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近日，联想控股董事长柳传志携联想之星孵化器投资部的团队悉数奔赴江苏无锡，为当地上千海归创业者指点迷津，亦为这个天使投资平台造势和推介。据悉，柳传志还将携联想之星团队前往武汉地区布道。
目前规模为4亿元的联想之星仅为联想控股旗下众多投资平台之一。包括旗下的联想投资、弘毅投资在内，迄今整个联想系管理的基金规模约为260亿元。联想系资本在国内股权投资领域已光彩夺目，联想与IT业另一巨头英特尔都开辟了股权投资业务，为发展战略进行产业链上下游的布局。
不过，两者的发展战略和路径迥异，联想系资本从TMT（电信、媒体和科技）行业的投资迅速进行外延式的多元化扩张，并搭建起了多个运作平台，形成了强大的规模效应。而仅作为英特尔一个事业部的英特尔投资依然专注于TMT领域。
围绕着中外企业战略制定中的多元化争论一直未能有权威的答案。“从英特尔投资与联想之间的差别来看，也难以评价孰优孰劣。”深圳创投业公会秘书长王守仁称。
TMT起家
联想控股数年来精心培育的两大投资平台联想投资和弘毅投资已颇具规模（两者管理的基金规模分别为7亿美元和200亿元人民币），成为联想控股战略架构中重要的组成部分。现在，联想控股又开始孵化另一个重要的投资平台——联想之星孵化器投资部。
尽管联想之星项目带有很强的公益性色彩，但从联想控股的角度看，旗下的机构覆盖了企业从种子期、初创期、成长期以及成熟期在内的整个企业生命周期。
柳传志表示，联想控股成立的4亿元天使投资基金，初期投资将主要是针对联想之星项目中的高科技项目，这些高科技项目无疑与联想老本行IT业有莫大的联系。
王守仁称，国内外产业界的一个共同的趋势是，实力发展壮大的科技公司通过对相关行业早期的股权投资，能有效地整合行业产业链，抵御新技术变革、经济发展趋势变化对主业的负面影响。
不仅仅限于联想之星，联想控股旗下的数个平台无疑都身兼着为其发掘具有战略价值产业的使命。
IT业的另一个巨头英特尔则与此有着共通之处。为了进行战略性投资，英特尔专门成立了英特尔投资部，负责在全球范围内为英特尔发掘服务于战略远景的项目。而从1998年开始，英特尔投资也正式进入中国，目前在国内所投资的项目接近百个。
“英特尔投资定位非常明确，所投资的公司都是对英特尔公司有长期的技术支持与发展有互补关系的公司。我们既服务于公司的战略目标，同时也会注重财务目标。”英特尔投资亚太区市场总监李咪咪称。
英特尔投资在中国开展业务四年后，联想控股才着手筹备设立第一个投资平台联想投资，不过后来，二者走向了不同的发展路径。
英特尔投资在这十余年间尽管也一直在不停地调整策略，但大的战略和运作方式并未改变，依然专注于TMT领域内的投资机会。时至今日，两种不同的发展路径显得格外明显。
多元化扩张
事实上，从联想控股整体产业链来看，其本身已经是横跨IT、房地产、金融投资等数个领域的多元化公司，联想控股旗下的创投机构也沿袭了这种传统，联想投资从第一期3500万美元基金发展至今，管理资金规模已经超过了7亿美元，而在投资领域的选择上，也越来越广泛。最初的联想投资也是专注于投资IT相关领域，很快便走上了多元化投资的道路。
对于当前的投资策略，联想投资董事总经理刘二海表示，今年的投资策略将与2009年下半年保持一致，早期和成长期并重，联想投资的第四期基金及人民币基金，可能超50%会用于成长期投资，成长期投资将关注消费、新能源、先进制造业、健康服务四大类。
弘毅投资稍晚于联想投资成立，由于成立时就瞄准的是参与国企改制的机会，因此它所关注的行业更加集中于一些传统行业，并未沿着联想IT的老本行走。“随着投资业务的推进，弘毅投资将涉足更多的行业。”弘毅投资明确表示。
今年初，联想控股购买了中银国际证券部分股权，此前还购买了汉口银行股权，其对金融领域的投资趋势大大加强，这使得联想系资本所涉足的领域变得更加广泛。
针对目前正在力推的联想之星孵化器投资，柳传志也直言未来也将瞄准更广泛的领域。
金融投资已经成为联想控股重要的业务板块之一。联想控股副总裁唐旭东对此称，联想控股去年将旗下的投资业务已经梳理成了三大部分，一是以弘毅、联想投资为平台的资产管理业务，二是以联想控股对战略资产的直投业务，三则是联想之星为平台的孵化器投资业务。“三块业务之间的协同效应能够得到很好的体现，我们内部资源是共享的，各个投资体系之间的信息和资源也会分享。”唐旭东称。
“正是这种多元化投资的战略选择，联想投资和弘毅投资的规模和实力才能够迅速壮大。”曾研究过多个国家股权投资机构运营模式的王守仁称，这种模式与GE，以及日本诸多著名商社的模式有类似之处。
专业化VS多元化
在不同时期的投资中，联想系的投资实体表现出了明显的非相关多元化投资特征，这与投资界的另外一些出身于实业的重量级投资机构如英特尔投资、诺基亚旗下基金形成了鲜明的对比。
尽管管理着7亿美元的资金，但并非所有人都知道，英特尔投资仍然还仅仅是英特尔公司的一个事业部。“如同我们的服务器事业部等众多事业部门一样，英特尔投资也还只是一个事业部，并不是独立的专业投资公司。”英特尔投资亚太区市场经理李咪咪表示。
与庞大的联想控股旗下投资平台相比，英特尔投资在中国的团队规模尚不足十人，其投资策略上的专业化也与联想截然不同。英特尔投资的资金也全部来自于英特尔公司自有资金，并未对外募集资金。在多元化与专业化投资的选择上，英特尔投资坚持了后者。
“尽管我们看到中国市场出现了很多投资机会，非常有诱惑力，但我们现在并没有考虑要将英特尔投资独立发展，也并不会投资于非TMT领域的项目。”李咪咪称。
“实际上我们大部分投资依然是集中于TMT领域，只是基金规模越来越大，从提高回报率和把握机遇角度来说，其他行业的机会也开始更多地关注。”联想投资一位投资经理称，这样有利于积累更广泛的资源，非相关行业之间依然有许多共通之处。
王守仁也对联想系资本投资中的非相关多元化表示认可，他认为，现在中国创业投资领域机会比比皆是，联想投资和弘毅投资瞄准这些高成长性行业的机遇，为投资者和股东创造更多价值无可厚非。
不过，英特尔投资的专注做法也赢得了市场的口碑。李咪咪称，英特尔投资本身在IT业的经验和在TMT领域的资源能够很好地服务于被投资公司。
事实上，联想与英特尔的做法都能找到其他相同的影子。复星系资本走了一条与联想系资本非常相似的道路，复星系还与凯雷集团合作以进一步打开股权投资的窗口。而英特尔投资与诺基亚的做法有非常相似之处，诺基亚旗下也有著名的诺基亚成长伙伴基金，诺基亚成长伙伴基金由诺基亚于2004年设立，是一家专注于移动技术、服务和媒体的成长型风险投资公司。国内知名互动娱乐传媒公司盛大网络亦设立了“18基金”为其产业链的拓展服务，迄今投资金额已超过6.5亿元，包括40个项目或者公司。