浅谈工程建设项目财务评价指标体系
吴焱辉（洛阳石化工程设计有限公司，河南 洛阳 471012）
摘 要： 财务评价是工程建设项目可行性研究报告的重要组成部分，是根据国家现行的财税制度和价格体系，以工程建设项目预期的直接费用和效益为依据，通过财务分析指标体系，判断项目的财务可行性，明确项目对投资者的投资回报，为项目决策提供评判标准。本文主要从三个方面对工程建设项目可行性研究阶段的财务评价指标体系进行分析，一是盈利能力分析、二是偿债能力分析、三是抗风险能力分析。
关键词： 工程建设；可行性研究；财务评价；指标体系
在工程建设项目可行性研究阶段，要从技术、经济方面对建设项目进行可行性分析，其中财务评价是一项重点内容。财务评价要采取科学规范的分析方法，国家现行财税制度和建设项目的经济评价有明确规定，财务评价应该遵循谨慎性原则、准确性原则、有效性原则和同期性原则，以此来对建设项目当中的各个参数进行测定，对建设项目在财务上的可行性进行科学合理的分析，能够为项目的决策提供科学的参考依据。工程建设项目的财务评价，需要在项目的计算期内进行，项目业主首先对该项目作出一定的预计投入，财务评价就是要对预计投入和产出的一系列数据进行合理的运算，将计算得到的各个财务评价指标编制成报表。通过报表中的各个数据，我们能够对企业在该建设项目中的偿债能力、获利能力和抗风险能力有大致了解，掌握建设项目的这些具体情况，我们才能够对工程建设作出正确的决策。
1 工程建设项目的财务盈利能力分析
对工程建设项目的财务盈利能力进行分析，投资现金流量表、资本金现金流量表、利润和利润分配表是重要的依据，利用这些报表中的数据可以计算出项目财务内部收益率、总投资收益率、财务净现值、资本金净利润率、投资回收期等指标，以此评价项目盈利能力。
1.1 能够反映工程建设项目盈利能力的基本报表
（1）项目投资现金流量表：主要针对已设定的工程建设项目而言，对设定的基本方案中现金流入、现金流出进行计算。编制项目投资现金流量表一定要将项目所有投资作为计算基础，计算该项目在计算期内现金的流入和流出，以此对项目全部投资盈利能力进行判断。
哀痛声声里，青樱盯着晞月举起的纤柔手腕，半露在重重缟素衣袖间的一串翡翠珠缠丝赤金莲花镯在烛火中透着莹然如春水的光泽，刺得她双目发痛。青樱随着礼仪俯下身体，看着自己手腕上一模一样的镯子，死死地咬住了嘴唇。
（2）项目资本金现金流量表：对项目资本金现金流量表中现金流量进行分析是在项目融资之后进行的，对衡量项目的资本金盈利能力有重要作用，是项目权益投资者做出的决策的依据。
模拟法人实体运行机制是指以效益为中心，以成本为主线，将市场机制引入企业内部，实现实业部、工序等主体的独立核算、自主经营、自负盈亏。接受营业收入、利润、成本、资金占用等指标，以及安全、质量、环保等指标的考核，经营成果与工资总额挂钩，做到绩效与监督同步、激励与制约并重。以建立压力层层传递、指标层层分解、责任层层落实、绩效层层考核、活力层层激发的新机制，充分调动企业内部方方面面的积极性、主动性和创造性。
（3）借款偿还期：是投产期，以可用做还款的折旧、摊销或者其它收益偿还建设投资借款本金所需要的时间。
1.2 反映建设项目盈利能力的指标计算和评价
本发明提供一种综合电镀废水处理方法，其特征在于，所述处理方法依次序包括：(1)将综合电镀废水进行预处理，得到预处理水；(2)将步骤(1)得到的预处理水进行生化处理，得到生化处理水；(3)将步骤(2)得到的生化处理水进行浓缩处理，得到浓缩处理高盐浓水和回用水；(4)将步骤(3)得到的浓缩处理高盐浓水进行蒸发结晶处理，得到回用水和结晶物；其中回用水标准为：pH 6 ～ 8，电导率≤50，COD≤30，浊度≤1；该方法操作简单、运行稳定、成本低廉、处理效率高，从而达到电镀生产综合电镀废水的零排放或低排放，同时对废水中各金属离子实现较高纯度的回收。
总投资收益率是衡量工程建设项目计算期内盈利能力的一个静态指标，是项目达到设计生产能力之后的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与项目的总投资金额的比值。总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明盈利能力满足要求。
Fig. 5(b) illustrates the dependence of conversion efficiency on the variation of the slab height. The fabrication tolerance is within 10 nm while the conversion efficiency is more than 99%.
（2）总投资收益率(ROI)
在计算财务净现值之前，要先确定基准内部收益率，然后分析计算内各年的净现金流量，最后将各年的净现金流量按照给定的折现率，折算到计算期初，并将各年净现金流量现值求和。财务净现值是在计算期内对工程建设项目盈利能力进行衡量的一个动态指标，如果所计算的工程建设项目财务净现值不小于零，则表示已经超过了所设定的基准折现率，也就是已经达到甚至超过了设定好的盈利水平，即项目在经济上可行，反之不可行。
2 工程建设项目的偿债能力分析
要想对工程建设项目的偿债能力有所了解，就要编制合理的借款还本付息计划表，资金来源和运用表、资产负债表，这些报表中的数据为计算速动比率、流动比率和偿债备付率等提供了必要的参考，也是对工程建设项目偿债能力进行考察必不可少的数据。
2.1 能够反映工程建设项目偿债能力的基本报表
（4）流动比率：是企业某个时点的流动资产与流动负债的比率，这是改扩建项目常常用到的指标，所反映的是工程建设项目偿还流动负债的能力大小，对于项目偿还流动负债能力，国际上有标准的要求，一般来说，流动比率为200%是比较科学合理的。
（1）财务净现值(FNPV)
“互联网+”时代迅速发展，互联网融资平台犹如雨后春笋般争先恐后般进入市场，政府应与时俱进，对大学生创业融资制度进行优化升级，降低大学生互联网创业融资的风险；相关政策制定部门要与政府、高校、银行建立起大学生创业互联网融资服务网站，充分利用新媒体传播途径，加大力度宣传互联网创业融资模式，让大学生正确看待互联网创业融资的诸多方式，降低融资风险；另外，互联网融资平台迅猛爆发，致使其信用程度良莠不齐，甚至会坑蒙拐骗。相关部门的监管力度，未能提供良好的互联网融资环境；最后，政府部门应适度降低融资门槛，对大学生创业应采取更加科学、便捷的审批措施。
（2）资产负债表：资产负债表反映的是一种对应关系，其中包括在计算期内项目各年的资产、负债情况，所有者权益变化情况等。各种数据能够为考察项目的资产负债和所有者权益结构的合理性提供依据。
（2）偿债备付率(DSCR)：是可用于还本付息的资金与当年应还本付息额的比值。所反映的是项目偿还债务本金和利息的保障程度和支付能力的大小，偿债备付率越低，说明偿债本息的资金不充足，偿债风险大，一般不宜低于1.3。
2.2 反映建设项目偿债能力的指标计算和评价
（1）利息备付率(ICR)：是借款偿还期内的应付利息所得税扣除前利润与当年应付利息的比值。它在一定程度上反映了工程建设项目偿还债务利息的保障程度和支付能力的大小，，通常情况下要大于1，一般不宜低于2。利息备付率越高，偿债风险小。
（3）借款还本付息计划表：有助于相关人员对项目的偿还能力进行考察。
（3）利润与利润分配表：该表中记录的数据反映出了工程建设项目在计算期内，年营业收入、年总成本费用、年利润总额等，以此来计算出总投资收益率，资本金净利润率等重要指标。
（1）财务计划现金流量表：通过报表中的资金来源相关数据，我们可以清晰的看出在计算期内工程建设项目每年的投资情况和各种融资活动，通过资金运用的相关数据，我们可以了解项目生产运用活动中各种资金的流入和流出情况。通过资金的流入和流出相关数据，我们能够为项目制定更加合理的资金筹措计划，并使项目的余缺情况尽可能达到平衡状态，同时对制定科学的借款和偿还计划也有很大帮助。
（5）速动比率：速动比率是企业某个时点的速动资产与流动负债的比率，这也是改扩建项目常常用到的指标，所反映的是项目在短期内偿还流动负债能力的大小，该指标越高，说明偿还流动负债能力越强，国际上一般认为速动比率为100%比较科学合理。
3 抗风险能力分析
不确定性分析也就是工程建设项目的抗风险能力进行分析。对工程建设项目的可行性研究，所采用的数据一般都是参考以往的数据和经验所得到的，具有某种程度的不确定性，为了能够进一步保障投资效益，还需要在评价的过程中对不确定性进行分析。
3.1 盈亏平衡分析
盈亏平衡分析是指通过计算项目达产年的盈亏平衡点，分析项目成本与收入的平衡关系，判断项目对产出品数量、销售价格、成本等变化的适应能力和抗风险能力，为投资决策提供科学依据。盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产量和收益或成本也就越少，项目投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。
按Trizol说明书提取各组细胞的总RNA，进行RT-PCR逆转录反应得到cDNA。然后实时荧光定量PCR反应扩增，记录循环数值（Ct），结果表示成2（—△△Ct），以对照组为 1。引物序列见表 1。
3.2 敏感性分析
敏感性分析在一定程度上定量描述了不确定因素的变动对项目投资效果的影响，有助于搞清项目对不确定因素的不利变动所能容许的风险程度，有助于鉴别敏感因素，排除无足轻重的变动因素，将项目研究重点放在敏感因素上。
4 结语
财务评价中的各项经济指标为工程建设项目前期决策提供了重要的参考依据，项目的发起人要做出正确的决策需要以盈利能力分析的结论为依据，而项目的投资人若想做出正确的抉择，就需要以偿债能力分析的结论为主要依据，同时项目的可靠性又要通过不确定性分析来进行判断。由此来看，项目的投资者和经营者要想做出正确决策，避免项目盲目实施后经济效益达不到预期，就必须在项目可行性研究阶段，对财务评价指标体系进行严谨、客观的论证。
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