关于在国有企业建立多元股东结构公司制的探索，本文主要内容关键词为：国有企业论文,股东论文,结构论文,公司论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
在克服旧体制的弊端，促使企业机制转变方面，多元股东持股的有限责任公司或股份有限公司比国有独资公司有更多的优越性。第一，有利于形成不同所有者之间的制约，维护企业的权益。第二，有利于依靠股东权益对政府行为进行制衡，逐步实现政企分开。第三，有利于促进公司规范运作。第四，有利于企业多渠道筹资，形成广阔的发展余地。因此，国有企业改制为多元投资主体的有限责任公司或股份有限公司是建立现代企业制度的方向。
一、国有企业改造为多元投资主体的公司制企业的可能性
总资产利润和资本收益率低是国有企业改造为多元投资主体的公司制企业的主要难点问题。北京市市属工业46户建立现代企业制度试点企业，1993年总资产利润率为3.48%，资本收益率为5.23%；1994年总资产利润率为1.92%，资本收益率为5.99%。投资收益低使企业难以找到投资者。这是建立现代企业制度遇到的难点问题。但是，如果略加分析就可以看出，造成国有企业总资产利润率低、资本收益率低的主要原因是资产负债率高、企业办社会负担重、富余人员多三个方面，当然还有其它方面原因。
1.企业办社会负担对企业总资产利润率、资本收益率的影响
1994年46户试点企业的资产总计4365318万元，利润总额83869万元，形成总资产利润率1.9%。但是总资产中包含后勤服务系统占用的资产253830万元，假定这些试点企业能将生活后勤服务系统从企业中分离出来，即企业在利润总额不变的情况下，总资产将由4365318万元减少到4111488万元；1994年46户企业为生活后勤服务系统支出的费用、拨补款为31810万元，企业实现分离后由于费用降低利润总额将有可能从83869万元提高到115679万元。这样46户试点企业的总资产利润率将由1.9%提高到2.8%。
1994年46户试点企业的实收资本为920207万元，净利润（利润总额减应交所得税）为55124万元，实收资本扣除生活后勤服务系统的资产占用额253820万元后为66377万元；净利润加上后勤服务系统支出的费用31810万元，再减去31810万元应交的所得税10497万元，净利润将有可能由55124万元增加到76437万元。这样形成的资本收益率将由5.99%提高到11.4%。
2.企业富余人员多对总资产利润率、资本收益率的影响
1994年年末46户试点企业全部职工人数为40.69万人。根据测算，企业富余人占25～30%，用最保守的数字计算，根据1995年企业上报的已下岗可以分流的富余人员为61712人，1995年工业系统职工平均工资为8100元，再加上医药费等各种福利费用，每个富余人员企业需要支付的费用平均在10000元以上，如果这6万多人能够完全脱离企业，分流到社会其他行业，这意味着企业将增加61712万元利润，仅此一项企业的总资产利润将由1.9%上升到3.3%，资本收益率将由5.99%上升到10.4%，即实收资本仍为920207万元，净利润由55124万元加上41347万元（61712万元减去61712万元应交所得税额20365万元），为96471万元。
如果在分离办社会的基础上，再进行富余人员的分流工作，46户企业的总资产为4111488万元的基础上，利润总额由115679万元，增加到177391万元，46户试点企业的总资产利润率将达到4.3%。46户试点企业在实收资本666377万元的基础上，净利润由76437万元，增加41347万元，增加到117784万元，这时资本收益率将达到17.6%。
3.企业负债过高对总资产利润率、资本收益率的影响
如果企业的资产负债率由目前的69%降低到50%，按1994年数据计算企业的总负债将由3001486万元降低到2182659万元，降低818827万元。年息按10%计算（实际目前贷款利息为12～14%左右），企业将少支付利息81883万元，这意味着企业将增加利润81883万元。
在这个基础上进行测算，企业的资产总计维持在1994年底帐面实际数4365318万元不变的情况下，利润总额由83869万元将增加到165752万元，总资产利润率将由1.9%增长到3.7%。
如果在企业“分离”、“分流”的基础上降低负债率即总资产为4111488万元，利润总额在177391万元的基础上增加81883万元，增加到259274万元，总资产利润率将由1.9%增加到6.3%。
负债率降低，企业的实收资金相应提高，利息支付相应减少，利润相应增加，分母、分子同时变化，对资本收益率影响不大。
通过上述分析、测算，企业通过分离、分流、降低负债率，国有企业的总资产负债率和资本收益率是可以大幅度提高的。资本收益率大幅度提高说明国有企业吸引投资，建立多元投资主体的有限责任公司或股份有限公司是有可能的。应该说明的是：（1）上述三方面的分析，仅仅从可能性的角度进行分析，在一些企业是难以做到的。（2）上述分析是从46户企业的整体进行而言的，市属工业46户试点企业由于有一轻、化工、印刷、工美、建材、有色、同仁堂、北内、农机9户总公司整体作为一户进行试点，因此实际涉及172户具有法人地位的市属国有工业企业，如果从这172户国有企业中选择80～90户企业进行分离、分流和降低负债率，他们的资本收益率肯定会大大高于17.6%。（3）进行上述工作的重要前提是企业有适应市场需求的产品。
二、国有企业进行多元股东结构的公司制改造的基本途径
国有企业进行多元股东结构的公司制改造的一条重要途径是：分离企业办社会的职能，分流企业富余人员，从而使企业的主业资本收益率大幅度提高，在此基础上吸引投资，上规模、上水平、增效益。同时扶持副业和富余人员逐步实现独立核算、自负盈亏，逐步减轻债务负担。在企业外部环境尚不具备条件的情况下，可以实行先分后离、先分后流的办法。
1.分离企业办社会职能，是减轻企业负担，提高资本收益率，吸引投资的重
要途径
国家经贸委、财政部等五部委发布了《关于若干城市分离企业办社会职能分流富余人员的意见》，根据这一文件精神，目前分离企业办社会职能一步到位，同企业彻底分离，推向社会，交由政府管理，尚难以操作，但是在企业内部分离，独立核算，逐步实现自负盈亏还是切实可行的，并且不少企业创造了成功的经验。例如北京第一棉纺织厂将托儿所、幼儿园、影院、舞厅、食堂、家属宿舍等在企业内部彻底独立，实行独立核算，并进行了法人登记。他们区别不同情况，有的分三步、有的分四步、最多的分六步最终实现自负盈亏。所谓分几步主要是依据具体情况，有的先只给工资，其他靠营业收入解决；有的先给一定数量的补贴做启动奖金，补贴视情况逐步减少，实现自负盈亏；有的承包经营等等。为了保证后勤服务部门分离后有一定的积极性，企业把舞厅等一部分可营运的非主业的资产也同时划给分离的单位一部分。经过两年的运营，后勤服务部门不仅做到了自负盈亏，而且还有盈利，目前京棉一厂正在加强这方面的管理，保证盈余资金的正常有效运作。又如，北京科通继电器厂在分离办社会职能的同时，分流企业富余人员，现在生产三个主导产品的职工只有370人，而分离出去的三产服务性单位有600多人，这些人不仅实现了自负盈亏，自己养活自己，而且每年还向总厂交纳几十万元的利润。再如北京第三棉纺织厂将几十栋职工宿舍集中管理，组建了物业公司（目前正在办理注册登记），将原厂招待所租赁出去使原来每年要吃补贴的招待所，每年还可收回200万元租金，并且安置了几十名职工，其余部分的办社会职能，将其资产以投资的形式与原集体所有制的三产公司共同出资组建有限责任公司，虽然没有交给社会或政府管理，但也实现了在企业内部与企业主业彻底分离。企业分离办社会职能，使资本收益率的分母减少，分子加大，为吸引投资组建多元投资主体的公司制企业奠定了基础。
2.分流企业富余人员，健全社会保障体系是企业建立多元股东结构公司制企
业的基础
分离、分流问题，成为建立现代企业制度的难点，只有解决这个突破口，企业利润率低、收益率低的难点才能解决，国有企业吸引投资才成为可能，这一点人们已经开始认识。其实在进行建立现代企业制度试点之前，这个问题客观上已经形成，只不过当时没有实行市场经济，或者说当时市场约束没有像今天这样明显，而没有提到一定的认识高度而已。例如全市为数众多的合资企业，几乎没有一个不是保留母体，即把社会职能，把富余人员留给母体，包括大的合资企业如松下彩管（是几个母体）、吉普车（母体是现在的北汽摩公司）、北京菲利浦公司（母体是北京无线电厂）等，小的合资企业是企业的某个车间或某个部门合资，更是保留母体了。再看上市的股份公司，北京除百货大楼一户外都保留有母体，全国也大体如此。所以“分离”、“分流”是国有企业组建多元投资主体的公司制企业的主要途径。
从分流情况看，难度是很大的。原因有两个，一是社会保障体系尚不健全，多数富余职工彻底离开企业尚需要一个过程；二是国有企业富余人员多，它是多年来在计划经济体制下累积形成的，即使社会保障体系在目前基础上进一步得到健全，也不可能一下子承受这么多富余人员的生活和安置问题。目前，北京市经委与市劳动局正在学习上海经验的基础上研究“托管办法”，即由政府、劳动部门（目前失业保障金的管理部门）和企业三家出资，富余人员离开企业由主管单位托管，负责培训、安置及发放生活费，这一办法出台将为分流富余人员创造一个新的门路。
目前，企业也在想方设法积极分流企业富余人员。例如，牡丹集团制定了八种分流办法：开展多种经营；控制使用外地农民工、临时工；为富余人员自谋职业报销培训费；为调出的富余人员给予600～1500元的补助费；实行公司内待业；实行企业内放长假发给基本工资加医疗补助；对到社会待业人员给予一次性补助；企业内离岗休养等。这些办法使牡丹集团两次大规模分流顺利完成，共分流富余人员2860人。
3.实行先“分”后“流”、先“分”后“离”是组建多元投资主体的公司制
企业的捷径
从“分离”、“分流”的实际操作情况看，这项工作不是企业一个方面，也不是任何一个部门一个单位经过努力能在短时间实现的，它需要全社会的整体配套改革。《“分离”“分流”的意见》之所以由国家经贸委、教委、劳动部、财政部、卫生部五部委联合发文，就是因为它至少需要五个系统共同努力，同时还涉及其他各个方面。当前，市场约束正在强化，市场竞争日趋激烈，如果放慢速度等待，必然导致国有企业在竞争中处于不利的位置，甚至会在竞争中垮掉。因此必须在这机遇与挑战并存的时期，抓住机遇迎接挑战。
为了加快扩大融资渠道，加快吸引投资的进度，发展壮大国有企业，一些企业创造了先“分”后“离”、先“分”后“流”的作法。例如：北京制药厂1993年到1995年，年总资产利润率不到1%，资本收益率维持在5～10%之间。形成这种局面的主要原因是，企业办社会负担重，富余人员多，资产负债率高。北京制药厂几年前在全国药业一直名列前茅，但由于华北药厂等一批企业改制较早，通过股票上市等多渠道融资迅速发展，有的企业规模和效益已是原来的十倍。现在北京制药厂变成了第44名。北京制药厂经过分析看到了自己强大的优势：北京制药厂的主导产品奥复星系列产品、增效联磺片1995年被评为北京市名牌产品，维生素C原料药是国家金牌产品，还有抗结核类药物等，目前市场供不应求，且均为有较强盈利能力的产品。但是，由于资金不足，规模生产受到限制，近一年奥复星系列产品和增效联磺片共减少产值5000万元、销售收入5000万元、利润100万元。新建千吨VC工程由于原料采购资金不足，至今不能正常投产。市场竞争、市场约束使北药厂增加了紧迫感，在社会配套改革不到位的情况下，北药厂将主要生产性、盈利性资产与其他资产分开核算，富余人员也随之分开。这样以原料药分厂、片剂分厂、光华医药贸易公司、亚康医药贸易公司的净资产折价入股与其他单位共同发起设立股份公司。经审计后（正式成立前还需进行评估，目前正在进行）上述四个单位的资产总值共计13470万元，负债总值1177万元，预计1996年利润总额7660万元，总资产利润率达56.9%，资本收益率达41.1%。分开核算后吸引了不少投资者，目前北京制药厂与其他发起人一起正在办理注册登记等有关手续。资金到位后预计利润总额1997年可达13398万元，并计划在1997年申请股票上市。非生产性、非盈利性资产留在北京制药厂母体，北京制药厂现有职工3655人，进入股份制企业1000人，其余职工包括富余人员留在母体。
北京制药厂的作法，一方面可以吸引投资者的投资，使企业生产达到合理的经济规模，使企业的人才、技术、装备和名牌产品的优势得以充分发挥。如果股票上市成功预计2000年综合产值和销售收入将分别达到24亿元，毛利额可达10.8亿元。另一方面，新的生产性、盈利性的企业可以专心生产和经营，盈利水平进一步提高，“蛋糕”做大了，利用红利逐步进行必要的投入，支持和解决企业办社会及分流富余人员的问题，使之逐步实现自负盈亏，并且可以逐步偿还其他债务。
北京万东医疗装备公司、北京开关厂等企业采取类似的办法将主要生产性资产单独核算，采取独家发起，募集设立的方式，将企业部分改制为股份公司，并力争一步到位成为上市公司。二毛集团则采取组建职工持股会的方式募集资金，部分改制为有限责任公司，预计可筹措到上千万元资金，促进企业发展。