郭彤彦[1]2001年在《风险投资综合评估研究》文中认为风险投资作为发展高新技术产业的催化剂，其价值在于适应高新技术产业发展的技术经济规律的需求，创造新型的高新技术产业。风险投资作为一种新型的投资模式，在发达国家已经有40多年的历史了。我国的风险投资同发达国家相比，由于尚在起步阶段，因此是不完全的风险投资，尤其是在评估手段上滞后，极大的阻碍了我国风险投资业的发展。 本文借鉴了西方发达国家的先进经验，具体剖析了风险投资的特点及中国风险投资发展的内在特殊性，研究了造成风险投资多样性的原因，提出了以聚类分析及判定分析为核心的分析不同行业及不同发展阶段的方法。进而通过定量和定性方法相结合方式，构建了完整的符合中国国情的风险投资综合评价模型，同时讨论了如何将其进行信息化处理的问题。
高凤丽[2]2004年在《基于风险矩阵方法的风险投资项目风险评估研究》文中认为当前，风险投资项目风险的定量化分析是一个重要的研究方向，各国风险投资机构并未采用统一的评估方法。如何才能探索出一种有代表性的风险评估方法以供大多数风险投资机构作为参考，是许多理论研究者和风险投资职业经理人共同追求的目标。 本文首先说明风险投资项目风险评估的选题背景及选题意义，并对已有的相关理论进行文献回顾。论文介绍了风险投资的相关概念，对风险及风险投资进行了明确界定，并进一步讨论了风险投资项目风险度量的必要性与可能性。在对风险投资项目中存在的风险进行识别和分类，并介绍了几种常见的风险投资项目风险评估方法，进而指出它们的不足之处基础上，引入了在美国国防采办风险管理中广泛应用的风险矩阵方法。最后结合我国风险投资项目的特点，以原始风险矩阵为基础对其进行了改造，并利用改造后的风险矩阵，采用风险矩阵方法对风险投资项目评估进行了实证研究。
刘瑞东[3]2007年在《科技创业风险投资项目评估决策研究》文中提出项目评估是科技创业风险投资运作过程中最为重要的环节，也是项目投资运作成功的重要前提。因此投资机构需要有一套有效的项目评估方法，指导其恰当评估风险企业的增长潜力，从而实现投资预期收益，降低风险。出于这一考虑，本文从风险投资机构的角度出发，运用文献分析法，借鉴国内外科技创业风险投资项目评估已有成果，总结我国科技创业风险投资的实践经验并创新，构建了一套完整的科技创业风险投资项目评估指标体系，并对其进行了定性定量的分析。运用市盈率法、层次分析法和模糊综合评价法等方法对投资项目价值和风险分别进行评估，最后建立了一个兼顾效益与风险的综合评价体系，以期为科技创业风险投资机构的投资决策提供依据和思路。全文内容安排如下：第一章论述了本论文研究的背景、意义，介绍了科技创业风险投资的基本概况。第二章国内外科技创业风险投资项目评估研究文献回顾，分析了现有研究成果的不足，并引出了问题。第叁章借鉴已有的理论成果，总结投资实践经验，构建科技创业风险投资项目评价体系。第四章充分分析了一些传统投资方法的优缺点，并结合科技创业风险投资的特殊性，引用了几种综合的科技创业风险投资项目评估方法，并分析其局限性。第五章充分认识到科技创业风险投资的特性，引入投资机构自身评估的思路，针对运用现有不同评价方法得出评价结果的差异，本文用KENDALL系数对它们进行了一致性检验，建立了一个综合考虑投资风险和投资效益的评价模型。将投资项目按所处的发展阶段分类，针对项目不同的阶段特征采用最适宜的方法，提高评估的可操作性和准确性；对项目风险水平重新调整；综合考虑项目风险和效益水平，最终建立了一个直观简洁的定量的科技创业风险投资项目决策模型。
汪冠群[4]2003年在《高新技术企业风险投资项目评估研究》文中研究表明风险投资作为一种新型投融资机制，对我国高新技术产业化起到了推动器的作用。风险投资业在我国发展时间不长，在实践环节存在着一些问题。其中在风险投资项目评估方面，存在着投资决策过程模糊、评估方法陈旧、投资收益低等问题。本文以风险投资项目评估的内容作为研究对象，具体包括项目评估指标设计、项目评估方法体系、项目定价这叁个方面。笔者在对已有研究成果进行理论分析的基础上，结合对真实风险投资项目评估过程的调查研究，对风险投资项目评估中存在的若干问题进行了分析，并提出了相关的政策建议。 全文内容安排如下： 第一章阐述了高新技术产业投资的特点，以及风险投资的涵义、特征、运作模式和对高新技术产业化所起的作用，在此基础上提出了本论文的研究主题。 第二章是对风险投资项目评估指标设计、评估方法体系、项目定价这叁方面的研究文献的批评性回顾，这叁方面的内容是相互联系、相互影响的，它们共同构成了风险投资项目评估的基本内容。 在第叁章，笔者首先对现有研究中存在的问题进行分析，运用战略管理理论对风险投资运作模式进行了分析，在此基础上提出了理论分析与案例分析相结合的分析框架，对风险投资项目评估的内容展开研究。得出以下结论： Ⅰ 首先讨论了风险投资公司的投资战略，提出了风险投资项目战略空间选择模型。 Ⅱ 运用文献分析方法，提出核心评估体系，并对评估指标阶段性和核心指标的运用情况进行了实证分析。 Ⅲ 对典型评估方法的特点进行归纳分析，并将评估指标和评估方法进行结合研究，对典型定价方法进行理论分析和实证研究，最后提出了多评估方法综合运用策略。 第四章对全文内容进行总结，并展望有关风险投资项目评估的研究前景。
李双兵[5]2016年在《基于模糊实物期权的互联网企业风险投资价值评估研究》文中研究说明近年来,随着网络的快速普及和需求的不断增长,我国互联网企业以其独特优势得到了飞速的发展,成为推动国民经济增长的新引擎。而互联网企业具有高投入高风险高回报的特性,通过传统的渠道获取资金支持较为困难,而追逐高收益且能够承受一定风险的风险投资符合互联网企业的发展需要。为了提高风险投资的成功率,降低风险投资者的投资风险,帮助其获取最大的投资收益,促进风险投资资本市场的健康发展,需要构建一套科学合理的风险投资价值评估模型。目前,对于风险投资价值评估的研究多集中于高新技术企业,缺乏针对互联网企业的风险投资研究,因此,加强对互联网企业风险投资价值的研究,对于提升风险投资者的决策水平,提高我国风险投资运作水准,进一步促进我国的互联网行业蓬勃发展具有显着的理论和实践意义。论文以互联网企业风险投资价值评估为主题,以风险投资和实物期权理论为依托,在充分了解国内外相关研究现状的基础上,界定了互联网企业和风险投资的概念,分析了互联网企业风险投资价值评估的必要性。针对互联网企业价值评估的难点和传统的价值评估方法的局限,引入实物期权的思想,突出实物期权方法的优越性,然后结合互联网企业风险投资的实物期权特性,用模糊数学理论和方法对实物期权模型加以改进,对模型中的部分参数进行模糊化处理,同时根据互联网企业风险投资的高风险和多阶段特征,将风险投资决策分阶段进行,对每个阶段进行价值评估,构建了基于模糊实物期权的分阶段动态的风险投资决策模型,从而确定整个风险投资价值。并以A互联网企业为例,构建了分阶段的模糊实物期权风险投资价值评估模型,用该模型与传统价值评估方法得到两种完全不一样的投资决策,结果表明,运用该模糊实物期权模型对互联网企业风险投资价值进行评估能够获取较为合理客观的价值评估结果,验证了模型的可行性和优越性。论文针对互联网企业风险投资决策方法的改进问题,提出的分阶段的模糊实物期权方法,能够较为准确的评估互联网企业风险投资价值,在一定程度上解决了风险投资过程中的不确定性问题,量化了风险投资过程中投资机会和经营柔性的期权价值,该模型得出的结论能够为风险投资者提供比较客观准确的价值评估结果,有利于提高风险投资的决策能力,帮助实现风险投资主体的利益最大化。
吴兴奎[6]2014年在《基于云模型和Theil指数的投资项目风险评估研究》文中研究表明风险投资是知识经济和高科技成果市场化、产业化的重要支持系统。为了降低投资风险，在投资前对投资项目的风险进行评估是很有必要的，且是风险投资运作过程中的关键环节。因此，建立一套可行的投资项目风险评估指标体系，提出一套有效的评估模型和方法，不仅可为风险投资决策提供理论依据，而且具有重要的实际意义。本文在前人研究的基础上，提出了一种新的投资项目风险评估方法。首先，参照评估指标体系的制定原则，并根据21世纪经济发展的特征，从企业家及团队风险、产品风险、技术风险、市场风险、退出风险、政策及产业风险、区域影响力7个方面构建了包括34个二级指标的投资项目风险评估指标体系。进一步，基于云模型和Theil指数提出了一种投资项目风险评估的模型和方法。在该方法中，专家通过定性分析利用专家打分法对每个二级指标以区间数打分，利用逆向云发生器算法将各二级指标的区间数处理成各指标的正态云；在此基础上，利用Theil指数计算各二级指标的权重，再根据各二级指标的权重和云的集结方法将各二级指标产生的正态云集结成项目的综合云，利用MATLAB软件进行运算并作出各投资项目的正态云图，进而根据正态云图对各方案进行综合评估和择优。最后，通过实例应用检验了该方法的可行性和有效性。
李晶[7]2008年在《天津市高新技术风险投资评估体系研究》文中研究表明“十一五”期间环渤海地区将是我国主要的经济增长极。位于环渤海经济圈中心位置的天津,正面临着将其自身建设成为现代国际港口大都市和我国北方重要经济中心的历史性任务。要加快经济的发展,实现这一历史性任务,高新技术的引入和发展是必不可少的。发展高新技术企业特别是民营中小高新技术企业,由于其高风险性,面临着融资难的困境。鉴于风险投资的特点,高科技企业的发展离不开风险投资的支持。按照系统分析的观点,应用解析结构模型分析得出影响天津市风险投资行业发展的深层次原因主要是风险投资行业外部的原因。除此之外还有一个重要原因,那就是风险投资行业的高风险性,使得民间资本不敢涉足这一行业,如何有效的降低风险,以引起更多目光的关注成为亟待解决的问题。由风险投资流程的分析中可以看出对高新科技产业风险投资进行科学的、系统的、专业评估,建立一套完善的风险投资项目评估体系能够有效的防范风险,从源头上降低风险投资的风险性。本文借鉴国外的研究成果,结合我国及天津市的发展现状采用合适的评估方法,选择可行的评估标准,运用理论分析与实例验证的方式,构建综合评估体系,从而对风险投资项目做出选择。首先,在分析风险投资项目的实际特点的基础上,分别建立风险评估指标体系和效益评估指标体系,在指标的选择过程中尽量体现我国的实际情况。其次,采用模糊综合评估法分别对风险和效益进行评估,计算出风险评估值和效益评估值。最后,采用一定的数学的方法对风险和效益进行综合评估,求出一个综合评估值,进而对项目取舍做出选择,并采用案例验证。
洪怡恬[8]2004年在《风险投资与风险项目评估研究》文中研究指明世纪之交，世界经济进入了新的发展阶段，即知识经济时代。在知识经济时代，经济发展以高新技术产业为核心和第一支柱。风险投资作为高科技产业化的催化剂和孵化器，日益引起了人们的广泛关注和重视。世界各国都在积极发展自己的风险投资业，以促进经济的发展和国家的繁荣。风险投资完整的运作过程一般包括投资项目的取得、风险项目的审查与筛选、风险项目的评估与决策、签订协议并参与管理、风险投资的退出及再投资等阶段。其中风险投资项目评估是风险投资运作过程中的重要阶段，它起着承上启下的作用，是风险投资运作成功与否的关键一环。因此，风险投资机构需要有一套有效的项目评估方法，指导其恰当评估风险企业的增长潜力，从而实现投资收益，降低风险。出于这一考虑，本研究站在风险投资机构的角度，选取风险投资项目评估这一环节为研究对象，围绕风险投资机构应根据什么样的流程进行项目评估、如何评估；应建立什么样的风险投资项目综合评估指标体系；如何进行项目的价值评估等问题展开研究。 本文运用文献调查法、实证调研法、统计分析法、案例分析法等对投资项目评估决策过程和评估指标体系进行了定性定量的系统分析，并对投资项目价值评估问题做深入的探讨，希望能在结合国内外风险投资评估模式、理论体系和我国风险投资实践经验的基础上总结并创新，以期达到丰富我国在这一领域的研究，为风险投资机构的投资决策提供依据和思路的目的。 本研究所做的工作主要有：1．详细概述了“风险投资”的内涵、特征、作用及发展现状，从而对其有一个宏观的轮廓。2．明确了风险投资的运作过程及项目评估在风险投资运作过程中的重要地位。3．系统归纳总结了已有的评估理论与实践，已有的研究成果包括国外和我国在投资项目评估决策过程和投资项目评估指标体系两方面的研究。4．从总体上阐述了风险投资项目评估的整个决策流程，建立了一个清晰明了、易于操作的投资项目评估决策流程图，希望能够成为有效指导风险投资机构进行项目评估和投资决策的完整体系。5．探讨建立了一个适合我国的项目综合评估指标体系模型，将定量分析和定性分析有机结合，全面系统地考虑了项目评估的各项重要指标。6．对风险投资项目评估过程中的价值评估问题进行了专门分析和探讨。
曹兴亮[9]2006年在《风险企业的风险评估与价值评估研究》文中研究说明随着我国经济的快速发展和科技水平的迅速提高，科技成果转化为现实生产力成为保持当前我国持续高速发展的重要动力，而风险投资在促进科技成果转化为现实生产力方面发挥着巨大的推动作用，因此，风险投资已经成为一个全新的研究领域。在这一背景下，本文以风险投资过程中的综合评估阶段为研究对象，结合已有理论成果和风险投资实务，明确提出了风险企业的评审标准应该由风险性标准和收益性标准共同组成这一观点，重点研究了风险企业的风险评估和价值评估两部分内容。 在风险评估这一章中，文章提出风险指标体系的一级指标应该由技术风险、市场风险、财务风险、管理风险和环境风险这五个部分组成，而二级指标应该根据项目的自身特点而有所区别，随后重点介绍了风险评估的数学方法，并针对案例，详细介绍了风险评估的数学演算过程。 在价值评估章节中，文章先介绍了目前已有的价值评估方法，并针对风险企业的动态特性，分析了这些评估方法的局限性，提出实物期权方法能够适应风险企业的动态特性，是进行风险企业价值评估的有效方法，并以实例做了具体的演算。 文章的第五章建立了风险企业的综合评审模型，将风险企业评估过程中的工作内容纳入模型，分析各评审步骤中的工作重点，为风险投资家的投资决策提供帮助。
彭水梅[10]2010年在《生物技术风险投资项目评估模型研究》文中研究说明生物技术又称生物工程,是20世纪70年代初开始兴起的综合性应用学科,现被广泛应用于医药、能源、环保和农业等领域,其中60%以上的生物技术成果集中应用于医药工业。近40年来,生物技术产业以年均30%增幅迅猛增长,已成为新经济增长级、国家战略性新兴产业。生物技术属于高技术,需要风险投资的孵化与培育;风险资本由于逐利的本性愿意追逐蕴含巨大商机的生物技术。鉴于生物技术的特有属性,传统评估方法难以适应生物技术风险投资项目评估的需要,预测性能较差。如何定量评估生物技术项目投资价值成为一项兹待解决的研究课题。本文在充分借鉴风险投资项目评估研究成果的基础上,针对生物技术的具体特征,首先,设计生物技术风险投资项目评估指标体系,该指标体系围绕着项目特性、企业核心竞争力及外部环境展开评估指标的选择与设计,共包括产品特性、市场特性、项目发展阶段、经济效益等13个基准层指标,细分为30多类子因素;然后,构建聚类-RBF神经网络综合评估模型,该综合评估模型应用聚类分析法确定各指标权重,剔除非重要性指标,简化的生物技术风险投资项目评估指标体系作为神经网络的输入层,再综合专家经验与生物技术行业实际情况设计神经网络输出层,最后应用MatLab2008统计软件进行RBF神经网络仿真得到生物技术项目的综合评估值,为投资者提供决策依据。最后用实际调研的样本数据进行实证分析,验证所构生物技术风险投资项目评估体系与聚类-RBF神经网络综合评估模型的准确性与实用性。
参考文献：
[1]. 风险投资综合评估研究[D]. 郭彤彦. 大连理工大学. 2001
[2]. 基于风险矩阵方法的风险投资项目风险评估研究[D]. 高凤丽. 南京理工大学. 2004
[3]. 科技创业风险投资项目评估决策研究[D]. 刘瑞东. 山西大学. 2007
[4]. 高新技术企业风险投资项目评估研究[D]. 汪冠群. 武汉科技大学. 2003
[5]. 基于模糊实物期权的互联网企业风险投资价值评估研究[D]. 李双兵. 太原理工大学. 2016
[6]. 基于云模型和Theil指数的投资项目风险评估研究[D]. 吴兴奎. 湖南工业大学. 2014
[7]. 天津市高新技术风险投资评估体系研究[D]. 李晶. 天津大学. 2008
[8]. 风险投资与风险项目评估研究[D]. 洪怡恬. 华侨大学. 2004
[9]. 风险企业的风险评估与价值评估研究[D]. 曹兴亮. 西南石油大学. 2006
[10]. 生物技术风险投资项目评估模型研究[D]. 彭水梅. 湖南科技大学. 2010
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