中联重科：混改天地阔
文/本刊记者 董雷
“科研院所改制样本”“国有企业混改样本”，这两个深具独特意义的标签，让中联重科在国内科研圈、国资国企界一直广受关注。先后实现深港两地上市，成为业内首家A+H股上市公司，主导产品覆盖10大类别55个系列、460多个品种……27年间，中联重科一路“混”“改”，成为一家全球化企业明星。
“这也是七兵堂这个名称的来历，最初是由我们7名退役特种兵发起创立。”谢清森告诉记者，“其实2008年到2010年，是我们企业最为艰难的时候，那时《保安服务管理条例》还未颁布，有很多业务就只能等着条例颁布后才能做，当年一些老员工陆续离职，我也很心痛。”
中联重科进军全球的“路线图”已基本落地。
电子商务背景下烟草商企实现精准化营销的途径……………………………………………强智辉 晁 源 史露露（5.57）
4月14日，圆满收官的全球工程机械界最大的盛会——2019德国宝马展上，中联重科成为展会最耀眼“明星”。成功拿下7亿元订单及意向订单，得到欧洲、北美、泛太及俄语区等众多市场青睐。
“混改”让中联重科实现了与资本市场的全面接轨。而借助资本市场的力量，资源整合能力得到极大增强，这也成为中联重科实施全球化战略的底气。一幅进军全球“路线图”徐徐展开……
中联重科董事长詹纯新在评价此次并购时说：“中联在1997年时就已经提出技术、资本、市场三根纽带，通过参股、控股、联合兼并等方式联结国内建机行业企业，整合行业资源。这些年来我们一直在内部整合，积蓄实力，但当时时机、能力还不成熟，而现在我们认为正当其时。”
巨变，融合利益共同体
3月30日，中联重科最新公布的2018年报显示，其营业收入287亿元，同比增长23.3%；归属于上市公司股东的净利润20.2亿元，同比增长51.65%。
从近几年年报数据来看，中联重科自2016年归属上市公司股东净利润为负数之后，已连续两年正数增长。
由式(1)可知，微波选择性加热矿石矿物时，矿石矿物吸收一定的微波能后，其始末温差与其比热容和热涨系数相关，表8和表9列出了黄铁矿和脉石矿物的比热容和热膨胀系数[17] 。
既有国有资本，又有民营资本；既有国内投资者，又有国际投资者……这是典型的没有绝对控股股东，湖南省国资委、管理团队和骨干员工、战略投资者、国际投资者及其他流通股东共同持股的混合所有制产权结构。不同性质的资本充分融合，成为与市场紧密挂钩的利益共同体，这让中联重科在瞬息万变的市场经济大潮中，从容应对，搏击风浪。
詹纯新
第一阶段，初步实现股权多元化和良好的治理结构。中联重科前身为长沙建筑机械研究院，是原建设部直属的唯一一家集建设机械科研开发和行业技术归口于一体的应用型研究院。随着国家对科研院所改制政策措施的出台，1992年，时任长沙建机院副院长的詹纯新带领7个人、借款50万元创办了中联建设机械产业公司。1997年，中联建设机械产业公司开始进行股份制改造。1999年，由长沙建机院作为主发起人、持股74.75%，联合其它5家发起人，设立长沙中联重工科技发展股份有限公司。2000年，中联重科在深交所IPO，募资6.14亿元，国有股长沙建机院持股49.83%：公司由此迈出了混改的实质性一步。
上因曰：“搢绅之士，多恣毁訾，近日颇协附有位，久则便成朋党，深宜绝其本源也。”旦等曰：“唐文宗朝，二李各树朋党，迭相升黜，晚年自不免祸，职由此也。”［1］1919
第二阶段，进一步实现股权的混合多元。2005年10月，长沙建机院完成公司化改造，其中国有股占94.1%，员工持股5.9%。2006年5月，弘毅投资受让深圳金信安所持中联重科15.83%股权，成为中联重科第二大股东。同月，湖南省国资委挂牌转让长沙建机院32.1%股权，其中的24.1%转让给管理团队和骨干员工（一方科技和长沙合盛科技两家公司），8%转让给弘毅投资。2007年，长沙建机院向中联重科出售了与其主业相关的经营性资产，实现整体上市。2009年3月，长沙建机院所持41.86%的中联重科股权，由其股东按持股比例承继。中联重科至此形成了较为合理的混合所有制股权结构，各股东持股比例为：湖南国资委24.99%、管理团队和骨干员工12.56%、弘毅投资12.36%、其他股东50.09%。
职业标准是在职业分类的基础上，根据职业的活动内容，对从业人员工作能力水平的规范性要求。它是从业人员从事职业活动，接受职业教育培训和技能鉴定、开展国际劳务合作交流的主要依据。[1]随着中国企业逐步由劳动力密集型向资金技术密集型转变，我国企业对职业标准将会越来越重视。职业标准对课程体系构建、课程标准制订、教学设计、课程实施等教学活动环节具有重要的导向作用。
最新的上市公司公开信息显示，中联重科拥有香港中央结算(代理人)有限公司(HKSCC NOMINEES LIMITED)、湖南省国资委、长沙合盛科技投资有限公司、中国证券金融股份有限公司、智真国际有限公司、长沙一方科技投资有限公司、中航信托股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、香港中央结算有限公司、弘毅投资产业十大股东。
4项研究[18-21]报道了中药冷热交替浸泡治疗脑卒中后肩手综合征的FMA评分结果。各研究间统计学异质性较大(P<0.05,I2= 75%)，通过敏感性分析剔除1篇研究[21]，余3项研究[18-20]间统计学异质性(P=0.54，I2=0%)，采用随机效应模型进行分析，Meta分析结果显示：试验组FMA评分高于对照组，差异有统计学意义[MD=12.14，95%CI(10.75,13.52)，P<0.000 01]，见图3。同时合并结果较之前无明显改变，说明结果稳定可靠。
盾构施工阶段每一环的施工如图1所示，盾构机施工是一个循序渐进的过程，随着盾构机不断向前推进，一些模型单元逐步开始参与运算，与此同时会有另外一些模型单元退出运算。模型单元在有限元软件中不断进行激活和钝化，就能将整个开挖过程模拟出来。盾构采用XY-180型钻机进行施工，采用回转钻进，并结合泥浆护壁及套管跟进的钻进工艺，其目的是划分地层结构、岩土层厚度、进行孔内原位测试、取样和观测地下水位，要求回次进尺不超过1.5m。钻孔直径根据钻探目的和用途确定，取样孔、基岩终孔孔径不小于110mm，并且开孔直径φ127mm，终孔直径不小于φ75mm。
中联重科“混改”，主要经历了三个阶段。
国务院国有重点大型企业监事会原主席季晓南认为，中联重科混改的关键在于产权多元化改革。相比于一股独大的股权结构，中联重科实现的混合所有制，股权合理分散，股东相互制衡，既避免了国有股东因为股权比率过高，形成对企业经营管理的行政干预，也有效抑制了管理层持股比率过大，形成不利于企业发展的内部人控制。
混改的第三阶段就是资本国际化。2010年12月，中联重科登陆香港联交所，募资150亿港元。主要股东持股变为：湖南国资委16.77%、管理团队和骨干员工8.5%、弘毅投资10.96%。2012年2月，湖南国资委以函件的方式明确，将中联重科界定为国有参股公司。截至2014年底，主要股东持股是：湖南国资委16.26%、管理团队和骨干员工持股7.14%、弘毅投资8.9%。
截至目前，中联重科累计申请专利9740多件，授权专利超8120件，在德国、巴西、意大利、美国等20多个国家和地区都有专利申请
蓄势，展开全球“路线图”
中联重科在海外已建成意大利CIFA工业园、德国M-TEC工业园等八大生产基地。公司在全球40多个国家建有分子公司，以及营销、科研机构，为全球6大洲80多个国家的客户创造价值。
2001年到2003年，先后并购了湖南机床厂、中标实业、浦沅集团。其中于2003年8月30日并购浦沅，是当时我国工程机械行业最大规模的企业并购。
中联重科和浦沅同属工程机械行业，在该行业的不同领域均负有盛名。浦沅集团是我国大型工程机械生产基地，其中工程起重机、特种车辆产品的研发能力、制造能力在业界首屈一指，曾将起重机械行业四项“国产银质奖”中的三项收入囊中。两家企业的并购形成了技术、市场、品牌资源的互补。
有分析认为，中联重科之所以能够扛过行业寒冬，走出困境，与其经历三个阶段“混改”，引入各类资本，形成科学的股权结构不无关系。
正是这一次并购，促进了国内工程机械企业之间为增强竞争能力而进行的企业并购、企业集团、企业联盟、企业网络等各种形式的联合，掀起工程机械行业重组并购的浪潮。
2008年，中联重科又连续并购陕西黄河工程机械集团、湖南车桥厂、华泰重工、信诚液压。至此，中联重科“工程机械航母编队”基本成型，成功入列国内工程机械行业“第一集团军”，排名第三。与此同时，中联重科也开始了远洋出海之旅。
2008年9月，中联重科联手弘毅投资、高盛集团和曼达林基金，以总价2.71亿欧元，成功收购世界第三大混凝土机械制造商意大利CIFA公司100%的股权，业界轰动一时。中国机械工业联合会执行副会长蔡惟慈认为，“在全球机械工业领域，美、德、日处于第一方阵。中国的高端装备发展较为被动，主要是因为基础零部件、基础工艺和基础材料的欠缺，而并购是跨越这一鸿沟的捷径”。
然而收购伊始，市场上就存在诸多质疑声音，主要观点是中联重科出价过高，等于是在高位接盘。我们都知道2008年因美国次贷危机，引发了全球性的金融危机。这次收购对中联重科来说，可谓是十分凶险。收购之后，中联重科的资金流动性和负债水平都在恶化，显示出可能被这次收购拖垮的迹象。转机发生在2008年底，我国政府出台4万亿经济刺激计划，以泵车为代表的混凝土机械迎来了为时五年的高速发展期，中联重科转危为安。
“一次成功的跨国并购，就是企业的一次国际化成人礼”。2011年，中联重科董事长詹纯新应哈佛商学院邀请发表演讲，中联重科成功并购世界第三大混凝土机械制造商意大利CIFA案例成功入选哈佛案例库。
中联重科国际化战略由此大幕拉开。
2012年8月，与印度ELECTROMECH公司签订合资建厂协议，直接投资建设第一个海外工厂，主营塔式起重机。
（五）应试的环境和考试的压力。由于情感态度价值观目标在当前的考试体制下不能明确具体地测量，所以很多教师把此目标落实不下去或者不到位归咎于应试的环境和考试的压力。这也是导致情感态度价值观这一教学目标常常落空的又一原因。
2013年12月，正式收购全球干混砂浆设备知名品牌Neuenburg的德国M-TEC公司。
2015年12月，联合曼达林基金成功收购意大利LADURNER公司75%股权。
目前，中联重科进军全球“路线图”已基本实现由构想到落地。其在海外拥有意大利CIFA工业园、德国M-TEC工业园、巴西工业园、印度工业园、美国研发中心、白俄罗斯生产基地、土耳其和沙特生产基地等八大生产基地。公司在全球40多个国家建有分子公司，以及营销、科研机构，为全球6大洲80多个国家的客户创造价值，拥有覆盖全球的完备销售网络和强大服务体系。
詹纯新说，“‘走出去’不仅是把产品卖到海外，把工厂建到海外，更要‘走进去’融入全球的产业生态，做一个由不同民族、不同国家、不同文化共同支撑起来的世界企业。”
突破，进化最强“基因组”
近日，中联重科新一代4.0泵车——四桥63米7节臂新品泵车在长沙麓谷工业园顺利交付客户。该车采用智能三级诊断系统，能够实现开机、过程及停机自动检测，生成的数据信息，可以推送至客户端APP智能应用中，方便客户随时掌握泵车运行状况。
今年前四个月，中联重科在高科技、智能工程机械产品研发方面，不断取得新突破。“国六”标准车载泵、路轨两用消防车、盾构吊装新利器——ZCC3800S履带起重机、四桥63米7节臂新品泵车等产品的连续亮相，成功推动行业技术升级提速。
若将多元合金中的组元当成纯物质态考虑，则由图6的结果可知，各金属的饱和蒸汽压值大小顺序依次是金属的相应挥发性即可确定为：Te>Sb>Bi>Pb>Ag>Au>Cu。其中Bi与Pb的饱和蒸汽压值相差较小，当外界温度相同时，可能会同时蒸发；而当温度大于1 235 K时，纯金属Cu、Ag的饱和蒸汽压值远比Te、Sb、Bi、Pb的饱和蒸汽压值小，相同温度条件下，Cu、Au、Ag较Te、Sb、Bi、Pb难于蒸发。
之所以能够取得这样的成绩，源自于中联重科强大的技术产品创新基因。早在2012年，中联重科研发的7桥7节臂101米泵车、塔式起重机D1250-80、汽车起重机ZACB01三款产品，就创造了三项吉尼斯世界纪录。
一直以来，中联重科秉承“积能蓄势、自主创新、重点突破、全面赶超”科技发展战略，拥有建设机械关键技术国家重点实验室、国家级企业技术中心、国家混凝土机械工程技术研究中心、流动式起重机技术国家地方联合工程研究中心以及现代农业装备国家地方联合工程研究中心五大国家级创新平台，形成了共性技术研究和主机产品、关键零部件开发为一体的二级创新平台。这一独特的研发体系彻底改变了科研与产业的割裂，使科研开发与市场需求实现有效对接。
为研究政府补助对于机构投资者跟进行为的影响，本文构建了模型 （9），并按业绩状况对模型 （9）进行了分组回归。
不同性质的资本充分融合，成为与市场紧密挂钩的利益共同体
截至2019年3月底，中联重科具有完全自主知识产权的主导产品达到10大类别、55个产品系列、460多个品种，为全球产品链最齐备的工程机械企业。
技术产品创新，让中联重科在日趋激烈的全球市场竞争中占得先机。而体制机制创新，更是让中联重科在混合所有制改革中，激发了强大的内生活力。据了解，为激发内部经营活力。中联重科对下属经营单元的管控已从事业部模式升级为“模拟股份制”模式，经营单元成为准股份制企业，总部向投资控股公司过渡，责权利实现高度统一。
“中联重科的混合所有制变革，不仅在于实现了股权混合多元的体制，更重要的是由此建立起科学的法人治理、激励约束并重的运行机制，从而体现出体制、治理、机制三位一体的创新”，中联重科副总裁孙昌军表示。
除此之外，中联重科金融资本创新基因，也在一次次跨国并购中得到体现，发挥着关键作用。2008年，中联重科联合资本方高盛、曼达林基金和弘毅资本成立特殊目的公司香港CIFA公司，成功收购意大利CIFA公司。2012年底，中联重科通过全资子公司中联海外投资管理公司，收购香港CIFA公司中其他股东股权，实现对意大利CIFA公司100%控股。在将CIFA纳入中联重科轨道的过程中，资本方始终担当着启蒙者的角色。
“中联重科选择跟投资人一起收购CIFA，是一种金融创新”，中联重科董事长詹纯新在接受媒体采访时表示。
原设计中，超前管棚每2.0 m高打一环，环向间距0.5 m，每环共57根，每根长3.0 m，共需1 160根，长3 480 m。实际施工中，采用本施工方案从地面自上而下一次性钻孔打进，深入地下38.4 m，间距0.5 m，共57个钻孔需无缝钢管约2 050 m，比原设计少1 274 m长，节省超前管棚支护（灌浆）投资约35万元。本出渣方案省去调压井口门机、钢丝绳和吊罐等吊装设备，减少门机司机、信号员等特种作业人员，减少施工资源投入。
时至今日，不同的创新基因已经完全融入中联重科的“骨血”，并相互影响进化为强大的创新“基因组”，引领企业创新驱动，高质量发展。中联重科已经迅速成长为总资产近900亿元的中国工程机械装备制造行业的领军企业，居全球工程机械制造行业的第六位，国资增值最高时达800倍。
在湖南省委常委、长沙市委书记胡衡华看来，“中联重科是一个有着优秀创新传统的企业，这种创新精神在混合所有制改革中得到了充分发挥，很好地避免了国企改革中面临的许多问题，同时更好地推动了企业的飞速发展，极大地实现了国有资产的保值、增值”。
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