黎光忠（LE, QUANG, TRUNG）[1]2014年在《基于霍尔叁维结构的中小水电站PROT项目融资模式风险管理研究》文中指出水电站工程在世界上已经有一百多年使用的历史,在中国和越南已经有一百多年利用水源能源来发电。近几十年来中国的水电领域已经有繁容的发展,成熟高端与复杂的技术,制造高端的设备,掌握了水电工程的修建工艺,已经兴建了大型、巨大的水电站。中小水电站也随着进展流程而发展。但是,在一段高速发展时期背后,中小水电站也暴露了许多问题,包括经济—社会—生态、安全、技术、科学等方面的问题。在这种情况下,为了解决中小水电站上述问题,昆明理工大学王松江教授在BOT、TOT、BP、PPP等项目融资模式的研究基础上已提出一种全新的项目融资模式为PROT模式(Purchase—购买；Rehabilitate-重建；Operate-经营；Transfer—转让)。本文旨在对PROT项目融资模式的所有方面进行深入研究,包括功能、参与者结构、合同结构、融资结构、信用结构等方面。此外,本文也在中小水电站PROT项目融资模式风险管理中运用霍尔叁维结构进行研究,从霍尔叁维的叁个维度,即知识维、逻辑维和时间维对一个典型的PROT项目融资模式进行风险识别,然后通过AHP法、专家打分法对已识别的风险因素进行风险评估,提出风险应对与监控措施。本文一共有六章内容,主要内容如下。第一章绪论中首先阐述研究背景、研究目的和意义、研究思路与方法,研究创新点。第二章文献研究与评述主要综述跟本论文有关的资料,项目融资、项目融资风险管理、霍尔叁维结构的基础理论与知识。第叁章内容也是本论文主要的内容之一,建立中小水电站PROT项目融资模式霍尔叁维结构,并详细研究此结构的叁维各维度,如：功能、总体框架、参与者结构、合同结构、项目运行程序、资金结构、融资结构与信用结构。第四章的主要内容是应用在第叁章建立的霍尔叁维结构,对中小水电站PROT项目融资模式进行风险识别研究,此外,根据AHP法对已经识别的风险因素进行风险评估,风险应对与监控措施。第五章主要应用第四章内容,对越南一个典型的小水电站进行实证分析,得出越南现在应用PROT项目融资模式在中小水电站主要发生的风险,如：法律风险、投资决策风险、自然风险、合同不完善风险、进度风险与环保风险。从而也在越南具体情况下提出风险应对与监控措施。第六章是本文的总体结论、评价与展望分析。
张婧[2]2007年在《PPP模式在准经营性基础设施项目中的风险管理模型研究》文中研究指明公共基础设施的重要性已经为全世界各国所公认,由于公共基础设施多是建设周期长、投资巨大、具有公益性的项目,加上公共基础设施建设中的高投入、低效率和资源的高消耗,这些已经成为一个世界性问题。在这样的背景下,如何调动社会资源投入公共基础设施建设,实现政府主导下社会资金的广泛参与,从而改变单纯依靠财政的单一投融资模式,就成了一个亟待解决的问题。于是,PPP这种与其他融资模式相比适用范围更广,优势更明显的新的融资模式应运而生,它让公共部门和私营部门各自发挥其优势和经验为大众提供优质的公共产品和服务。但是,针对目前PPP模式的应用没有标准化程序,对PPP项目的风险认识不足,以及PPP模式风险管理方面的研究欠缺,如何让PPP项目在基础设施建设中发挥更大的作用;如何结合各PPP项目的特殊性进行有针对性且行之有效的风险管理;如何基于以往PPP项目的经验和教训总结出一套标准的PPP风险管理模型——这些问题亟待解决。本文通过分析和借鉴国内外经验,在分析PPP模式风险特征、风险发生期和影响大小以及对典型PPP项目研究的基础上,提炼出具有共性的PPP模式风险管理模型,运用RBS方法对PPP项目生命周期各阶段的风险因素进行详细划分。同时,在讨论PPP模式在基础设施项目中的运作方式、项目利益相关者及其职责的基础上,运用定性分析,确定风险分担模块以及风险分担框架模型,最后引入风险因素赋权矩阵,帮助各利益相关者进行有效的风险管理。从而提高PPP模式应用的广泛性和有效性,给项目各方带来“共赢”的同时,也为公众提供更好的公共基础设施服务。
许为义[3]2004年在《环境资本项目融资商业化资本化运作论》文中指出资本是赤裸裸的狼，对利益的穷尽追求是其本质终结。人类在开始主宰世界的漫长的历史征途中，本源上，仅只存在人力资本与自然资本的相互依存、相互作用、相互制约和相互转化的对立统一关系、且其始终贯彻着人类社会发展的全过程。人力资本在穷尽利益追求的同时，践踏了自然资本，于是形成传统的不可持续的发展模式，导致严重的区域性环境资本危机。 尤其在目前的我国，这种危机无法有效解决的根源在于：环境与发展严重对抗形成区域性生态资本危机与生存危机，政府供给与经营环境资本的低效率加重了政府财政包袱、直接导致环境投资严重不足，区域性环境资本持续欠帐经营导致严重累积的环境问题，区域性环境资本缺乏收益回收的技术与政策支持制约了庞大民间资本的投资行为。上述根源的本质表明：如何实现政府资本投资不足迫切需要补充的环境资本项目与庞大的急待寻找投资项目的民间资本的有效结合，如何实现产权模糊、经营低效、急待适度退出环境市场的政府资本与产权清晰、经营效率良好的民间资本的有效结合，已成为当前我国政府和理论界特别关注的时代主题! 本文从重塑环境资产的资本化经营理念开始，详细梳理了环境资产的四种收益机制：即环境资产的收益不可回收机制、物质增值收益机制、服务收费收益机制Ⅰ型(降低环境不经济性获取收益)和服务收费收益机制Ⅱ型(增加环境经济性获取收益)，并归纳了环境资本经营收益回收的庇古税机制、科斯产权机制与环境资产类别的关系；同时在梳理现有收费性环境资产资本化经营的基础上，首次创新选择了当前政府最棘手的和理论研究空白的关键性问题，即具有外部经济性强度溢出而目前尚未有收益回收机制、投融资规模巨大、沉淀巨额政府财政资金、以及严重欠帐经营等特征的区域性环境资本项目融资供给与经营商业化资本化运作问题作为本文的研究核心；其取得的多项研究成果具有首创性，主要内容包括： (一)在深入分析目前我国区域性环境资本项目市场化供给的“瓶颈”问题的基础上，重点研究了阻碍区域性环境资本项目市场化融资供给的核心问题～区域性环境资本收益回报问题，首次创新提出了区域性环境资产生态服务价值流弥散理论，揭示了区域性环境资产外部经济性服务价值的实现机制，以及相邻的区域性环境资产生态服务价值流弥散迭加增强的网络效应；以此为基础，首次创新构建了外部经济性内部化的区域型环境资产包理论，从而将具有强烈正外部性溢出的区域性环境资产公共品转变为混合物品，实现了区域型环境资产包收益回报机制，奠定了民间资本市场化融资供给与经营区域性环境资本的前提基础；随盆皿大李博士伦义《稀境资4项目触资育么化资4化运作伦》之，笔者采用超边际分析方法，进一步提出了区域型环境资产包市场化分工与专业化经营的超边际决策，创新构建了区域型环境资产包特许经营权连锁承包专业化经营理论。 (二)从研究满足区域型环境资产包项目融资规模大、高风险性、资本化与专业化经营要求出发，首次创新提出了由环境投资银行、环境投资基金、环境信托基金、环境投资公司、环境经纪与租赁公司等组成的以政府为主导的“市场导向型”商业化环境金融体系框架，加快实现筹集民间资本，以市场机制培育大中型专业化环境资本项目经营公司，达到市场化经营区域型环境资产包项目的目的;同时进一步为不同性质的区域型环境资产包定制了最优的政府与民间资本整合的市场化融资与经营模式，如项目融资、BOT、TOT、ABS以及环境基金等，从而更加丰富和完善了大中型环境资本项目的投融资理论。 (叁)在深入分析我国传统环境制度存在的问题与缺陷的基础上，创新提出了以“市场为导向”的区域型环境资产包供给与经营的制度框架，其内容包括:加快政府职能改革，加快建立专职、统一、问责的高效政府职能机构，加快以循环经济理论为指导的环境法律制度改革，加快建立环境资本项目政府招标公示制度，加快完善以特许经营权市场化转移为基础的环境产权制度，加快供给以环境资本市场化融资为基础的融资制度等多项制度改革建议，希望其不仅能够为区域性环境资本项目市场化融资供给与经营提供制度保证，而且也能够对我国环境制度改革产生深远的理论意义。 总之，通过建立了区域型环境资产包的收益回报机制、区域性环境资本项目市场化融资机制、以及区域性环境资本项目融资与经营的制度基础，真正实现了区域性环境资本项目融资供给与经营的政府资本适度退出、民间资本进入、产权体系清晰的政府与民间资本有机合作模式，达到了加快补足我国环境资本历史欠帐、有效提高环境资本经营效率、以及实现区域性环境资本项目商业化资本化经营的目标。
周熙霖[4]2004年在《项目融资模式与信用保证结构的研究》文中研究表明项目融资作为国际融资的一个重要分支,是一种以“项目导向”、“有限追索”和“风险分担”等特点区别于传统的倚重于借款人公司的资信及债务偿还能力的公司融资方式,并因此在国际上受到项目投资人和借款人的欢迎,成为了大型工程项目建设和资源开发项目筹集资金的一种重要手段。在我国经济持续快速发展的今天,投资项目的资金来源处于持续缺口的状态,项目融资方式作为一个得以验证有效的工具出现,不失为一种值得借鉴并有发展潜力的融资方式。因此研究项目融资在我国的应用及一些实务操作方式,具有很强的现实意义和应用价值。 项目融资模式是项目融资整体结构组成中的核心部分,它融合考虑了投资结构、融资渠道和方式、风险分担方式等各种因素。从上世纪30年代开始,通过几十年的实践运用,产生了“杠杆租赁”、“生产支付”、BOT等一些通用的融资模式。而项目的信用保证结构的设计在项目融资模式中又显得格外重要,它被认为是保障项目得以运作的“生命线”。因为项目融资的根本特征体现在项目风险的分担上,而项目担保正是实现风险分担的一个关键所在。所以本文选择对项目融资模式和信用保证结构进行探讨,是从项目融资的主要问题入手,且力求体现项目融资在实际运用中的价值。 本文从项目融资的理论和基本特征入手,着重分析项目融资结构特点及风险分担机制,结合案例对项目融资模式和信用保证结构进行探讨,并针对我国铁路项目的特点,探讨了铁路项目融资模式的选择和信用保证结构的设计。 本文的基本框架和主要内容如下: 第一章:从项目融资的起源、现状和发展入手,阐述了项目融资的定义、基本特征及结构框架。主要反映本文的研究范围与意义、国内外关于该课题的研究现状及趋势及本文的研究计划。 第二章:分析项目融资需要考虑的基本因素,着重对一些通用的融资模式的结构特点、优劣势以及操作方法进行论述。 第叁章:阐述项目融资中的各种风险类型、风险分担的原则和风险管理的方法。
周晓冬[5]2008年在《PFI项目风险预警系统研究》文中指出政府财政资金的缺乏和城市基础设施的亟待建设,使得私人资本参与公共工程的建设融资和项目管理变得越来越普遍。PFI(Private Finance Initiative,被译作私人主动融资或私人融资启动)项目是一种新型的项目融资及管理模式,它为各国政府解决公共项目建设中存在的资金不足、效率低下等问题提供了一条很好的途径。城市基础设施项目采用PFI项目融资管理模式后,对公共项目的建设起到巨大的推动作用,但是同时该模式也存在巨大风险,对其风险研究也越来越受到项目管理各方的重视。PFI项目涉及政治、经济、法律、社会和自然环境等多方面因素的影响。因此,对PFI项目的风险研究具有重要意义。通过分析PFI项目的风险特性,利用风险预警理论,建立适合此类项目的风险预警体系,及时准确地对项目风险进行识别,采取必要的紧急应对预案,从而起到规避风险的作用,减少损失与破坏的程度,形成一种有效的控制机制,对PFI项目风险进行控制,增强风险防范和手段,有效地应对化解风险,最终获得项目的成功。本论文主要研究内容为:提出了PFI项目风险预警体系包含叁个模块,即分别为风险识别分析模块、风险评价预警模块和风险应对预案决策模块,这叁个部分是一个整体,相辅相承。本论文首先从PFI项目的概念和内涵、特征以及实施方式入手,根据其运作过程,对PFI项目的风险特点进行识别分析,找到对项目有影响的各类风险因素;然后建立风险预警指标体系,衡量风险因素的权重和对项目的影响程度,确定警度;基于以上的各要素,论文采用模糊综合评判模型进行风险等级评价,得到预警信号,再针对发出预警信号的风险因素采取有效措施,防范和规避风险。论文的研究创新性在于针对PFI项目这类特殊项目的风险,建立了其风险预警评价指标体系,并且在指标权重的确定方法上有了新思路,即采用层次分析法(AHP)和德尔菲方法相结合,先采用层次分析法(AHP)确定了PFI项目风险因素分层模型及各项评价指标的初始权重,再用德尔菲法进一步分析验证了各项指标权重设计的合理性,使得权重的处理更加合理准确。在此基础上,采用模糊综合评判方法对项目风险进行评价,以此为基础,构建了项目预警体系的核心。该模型为PFI项目的风险决策提供了一个科学化、数量化的方法。将PFI项目风险预警系统应用于项目实践,使得该风险评价和预警系统更具可操作性和实用性。本论文的研究是PFI项目建设基本理论、风险管理、预警理论等相融合的产物。论文以北京地铁四号线项目和哈尔滨地铁一号线工程项目为案例,对其进行风险预警系统实证分析,进行风险管理。本文在PFI实践应用方面进行了有益的探索,对于公共项目的顺利实施、成功运营过程中的风险控制是非常必要的,有利于私人资金的价值实现和政府获得优质的项目。
黄明刚[6]2016年在《互联网金融与中小企业融资模式创新研究》文中研究表明各国中小企业在经济发展和社会稳定中发挥着重要的支柱作用。不论是发达国家还是欠发达国家,中小企业在企业数量、经济增长、吸收就业、产品多样性和科技创新等方面都占有绝对优势。我国是世界上最大的发展中国家,党的十八大明确提出“要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础”,中小企业的作用更加凸显。据2012年国务院最新报道,我国中小企业总数达5200万户,中小企业数量占企业总数的99%,担负了80%的城镇就业岗位,完成了全国50%的税收,贡献GDP的60%以上;80%以上新产品开发由中小企业供给,65%的专利发明和75%以上的科技创新是由中小企业创造。尽管我国中小企业对社会做了重大贡献,但与大企业相比,国家对中小企业的支持力度还存在很大差距,尤其是金融支持中小企业的差距更加突出。主要表现在两方面:一方面中小企业融资难。据银监会2014年末数据显示,我国中小企业银行业金融机构贷款余额20.70万亿元,占银行业金融机构全部贷款余额的23.85%,中小企业银行业金融机构贷款户数1144.6万户,仅占中小企业总数的20.44%。另一方面中小企业融资贵。据中央财经大学民泰研究所2015年4月对中小企业的调查显示,有83%的受访中小企业认为:贷款利率水平并未因宽松的货币政策而降低,反而有上升的趋势。中小企业融资难、融资贵的问题长期制约中小企业的生存发展,在这样的背景下,探讨互联网金融与中小企业融资模式创新,借助互联网金融解决中小企业融资难、融资贵的问题,具有深刻的理论意义和现实意义。关于中小企业融资,大量研究集中于传统金融机构对中小企业融资的探讨,大多数学者认为,中小企业融资难、融资贵的主要原因是信息不对称,交易成本高。但自2013年(互联网金融元年)以来,随着互联网金融的快速发展,互联网金融已经成为中小企业融资的新渠道,中小企业互联网融资已成为业界关注的热门话题。那么,互联网金融是否能解决我国中小企业融资难、融资贵的困境呢?国内学者大多从互联网金融的发展、模式、交易行为、与传统金融比较、风险与监管等方面展开了研究,这些研究对制定专门的互联网金融法律法规和监管规则提供了参考,同时也为互联网金融的发展提供了理论指导。事实上,这些研究对互联网金融进行宏观的、操作层面的理论描述方面较多,对互联网金融解决中小企业融资信息不对称、交易成本高,进而为中小企业融资提供新渠道的实质性理论研究相对较少。因此,本文以互联网金融与中小企业融资模式创新作为研究内容。以互联网金融为切入点,遵循提出问题、分析问题、解决问题的分析思路,以网络经济与企业组织理论、中小企业融资渠道理论、信息不对称与交易成本理论、金融中介理论和中小企业金融成长周期理论为基础,通过理论与实证分析相结合、比较分析与案例分析相结合以及问卷调查与实地访谈相结合的研究方法,全面系统地分析了互联网金融解决中小企业融资信息不对称、交易成本高、金融中介化的问题,探索中小企业互联网融资模式创新,以进一步破解中小企业融资难、融资贵的困境。全文分四大部分,共七章组成。通过较为全面系统的研究,本文解决了如下问题:1.通过互联网金融与中小企业融资的理论基础分析表明,互联网金融在解决中小企业融资信息不对称,降低交易成本,去金融中介化,提高融资效率,促进金融业发展创新方面具有得天独厚的优势。互联网的普及催生了电子商务、社交网络、网络媒体、互联网金融等新型业态,这些新型业态的产生形成了强大的互联网经济,为全社会生产力的发展发挥了举足轻重的作用,互联网技术的快速发展加速了金融业的变革与创新。然而,我国金融业的突出问题依然存在,一方面金融资源集中在少数国有商业银行;另一方面金融资源服务实体经济的分配不均衡。金融互联网化始终摆脱不了传统金融的体制束缚,只是在服务渠道和手段上进行了创新,金融媒介的功能并未实质性改变,金融资源的分配不均并没有因为金融互联网化而改变,只是利用互联网技术降低了交易成本,方便了已进入金融服务领域的客户,增进了金融服务的质量,金融缺口和信贷配给依然存在,中小企业、农村金融市场金融资源的供给严重不足依然没有改变,闲散、碎片化的资金没有得到平等的均衡收益、金融的普惠性没有根本性的改变。然而,互联网金融的发展为中小企业融资提供了新的渠道。互联网金融利用计算机信息技术和网络通信技术,通过大数据、云计算、搜索引擎等高科技手段对中小企业融资,打破了资金供求双方的信息不对称壁垒,降低了借贷双方的交易成本,提高了资金匹配效率,实现了信贷资源的有效配置,促进了金融信用中介向信息中介的转变,富人金融向“草根”金融转变,大企业金融向普惠金融转变,加速了金融“脱媒”,进而促使金融企业组织结构发生“基因式”的变革,有力地推动金融业向扁平化、虚拟化、网络化和柔性化方向发展创新。可以说,互联网金融将对传统金融模式产生颠覆性的影响。2.通过网络小额信用贷款与中小企业融资分析表明,与传统金融机构相比,网络小额信用贷款在解决中小企业融资信息不对称导致的逆向选择和道德风险有比较优势,但同时也存在自身的缺陷。一方面电商平台记录了中小企业历史交易中诸如经营情况、财务信息等,为网络小额信用贷款提供了“草根”征信系统的便利,这些信息是主动获取的,客观、真实、可靠,而传统金融机构是通过被动获取信息,中小企业容易提供虚假信息,造成道德风险。另一方面由于电商平台在中小企业违约时,会采取停止与中小企业合作,关闭其电商业务,这样会增加中小企业的违约成本。而金融机构与中小企业没有实体合作,金融机构停止与中小企业合作对中小企业影响不大,中小企业对金融机构的违约成本相对要低,金融机构对中小企业融资容易产生道德风险。虽然网络小额信用贷款解决中小企业融资方面发挥了重要作用,但是网络小额信用贷款也存在资金供给不足,贷款利率高,科技风险和制度性约束等缺陷。3.对P2P网络借贷与中小企业融资分析表明,P2P网络借贷在中小企业融资中发挥积极作用,但同时P2P网络借贷仍然存在信息不对称。P2P网络借贷从开始萌芽时平台数量的凤毛麟角到如今的遍地开花,从简单的类信用卡模式到类担保债券模式,再到如今的类资产证券化模式,P2P网络借贷行业的业务发展模式已更加多元化,为中小企业融资提供了个性化、多样化的金融产品服务,业务发展十分迅速,2015年末,P2P网络借贷平台借贷规模累计达9750亿元,年度增长率超过225%。但是P2P网络借贷仍然存在信息不对称。交易信任是决定投资人是否愿意对中小企业融资的关键因素,而信任倾向、信任质量、关系型社会资本和P2P网络借贷平台是投资人对中小企业融资交易信任的重要基础。由于P2P网络借贷信息不对称,交易机制设计不合理,P2P网络借贷平台爆炸式增长的同时,也带来了平台的很多问题,如平台挪用资金,线下擅自放贷,非法集资,携款“跑路”等庞氏骗局。2015年末,我国P2P网络借贷问题平台共计1733家,歇业停业(包含隐形停运)的平台占P2P网络借贷平台总数近叁分之一。4.对众筹与中小企业融资的分析表明,众筹与中小企业融资行为具有激励相容原则,为初创期的中小企业提供融资,有力地支持了中小企业的创新发展,同时众筹融资也有不足之处。首先,对中小企业融资的激励。中小企业通过众筹融资能够降低资金成本和获得详细的、高质量的信息。其次,对投资者的激励。投资者通过众筹平台投资可以获得更多的投资机会。最后,对众筹平台的激励。众筹平台的主要收入和盈利方式是收取创意项目融资金额的4%-5%中介费用。所以众筹平台会设计非常好的市场规则来招揽优质创意项目,高效匹配中小企业创意项目融资资金,以提高项目的成功率来增加收入和利润。但从众筹对中小企业融资案例分析发现,众筹作为新兴产业,众筹融资在我国发展中还面临着诸多不足之处。首先,众筹融资只适用于创意项目融资。其次,投资者投资的资金监控难度大。众筹解决了创意项目筹资的问题,但是投资后资金无法监控。再次我国信用体系不健全,容易造成“非法集资”。最后,创意项目发起人的知识产权保护机制不健全。5.对中小企业互联网融资模式比较与创新分析表明,现有的互联网金融叁种主要融资模式,对解决中小企业融资难、融资贵的问题各有所长,但同时也存在自己的“短板”,需要进一步驱动中小企业互联网融资模式创新。网络小额信用贷款、P2P网络借贷、众筹融资在解决中小企业融资信息不对称、交易成本高,去金融中介化,促进金融业发展创新方面具有先天优势。同时从中小企业互联网融资模式进行比较发现,互联网金融叁种主要融资模式对解决中小企业融资难、融资贵的问题方面各有所长,但同时也存在自己的“短板”。在中小企业互联网融资实践中,网络小额信用贷款资金来源渠道单一,受小贷公司政策限制;P2P网络借贷和众筹平台非法集资、携款“跑路”等庞氏骗局,自身特殊风险等缺陷,对互联网金融的发展造成了巨大影响。除有监管空白,野蛮生长客观原因外,更多是信息不对称,运行机制设计不合理主观原因。因此,为了更好地解决中小企业融资难、融资贵的问题,扬长避短,优势互补,进一步驱动互联网金融与中小企业融资模式创新。一方面构建“电商+P2B”网络借贷互联网金融新模式;另一方面大力促进奖励式和股权式众筹发展,有效解决中小企业融资难、融资贵的问题。通过以上分析,结合互联网金融与中小企业融资模式创新实践,为了更好地发挥“电商+P2B”网络借贷、奖励式众筹和股权式众筹在中小企业融资中的积极作用,促进互联网金融可持续发展,提出了如下政策建议:1.促进互联网金融自身发展。2.加快中小企业电商化发展,整合企业间价值链,构建“客户群组”,降低中小企业互联网融资交易成本,为中小企业互联网融资创造条件。3.加大监管立法,促进互联网金融监管从机构型监管向“功能监管与行业自律”混合型监管创新。本文研究的创新和特色主要有以下叁点:1.通过互联网金融与中小企业融资模式创新研究,论证了互联网金融平台是解决中小企业融资困境的主要载体,并提出了“电商+P2B”网络借贷创新模式,其中“电商+P2B”网络借贷、奖励式众筹和股权式众筹模式,将成为中小企业互联网融资的主要模式。2.在研究方法上采取理论分析与实证研究、比较分析与案例分析等多种手法对理论的交叉验证,是一种综合性研究方法,特别是通过问卷调查、实地调研、事后访谈等获得了新的数据信息来源,是难得的第一手资料。3.提出了建设性的实施中小企业互联网融资模式创新的政策建议。其中包括促进互联网金融自身发展;加快中小企业电商化发展,整合企业间价值链,构建“客户群组”,降低中小企业互联网融资交易成本,为中小企业互联网融资创造条件;加大监管立法,促进互联网金融监管从机构型监管向“功能监管与行业自律”混合型监管创新。
崔渊[7]2012年在《BT项目模式下的投资控制》文中认为BT模式在我国已经被广泛应用,在一定程度上缓解了政府资金短缺的问题,但在实际运用中由于相关法律法规的缺乏,存在权责不清、风险分配不合理、项目回购价难以确定等等问题。尤其作为项目发起方对项目是间接管理,这就导致对项目的投资控制难以有效实施。本文在对BT模式相关理论进行阐述的基础上对BT模式招投标阶段的投资控制进行详细研究,主要内容包括以下几个方面：1、BT项目模式概述：主要阐述BT模式的产生、基本概念、分类,与其它模式(BOT、TOT、ABS等)的比较。2、BT模式项目融资方案评选：以项目融资为理论基础,确定BT模式项目融资方案的评选指标体系；运用层次分析法和专家评分法确定评选指标体系中各个指标的权重；根据前面所得到的融资方案的评选指标体系以模糊综合评价法为理论基础,对BT模式项目融资方案进行评选。3、BT项目回购价的确定：该部分分析了BT模式项目资金成本的组成,引入CAPM定价模型计算BT模式项目投资收益率,从而应用工程经济理论结合BT合同中约定的BT项目回购方案计算出项目的回购价。论文在写作过程中,综合运用项目管理学、工程经济学、层次分析、模糊分析、CAPM理论、项目融资、财务管理学等方面的基本理论,探讨BT项目模式中的经济问题,旨在为以后的BT模式的运作提供理论依据。
秦涛[8]2009年在《中国林业金融支持体系研究》文中提出在现代市场经济条件下,金融已经成为经济的核心,决定着经济发展的速度和效率,当金融因素的作用受到限制时,经济增长必然遭遇资本投资不足和金融资源低效配置的约束。以市场化为导向的林业产业化发展,要求广泛而有效率的信用活动和金融运行,以保障持续增加的资本投入和会融资源的有效配置。毫无疑问,我国现阶段林业仍具有显着“产融弱质性”,面临严峻的资本形成不足、发展资金短缺的困境。林业资本形成缺口必然导致出现林业投资缺口,从而对生态建设和林业产业发展形成严重制约,这必然形成对我国林业可持续协调发展的严重制约。因此,迫切需要在公共财政经常性账户纳入预算和已有稳定来源的资金支持之外,制定新的特殊政策,允许从全社会范围合理并适度地筹措资金,拓宽林业投融资渠道,提高林业金融资源配置效率,以满足林业建设的需要。林业金融支持正是为弥补林业资本形成不足造成严重资金缺口而出现的一种创新制度安排,林业金融运行的核心集中于林业金融资源配置及其效率实现,林业金融资源配置是由其金融制度、体系、治理、运行机制等共同决定的过程,效率取决于制度供给的完备性和有效率的传导。林业金融支持基本职能在于实现对林业金融的动员和配置,林业投资风险规避与防范,以保证林业资本的顺畅循环、周转和有效流动,满足林业产业发展日益增强的资金需求,林业金融支持理应成为推进我国林业可持续协调发展的战略性机制和重要途径。本文借鉴产业经济学、金融经济学、信息经济学等理论的合理因素,从我国林业产业化发展的金融基础、产融互动和林业金融资源效率等多个角度,论述了我国林业产业化发展进程中金融支持内在机理,并基于金融战略视角,从林业资本形成、投资效率、会融运行叁个维度进行分析,通过构建“林业资本形成缺口模型”梳理林业产业发展进程中金融支持的内生逻辑和现实依据,为林业金融支持框架构建提供了理论依据。提出了林业金融支持制度安排的合理性以及体制的完善能够提供林业发展所需要的金融资源集聚与配置机制,通过以财政性融资、政策性融资和商业性融资所构成的叁维空间支持体系奠定了我国林业金融支持体系的基础平台。在林业金融支持理论框架的基础上,分别从金融需求和供给角度对林业融资需求和引资能力进行分析。首先,对我国林业信贷融资需求状况进行实证分析,并基于信贷供给理论探讨林业面临信贷约束和融资困境的本质原因,提出利用抵押品替代和扩展机制,以及通过建立林业金融服务体系来缓解林业信贷融资困境。其次,通过对商品林投资收益率和投资风险水平进行评价,分析林业政策以及不同因素对投资收益和风险的影响程度,进而认识在现有的政策条件还无法改变商品林投资收益率低、投资风险大的基本状况,对商品林投资还不能产生足够的激励,提出通过推进林业产业化经营、建立林业金融工具创新机制、完善林业风险防范管理体系和健全林业产业政策体系来解决林业资本形成不足,林业产业“吸融力”不强的困境。第叁,分别就抵押品替代和扩展机制叁种应用模式、林业金融工具创新机制以及林业风险管理体系构建进行论述。随着林业产业化水平的不断提高,建立和健全林业金融支持体系及其高效率的金融制度,日益成为我国林业产业化发展的关键所在。林业金融支持不仅仅具有经济职能,同时具有鲜明的社会功能和政策取向。林业金融支持必须坚持促进林业生态体系和产业体系协调发展的总体思路,通过“制度建设和体制创新”,以市场化为导向,从完善林业金融支持体系制度供给、优化林业金融支持供给结构、制定并协调林业财政与金融协调发展机制等方面进行深化,从而促进金融支持林业发展的力度和效应,增强我国林业产业发展的综合能力与比较利益。
张子俊[9]2013年在《大型工程项目融资风险综合管理研究》文中提出项目融资以项目的资产、预期收益或权益为抵押,有别于传统的融资方式,近年来在发展中国家,尤其是大型工程项目建设中不断应用,引发人们对于其有关风险及防范的思考。项目融资有着“有限追索”的独特优势,然而项目融资也有它的不足之处,由于大型工程项目融资时间长、规模大、参与方多、结构复杂导致融资风险极大。因此,了解我国大型工程项目融资的风险,构建风险管理的基本框架,分析我国工程项目融资风险管理的现存问题以及如何解决这些问题,具有现实意义。本文针对我国大型工程项目融资风险管理的基本框架以及项目融资风险评估、防范等问题,不仅对项目融资以及风险管理的基本概念、主要特征做了较为系统的阐述,还结合我国大型工程项目的典型案例,分析了项目融资所面临的各个主要风险。在风险评估方面,定性与定量相结合,建立了项目融资风险因素体系,在此基础上提出了财务分析与动态模糊评价法相结合的项目融资风险评价方案,并对示例项目进行项目融资风险评估。然后,针对这些风险,提出了风险控制方案。同时,文本也注意到许多先进的风险管理技术在我国很难得以应用,主要原因在于我国项目融资风险管理在政策、法律、项目审批、风险管理技术以及其它一些客观条件方面存在诸多问题,在对这些问题进行分析的基础上,本文提出了解决这些问题的初步建议与措施。本文的有关成果在示例项目中有所应用,并可对其他项目融资风险管理的综合评价与管理等提供有益的借鉴。
曾庆武[10]2003年在《我国城市基础设施投融资BT模式研究》文中研究说明城市基础设施建设是国民经济和社会发展的重要组成部分，是实现城市现代化的基本要素。城市基础设施作为社会经济增长的基础性物质条件，它应与经济产出保持同步增长。我国目前城市基础设施发展滞后、投资不足的问题日益突出，其原因是多方面的，本文认为投资渠道单一是最主要的问题。我国已对此做了大量的研究，主要成果有：投融资理论更加成熟、投融资渠道进一步拓宽，引入了BOT、TOT、ABS、PFI等多种融资方式。本文在这些研究成果的基础上，进一步研究一种新的基础设施投融资模式——BT模式，并结合重庆市菜园坝长江大桥的运用实例，得出结论：BT模式是有效的基础设施投融资模式。论文主要内容： 第一部分：我国城市基础设施建设比较落后，主要原因是资金不足、投融资渠道狭窄，难以满足城市基础设施发展的需要。因此，城市基础设施投融资模式的研究是非常必要的。本文研究目的是在我国城市基础设施领域引入BT模式，以拓宽资金筹集渠道。 第二部分：阐述了基础设施、城市基础设施的含义，介绍了城市基础设施的发展历史以及管理体制的发展变化。然后着重叙述了项目的投融资理论，包括项目投融资的概念、资本市场与城市基础设施、项目的融资结构、项目的投融资成本分析、投融资体制改革的发展阶段和特点、投融资模式的历史沿革、投融资管理体制的发展变化。最后，详细的讲述了项目投融资过程中存在的风险以及规避措施。本部份的介绍为BT模式的提出奠定了理论基础。 第叁部分：这部分介绍了目前我国比较成熟的几种城市基础设施投融资模式，如：BOT、TOT、ABS、PFI。这些模式的研究成果和研究方法、应用成果都为本文BT模式的研究提供了理论和实践的借鉴。 第四部分：在前几部分的基础上，提出了本文的研究重点BT模式。BT即Build—Transfer(建设—移交)，是指政府通过特许协议，引入国外资金或民间资本进行专属于政府的基础设施建设，基础设施建设完工后，该项目设施的有关权利按协议由政府赎回，也就是“企业投资建设、政府一次回购、资金分期支付”的模式。BT项目的运作主要有六个阶段：项目的确定与拟订、招标、选标、开发、建设和移交。论文强调了政府在BT运作过程中的监管作用，然后就BT运用于城市基础设施项目存在的风险及对策作了深入的分析。该部分构建了BT模式的理论框架。 第五部分：将BT模式应用于实际——重庆市菜园坝长江大桥。本部份分别从项目简介、项目成本分析、项目经济效益、社会效益以及本项目运用BT模式的风险等几个方面非常详细的论述了该项目运用BT模式的可行性，说明了BT模式的重庆大学硕士学位论文中文摘要实践价值。 综上所述，本文从理论和实践的角度论证了在城市基础设施中推行BT模式的可行性和价值，并分析了目前BT模式存在的问题，提出了较为完善的改进措施，进一步强化了政府在BT模式中的作用，深化了BT的理论，展望了其应用前景。
参考文献：
[1]. 基于霍尔叁维结构的中小水电站PROT项目融资模式风险管理研究[D]. 黎光忠（LE, QUANG, TRUNG）. 昆明理工大学. 2014
[2]. PPP模式在准经营性基础设施项目中的风险管理模型研究[D]. 张婧. 昆明理工大学. 2007
[3]. 环境资本项目融资商业化资本化运作论[D]. 许为义. 复旦大学. 2004
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[5]. PFI项目风险预警系统研究[D]. 周晓冬. 东北林业大学. 2008
[6]. 互联网金融与中小企业融资模式创新研究[D]. 黄明刚. 中央财经大学. 2016
[7]. BT项目模式下的投资控制[D]. 崔渊. 山东建筑大学. 2012
[8]. 中国林业金融支持体系研究[D]. 秦涛. 北京林业大学. 2009
[9]. 大型工程项目融资风险综合管理研究[D]. 张子俊. 东北大学. 2013
[10]. 我国城市基础设施投融资BT模式研究[D]. 曾庆武. 重庆大学. 2003
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