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6月中旬，大成和国投瑞银两家基金管理公司不约而同地推出两只创新型封闭式基金产品——大成优选创新型封闭式基金(简称“大成优选”)和国役瑞银瑞福优先创新基金(简称“国投瑞福”)。
投资者应根据自身的实际情况，选出适合自己的产品，把握创新型封闭式基金中的投资机会。
创新点不同
从合同上看，“大成优选”和“国投瑞福”两个产品的创新重点不同。
“大成优选”主要侧重于封闭式基金制度方面的创新，表现在治理结构改善、降低折价率、改革分配制度三个方面。
针对治理结构，“大成优选”在契约中提出三项改善措施：一是每年定期召开持有人大会；二是每月从管理费中计提10%作为业绩风险准备金，如果基金业绩跑输业绩基准的5%，则拿风险准备金弥补基金持有人的损失；三是适当激励基金管理人，在严格要求绝对投资业绩、相对投资业绩的基础上，从超额部分提取10%用于业绩报酬。
为了降低折价率，“大成优选”提出一个“救生艇条款”：基金合同满12个月后，若折价率连续50个交易日超过20％，基金公司将在30个工作日内召开持有人大会，审议“封转开”事宜。
“大成优选”的分配制度也比以前的封闭式基金严格，增加了“每年至少分配两次，每次分配不少于当期可分配收益60％，全年基金收益分配比例不得低于年度基金已实现净收益的90％”的条款。
与“大成优选”相比，国投瑞银更侧重于基金产品设计中的技术创新，这种创新体现为：在封闭式基金产品中引入国外结构性的产品设计模式，针对不同风险偏好的投资者，“国投瑞福”实际上被分解为“瑞福优先”和“瑞福进取”两类风险和收益不同的产品，这两个产品分别募集、计价、但合并运作。
具体来说，“瑞福优先”更像开放式基金产品，基金份额在银行募集，共30亿份，不上市交易，每年开放一次，进行集中申购和赎回，申购和赎回费率为1.5%和2.5%。
而“瑞福进取”更加像封闭式基金，基金份额在交易所和证券公司募集，共30亿份，上市后完全封闭运作，5年存续期内基金份额不变，交易费包括3‰左右的佣金和3‰的印花税。
风险和收益不同
由于“大成优选”和“国投瑞福”创新的侧重点不同，所以两家产品的风险和收益有较大的差异。
基金风险和收益主要体现在投资范围、投资股票比例上。目前，“大成优选”的股票投资比例为基金资产的60％-100%，其中，权证投资比例为基金资产净值的0-3％；固定收益类证券和现金投资比例为基金资产的0-40％；资产支持证券投资比例为基金资产净值的0-20％；现金和到期日在一年以内的政府债券等短期金融工具的比例最低可以为0，因此“大成优选”属于风险、收益都较高的基金品种。
国投瑞银准备发行的“瑞福优先”和“瑞福进取”虽然在募集结束后合并运作，但这两个产品是风险和收益完全不同的产品。“国投瑞福”股票投资比例为60％-100％，由于“瑞福优先”和“瑞福进取”收益分配次序、分配比例、是否弥补本金和收益损失不同，所以两个产品风险和收益差距很大。
其中，“瑞福优先”属于低风险和低收益的产品，其基准收益一年定期存款+3％，如果合并运作后的基金有超额收益，“瑞福优先”将从中分取10%。如果市场不好，“瑞福优先”还有一个收益和本金保护计划：(1)如果当年“瑞福优先”没有达到基准收益，则差额在下一年度被优先弥补；(2)清算时，如果“瑞福优先”的终值(包括净值和累计分红)＜基金面额，基金面额减去终值的差额将被优先弥补。
相比“瑞福优先”，“瑞福进取”属于收益和风险都较高的产品，其收益来自合并运作后基金的超额收益中的90％，根据模拟测算，如果合并运作后基金——“国投瑞福”的收益率在7%之下，“瑞福进取”的收益率低于“瑞福优先”，如果国投瑞银瑞福的收益率超过7%，则“瑞福进取”实际上以“瑞福优先”为杠杆，随着“国投瑞福”收益率的提高，“瑞福进取”收益率将会快速提升。
总体上，大成基金和国投瑞银推出创新型封闭式基金的风险和收益从低到高为：“瑞福优先”、“大成优选”、“瑞福进取”。
投资者如何投资
由于两家基金公司产品风险和收益不同，投资者必须根据自己特征来选择购买基金产品，
投资者特征可以分解为：风险收益偏好、市场预期、目前收入状况、以前的资产配置状况、投资者的交易习惯等。
第一，从风险收益偏好来说，投资者可以分为低风险低收益、中等风险和中等收益、高风险高收益的三类人群，这三类人群可根据自己的风险、收益特征依次选择“瑞福优先”、“大成优选”、“瑞福进取”三类产品。
第二，不同的投资者有不同的市场预期，所以投资者对基金未来收益率的预期也不同，如果投资者预期来来市场收益率达到10％以上，此时投资“瑞福进取”比较合适，否则选择“大成优选”和“瑞福优先”比较合适。
第三，投资方式往往与投资者资产和收入状况有关，1000万资金和100万资金投资模式完全不同，目前在国内，大资金或较高的收入者更注意回避风险，而中等资金和收入较低者更加激进，前者可以选择“瑞福优先”，后者可以选择“瑞福进取”和“大成优选”。
第四，投资者还要根据目前自己资产配置状况选择合适的产品，合理搭配投资的风险收益。同时，投资者也可以把鸡蛋放在多个篮子，通过投资不同基金公司旗下的产品来分散风险。
第五，投资者交易习惯也会影响基金投资。如果投资者习惯场内交易，则可以选择“大成优选”和“瑞福进取”，如果习惯于场外交易，则可以选择“瑞福优先”。
表：文中创新型封闭式基金产品对比
产品相关特征
瑞福优先大成优选瑞福进取
风险收益偏好
低风险 风险、收益较高 风险、收益高
以前资产配置
风险较高风险较低风险低
投资者的预期
预期一般中等预期乐观预期
投资者的资产和收入状况 较多中等较少
投资者交易习惯 场外场内场内