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导语：资本运作目前已经是现代化企业的标志。资本运作不是简单的融资、上市等，是企业利用自有资金通过一系列的投资、兼并等运作方式产生大量的利润，也就是用钱赚钱。
段永基，这位中关村园区著名企业家曾经多次提到高科技企业与世界市场经济真正接轨的发展模式时说：“资本运作是企业必不可少的一部分。”
台湾著名电脑厂商，明基总裁李焜耀不久前在北京透露该公司每年有50%的资金用于资本运作。主要是将资金投放到一些即将上市的公司。这些公司上市以后，明基再将其持有的这些公司的股票抛出，利润可达到5倍甚至10倍。
从以上两位企业家的论述中不难看出，资本运作已经成为高科技企业迈向现代化的重要手段之一。
高企资本难投 丧失扩展机遇
1994年，中关村某著名企业在香港证券市场成功上市并获得巨资，但是这笔巨资怎么用，怎样获得高额的利润来回报股民，成为该企业困惑的问题。该企业出资数百万聘请北京大学经管学院给予论证。
不久前，用友公司上市成功并募集大笔资金，用友公司动用数亿募集得来的资金购买了国债，此事引起有关方面激烈争论，贬声多于褒声。
有关经济学家，针对以上两事例指出：高科技企业获得巨额资金以后，如何进行科学的资本运作，比起资金短缺时期更是一个巨大困难。由于我国各项金融投资法规滞后于现状，造成中关村高科技企业资本运作几乎成为空白。无法通过资本运作获得高额利润。由于风险投资只有进口，没有出口造成企业对风险投资望而却步。而且有关税收对风险投资所获利润征收高额的税赋，使风险投资获利甚微，高科技企业对风险投资也就没有了积极性。其次，中关村高科技企业对资本运作基本就是两种原始模式。
(1)坐收房地产投资。企业的大量资金沉淀在混凝土中，再用房地产向银行抵押贷款或转租坐收房租。这种做法，不仅使企业资金回报率较低，并且使房地产价格被人为抬高，造成恶性循环。
(2)兼并相关企业。高科技企业通过兼并相关企业来释放企业存有的巨额资金。可是，这种兼并后果，收效甚微。
如中关村某企业，1997年至1999年，从香港证券市场获得近30亿元资金后，对相关企业进行兼并，但是这种收购行为却变成“无偿贷款”；如该企业用数百万元收购深圳某网站，以增强自身网站的实力，但该网站每月亏损近300万元，收购以后不仅没有增强企业自身网站的实力，反而加快“失血”的速度。在2001年，该企业为了减少“失血”，大量裁减企业网站人员，从200多人，减少到20多人。再如，该企业出资数百万美元收购某软件公司，经过数年的重组经营，除了获得一声炒作的“无形收益”，基本是“颗粒无收”。
中关村某企业家在谈到资本运作时指出：企业进行资本运作是十分困难的，目前一些部门的负责人对企业资本运作的认识还不到位，认为高科技企业只能搞科研、开发产品，资本运作是不务正业的行为。再有，计划经济的条条框框，仍然束缚着企业。目前，高科技企业开设外汇账号都是一个相当困难的过程，要通过国家外汇管理局等多个有关部门审批，才能设立。没有外汇账号的企业向外商出口产品以后，无法获得外汇，只能用私人的名字在有关方面开设私人外汇账号。这不仅存在着偷漏个人所得税的风险，还会引起外商对企业的不信任，因为外商会问：“给公司的钱为什么要打进私人账号内？”
经济学家指出，促使高科技企业正常进入资本运作过程，迎接入世挑战，国家有关部门必须加快“二板市场”的建立，降低风险投资税率，使高科技企业利用资本运用，快速获得大量资本回报。
外企资本运作 高企学习模式
据了解，大型跨国公司在资本运作方面，不仅通过对有发展前途的公司进行风险投资扶持上市，然后抛售所持股份获得巨额利润的这种方式以外，还有其他途径进行资本运作。
(1)购买外汇利率差。
跨国公司利用全球各国外汇利率中的差额，进行资本运作，是一种非常普通的事情。
德国大众汽车公司，有专门金融投资部，每天研究日元对美元、欧元对美元、加元对美元的汇率价格比，从中找出差距。例如，1万日元对美元的汇率比价、1万日元对欧元的汇率比价、1万日元对加元的汇率比例，经过精心计算，会出现0.005的汇率差价。
德国大众公司马上动用巨额资金，购入美元，用美元买入日元，再用日元买入欧元或加元，然后再用欧元或加元买入美元，从中获取0.005的汇率差价利润。由于资金庞大，就是每日0.005的汇率差价的盈利，也是非常可观的。
(2)投资期货市场。
外企利用自身对原材料的巨大采购量，首先对自身所需的期货市场某种原材料进行大量的期货购入，然后再宣布对该原材料的采购数量，促使该原材料期货价格上涨，然后抛出，获取巨额利润。
我国在20世纪70年代后期，在陈云同志的指导下，成功地在国际食用糖期货方面，获取了成功。当时我国是食用糖进口大国，对国际食用糖期货指数起落有重大作用。所以，陈云同志指令有关部门，购入大量的食用糖期货，然后立即宣布我国食用糖的进口数量，国际食用糖期货价格马上上涨，我国有关部门在抛售一部分期货以后，获得巨额资金，从这例子中不难看出资本市场运作的广阔性。
我国加入世贸组织一年后的今天，外企将会利用自己丰富的资本运作经验，与我国企业抗衡，而我国企业资本运作是企业全面发展的最短之板，所以中关村高科技企业必须重视这个问题。