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投资股市是为了获得投资收益，那么股市中赚的钱从何而来？有几种假说：一曰赌博说，认为一些人资产的增加是以另一部分人资产的减少为代价：二曰国有资产流失说，认为国有资产违规进入股市，并且操作失误造成损失，导致了一些人的暴富；三曰散户供给说，认为众多散户的赔钱，导致少数人赢利。第一种假设为定量模式，后两种为增量模式。国内外股票市场发展的事实证明，长期投资于社会稳定发展的股票市场，大多数机构投资者和个体投资者，都能赢利。因此以上假说均是不全面，不正确的。
股票市场的投资收益来自于社会稳定发展产生的社会财富的增加。一个国家只要没有战乱，社会稳定发展，其股市指数均随着国家经济的发展而不断升高。投资于股票市场只要目标设定合理，在一定时间段内，就有可能分享到社会发展的成果。
社会财富的增加，企业股票内在价值的增加，构成投资股市盈利的收益基数，而投资者在股市中的操作，构成股市盈利的收益乘数，基数与乘数相乘形成投资者的盈利。一只股票从10元／股开始上涨，一般认为在10元／股以下买到这只股票的投资者都赚钱了，其实不然。股票从10元／股开始上涨，表明认同这只股票随着企业的发展，其未来价值超过10元／股的资金增加，即认同股票具有未来价值增量的资金增加，这一价值增量构成了投资者盈利的收益基数。如果投资者在这个过程中没有操作即他的收益乘数是零，因此投资者的收益为基数与求数之积也是零。例如股民1和股民2在10／元／股购买了这只股票，一个月后股价上涨到12元／股，股民1以12元／股将股票卖给了确认这一价值并期望有更高价值，即仍有价值增量的股民3，股民1盈利2元／股，股民2未动；2个月后，股价上涨到15元／股，股民2以15元／股将股票卖给了确认这一价值，并期望有更高价值的股民4，股民2赢利5元／股，股民3未动；一年后经过社会和企业的发展，这只股票的价格稳定在13元／股，这时股民3、股民4，以13元／股将股票卖给了确认这一价值，并期望有更高价值的其他股民。在这个投资周期内，这只股票得到资金确认的价值增量为3元／股，即股民的收益基数。股民1的投资收益为3×0.67=2元，其收益乘数为0.67；股民2的投资收益为3×0.33=1元，其收益乘数0.33，两人的收益乘数之和为1。股民3的投资收益为3×1.65=5元，其收益乘数为1.67；股民4的投资收益为3X(-0.67)=-2元，其收益乘数为-0.67，两人的收益乘数之和也是1。在这个过程中，股民1、股民2、股民3均获得投资收益，总数为8元，而股民4赔钱为2元，两者之差为6元，而这正是两份这只股票在这个周期内得到资金确认的价值增量。股民1和股民3分享了这只股票在这个周期内的价值增量。股民1由于价值发现的早，操作较合理，所以比股民3盈利多且资金效率高。股民2操作最优，收益最大。其所赚的5元中3元为股票在这个周期的价值增量，2元为股民4操作错误赔的2元做送。
在不考虑税收和手续费等成本的条件下，在一个时间周期内，投资于一只股票的所有资金的盈利与亏损之差等于这只股票在这个周期内由资金确认的价值增量。当股票的价值增量大于零，投资于这只股票的资金挣的钱一定多于赔的钱，这只股票所代表的企业为增值系统，应得到社会的肯定；当股票的价值增量为零，投资于这只股票挣的钱与赔的钱相等，收益形式类似赌博；当股票的价值增量小于零，则投资于这只股票的资金挣的钱一定少于赔的钱，则企业成为一耗损系统，在功能健全的商业环境下，外力一定会迫使企业改变状况直至关门，以减少其对社会资源的消耗和对商业环境的毒化，并对资源进行重新配置，以提高社会的效率。
投资一只股票是为了获得这只股票的未来价值增量，这一过程包括未来价值的发现和等待未来价值的实现两个阶段。在价值发现阶段，股价随着对这只股票未来价值认同的资金的增量而上升。例如股票“深发展”1992年11月的股价为30元／股左右，经过5个月，于1993年3月股价上涨到62元／股，市盈率为60倍，这一阶段为这只股票未来价值的发现阶段。如果当时以62元／股购买“深发展”并长期持有到现在，在不考虑配股即不在追加投资的条件下，经过历年的送股和现金分配，现在的成本为10元／股左右，以现在的市价卖出，仍能赢利60～70%，而这期间更存在多次收益率高于现在的机会。投资股市要获得盈利一定要买你值得等的股票。
市场对企业股票未来价值的发现包括向上发现和向下发现。价值发现永远有理，在机制健全的股市能通过价值发现来激活和提高社会发展的效率。当股价被向上发现，是市场对企业发展的肯定，伴随而来的是企业经营环境的改善，金融信用的提高，经营者收益的增加（通过持股和期权），这些都能提高企业的动作效率。当股价被向下发现，是市场对企业经营的不满意，并向企业经营者施加压力，迫使其作出经营调整，如裁员、经营结构调整等，以提高企业运作效率。如近期香港电盈股价的大幅下跌，就促使小超人与老超人的和解，并促成电盈购入和黄的优质电讯资产，以提高电盈的资产质量和企业价值。在机制健全的股市中，投资期望与投资基本面和投资回报之间存在着互动关系，而赌博之间则无这种互动关系。
一只股票的价值与其给投资者的回报有关，但并不是全部，没有回报的股票不等于没有价值。这类股票的价值在于：一、其实体是否对社会有价值。只要对社会有价值且本身不是损耗系统，其股票仍有价值；二、是否对提高社会效率有价值。如企业的产品或服务引领着社会发展的方向，对提高社会的效率有价值。如美国的一些先进科技公司，尽管连年亏损，但它的产品和服务引领着社会发展的方向，对提高社会效率有价值，其股票仍有价值。
企业在社会中得以确认的价值，会通过各种渠道回流到股市，支持其股票的价格。股民投入股市的资金增量，源于社会经济的发展、GDP增加而产生的包括工资和投资收入的增加和可用于投资的资金的增加。例如调查显示，近年来深圳居民收入的50%用于投资。而正式这一源于社会财富增加的资金增量，在股市中确认着为增加社会财富而运作的企业股票的价值增量。近几年是国内居民对多年积累的资金进行投资结构调整时期，因而进入股市的资金增加速度大于GDP的增长速度，因此在投资资产的供给跟不上时，股指的上涨幅度也会大于GDP的增长幅度。