预期收益率的3种算法，本文主要内容关键词为：收益率论文,算法论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
采用的预期方法的不同，得出的结论不同，最终也会决定人们的投资方向。
投资者在了解一些新理财产品时，经常会看预期收益率，但大多数人可能并不知道它是如何计算出来的。实际上，预期收益率有多种计算方法，各种理财产品未必是采用同一类方法计算的，其相互之间的可比性可能不是很大。
预期收益率，就是在各种不确定性下预测得出的某种资产未来可能实现的收益率，一般是概率和收益率相结合的产物。
目前市场上不少理财产品计算预期收益率时，往往是把历史收益率的数据收集起来，然后计算其简单算术平均值。假设某资金打新股的各年收益率分布如表1所示，则用算术平均法得出的预期收益率就为(30％+5％-10％-20％+10％+5％+20％+25％)/8=9.375％
在投资收益率明显逐年走高的情况下，预期收益率怎么会那么低?往往是因为历史样本较大的缘故。目前很多理财产品就是直接取最近几年的历史样本，作为来年的参考。
历史时间较长，不同时期的经济状况很不均衡，用上述方法会有失公允。下面这种计算预期收益率的方法，是把收集的历史收益率数据按不同的经济状况分类，并计算不同经济状况下收益率里出现的百分比，然后计算各经济状况下的收益率的平均值。如表2所示，收集了100个历史收益率数据，则预期收益率=30％×20％+50％×12％+20％×5％=13％。
如果法国某地区的人们是根据元旦天气来预测来年年景的话，那就很有可能采用这种方法。不过如果未来变数较多，除了参考历史数据外，也有第三种方法来计算预期收益率。在现代常用的经典方法中，常常根据未来几种不同情况发生的可能性来预测收益率。
比如根据股票二级市场走势、监管部门政策取向，以及新股发行量的多少等，得出各种假设情形出现的概率详见表3，则打新股的预期收益率为40％×30％+50％×15％+10％×(-5％)=19％。
同样叫预期收益率，但计算方法却不一样。其结果有可能接近，也有可能大相径庭。当然，也正因为不同的人采用不同的方式计算，市场才能活跃起来。如果所有人预测的结果都一样，也都行动一致，那市场可能反而变得非常糟糕。