经济增长，提高本国在国际的竞争力和影响力。我国各方面的发展正处于重要的战略时期，一方面面临难得的机遇，另一方面也面临着风险与挑战。近年来，我国都很重视高科技企业的发展，高科技企业尤其是中小企业，在促进我国经济发展和提升我国国际竞争力方面做出了很大的贡献。发展高科技企业、实现产业化升级是实现国家强盛和巩固大国地位的战略任务。自新中国成立60多年来，我国高科技企业产业先后经历了起步、成长、快速发展三个阶段，从最初的一穷二白发展到目前赶超世界先进国家而努力。在信息化带动工业化、以工业化促进信息化的形势下，我国高科技企业经过由点到面的发展，已具备了相当规模并且发展也独具特色。在由发达国家的跨国公司独执牛耳的全球高科技产业格局中，我国的高科技企业正成为一只不可忽视的新生力量。但由于我国高科技企业面临着三大融资困境，直接融资渠道少，间接融资渠道窄，政府融资渠道效果不明显，再加之没有建立高科技企业在不同生命周期下健全的融资体系，也就导致了我国高科技企业在发展过程中存在着严重的融资缺口，致使我国高科技企业虽发展迅速，但与发达国家相比尚存在差距。因此，解决高科技企业融资难的问题，已逐渐成为我国关注的话题，也是本文要研究的意义所在。本文的研究是在西方资本结构理论基础上，通过借鉴国外高科技企业融资模式，针对我国高科技企业融资所存在的问题和现状，运用生命周期理论分析各不同阶段的融资策略，并运用案例分析的方法针对华为企业的各个生命周期进行融资行为分析及验证。最后，对我国高科技企业融资提出科学、系统的政策和建议，以其对加快我国高科技企业融资效率做出一点帮助。
秦晓平[7]2007年在《基于生命周期的高科技企业融资问题研究》文中研究说明知识经济时代,高科技企业的发展极大地促进产业结构调整,形成新的经济增长点,高科技企业的发展水平也是衡量一个国家综合实力的重要标准。高科技企业区别与传统企业的最大特点,是其以创新为主要竞争力。这也就意味着高科技企业在发展的过程中,必须依靠自身的艰难探索,可以借鉴的经验很少。因此,高科技企业的发展过程中遇到的困难和问题要比传统企业多。其中融资问题是我国高科技企业遇到的重要问题,也是世界各国高科技企业普遍面临的问题。由于高科技企业蕴藏着高风险,其自身的特点决定了采用传统企业的融资方法难以解决其融资问题。在我国,高科技企业的发展时间不长,宏观政策环境、金融体制、社会投资等各方面很少为高科技企业融资提供相应的支持。这些问题的存在使得高科技企业融资面临较多的问题,并且其发展的各个阶段对资金量和资金来源的需求存在较大的差异性。因此系统分析高科技企业融资问题,并针对存在的问题提出系统、科学、有针对性地解决方案,是一项紧迫并具有重要意义的任务。针对高科技企业融资问题,我国学者纷纷提出自己的见解。目前大部分研究成果主要集中在发展风险投资、政府采取扶持政策、拓宽融资渠道、优化资本结构方面。高科技企业的发展阶段非常明显,各个阶段都有非常独特的特点,这些特点对其融资有着重要的影响。因此,要对高科技企业的融资问题进行分析,并提出切实可行的对策,必须结合高科技企业生命周期各个阶段的特点进行研究。高科技企业融资问题的解决,除了借鉴国外发达国家的成功经验,还要充分考虑我国影响高科技企业融资的宏观环境因素,以及我国高科技企业自身的发展状况。在此基础上,针对高科技企业生命周期的四个阶段:种子期、初创期、成长期、成熟期的特点对其资金需求量、资金来源渠道、资金成本以及融资的风险的影响进行分析研究,提出针对性的措施,解决高科技企业所需资金,扩大其资金来源渠道,降低融资成本和财务风险。这几个方面问题的解决不是孤立的,必须把它们有机的结合起来,形成一个互相交织的系统。通过以上研究,目的是要在借鉴国外高科技企业融资成功经验的基础上,分析国内高科技企业现状,并结合融资宏观环境因素、高科技企业自身因素、生命周期特点对融资的影响,对高科技企业融资问题进行全方位的刨析,以期对高科技企业融资问题的解决提出系统、科学、全面的对策和建议。
张燕玲[8]2008年在《北京高科技中小融资效率研究》文中研究说明进入二十一世纪,在以计算机和互联网等先进技术为代表的新科技革命的推动下,高科技中小企业的发展问题越来越成为世界各国关注的焦点。高科技中小企业在促进市场竞争,提高生产效率,实现产业结构的优化,创造就业机会等方面的巨大贡献已日趋突显。但与高科技中小企业对经济的贡献不对称的是,企业的融资问题一直困扰着其正常发展。本文以北京高科技中小企业为融资对象,针对北京区域对高科技中小企业的融资效率进行了实证研究。文章在研究企业融资效率时,使用数据包络分析法(DEA),使论证的结果更具客观性。研究得出,北京高科技中小企业的融资效率普遍低下,且低于北京高科技大型企业;北京高科技中小企业融资效率低下源于高科技的资产规模与结构、高风险、高收益及所处生命周期等因素;北京高科技中小企业应加强自身建设,提高融资能力,政府应针对北京高科技中小企业现阶段处于成长期及财务杠杆未能充分使用的现状,加强信贷支持,进一步扩宽融资渠道,以帮助其实现规模效应。
赖静[9]2003年在《高科技中小企业融资问题研究》文中进行了进一步梳理本文以理论研究为基础，注重理论与实践的结合，探讨高科技中小企业融资现状并研究融资渠道对解决资金困难问题的有效程度，最后对融资渠道的建设提出一定建议。首先，论文在研究中小企业及高科技概念的基础上，依据我国目前经济发展水平，对高科技中小企业提出界定标准，并对其特点和生命周期进行论述。并对高科技中小企业融资现状进行分析，认为法律法规与管理机构不健全；融资渠道单一，难以传统信贷方式获得资金；中小金融机构发展受阻，削弱对中小企业扶持的能力；风险投资欠缺、直接融资渠道不畅；政府扶持资金缺乏及其他融资方式成本高致使高科技中小企业融资困难。而融资渠道对高科技中小企业生存和发展来说至关重要，只有保证融资渠道的畅通才能有效解决高科技中小企业的融资问题。在对各融资渠道展开探讨的过程中，认识到高科技中小企业由于自身规模小而投资高、投资回收期长、风险高的特点，传统的直接与间接融资渠道很难满足其需要，风险投资与二板市场才是高科技中小企业的天生伙伴。但仅仅依靠这两个渠道的发展是无法满足高科技中小企业全部融资需求，因此只能通过在重点发展适合高科技企业发展新渠道的同时改善现有融资渠道，双管齐下以解决高科技中小企业的融资困境。从长远来看，应重点发展风险投资，并且尽快建立风险投资的退出机制——二板市场，加快风险投资的发展，在企业最缺乏资金的种子期与成长期提供更多的帮助。并通过完善中小企业间接融资体系，发展信用担保体系以解决企业短期资金，形成高效的高科技中小企业融资渠道，以营造一个有利环境帮助企业更快更好地发展。
于春红[10]2006年在《我国高新技术企业融资体系研究》文中研究说明今天世界的竞争已成为以经济为基础，以科技特别是高科技为先导综合国力的竞争。高新技术产业的发展对一国经济具有重要的战略意义。从金融视角来看，高新技术企业的发展是一个资本筹措与运用的过程即金融过程；高新技术企业实质是技术和金融的有机结合体。 我国高新技术企业已有长足的发展，但由于缺乏有效的融资体系的支持，其发展速度和规模不尽如人意。本论文以金融发展理论、制度经济学理论、企业融资的基本理论为指导思想，从合理满足高新技术企业发展过程中的融资要求出发，借鉴发达国家高新技术企业融资体系的经验，试图设计一个能进一步促进和支持我国高新技术企业发展的融资体系。 本文首先致力于高新技术企业融资体系总体框架的研究。分析了高新技术企业不同发展阶段资金需求特征及其对融资体系的需求和我国高新技术企业融资体系的现状，并且对美国和印度高新技术企业融资体系进行剖析，吸取其经验为我国高新技术企业融资体系提供有益的借鉴，在此基础上构建了我国高新技术企业三重一主两翼的融资体系总体框架，即以多层次资本市场体系为主体，以竞争性银行体系和政府支持体系为两翼；在多层次资本市场体系中，以创业资本市场为主体，以主板市场和产权交易市场为两翼；在创业资本市场中，以创业板市场为主体，以非正式的创业资本市场和有组织的创业资本市场为两翼的融资体系框架，并进一步分析了高新技术企业融资体系的复杂系统特征。 然后，对建立我国高新技术企业融资体系的基本途径进行了研究。提出了我国构建适应高新技术企业融资的多层次资本市场体系的基本途径，特别是对创业板市场的构建，场外交易市场的整合与发展，以及非正规市场的规范和发展进行了详细论述。提出了构建适应高新技术企业融资的竞争性银行体系的基本构想，探讨了发展中小商业银行以及中小商业银行与中小高科技
参考文献：
[1]. 甘肃省高科技企业融资策略研究[D]. 黄祺. 兰州理工大学. 2007
[2]. 中小高科技企业融资方案设计[D]. 李帆. 华北电力大学（河北）. 2007
[3]. 无锡A公司融资渠道研究[D]. 芮鑫. 南京理工大学. 2007
[4]. 美国小企业融资体系研究[D]. 石天唯. 东北师范大学. 2017
[5]. 基于生命周期理论的中小高科技企业融资方式研究[D]. 张亚光. 浙江大学. 2014
[6]. 高科技企业融资[D]. 卢艳婷. 山西财经大学. 2012
[7]. 基于生命周期的高科技企业融资问题研究[D]. 秦晓平. 湖南大学. 2007
[8]. 北京高科技中小融资效率研究[D]. 张燕玲. 北京化工大学. 2008
[9]. 高科技中小企业融资问题研究[D]. 赖静. 四川大学. 2003
[10]. 我国高新技术企业融资体系研究[D]. 于春红. 哈尔滨工程大学. 2006
标签：企业经济论文; 中小企业融资论文; 企业融资方式论文; 融资论文; 中小商业银行论文; 中国现状论文; 中小企业论文;