不可忽视企业的商誉价值，本文主要内容关键词为：商誉论文,不可忽视论文,价值论文,企业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
人们习惯于把“出钱”和股权等同起来，在知识智慧的时代，我们应对知识智慧凝结的知识产权要有足够的估计。
据1995年9月18日、21日《文汇报》报道，一家美商愿出资1.2亿元人民币买断海口椰岛股份公司的名牌产品鹿龟酒的配方生产权。卖与不卖由谁来决定？该公司职工说，职工是企业的主人，应由职工代表大会决定；一些股东则认为，按公司章程规定，股东大会有权对公司合并、分立、转让和清算等重大事项作出决议，卖与不卖应由股东大会审议决定；海口市国有资产管理局、市工业局派人到该公司明确表示：海口饮料厂改制组建椰岛股份公司时，鹿龟酒配方、生产权等无形资产未曾估价入股，这些无形资产仍属国有，国有资产不能由公司股东大会审议决定“卖不卖”。又据10月3日《光明日报》报道，经评估， 这项属于无形资产的商誉价值为2.297亿元人民币。看来在组建股份公司时， 对这一重要的无形资产没有引起重视。
商誉价值必须评估它是全体职工长期努力的结果
商誉是与整体的企业有关而不能单独存在的一种无形资产，商誉是由于企业产品独特、竞争性强、市场占有率大，或企业服务质量好、生产技术和工艺先进，或企业信誉高、名声好等因素所形成。它是由企业全体员工长期苦心经营，付出许多心血的结果。商誉不能单独进行交易，它的价值通过企业整体来体现，在企业产权转让中，通过评估得到反映。
应不应计算商誉价值，通过下例说明：
假定分别用5000 万元建三个生产同种产品的工厂，甲厂年均获利500万元，乙厂为600万元，丙厂为450万元，如果行业资金利润率为10%，则这三个工厂资产整体价值分别为：
甲厂价值＝500万/10%＝5000万元
乙厂价值＝600万/10%＝6000万元
丙厂价值＝450万/10%＝4500万元
甲厂资产价值没有变化，乙厂资产升值1000万元（即：6000万元－5000万）；丙厂资产贬值500万元（即：4500万－5000万）。 乙厂升值1000万元，就是商誉价值。这是因为乙厂经营中的人力、物力、财力、技术、管理等各种要素的整体效能发挥得好，收益大，而带来超额利润。
这其中有个问题，为什么用“行业资金利润率”去推算企业整体价值？道理很简单，人们知道，评定一件商品的价值，不是用其个别劳动时间，而是用社会必要劳动时间。同样，评定一个企业的整体资产价值，不能用该企业的资金利润率，而必须采用社会统一的尺度去衡量，这个统一的尺度就是社会平均利润率。由于我国经济发展不平衡，各行业的生产力水平存在较大差别，所以要采用行业资金利润率与该企业的年利润额来推算其企业的整体价值。
根据国有资产评估的有关条例规定，企业兼并、出售、联营、股份经营，与外商合资经营、合作经营等，涉及企业资产产权变更，在评估企业资产价值时，特别是效益好，其利润率超过行业利润率的企业，必须对其商誉价值进行评估。如果误评，其贻害是无穷的，上述椰岛股份公司三方就发生争议。这是在国内办股份公司，如果与外商合资，因误评商誉价值造成的损失就大了。
商誉价值评估的方法
国外对商誉价值的评估采用直接法与残值法。这两种方法在我国近几年的实践证明是可行的。
直接法
这种方法是和一个企业的超额收益相联系的，它是把企业未来的超额收益化为现值的一种方法。其计算商誉的基本公式是：
上式中，G＝企业商誉评估值；
D＝预期的未来年收益额；
r＝行业平均收益率；
C＝企业的资本额；
J＝商誉的本金化率（即在商誉项目上可获得的年收益率）
例，某企业预期的未来年等额收益为500万元， 企业全部资产的价值为4000万元，行业资金利润率为10%，商誉本金化率为15%，则：
商誉的本金化率一般比行业利润率高，因取得商誉要付出的劳动是一种复杂的劳动，同时也有较大的风险。从上例说明，商誉的价格实质上是企业产权接受者在未来获取超额收益的一种投资。
残值法
这种方法的第一步是用收益法评估企业整体资产价格；第二步分别评估企业各单项资产（包括可辨认的单项无形资产）的价格，并加以汇总；第三步计算前两者的差额，这个差额就是企业商誉价值。
下面通过一个例子来说明：
有一个小型国营企业准备以整个企业与某外商合资。该企业资产帐面净值为200万元，年利润40万元，按净值计算的资金利润率为20 %（即40万/200万）。外商很想以此净值200 万元为依据作为中方合资入股的资本。其时银行年利息率为10%。经过对其各项资产评估后，价值总合为320万元，按此价值计算的资金利润率为12.5%（即40万/320万）。
经过重新评估，该企业资产价值增加了120万（即320万－200万），但是，企业并不把自己的资产以生产要素的形式与外商合资，而是以企业整体与外商合资。该企业资金利润率（12.5%）。高于社会平均利润率（银行利率一般反映社会平均利润率），这说明企业各生产要素的整体功能强，能取得超额利润。用10%的平均利润率推算该企业整体资产价值，应为：40万/10%＝400万元
400万－320万＝80万元，这80万元即为该企业的商誉价值。
近几年，我国有不少评估机构在评估工作中，还采用了下面公式：
依据上例数据，用上式计算该企业商誉价值如下：
商誉价值＝320万×（40万/320万－10%）÷10%＝320万×0.025÷10%＝80万元