行业动态——工行备战股改：从根子上与国际接轨，本文主要内容关键词为：根子论文,股改论文,工行论文,行业动态论文,国际论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
9月27日，工行公布第三季度业绩：境内外机构实现经营利润579亿元，同比增加102亿元，增长21.47%。在不良资产清收处置上，前三季度境内外机构累计清收处置不良资产1150亿元，创历史同期最好水平。截至9月末，工行境内外机构不良资产余额较年初减少337亿元，其中不良贷款余额减少160亿元。
国庆后，央行行长周小川明确提出的“在具备条件时，下一步将启动对工行的财务重组”这句话，使外界对工行股改为期不远的猜想已无悬念。而近来工行的一系列动作，也都表明了身处备战状态之中。
瞄准亚健康贷款
对于四大国有银行来说，股份制改造中面临的最大挑战无非是如何尽快彻底解决过去遗留下来的历史问题，最为核心的莫过于巨额不良贷款。
不久前工行的领导队伍中，两位不良资产处置专家的登场就被理解成工行“变革的信号”：华融资产管理公司总裁杨凯生被任命为工行党委副书记、常务副行长，而曾任华融资产管理公司副总裁的工行行长助理、工行北京分行行长李晓鹏被任命为工行副行长。
值得注意的是，李晓鹏带领下的北京分行堪称工行的旗舰分行，2003年北京分行经营利润达到了工行全系统的六分之一。在处置不良资产方面，更是成绩斐然：按照五级分类口径，该行今年上半年转化、清收、处置不良贷款18.57亿元，不良贷款余额比年初减少9.78亿元，占比下降0.61个百分点，降至7.87%。1999年以后新增贷款余额933.4亿元，不良贷款为4.3亿元，不良率仅为0.46%。
据介绍，实施亚健康贷款专门化管理是一项有力的措施。该分行从今年起对A—级（含）以下未进入五级分类后三类的客户及贷款纳入亚健康贷款专门化管理，并将亚健康贷款退出率指标纳入支行行长经营绩效考评办法，目的是“严控存量贷款劣变”。
该分行还充分利用地利人和之便，聘请华融资产管理公司为交易顾问，加快打包处置的尽职调查和资产定价；实施商业化运作模式的“三方出击”（三方指银行、资产管理公司和企业）、“齐头并进”（常规处置和打包处置并进）的行动规划。同时重拳推出打包批量处置，做到现金清收、以物抵债、打包处置、退出亚健康贷款四项工作齐头并进，全力扩大不良贷款现金清收比例。今年来，退出的亚健康贷款就达到了8.89亿元。
根据工行的测算，今年末工行的不良贷款率将下降到18%以内，整个不良资产的比例下降到13%。虽然距离上市目标——按国际标准的6%以下还有很长一段路要走，但也算渐行渐近了。
冲击SOX404
9月底，安永会计师事务所对工行北京、上海、浙江等十六家分行2003年度汇总财务报表审计的结果是：按国际通行的审计准则、审计方法以及贷款五级分类标准，工行十六家分行2003年12月31日经国际审计后的汇总不良贷款率与工行自己报表数据的差异仅为1.74个百分点，有8家分行的差异不到1个百分点，其中浙江分行的差异仅为0.01个百分点。安永因此向工行16家分行汇总的财务报表出具了无保留意见的审计报告。
“占工行总资产60%以上的16家分行通过国际审计，是其在增加财务信息真实性、财务报告披露的透明度和规范化方面听取得的一个重大进步。”安永会计师事务所相关负责人表示
工行不仅对不良贷款的控制卓有成效，而且对不良贷款的识别手段也在向国际标准靠拢：1999年工行就开始逐步实行按国际惯例统计的不良贷款五级分类标准。在2002年，工行就向国际知名的四大会计师事务所发出招标邀请，并于当年选聘了安永会计师事务所对其上海和浙江分行2001年度经营情况进行审计。至今年安永已连续三年对工行进行了外部审计。同时，从2002年开始工行正式对外披露按五级分类标准的不良贷款的数据。
工行一位高层人士透露，明年工行将继续聘请国际著名会计师事务所对其2004年度的全部资产进行审计，此外，工行还将邀请国际知名机构对其为达到SOX404条款要求提供协助。
SOX全称为The Sarbanes-Oxley Act（萨奥法案），是2002年美国安然等公司一系列造假丑闻发生后通过的一个法案，旨在约束公司进一步完善公司治理，提高透明度，并加强这方面的监管，以恢复资本市场的信心。该法案不仅适用美国所有在市场上进行公开交易的公司，还适用于在美国证券交易所登记的非美国公司。也就是说，凡在美国上市的公司都要受此法案约束。
该法案的404号条款规定了两个必备的内容：一是公司管理层要对公司内控和财务会计报表的制定和编制的有效性、真实性负责，二是必须聘请外部会计师事务所对公司内控和财务报表进行独立审计并出具审计结果。
“如果不把上市误解为银行改革的最终目标，而只是作为改革进程中一个阶段的话，引进国际公司按照国际标准对国有银行进行审计，会促进中国银行业在根子上与国际接轨。”一位业内人士评价，“因为从广义的公司治理来看，商业银行业务运作涉及公众利益，必须增大透明度和提高公众监督的力度。”
国际资本市场预演
虽然工行还没有最终确定上市的地点，但以上的种种准备，似乎表明了工行进入国际资本市场的雄心。“未来工行上市地点，将不会局限于香港，我们将瞄准美国和欧洲市场。”工行的一位高层早前对媒体透露。
9月16日，工行在香港的控股公司工银亚洲在国际市场成功发行了本金总额4亿美元5年期债券。此次债券发行是工银亚洲首次在国际资本市场筹资，由高盛、汇丰、摩根大通共同作为联席牵头经办人，债券的票面息率为4.125%，发行价为99.513，收益率为4.234%。
工银亚洲是工行在香港成立并在香港联合交易所上市的持牌银行，在香港设有20家分行及一个财富管理中心，经营重点为商业零售银行及企业借贷业务。2004年上半年，总资产规模扩大至959亿港元，按资产排名已至香港第六大上市银行。有关人士介绍，其长远战略目标是透过内部增长或进行选择性收购，晋身成为资产雄厚的香港主要商业银行之一。
据悉，由于市场营销策略成功，债券定价合理，国际资本市场对工银亚洲债券的认购反响热烈，穆迪评级公司给予了债券A2评级，共有104个投资者参加了认购，投资者包括欧洲、亚洲等地区的国际性投资机构，超额认购近5倍。
“工银亚洲在国际市场上成功发行债券，不仅拓宽了融资渠道，还将有助于提升其控股公司中国工商银行在国际市场上的知名度和市场形象。”市场人士在评价，“目前国有商业银行改革已进入关键阶段，为了能够在金融业全面对外开放之后尽快融入国际金融市场，国有银行应该通过积极参与国际金融市场积累经验，在海外发债或IPO，提高自身的市场形象和知名度。”
对于工行股改的具体时间，该行内部人士说法不一，有的认为今年年底前有可能启动，有的预计要等到明年年初，但一致的意见是“在此之前，我们将做好充足的准备。”