诺贝尔经济学奖得主蒙代尔：纵论全球『金融架构』，本文主要内容关键词为：得主论文,架构论文,金融论文,蒙代尔论文,诺贝尔经济学奖论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
1.关于全球金融体系
背景：
全球经济滑坡
9.11恐怖袭击对世界经济的影响可谓雪上加霜，各经济机构分别调低美国经济和全球经济增长的早先预期。国际货币基金组织(IMF)的预测是一个很有代表性的例子，由于美国和日本经济成长预期的调降，IMF将2001年和2002年全球经济成长调低至2.4%，而先前的经济成长预期分别为2.6%和3.5%。
就在最近，IMF调低了2002年全球经济增长的预期，具体而言，将全年美国经济成长调降至0.7%，这是美国经济1991年以来的最为糟糕的表现，就在一个月之前，IMF预期，美国经济2002年将成长2.2%。IMF也大幅调低了日本经济成长的预期，继今年缩减0.9%后，明年将继续萎缩1.3%。十月份，IMF曾预期日本经济将温和萎缩，并预期今年将跌落0.5%，明年将温和成长0.2%。IMF还预测，欧盟今年的经济成长将达到1.7%，明年达到1.4%，分别抵于先前十月份今年经济成长1.8%和明年成本2.2%的预期。
蒙代尔：G-3货币体系
对于国际货币体系的发展而言，一个大经济体的角色至关重要。在一个真正的国际货币缺失的情况下，一种主要货币通常被用来满足国际贸易的需要——19世纪，担当这一角色的是英镑；而在20世纪和21世纪，美元替代了英镑的位置。
有了欧元的存在，如今的世界经济主要被三大货币区主导：美元、欧元和日元，这三大货币的作用和其在全球GDP中的份额基本相称，其总量则占到了全球GDP的55%。在这样的背景下，美元——欧元、美元——日元、日元——欧元的汇率成了全球经济中最重要的价格。别以为如今的国际货币体系已接近完美，事实上，这些主要汇率的不稳定是对全球经济繁荣的最大威胁。看看在上个世纪的最后一段德国马克和美元的汇率变动，就很能说明问题：1975年，1美元可以兑换3.5马克；1980年，可兑换1.7马克；1985年，则是3.4马克；在1992年，1美元兑换1.35马克；到今天，又回升到2.2马克——如果这种极大的不稳定在欧元身上重演，欧元区经济面临的将是极大的破坏。日元——美元的情况虽然好些，但同样波动很大。
上述汇率体系的不稳定不仅给美元、欧元和日元三个经济区带来很大问题，同时也“殃及”这个世界上的其他国家。如何建立一个适当的国际金融体系呢？我的建议是C-3货币联盟，这个联盟建立在美元、欧元和日元之间的固定汇率基础上，下一步，以此为平台，建立一个真正需要的世界货币。具体而言，这个计划可以分5步走：第一，确定一个共同的通货膨胀率；第二，确定一个度量通货膨胀的共同指数（例如Harmonized Index ofConsumer Prices)；第三，将汇率和美元锁定；第四，一个共同的货币政策；最后，在铸币税的分工上达成一种协议。
只要上述货币联盟成为现实，IMF就可以建立一个国际货币——可以将其叫作"intor"。下一步就是建立三个中央银行，最后则是按照各国经济规模的大小建立一个世界中央银行。为了实现这个目标，目前美元一欧元的汇率应当维持在90-110美分；日元一美元则在110-130日元。
2.关于欧元
背景：
欧元现钞亮相
欧元货币按规定将于明年1月1日开始成为欧元区12国的法定货币，进入疏通领域。根据欧盟的欧元货币发行计划，欧元区成员国从今年9月开始欧元货币的前期发行工作，各国中央银行已开始向地方商业银行运送欧元硬币和纸币。12月中旬开始，各商业银行将先后发行欧元硬币和纸币，从明年1月1日起欧元货币将正式进入流通领域，成为欧元区12国的法定货币。
蒙代尔：“对抗”浮动汇率
欧洲决定建立一个单独的货币体系，最初的想法是为加深欧洲经济的整和以及能够和美元抗衡。1969年，欧共体的领导人提出了这一设想，同一月份，我提出了建立欧洲货币的计划，当时的绰号是
"europa"。
在1969-1970年，货币联盟的设想其实已经颇有基础——由于欧洲各国的货币和美元挂钩，欧洲各经济走向趋同；但是，由于政治的需要，直到1980年，这个计划才开始实施。在布雷顿森林体系(BrettonWood Sys-tern)崩溃之后，欧洲货币体系和欧元的诞生，可以被看作是针对浮动汇率体系的一种“对抗”。考虑到英国、瑞典、丹麦以及中欧的一些国家在不久的将来可能加盟这一货币体系，在10年之内，这个地区将覆盖4.5亿人口和全球GDP的30%（高出美国），这无疑是美元取代英镑以来的国际金融体系中最重要的一件事。
如果不是美元的存在，浮动汇率体系给世界经济带来的将是一场灾难。即便如此，和美元挂钩并非没有风险，在美元自身不稳定的情况下，这个体系将十分脆弱。欧元的出现意味着，世界经济有了一个可以替代美元的“稳定区”。
欧元目前的情况不能被认为是“疲软”，在最初定价的时候，欧元就有所高估；同时，欧洲央行不希望欧元太强，只有在欧元区经济增长强劲的前提下，强势欧元才有意义。不过，欧元区的财政政策需要改进，应当实施供给方面的政策，包括减税、刺激私营部门的成长，等等。
3.关于亚元
背景：
亚洲货币基金
亚洲经济危机之后，在对危机的反思中，人们开始提到一个新的名词：亚洲货币基金(AMF)。事实上，日本曾在4年前建议建立亚洲货币基金，但由于受到美国的反对而作罢。去年9月，时任泰国副总理兼商业部长素帕猜·派尼帕再次建议，亚洲国家之间应当建立更紧密的经济关系，包括使用共同的货币和设立类似国际货币基金组织的亚洲货币基金。他认为，自由贸易经济的其中一个风险是货币的贸易的体制。他指出，在建立这种亚洲经济纽带中，东盟十个成员国可发挥更紧密的角色。
蒙代尔：亚洲需要亚元
如果人们对“国际货币”的建议充耳不闻，在欧元已经存在的情况下，亚洲是否需要一个所谓“亚元”呢？我的回答是肯定的。不过对于亚洲是否能重复欧洲的经验这个问题，我的回答是“在一定程度上”，欧洲选择了统一货币，其实暗示了欧洲各国在政治上的整和，这一点在目前的亚洲还很难实现。
亚洲目前的战略可以是选择一组平行货币，来为其国际贸易服务。理论上，亚洲货币基金(A M F)定义美元、欧元和日元的一揽子货币，并用这些货币的储备作为支撑。不过，如果日元一美元和欧元一美元汇率不稳定的话，这个解决方案将是有风险的。另一个与此相关的问题是关于亚洲货币区的倡议，AMF应当包括东亚的两个经济大国——日本和中国，最合适的发起人是东盟(ASEAN)加上日本、韩国和中国。
至少在短期内，亚洲的潜在货币应当建立在美元之上。目前中国大陆和香港已经和美元联系在一起，最好的策略是将亚洲其他货币也和美元挂钩。事实上，我并不是一个“美元化”论者，但是我所认为的理想方案是将港币美元化，这将成为其他步骤的一个基础。
目前，香港的货币供应量是1000亿港币，相当于120亿美元，美元化意味着要耗费120亿美元的外汇储备，这样香港的外汇储备将下降到880亿美元，对于扮演“最后贷款人”的需要，这些储备已经足够了。尽管将失去120亿美元的外汇储备，香港依旧可以从中获益：利率可以下降到纽约的水平；货币政策中引起投机的漏洞也将不复存在。整个亚洲将从这个方案中获益，亚洲经济中一个坚实的美元平台将成为亚元由以产生的基础。
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