钱江摩托营运资金管理分析研究，本文主要内容关键词为：分析研究论文,资金管理论文,摩托论文,钱江论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
浙江省钱江摩托股份有限公司（简称钱江摩托）系国有控股的台州市首家上市公司，主营摩托车整车及发动机的研发、制造、销售及售后服务。公司前身为成立于1985年的温岭摩托车总厂；1995年7月经现代企业制度试点，组建浙江钱江摩托集团有限公司。营运资金有广义和狭义之分，广义营运资金包括流动资产和流动负债，狭义营运资金是流动资产与流动负债的差额。以下从广义营运资金角度，对营运资金管理的基本内容，钱江摩托的营运资金存在状况，应收帐款管理、存货管理等方面进行分析评价。本文运用钱江摩托总公司年报报告为主，结合2008、2009年年报报告的相关数据进行分析评价。
一、营运资金管理概述
钱江摩托无论产销量还是综合经济效益在摩托车行业民族品牌中均列首位。过去的20年，在中国摩托车行业里，钱江摩托成功实施了低成本扩张与差异化竞争战略，以鲜明的品牌特性成为了行业的第一民族品牌。未来的20年，能否通过整合全球资源，实施国际化战略，把钱江培育成世界级摩托车企业，已成为新的关注焦点。钱江将以“为客户创造最大价值”为企业使命，继续以“聚源强功、不断创新、技术领先、超越竞争”的经营策略，把钱江“打造成世界级摩托车制造企业。
营运资金，从财务的角度看，是指流动资产与流动负债的综合。流动资产是指可以在一年以内或者超过一年的一个营业周期内实现变现或运用的资产，主要包括：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货等。流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，主要包括：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的“净流动资产”要以长期负债或所有者权益的一定份额为其资金来源。营运资金管理强调流动资产与流动负债的关系，主要是用它们的差额来反映一个企业的偿债能力。营运资金作为流动资产与流动负债关系的总和，不是数额的简单加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题。营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。营运资金一般具有以下特点：（1）周转时间短。营运资金周转时间一般在一年以内，因此，营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。（2）变现能力强。非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。（3）数额波动大。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。（4）来源渠道多。营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。仅短期筹资就有：银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。
加强营运资金管理就是加强对流动资产和流动负债的管理；就是加快现金、存货和应收账款的周转速度，尽量减少资金的过分占用，降低资金占用成本；就是利用商业信用，解决资金短期周转困难，同时在适当的时候向银行借款，利用财务杠杆，提高权益资本报酬率，常用的方法有：（1）规避赊销风险。（2）节约费用开支。（3）加强预算管理。（4）完善管理制度。
二、营运资金综合分析
营运资金综合分析包括营运资金存在状况综合分析和流动资产周转速度分析两项内容。前者反映营运资金的静态状况，通过比较分析，可以反应出发展变化趋势，后者反应其周转效率。
（一）流动资金存在状况综合分析
流动资金存在状况综合分析，是通过对企业各项流动资产、流动负债的对比分析，揭示企业资本筹资与投资过程的差异，从而分析与揭示企业生产经营活动、经营管理水平、会计政策及会计变更对筹资与投资的影响。以下从钱江摩托2008-2010年的资产负债表相关数据水平分析中来观察该企业流动资产和流动负债存在状况。见表1。
从表1中可以看出，从资产角度分析：2009年比2008年，总资产减少19565万元，降低幅度为5.7%；而2010年比2009年总资产增加25316万元，增加幅度为9.29%，说明该公司2009年资产规模有所下降，而2010年扩张速度较快，变化幅度过大。其中：2009年比2008年流动资产总额减少19572万元，下降幅度为12.89%，原因是货币资金下降幅度最大，减少14225万元，变动率达到48.74%，其他各项除应收票据和其他应收款外，均有不同程度下降；2010年比2009年下降2221万元，下降幅度9.27%，主要表现在货币资金和应收装款上。从权益角度分析：2009年-2008年期间该公司权益总额减少16472万元，降低幅度为5.7%，分析可以发现：流动负债减少19445万元，下降幅度达到11.02%，下降幅度较大；而2010年比2009年增加25316万元，增加幅度为9.29%，说明该公司2010年资产规模有所上升，而2010年扩张速度较快，变化幅度较大。其中，流动负债增加4443万元，增加幅度2.83%，主要由其他应付款和应缴税费大幅度增加，以及应付账款和预收账款增加引起。
（二）流动资产周转速度分析
企业资产营运价值的实现主要依赖流动资产价值的实现。企业资产负债表中流动资产的存在状况主要是流动资金周转到某一时点的结果。流动资产周转速度通过流动资产周转率衡量。流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标，是评价企业流动资产运营效率的指标之一。其实企业总资产中流动资产占很大部分，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产可以获得更多的销售收入，即流动资产的利用率越高，需要占用流动资产少，流动资产的管理有效。钱江摩托流动资产周转率主要指标见表2。
从表2中数据可以看出，企业流动资产周转率在近三年变化幅度较大，并不稳定。在2009年流动资产周转率大幅上升主要原因是流动资产平均余额的下降幅度较大。可以看出企业2009年流动资产的减少，结合资产负债表可以分析得到企业货币资金大量减少，其他应收款大量增加，除影响流动资产周转之外，也对短期偿债能力产生较大影响。2010年继续减少流动资产应引起重视。
三、应收款项管理
应收款项管理包括应收款项管理办法和管理效率两项内容。应收款项管理效率主要通过应收账款周转率体现出来。
（一）应收款项管理办法
钱江摩托对应收款项采用分级管理，先根据一定标准划分重点与一般项目，再对不同项目采用不同方法计提坏账准备。据2010年年报报告，应收账款分为三个级别采用不同方法进行管理。（1）单项管理。单项金额重大的判断依据或金额500万元以上（含）且占应收款项账面余额10%以上的款项，单项计提坏账准备并单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。（2）组合管理。按组合计提坏账准备的应收款项，采用账龄分析法组合，并按组合计提坏账准备，具体方法如表3：
（3）单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项，单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。
钱江摩托的应收帐款管理办法，有利于全面详尽地了解、分析其应收账款存在状况，加强货款催收，降低坏账风险。
（二）应收账款周转率
应收账款周转率是指企业一定时期赊销收入净额和应收账款平均余额的比率，用以反映应收账款的收款速度。应收账款周转率分析是加强应收账款管理的一项有利措施，在一定时期内应收账款周转次数越多，表明回收速度越快，企业管理的工作效率也就越高，这不仅有利于企业及时收回货款，减少或避免发生坏账损失的可能性，而且有利于提高企业资产的流动性，提高短期偿债能力，钱江摩托应收账款周转率主要指标见表4。
从表4总体上看，企业应收账款周转率逐年上升处于较高水平，说明在产品销售过程中货款的管理有效，出现坏账的可能性也较低。对于企业能及时回收货款，这不仅是企业应收货款管理的有效性，也是资产流动性的保证。
四、存货管理
存货管理包括存货管理办法和存货周转效率两项内容。存货周转效率主要通过存货周转率反应出来。
（一）存货管理办法
钱江摩托在存货管理上较为突出的是，对发出存货采用分类计价核算，对期末存货合理计提减值准备。据2010年年度报告，发出存货的计价方法主要有：（1）发出除开发产品外的存货、设备采用月末一次加权平均法。（2）项目开发时，开发用土地按开发产品占地面积计算分摊计入项目的开发成本。（3）发出开发产品按建筑面积平均法核算。（4）意图出售而暂时出租的开发产品和周转房按公司同类固定资产的预计使用年限分期平均摊销。
钱江摩托采用永续盘存制对存货及时盘存，有利于存货的有效控制，但对低值易耗品和包装物，按照一次转销法进行摊销则不利于成本的均衡摊销，不尽符合配比原则，也易于出现账外资产。对低值易耗品和包装物，建议采用新分次摊销法摊销，既有利于成本的均衡摊销，又符合配比原则，还可以避免出现账外资产。
（二）存货周转率
存货周转率是用存货平均余额和产品销售成本的比率来表示，以反映企业存货规模是否合适，周转速度如何。当存货周转速度偏低时，可能由以下原因造成：经营不善，产品滞销；预测存货将升值，而故意囤积货物，以等待时机获取利益；企业销售政策的变化。因此一般来说，存货周转率越高，表明存货变现的速度越快，周转额越大，占用的资金越少。通过对存货周转率的分析，有利于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平。但并不是说存货周转速度越快越好，过少的储备，也可能引起供需失调，造成生产中断或销售紧张等问题。存货流动比率的高低除影响流动资产的效率外，还会影响企业的偿债能力和获利能力。钱江摩托存货周转率主要指标见表5。
从表5中可以看出，存货周转率2009年有好转的趋势，从2008年到2009年销售成本控制和存货管理都获得了一定成果，说明企业在对存货管理上已经具备了一定水平，根据市场情况合理管理了存货的储备量。但2010年又较大幅度下降，说明存货管理还需要加强。
五、钱江摩托营运资金管理分析研究结论
通过对钱江摩托营运资金管理几个主要方面进行较全面详细的分析研究，可以看出，钱江摩托的明显优势和突出问题是：
（一）市场占有量需提高，市场前景平稳
从2009年国家实行汽车下乡活动以来，摩托车的销售产量也有一定的推动作用，尤其是小型摩托车和电动车等，在节能和环保的消费主旋律下，具有高效能、高功率、低排放等的摩托车成为了市场上的热销产品。因此，钱江摩托已经开始走节能减排无污染等的新车型系列车是正确的选择，市场前景应该是广阔的。虽然钱江摩托在台州境内的市场占有量是比较大的，但近几年有被其他省市摩托车制造商排挤的趋势，在保证当地的市场份额的同时，还要积极扩大内销，占据国内的市场份额，毕竟促进内需是现在国家提倡的主旋律。
（二）管理能力加强
从应收帐款管理、存货管理，以及各项流动资产周转率来看，总体情况较好，但流动资产与存货营运能力指标均处于偏低水平，流动资产占用水平较高，变现速度较慢，虽然三年比较有明显提高，但利用各项资产进行经营活动的效率仍然较低。说明资产周转能力得到明显改善，但公司经营压力仍然较大。
（三）投机获利与守法经营
钱江摩托，这家老牌摩托车生产公司2009年年初因地块转让而获得12.68亿元现金。钱江摩托呈现出挥金如土的姿态，广泛投资电子科技、生物制药以及房地产项目，短短一年半时间就花掉了近10亿元现金。
这次转让地块让钱江摩托遭到了证监会的处罚。公司于2009年5月18日得知钱江摩托一地块即将拆迁，但钱江摩托却在2009年9月17日才公布此事，拆迁利好瞒报4个月。由此监管部门认为，此举违反了《证券法》和《上市公司信息披露管理办法》的相关规定，监管机构决定对公司给予警告，并处以罚款。
投机获利与守法经营是公司值得深入思考和讨论的问题。
标签：营运资金论文; 钱江摩托论文; 流动资产论文; 流动资产平均余额论文; 存货核算论文; 存货成本论文; 资金管理论文; 存货管理论文;