上半年财政金融运行状况分析和下半年工作建议，本文主要内容关键词为：财政金融论文,下半年论文,上半年论文,运行状况论文,建议论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
今年以来，适度从紧的财政政策和货币政策继续得到较好贯彻，财政收支增长较快，支出增幅低于收入增幅；货币供应量增长适度，金融市场供求基本均衡，股市过度投机得到抑制。这对巩固和发展近4年来宏观调控取得的成果，继续保持经济总量平衡，促进结构调整，起到了十分重要的作用。
一、中央财政状况好转，财政收支增长较快，支增幅低于收入增幅，债务收支状况较好
1.财政收入增长继续快于经济名义增长，中央财政收入增幅超过地方财政收入增幅。1—6月全国财政收入（不含债务收入，下同）3901亿元，完成年度预算的46.5%，同比提高2.8个百分点，增长29.9%。其中，中央财政收入增长40.3%；地方财政收入增长20.9%。在各项税收中，主体税种增长放慢，一些小税种增长迅速，财源单一化的状况有所改变。1—6月消费税、增值税、营业税分别增长19.1%、13.4%和19.1%，同比增幅分别下降5.4、3.4和9.4个百分点；而个人所得税增长42.1%，证券交易印花税增长11.4倍。随着居民收入的逐步增加、税收监管的日益加强和股票融资规模的不断扩大，个人所得税和证券交易印花税将有良好的增长前景。全国财政收入增长较快，除因国民经济持续、快速、健康地增长和加强税收征管外，也有外贸出口退税同比减少等一些不可比因素。如扣除出口退税减少因素，全国财政和中央财政收入增长则分别由29.9%和40.3%变为21.7%和22.6%，中央财政收入增幅高于地方财政收入增幅1.7个百分点，首次改变了近几年来中央财政收入增幅过多低于地方收入增幅的不利局面。这表明新的财税体制对改善中央财政状况、保持全国财政收入持续、快速、健康地增长发挥着越来越明显的作用。
在财政收入较快增长的同时也要看到以下两方面的问题：一是尽管四五两个月国有工业企业盈亏相抵后实现利润60亿元，但效益较差的状况尚未得到根本扭转，企业拖欠税款增加较多。据国家税务总局统计，到6月末全国企业拖欠工商税收余额比年初增长41.6%。二是中央财政收入较快增长仍然面临伴随出口大幅增长带来出口退税压力增大的矛盾。据有关部门统计，去年结转到今年应退未退的就达200多亿元。今年1—6月外贸出口增长26.2%，同比增幅提高34.4个百分点，新增退税额将大幅上升。
2.支出增幅低于收入增幅，支出结构有待改善。1—6月全国财政支出（不含债务支出，下同）3513亿元，完成年度预算的39.2%，同比高出0.4个百分点，增长21.1%。其中，中央财政支出增长20.9%；地方财政支出增长21.1%。全国财政支出增幅低于收入增幅8.8个百分点。其中，中央财政支出增幅低于收入增幅19.4个百分点；地方财政支出增幅高于收入增幅0.2个百分点。若扣除出口退税减少因素，全国财政和中央财政支出增幅低于同期收入增幅分别由8.8个百分点和19.4个百分点，变为0.6个百分点和1.7个百分点。从支出结构看，基本建设支出、企业挖潜改造支出、科技3项费用、工交商部门事业费、政策性补贴支出和其他各项支出增幅均接近，高于或明显高于全国财政支出增幅；支援农业支出、文教科卫事业费和行政管理费增幅均明显低于全国财政支出增幅。可见，国家财政在支持国有企业改革、压缩行政经费方面取得了一定成绩，但支农支出和教育事业费支出增幅较低，其他项支出增幅过高，结构不尽合理。
上半年全国财政收支相抵，收大于支388亿元，同比增加287亿元。
3.债务收支状况较好，但债务依存度偏高。为了保证国家还本付息和及时拨付预算资金的需要，今年3期国债发行采取了金融机构先集中购买的办法，入库进度较快。1—6月债务收入完成年度预算的74.1%，债务收支结余较多。但应该看到，中央财政债务依存度偏高，完成今年国债发行任务仍很艰巨。今年预算发行国债2486亿元，中央财政债务依存度将由1993年的40.6%提高到56.8%。今年第一期记帐式贴息国债发行已顺利完成；第二期1230亿元凭证式国债截止7月5日已完成发行任务的74.7%，短期国债发行好于长期国债，长期国债越往后进度将越慢；第三期无记名国债发行期已过，但只完成发行任务的40%左右。可见，要完成“九五”计划确定的到2000年基本消灭财政赤字和今年的国债发行任务难度都很大。
二、金融运行基本平稳，货币供应量在平稳回落中保持适度增长，货币市场和外汇市场继续供大于求，股市过度投机得到抑制，规范化建
设取得进展，金融机构不良资产所占比例偏高
1.货币供应量在平稳回落中保持适度增长。货币流通量（M[，0]）6月末余额为9122亿元，同比增长18.9%，比年初高出7个百分点。货币回笼进度慢，主要是居民储蓄回笼不理想，1—6月国家银行储蓄存款收支同比少回笼1900多亿元。但是，在当前供大于求的市场环境下，货币投放较多并没有损害近几年来较好的宏观经济总量平衡状况，货币流通基本正常。
狭义货币供应量（M[，1]）6月末余额为31075亿元，同比增长20.6%，比年初高出1.7个百分点。这表明企业用于生产经营的资金比较充裕，支付能力得到改善。
广义货币供应量（M[，2]）6月末余额为82812亿元，同比增长19.1%，比年初低6.2个百分点。广义货币供应量增幅回落，主要是居民储蓄存款增幅减缓所致。
可见，各层次货币供应量增幅均明显高于同期经济名义增幅，较好地满足了经济发展对资金的需要。
2.居民储蓄存款增幅继续回落，企业存款增幅回升。6月末全部金融机构各项存款余额为75446亿元，比年初增加5994亿元，同比增长19.8%。城乡居民储蓄存款余额为42771亿元，比年初增加3990亿元，同比增长19.7%，比年初回落10.1个百分点。自去年9月以来，居民储蓄存款增幅持续回落，主要是自1996年4月1日停办新的保值储蓄、5月1日、8月23日两次较大幅度下调存贷款利率，降低了居民对储蓄存款投资收益的预期，促使居民金融资产较多地向股票、国债、企业债券等有价证券转移。此外，在金融机构为提高信贷资产质量而将贷款主要投向效益较好企业的情况下，效益一般或较差的企业高息集资的现象又重新抬头，以及城乡居民收入增势减缓也是影响居民储蓄存款增势减缓的因素之一。全部金融机构企业存款余额为25674亿元，比年初增加1467亿元，同比增长27.5%，比4月末高出6.2个百分点，其中，6月份就增加869亿元。企业存款增幅回升，主要是银行贷款、结售汇收入、直接融资同比增加，以及部分企业生产经营状况改善的结果。
3.贷款增长正常，结构得到调整，但不良贷款所占比例偏高。6月末全部金融机构各项贷款比年初增加3959亿元，同比多增加99亿元，其中，乡镇企业和“三资”企业同比多增92亿元，月末余额为68170亿元，同比增长18%。各项贷款除4月份同比少增加242亿元外，其他5个月均为多增加。其中，工业贷款增加798亿元；农业贷款增加447亿元；乡镇企业贷款增加409亿元；“三资”企业贷款增加150亿元；中长期贷款增加434亿元，基本保证了农业特别是国家粮食收购、国家重点建设、国有大中型企业，以及效益好的非国有企业的合理资金需要。
需要引起高度重视的是，当前国有商业银行和非银行金融机构的不良贷款所占比例偏高。去年底，工、农、中、建4大国有商业银行并帐后不良贷款占全部贷款余额的20%以上。由于缺乏健全有效的内部约束和外部监督机制，非银行金融机构乱拆借、超范围吸收存款、假委托等违规经营较为普遍，不良贷款的比重更高，尤其是农村信用社和各类信托机构金融风险较大。
4.货币市场规范化建设取得重要进展，成交平稳增长，利率稳中趋降。中国人民银行1997年6月6日发出通知，要求所有商业银行停止在沪、深两个证券交易所及各地证券交易中心的证券回购和现券交易，从该日起，商业银行的证券回购和现券交易业务按有关规定在全国统一同业拆借网络中办理。这有利于防止货币市场资金违规流入并冲击资本市场，推动货币市场的健康发展。1—6月，沪市国债回购和现券交易总额分别为7455亿元和1538亿元，同比分别增加5177亿元和455亿元。1—6月全国银行间同业拆借市场成交量达2940亿元，平均每个交易日成交23.71亿元，同比增长28.9%，环比下降13.1%。其中，一二级市场网络分别成交1291亿元和1649亿元，日均拆借量同比分别增长58.9%和12.2%，环比分别下降2.4%和21.5%。1—6月加权平均拆借利率为11.35%，同比下降1.21个百分点，短期资金供大于求。
5.股市过度投机得到抑制，规范化建设取得进展。在各方面对今年政治、经济环境普遍看好的情况下，3月初以来银行信贷资金、企业生产资金、居民储蓄存款大量涌入股市，加之违规交易盛行，致使股指不断攀升。5月12日，上证综指和深成指数最高分别达到1510点和6103点，继去年12月中旬后再创新高，加权平均市盈率分别为51.84倍和49.33倍，股市风险明显增大。针对这一状况，国务院有关部门采取了强化风险意识教育，减少股民投资的盲目性；扩大股票发行规模，解决遗留股问题，公布可转换债券试点规模，增加供给；严禁国有企业和上市公司炒作股票，禁止银行资金违规流入股票市场，消除非正常需求；提高证券交易印花税，抑制短期炒作；扩大监管范围，加大违规行为查处力度，规范证券交易等一系列政策措施，收到了较为明显的效果。6月末，上证综指和深成收盘指数分别降至1250点和5081点，比今年以来最高点分别下降260点和1022点。股票加权平均市盈率沪、深两市分别降至44.47倍和39.49倍。新股上市节奏加快。1—6月沪、深两地新发行A股共149只，发行总股数71.08亿股，筹集资金491亿元。此外，上半年沪、深两市配股9.16亿股，筹集资金46亿元。截止6月底，沪、深两市A、B股上市公司已达到748家，其中，沪市388只，深市360只，市场流通股数456.17亿股，总市值达到16664.7亿元。
6.外汇储备进一步增加，人民币兑美元稳步上升。随着贸易顺差的扩大，外汇储备继续增加。6月末国家外汇储备达到1209亿美元，比年初增加159亿美元。1—6月全国外汇交易系统累计成交折合美元319亿，平均每个交易日成交2.57亿美元，同比增长8%。人民币对美元市场加权汇率由上年底的8.2983人民币／美元降至6月底的8.2907元人民币／美元。
从总体上看，间接融资市场扩张趋缓，直接融资市场活跃，既拓宽了企业的融资渠道，减轻了国有商业银行融资的负担，又在一定程度上改善了资源配置，促进了结构调整，基本体现了适度从紧货币政策的要求。
三、几点建议
在充分肯定上述成绩的同时，下半年还应高度重视当前财政金融运行中存在的一些突出问题，并相应采取措施予以解决，以确保适度从紧财政政策和货币政策继续得到更好实施，促进结构调整。
1.努力改善企业生产经营状况，加强税收征管，保证财政收入持续较快增长；严格预算管理，进一步调整支出结构，力争中央财政赤字比预算有所减少。当前，要在为企业平等竞争创造良好外部体制和政策环境的同时，要重点打好现代企业制度试点，兼并破产、结构调整、扭亏增盈和治理“三乱”5个攻坚战，努力提高企业经济效益，并加大清欠力度，减少企业拖欠税款，进一步强化企业财务和税收监管，认真地搞好全国部分企业增值税稽核检查工作，严禁擅自批准缓征税款和乱开减免税口子，严厉打击偷税、骗税行为，减少税收流失，保证财政收入持续、快速、健康地增长。继续保持支出增幅低于收入增幅的良好势头，进一步压缩工交商部门事业费、行政管理费和其他支出项目，保证支援农业生产、教育和科学事业费等重点支出项目的需要。
2.采取切实有效的措施，逐步降低不良贷款所占比例，进一步加强对证券市场监管，努力防范金融风险。认真地搞好“金融防范风险年”活动，增强风险防范意识。通过健全内部约束和外部监管机制，加强资产负债比例管理，规范金融行为；务必使不良贷款所占比例每年下降2—3个百分点。同时，继续认真落实国务院有关部门特别是针对今年3月以来股市过热所颁布和采取的一系列法规与措施；股票发行要严格依据国家产业政策，重点支持国有大中型企业改革与发展，大力促进结构调整；进一步加大监管力度，积极引导股市健康、有序地发展，努力防范和化解金融风险。
3.增强储蓄回笼，强化现金管理，减少货币投放。稳定利率，加强宣传，保持居民储蓄平稳增长。目前1年期法定存款利率为7.47%，但上半年全国零售物价和居民消费物价上涨幅度已分别降至1.8%和4.1%，正利差分别为5.67个百分点和3.37个百分点，与前几年经济过热时的负利差状况相比有了根本性改观。因此，储蓄仍不失为广大居民较为理想的投资选择。同时，要按照人民银行发布的《大额现金支付登记备案规定》的要求，保证开户单位正常的现金需要，控制不合理大额现金支付，维护结算纪律，减少货币投放。
4.进一步加大整顿金融秩序力度，坚决取缔非法金融机构和打击非法金融活动，重点保证有市场、有效益企业对资金的合理需求。各级政府要保持商业银行经营的独立性，使其按照“盈利性、流动性和安全性”的原则和国家产业政策的要求，打破所有制界限，集中资金重点支持发展前景好的企业，优化信贷结构，提高资产质量，促进结构调整。
5.协调运用财政政策与货币政策，增强宏观调控的有效性。下半年还有近900亿元的国内国债发行任务，其中，未确定发行方案的有560多亿元。从保证完成国债发行任务和发挥中央银行公开市场业务操作功能出发，建议未确定发行方案的以短期为主。
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