复苏将继续——西方国家经济走势及隐患分析，本文主要内容关键词为：西方国家论文,隐患论文,走势论文,经济论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
西方国家经济虽然从2001年秋冬摆脱衰退转入复苏，但是，由于受到消费需求疲软，企业投资不振等消极因素的制约，以至于从2001年冬至2003年5月底前的一年多时间里，美国经济走走停停，日本经济难以摆脱10年厄运，欧盟经济则一直陷入停滞之中。在此期间，西方经济依然没有走出疲弱的困境。然而，从2003年6月初开始，西方国家经济出现了新曙光。
复苏
（一）美国经济率先复苏 自从1991年3月美国经济进入全面复苏至今，已经连续实现13年的经济增长。进入2003年之后，人们本来预期5月初对伊拉克战争终结后，美国经济将从虚弱转向反弹，但是，因占国内生产总值70%的私人消费需求疲软，再加上进口大幅度增加，结果，直至2003年5月底，美国经济依然没有出现复苏。然而，进入6月份以来，由于私人消费需求呈现好转，加之美元贬值等积极因素的影响，美国经济开始转入全面复苏。在2003年第一季度和第二季度GDP分别增长1.4%和3.3%的基础上，到2003年第三季度美国国内生产总值增长幅度劲升到7.2%（最近又调升到8.2%）。这一增长率不仅为最近4年来的最高水平，而且，也是从1984年起近20年来增长速度最快的。促使2003年第三季度美国经济实现高速增长的因素主要包括以下一些方面：
私人消费强劲增长。私人消费通常占美国国内生产总值的70%，它的消长变化对美国经济上升与下降至关重要。
房地产持续上扬。自从1995年以来，美国房地产持续升温。据美国商务部提供的统计数字，2003年9月，美国成屋销售增长3.6%，年率为669万户。在房地产强劲增长的刺激下，其价格呈现不断上升态势。
强有力的出口带动。2003年7月—9月美国经济的高速增长，不仅得益于私人消费和房地产市场的持续升温，同时，在很大程度上也同美国强有力的出口不无关系。长期以来，由于国内需求旺盛，因而进口通常高于出口，以至于美国外贸逆差不断攀升。例如，仅在2003年4月—6月份美国外贸逆差便达1234亿美元，与2002年同期相比，进口增长6.5%，出口仅增长1.9%，进口增长率比出口增长率超出4.6个百分点。不过，这种进口大于出口的局面最近则有了较大改观。根据美国商务部不久前提供的统计数据，2003年9月美国出口增长9.3%，进口则微升0.1%，前者比后者净增加9.2个百分点。造成此时期美国出口大增的原因是多方面的，其中，联邦政府努力打开国外市场，尤其是美元的接连贬值发挥了重大作用。面对多边贸易谈判的屡屡受挫，近年来美国政府积极开展双边贸易活动，不仅同智利签署了双边自由贸易协议，美国还打算尽快与东盟签署类似的贸易协定，这些都为美国出口开拓了广阔的市场；与此同时，在国内制造业和工会等的强大压力下，布什政府虽然表面上依然坚持“美元强势”政策，实际上则不得不采取“弱势”美元政策。而美元的日益贬值方是造成近年来美国出口迅速增加进口相对减少的重要缘由。此外，股市从“熊市”转为“牛市”以及政府的减税政策也都成为美国2003年第三季度GDP高增长的重要成因。
总之，在上述因素的积极影响下，美国经济在2003年第四季度甚而全年还将会继续保持较快的增长势头，估计2003年美国经济增长率将会接近3%。
日欧经济有所好转 自从上个世纪90年代初日本经济陷入衰退后，经过长达10年的磨难，日本经济虽然从2001年冬开始出现复苏迹象，但是，因为内部需求不振，对外出口疲软，以至于日本经济一直没有摆脱衰退困境。但是，从2003年6月份起日本经济亦出现光明景象。
工业生产推升。据日本政府公布的统计数字，2003年7月日本工业生产较6月增长0.5%，比分析家预测的数字高出0.2个百分点，并促使日本政府一年来首次调升对工业生产的评估。在此情况下，日本经济产业省对其工业生产的评估亦由先前的“趋弱“升到了“持平”。
出口出现明显回升。日本一向以出口带动其经济增长，过 去，因经济不景气，出口疲软，进口也不理想。然而，进入2003年 6月之后，日本进出口，尤其是出口的不景气状态已经明显改观。例如，2003年7月日本结关后的贸易顺差比2002年伺期增加7.3%，其中，出口较2002年同期增长5.6%，进口较2002年同期增长5.3%，出口比进口增加0.3个百分点，均超出分析家的预测值。
国内生产总值呈现上升趋势。随着工业生产的好转及外贸出口的回升，日本GDP也出现上扬态势。据统计，2003年4月—6月，日本国内生产总值经调整后，由先前的1.0%下调到0.5%，当年7月—9月份的GDP增长幅度初步定为0.6%，与第二季度持平。
预计，在企业设备投资增长以及出口的有力促动下，日本2003年第四季度乃至全年还可以保持适度增长。据日本民间机构预测，2003年日本经济增长率可以达到1.4%，比该机构2003年5月下旬所作出的预测上调了整整1个百分点。应当强调指出的是，此次日本经济回升在很大程度上得益于美国经济的有力增长势头。美国是日本出口的第二大市场，前者经济的高增长，为日本对外出口扩展一路开放绿灯，可以说是美国经济火车头发挥了重要作用。
西方国家经济四大隐患：高失业率；巨大财政赤字；生产能力过剩；不良银行资产。
在西方三大经济体中，从经济复苏来看，欧盟经济来得最晚，它不仅不及日本，更比不上美国。不过，从2003年8月开始，欧盟经济也出现了新亮点，集中体现在：
商业信心回升。不久前，德国彭博资讯社调查了该国26位经济学家，他们预测2003年8月份德国的商业景气指数已从7月份的89.2上升到90；而比利时中央银行的8月份信心指数也由2003年7月的-16上升至8月份的-13.5。鉴于比利时3/4的商品出口到欧盟，因而比利时的信心报告被看成是欧盟的领先经济指标，通常预示着欧盟经济的发展趋势。
服务业复苏一马当先。据英国研究机构NTC RESEARCH公布的对2000名采购经理的调查报告，2003年8月欧洲服务业指数上升至52，是2002年7月以来的最高点。7月份的指数为50.2，超过50便意味着行业处于增长状态。同期，欧元区三大经济体法国，德国和意大利的各自服务业指数也都出现上扬趋势。
经济呈现上升态势。2003年7月～9月欧盟最大经济体德国的GDP摆脱了多年停滞，增长率达到0.2%，为2002年同期以来第一次呈现增长势头；法国第三季度经济反弹，国内生产总值增幅为0.4%，而第二季度则为负增长0.2%；在经历了连续两个季度负增长后，第三季度荷兰也出现了0.1%的增长；欧元区第三季度经济增长率也达到0.4%，以年率计算，2003年7月～9月欧元区GDP增长率为1.25%，均超过预期值。预计2003年第四季度欧盟经济增长率将达到0.5%，2003年全年的GDP增长幅度预期只有0.7%～0.9%，即低于1%。
隐患
尽管今后西方三大经济体的经济增长不会终止，还在朝着复苏的方向发展，但是，在其复苏过程中，势必被以下四大经济隐患所困扰：
（一）高失业率成为经济复苏的心病。在上个世纪90年代的经济复苏中，美国、日本、欧盟的失业率相对较低。例如，除1992年美国失业率达7.6%外，其余时间美国的平均失业率只有4.5%；德国同期则为7%；日本只有4%。然而，2001年秋冬以来的经济复苏，西方国家的失业率则普遍居高不下。西方经济学家称此次经济复苏为“无就业增长”或者“失业性复苏”。意指，无论是美国经济复苏，还是日本和欧盟经济恢复，都普遍面临着高失业问题。人们并没有从经济复苏中得到任何好处。
在美国，经济尽管出现了快速增长，但是，其失业状况丝毫不见好转。2003年2月失业率曾高达6.4%，到了同年4月失业率下跌到6.2%，此后，失业率一直没有大幅度下降：9月为6.1%，10月下降到6.0%。迄今为止，美国的失业率一直没有低于6%，这在以前是从未有过的现象。
此次经济恢复中，欧盟欧元区的失业率也一直高居不下。到2003年9月，即欧盟经济呈现复苏迹象的第二个月，该地区各国的失业率还是没有任何下跌趋势。据欧盟委员会统计，9月份除英国的失业率为3.1%外，其余国家的失业率依然高达8%以上。欧盟第一大国德国的失业率高达10.5%，法国同期为9.7%，欧元区平均达8.8%，这表明，欧盟经济虽然已经出现好转，但是，该地区的高失业率仍然是令人深感头疼的问题。
失业率高企也是此次日本经济复苏必须面对的一大隐患。一般说来，日本的失业率都比较低，若超过4%就表明该国的失业率已经攀升，因为长期以来日本企业老板都很少解雇员工。这样一来使得日本的失业率在几乎所有西方国家中一直较低。然而，由于经济复苏较为缓慢，以至于日本的失业率不仅未降，反而攀升，到了2003年9月，日本失业率依然高达5.1%。正如日本报刊所指出的，若不解决年轻人的就业问题，那么，日本经济便谈不上复苏。因为目前年轻人的失业率约占日本总失业率的50%，可见，失业在日本经济中的严重性。
（二）巨大财政赤字终将成为经济发展的拦路虎。目前，阻碍西方经济日后复苏的，除了高失业率外，便是庞大的财政赤字问题。在西方国家中，美国财政赤字规模最大，据美国预算署前不久提出的统计数字，截止到2003年9月30日，本年度美国财政赤字已达3780亿美元，估计到2003年底，联邦政府的财政亦字总额将达到4500亿美元，占美国国内生产总值的4%，预计2004年度联邦政府的财政赤字将达到4750亿美元，占美国国内生产总值的比例将上升到5%。庞大的财政赤字尽管有助于吸引外部资本，但愈来愈多的财政亦字本身就成为美国经济强劲增长的绊脚石。
2004年美国经济增长率将达到4%，日本GDP增速不会低于2.5%，欧盟这一比例将在1.5%-2.0%之间。预计整个西方经济增长率将不低于3%。
在以往经济增长中，发行数额巨大的国债业已成为日本政府的经常性举措。小泉政府上台以后，为了刺激连续多年处于衰退的经济，不惜多次发行赤字国债，以促使日本经济实现从衰退转向景气的目标。发行赤字国债，其本身就助长了财政赤字的攀升。根据国际货币基金组织《经济展望》2003年9月公布的统计数字，2001年日本政府财政赤字占其GDP的比例为6.1%，2002年这一数字达到5.7%，2003年将达6.5%，从而比2002年高出0.8个百分点，比2001年超出0.4个百分点。而财政亦字的增大，其自身就成为抑制日本经济复苏的一大阻力。
在欧盟经济呈现好转的过程中，其主要经济大国的财政赤字愈来愈大。德国自从2001年已经连续3年其财政赤字占国内生产总值的比例超过3%，法国的这一比例也已连续两年超过3%，若经济继续不见好转，2004年法国的赤字比例将依然越过欧盟规定的上限目标。按照欧盟委员会的规定，成员国的赤字比例上限为3%，一旦超过这一上限，欧盟委员会就将对该国进行处罚。尽管欧盟委员会已对德国和法国进行了警告，若上述两个国家的财政赤字继续攀高，不仅对德、法两国，甚至对整个欧盟经济都将是沉重打击。
（三）生产能力严重过剩。此次西方经济复苏与过去经济复苏的一个明显不同点在于，不论是上个世纪80年代的西方经济复苏，还是90年代美国经济的持续增长，基本上都不存在企业生产能力过剩问题。其中的一个主要原因乃是，在1991年经济发生衰退后，美国公司进行了大规模固定资本更新，这就为日后企业充足开工打下坚实基础。
但是在2003年下半年以来的西方经济复苏中，无论是美国，还是日本和欧盟，其生产能力均出现严重过剩，在工业部门尤其如此。在美国，鉴于上个世纪90年代后期新技术企业为了刺激企业发展，对网络企业进行了大量投资，由于企业投资过度，以至于过度的投资至今未被消化，因而在新技术企业形成了生产能力过剩问题。在传统工业技术部门，已经进行的投资在2001年以来因美国经济走走停停还没有得到完全利用，因而也形成生产能力过剩问题。当前，美国企业生产能力使用率仅为70%便是有力的证明。在日本和欧盟，虽然它们的新技术企业不像美国90年代那样过度投资，但在当前企业生产能力普遍利用率不高的情况下，除了在电脑设备等方面进行必要的更新换代外，企业很难再对工业企业进行新投资，因为原有投资至今还没有得到充分利用。不仅如此，还在房地产部门形成了投资泡沫，这在英国等国家尤为突出。
（四）银行不良资产对经济复苏的抑制。在此次西方经济复苏中，还有一个问题值得关注，就是不断加剧的银行不良资产问题。这个问题不仅在美国和欧盟国家已经出现，例如，法国不少大公司当前都陷入了银行呆坏账困境；近年来美国公司丑闻增多的原因之一也在于公司因弄虚作假，致使银行不良资产日益增多。不过，有关银行不良资产问题在日本尤其突出。据统计，在1992年—2000年期间，日本银行共处理了7200亿欧元的不良资产，但是，还有4200亿欧元的不良资产等待处理。另据统计，在2002年4月至2003年3月期间，日本几家大银行共处理了620亿欧元的不良资产，然而，又有新增加的不良资产达215亿欧元。日本政府为了加大干预力度，迫使私人银行实施国有化，这就为不良资产的扩展埋下了祸根。目前日本经济虽已复苏，但是隐患依然不少，其中，企业破产增多便是例证。而大批企业的不断破产又将为银行不良资产的增加铺平道路。
复苏将继续
种种迹象表明，虽然存在上述隐患，但是，在诸多有利因素的引导下，2004年西方经济复苏将不会中断，还有可能在2003年的基础上加快复苏的脚步，尽管这比人们原来的预期要慢一些。促使西方经济继续复苏的有利因素是：
第一，消费需求加大。随着美国经济复苏步伐的加快，消费者用于购买耐用品和一般消费品的支出将会愈来愈多，这将为2004年美国经济的持续增长打下坚实基础；日本经挤虽然受到多种不利因素的制约，其经济恢复的步伐要比人们预期的慢，然而，既然新的周期业已来临，因而消费需求对日本经济的贡献度将不会减弱；欧盟经济预期2003年底转入复苏，由于减税刺激了人们的消费开支，因而，它对其经济的正面效应将愈来愈大。
第二，对高新技术投资的再次兴起。近来美国风险投资重新兴旺起来，硅谷又在重新崛起；日本政府把振兴经济的希望寄托在发展生物工程等新技术上；欧盟国家决心在发展高科技方面不落后于美、日。
第三，经济政策的正面效应。此次经济复苏得益于经济政策的启动。这不仅体现在利息率大幅下调上，还在减税方面有所体现。不仅布什政府的大规模减税计划将对美国经济发挥积极影响，而且，欧盟相关国家的减税，也加大对其经济的正面效应。
第四，出口将拉动经济增长。美国经济的强劲复苏，不仅将使该国的失业率下降，还会通过美元贬值进一步拉动出口，从而促使美国经济达到预期目标；此次日本经济恢复主要靠出口的带动，一是一向依赖于美国经济的日本，通过向美国扩大出口，推动其经济增长；二是亚洲经济的快速发展，也使日本的出口不断扩大。所有这些都对2004年的日本经济增长是个好兆头；欧盟经济预期2004年通过向美国增加出口，也会使本地区的经济有所改观。
第五，有利于经济复苏的低通货膨胀。目前，美国、日本和欧盟的通货膨胀都比较低。截止到2003年10月，美国的消费物价比9月仅上升0.3%，日本为0.1%，英国为1.5%，德国则达到1.1%。实际上，较低的通货膨胀将十分有利于2004年的西方经济复苏。
综上所述，预期2004年西方国家经济还会出现较高的增长率，具体说来，2004年美国经济增长率将达到4%；日本的GDP增长速度将不会低于2。5%；欧盟的这一比例将在1.5%至2.0%之间。预计2004年整个西方国家的经济增长率将不低于3%。
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