东南亚金融危机对我们意味着什么——东南亚金融危机启示、影响和对策研讨会综述，本文主要内容关键词为：东南亚论文,金融危机论文,意味着什么论文,研讨会论文,对策论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
启示
与会者普遍认为，此次东南亚金融危机是发展中的危机，是在东南亚国家经济高速增长，金融自由化步伐加快，受国际金融市场影响加剧的背景下产生的。随着信息业的快速发展，国际巨额资本流动的速度不断加快，庞大的国际投资资本在瞬间就可以完成不同国家和地区金融市场的投机交易，从而潜伏着金融动荡和金融危机的可能。但是，国际投机资本能否得手关键取决于有关国家和地区自身的经济基础是否坚实，抵御风险的机制是否健全。东南亚国家连续保持二十多年的经济增长，但对经济运行中所产生的深层次矛盾和问题没有引起足够的重视，在国际投机资本的连续冲击下，导致金融风暴在区内连锁反应。
中国和东南亚国家一样都是发展中国家，在经济快速增长中所面临的各种深层次矛盾都很相似。东南亚金融危机对中国来说既面临挑战，又存在机遇；既可以发现问题，又能找到出路；既应感到压力，又必须增强信心。认真吸取东南亚各国教训，反思我国经济发展的方针和政策是十分重要的。
1、正确看待“政府主导型”市场经济和“东亚经济增长模式”
在经济发展的启动阶段，运用政府力量进行资源配置有一定合理性。但是，随着这种模式的发展，到一定阶段后，已经形成路径依赖；再加上相当大一部分人形成了各自的既得利益集团，再想改用市场办法调节经济，已阻力重重，问题积淀下来，最终导致危机爆发。韩国的教训促使我们深刻反思东亚增长模式，对政府主导型市场经济的后果和危害有充分认识，与其将来付出更沉重的代价，不如在改革之初就下大决心排除阻力，用市场调节资源，带动经济增长。
2、不能片面强调产业升级作用， 要注重发挥自己的比较优势，提高国际竞争力
一国的科技水平与一国的经济发展水平是相适应的，一国的竞争力也是由效率、科技、成本等因素决定的。片面强调高科技产业在提高生产力中的作用，不惜代价引进人才、引进技术，搞大规模科研投入，其结果，一方面劳动成本过快提高，另一方面高科技领域中又一时难以达到世界领先水平，最终导致国际比较优势的丧失，加剧外贸收支和国际收支的不平衡。因此，发展中国家要看到科技进步不是一朝一夕、一蹴而就的事情，而是个长期发展的过程。在逐步提高我国科技水平的过程中，要充分注意保持我国劳动成本较低这一竞争性优势，不能过早放弃劳动密集型产业，以发挥我国的比较优势。
3、不能过分夸大企业集团的作用， 更不能用政府行政干预的办法组建和发展大企业集团
企业大有大的好处，小有小的好处，关键在于竞争力。作为发展中大国，要想在国际市场有一席之地，发展大企业集团是必要的。要深刻吸取韩国大企业集团的教训。韩国30家大企业集团在此次危机中有8 家破产的事实表明，靠政府保护，靠非市场力量“拉郎配”、“归大堆”搞起来的大企业集团弊大于利。我国在实施大企业集团战略中，要注意以企业自身为主体，以市场为基础，以资本为纽带，用市场机制的办法来建立和发展大企业集团。只有在市场中依靠自己的力量成长起来的大企业，才会具有真正的竞争实力，才能防止出现韩国大企业集团的悲剧。
4、正确评价产业政策的作用， 注重以市场化原则调整产业结构
很多发达市场经济国家产业结构的调整都不是靠政府制定产业政策来实现，而是依靠市场调节资源分配，最终实现产业结构的升级换代。政府制定产业政策来调整产业结构，较容易成为政府各部门为维护自身部门既得利益的口号，容易形成行业垄断。在财政、信贷工作中过分夸大产业政策，容易使投资和贷款具有很强的政策性色彩，并造成投资低效益、贷款收不回的结果。尤其是银行，如果不是盯住市场，而是盯住国家产业政策，盯住政府支持的大企业，不知不觉就会陷入类似韩国的危机。因此，要正确看待产业政策的作用，尽量不以产业政策名义公布任何具有差别特征的措施，按市场化原则稳步引导结构调整，实现我国经济与国际社会的接轨。
5、外资多了不可怕，关键是引进外资结构要合理， 要重视引进直接投资
外资多了并不可怕，但引进外资中短期债务和证券投资多了却势必导致风险加大。韩国危机表明，不利用外资、排斥外资也会出现金融风险。我国是发展中国家，要尽快赶上发达国家，有必要借助外资的力量，但在引进外资中，要合理调整结构，控制短期债务和证券投资等投机资本比重，重点吸引直接投资，直接投资不仅可以在短期内起到平衡国际收支的作用，难以在市场发生波动时抽逃，而且可以增加本国生产力，增加出口，保持外贸平衡。
6、重新反思主办银行制度，正确处理政府、 企业和银行关系
韩国的危机使我们认真反思主办银行制度，认识到企业和银行之间如果不是靠利益原则进行联合，而是依靠政府强制绑在一起的作法，必然导致企业预算的软约束，最终不仅企业效率低下，银行也被不良债务拖垮。主办银行制度是特定条件下市场自然发展的结果，应由企业和银行根据自身条件，自主选择而非政府强制，只有这样才能建立市场经济下正常的银企关系。
7、 充分认识银行不良贷款因金融危机所产生的“放大”效应，尽快化解商业银行不良资产
银企之间巨额债权债务锁链是东南亚危机爆发的一个重要因素，而这一问题，在我国经济运行中也同样存在，并严重地威胁着我国银行体系的稳定和安全。国有商业银行的不良贷款已成为最易诱发我国金融危机的导火索，如不尽快采取有效措施把由于体制性因素多年沉淀下来的不良贷款从国有商业银行的资产中分离出来，把国有企业和国有银行从沉重的债务包袱中解放出来，轻装上阵、加快改革，国有企业三年摆脱困难，国有商业银行三年转变成真正商业银行的目标将很难实现。因此，抓住机遇、运用债务托管等办法，尽快分离和分解银行不良资产，是防范金融风险的重要环节，应予高度重视。
8、高度重视金融监管，健全金融体系，防范金融投机
在东南亚金融危机中，新加坡、台湾、香港等国家和地区虽然也同样受到国际资本的狙击，但损失较少，没有蔓延成金融危机。归根结底是其金融监管严格，使国民经济具有较强的抵御金融风险的能力。加强金融监管，防范金融风险是发展中国家稳定金融市场的一项长期和重要的任务。目前许多大型的外资银行、保险公司、基金已在我国开展业务，人民币经常项目下的自由兑换加强了国际金融市场与我国金融市场的联系，这就要求尽快建立和完善金融监控体系，特别是加强对衍生金融工具、离岸金融业务等的银行业务的监管力度，抑制可能由此产生的金融投机行为，提高防御外来投机资本冲击的能力。
9、加大国企改革力度，发挥资本市场作用， 增强企业资本的流动性
防范金融危机要治标治本双管齐下，金融业只是标，而企业是本、是基础。国家头寸无非是企业头寸的集合物，国家头寸的危机首先是企业头寸的危机。因此，增加企业资产流动性，保持企业头寸对防范金融危机非常重要。我国企业存量资产很大，流动资金不足，为避免类似韩国的支付危机，这个矛盾越早解决越好。解决企业资产流动性差的根本办法是加快企业产权改革，通过产权改革加大企业自我运行的能力，积极采用直接融资方式拓宽融资渠道，发挥资本市场作用，盘活资产，增强流动性，防范支付危机。
10、准确判断货币贬值对出口的拉动效应，不能用人民币贬值的办法来推动出口
通过近期对东南亚出口指数分析发现，东南亚国家近两三个月来的出口物价指数已接近危机前，货币贬值所带来的出口优势已丧失殆尽。其原因在于东南亚国家厂商的流动资金大多来自美国，东南亚国家货币对美元汇率的大幅度下跌导致借美元的成本巨增，使得出口产品成本大幅度上升，抵消了由于货币贬值对出口的优势。由此可见用货币贬值来带动出口的效应不但不会持久，反而会对一国政治、经济产生重大影响，导致社会动荡。因此，要坚持保卫人民币目标不动摇，保持人民币汇率的稳定，保证我国社会经济的稳定发展。
11、稳定汇率不是固定汇率，要采取灵活性与稳定性相结合的汇率政策
各国对汇率政策和汇率制度的选择，一直是国际金融领域面临的重要课题。亚洲各国特别是东南亚国家，多数采取钉住美元汇率制度，由此造成汇率机制的僵硬，维持汇率成本的增大，导致危机的爆发。我国是1994年开始实行有管理的浮动汇率制，实际上也是采取钉住美元浮动。东南亚货币危机给我们一个警示，今后几年我国要提高人民币信用度，稳定币值，增强投资者信心。汇率浮动的空间不会太大，但还是要根据变化了的国内外经济状况，及时调整汇率和利率，保持汇率有较大的弹性和调整余地，防止国际套利资本的冲击。
12、审慎对待人民币资本项目下的自由兑换，渐进实现金融改革目标
发展中国家提早开放国内资本市场，放松对资本项目管理，提前实现本国货币的可自由兑换，容易导致作为国内宏观调控工具的货币政策的失效。东南亚金融危机既让我们看到世界金融自由化、一体化是大势所趋，同时也看到，不结合本国实际情况的金融自由化的严重后果。我国到1996年底已成功地初步实现了经常项目下的人民币自由兑换，完成了金融自由化的第一阶段目标。随着改革开放中资本市场的扩大，对资本项目还需进一步加强管理。要根据我国经济发展的阶段性，金融资产实力和金融调控的能力与水平，循序渐进地逐步放开资本市场，稳步推进金融自由化的过程。审慎地渐进地实现金融自由化不等于采取“关门大吉”的办法来消极地对待国际金融风险，而是在严格规范的基础上，在有充分的宏观调控能力的前提下，保持一定的开放力度，重视引进国外金融业先进的经营方式和优良的金融产业及服务，推进我国金融业的国际化进程。
与会者认为，我国在这场危机中至今能够保持经济的基本稳定，主要归因于我国政府连续多年的宏观调控，在保持经济适度增长的前提下，成功实现经济的软着陆，使可能形成金融危机的浅层次问题，如房地产泡沫、股市投机、外债过多等提前得到一定的释放和抑制。但是，我国经济生活中大量的深层次问题依然十分严重。我们必须依靠不断的改革和对外开放，在保持经济适度平稳增长中，化解已经公开和潜伏的金融风险，保持国民经济健康、持续、稳定发展，提高抵御金融风险的能力。
目前，促成我国经济持续增长的四大动力（固定资产投资、出口、利用外资、消费市场）都不同程度的呈现出颓势。由于受东南亚金融危机影响，我国出口和利用外资对经济的拉动效应将减弱，而新的投资和消费热点正处于形成和潜在状态。因此，今后几年，如何扩大内需，增加出口，保持经济增长速度不滑坡，保证经济滚动发展是防范金融危机的首要任务。
1、培育消费热点、启动市场、扩大内需
——加快居民住宅制度改革，使我国住宅建设进入良性循环，成为带动我国经济增长的重要产业。当前关键是要加快居民住宅制度改革，取消福利性的住房分配制度，以出租或出售等方式向居民提供住房，用透明、公平的补贴来改变实物分配的弊端，在3—5年内基本实现补贴货币化、住房商品化。同时要加快房地产开发及其它综合配套改革，重点兴建经济实用房，搞好规划、改进设计、精心施工、保证质量、降低价格，使广大居民能够买得起、买得到满意住宅，推动住宅业尽快成为国民经济新的增长点。
——加快教育、文化、电子信息、医疗保健、旅游休闲等服务行业的市场化改革，提高服务质量，满足消费者对服务行业的需求。
——在开发城市型家电市场的同时要重视开拓农村传统家电市场，扩大农村的消费市场。
2、进一步实行基础设施和公用事业领域的多元化投资， 扩大国内投资需求，保持经济增长
目前，我国基础设施和公用事业领域存在着巨大的投资需求。基础设施和公用事业领域投资已是当前经济发展和提高效益的关键。因此，放开基础设施投资领域，并对公用事业领域实行投资主体的多元化，打破国有经济垄断经营局面，允许社会资本进入，对推动今后几年经济增长有重要意义。
——公路建设。一是主要城市之间的高速公路和高等级公路；二是农村公路，力争尽快实现村村通公路，这是全面发展农村经济，开拓农村市场的基础条件。
——特大城市的基础设施建设和小城镇建设。
——电网建设。目前电力已不存在瓶颈制约，受制约的是输变电方面的落后，应加快电网建设。
——加快大型水利项目的建设进度，例如长江三峡和黄河小浪底工程可以在保证质量前提下加快建设进度。
——农村水利基本建设，包括水利、交通、农业高科技等。
与此同时，对电讯业、航空业、电力业等的投融资体制改革也应尽快提上议程。
3、货币政策和财政政策相配合，适度扩张财政政策， 拉动投资增长
——适度降低银行利率。据有关专家研究，我国的实际利率是最高的，我国国民收入的一大块通过利息成为居民收入，挤了企业的净资产。企业在很高的实际利率下，很难运作，影响了企业效益。如将存贷款利率调低0.5至1个百分点则可适当降低企业负担，增强企业自我积累。
——降低税率。我国税收是生产型税收，企业税收负担很重。据测算，企业投资100元，只有70元买生产要素，有30元用来交税。 应降低税率，减轻企业税负，增强自我发展能力。
——提高国库券利率，增加财政负债收入。从英、美、法、德、日等发达国家来看，财政的负债率都在50—80%之间，而我国只有7 %，所以我国国债水平不是高了，而是太低。
4、培育和完善资本市场，拓宽融资渠道
——尽快建立完整的、市场化的资本市场运行规则和准则，包括发行与上市的市场准入制度；信息披露的动态监控和事后检查；违规违法行为的量化标准，市场兼并的效率准则和重组原则，加大财政对基础设施建设的投入，增强经济增长的动力等。
——大力发展债券市场，发挥债券的融资优势。一是扩大企业债券发行；二是发行政府专项建设债券，用于重大项目的投资；三是发行金融债券，保证金融系统的流动性、清偿力；四是加大可转换债券发行的数量，在解决企业资金短缺的同时，促进企业的改革、改造；五是允许部分省市进行地方政府债券的试点。
——扩大市场流通总规模，提高市场内在价值。我国证券市场潜力很大，20%的市场规模扩张速度是恰当的，也是必要的，但在市场扩张的同时，要注重提高市场内在价值，一是要真正形成吐故纳新的淘汰机制；二是必须对“过度包装”的造假行为的责任人，包括上市公司、证券商等各类中介机构给予严厉惩处。
——大力推进证券投资基金的发展，为改善以中小投资者为主体的投资结构提供新的制度安排，提高投资者抗击市场风险的能力。
——上市公司必须着眼于制度创新，转换经营机制，建立起合理而有效的法人治理机构。
5、深化银行体制改革，提高银行经营素质
——加快银行业产权改革，逐步对国有商业银行实行股份制改革，通过吸收企业、投资基金等机构投资者资金，尽快补足银行资本金。
——适当增加贷款总额，调整贷款结构，减少流动资金贷款，增加固定资产贷款，以形成有效需求。
——强化银行的资产风险管理，约束银行信用扩张冲动。
——鼓励国内银团贷款。目前银行普遍存在“惜贷”、“惧贷”心理，对大的项目往往害怕单独承担风险，因此应当鼓励、扩大国内若干家银行联合起来，组织银团贷款。
——大力发展住房抵押贷款业务，一是对房地产开发公司发放抵押贷款，用于兴建居民住宅；二是对居民个人发放住房抵押贷款，使居民有足够的支付能力买房。
——发展消费信贷体系，促进居民消费水平的提高。拉动居民消费需求的增长，要有消费信贷的支持。扩大消费信贷，一方面要消费者更新消费观念；另一方面需要完善信贷办法，比如延长抵押贷款期限，降低贷款利率等。
6、加大国有企业改革力度，提高国有企业的经济效益
1997年国有企业的经济效益没有回升，而是在继续下滑，根本原因是改革不到位。因此，加快国有企业改革仍是今后的工作重点，是提高整体经济素质的关键。
——分离政府双重职能，实施真正的政企分开，将政府的社会经济管理逐步由直接控制企业转向间接管理。
——构建国有资产投资主体，使其既作为国有资产投资主体，对企业的国有资产保值增值进行有效约束，同时又作为一种经济组织，隔离政府对国有企业的干预。
——理顺企业产权关系，健全企业法人制度，明确企业与出资人、企业与政府、企业与社会、企业与企业、企业与职工等方面一系列基本关系；确立企业的市场竞争主体地位及其权利责任和利益，在公平竞争中实现资源的优化配置。
——企业要与财政和银行部门通力合作，尽快化解不良债务，卸下包袱，轻装上阵。
——国有大型企业改组为国家与其它若干法人机构共同参股的有限责任公司，优化国有经济的结构。
——对于中小型国有企业进行租售为主的改革。适合搞股份合作制的企业可以改组为股份合作制，但租售出去的国有企业，要正确作价，防止国有资产流失。
——企业改革不能单兵独进，需要有收入分配制度的改革，社会保障制度的改革，财政、金融系统的改革等相配套。
7、加快国有股流通，盘活企业存量资产
有的企业从长远来看是有潜力、有发展前景的企业，但由于资产流动性差，一时缺乏流动资金，就可能垮掉。因此，加快国有股流通已刻不容缓。
——国有股要分期分批上市流通，成熟一家批一家，减轻对股票市场压力。
——国有股流通从技术上来看，还可用可换股债券的办法来推进，即以国有股股权为基础发行可换股债券，如果国有股在市场上流通得好，升值了，可换股债券持有者则可以将债券换成股票，如果国有股流通不好，则可退掉可换股债券，收回投资，从而增强群众对投资国有股的信心。
8、利用各种金融手段，大力支持出口
我国支持出口的金融机制还是相对薄弱的环节。针对亚洲不少国家和地区货币贬值对我国出口的压力，建议尽快建立和完善我国支持出口的金融制度，加大出口融资力度，免除我国出口企业后顾之忧。
——扩大出口信贷规模，保持信贷总额的较快增长。当前我国外汇储备较多，可以考虑拿出其中50—100 亿作为中国进出口银行的外汇供给资金。
——落实买方信贷的政策性地位，大力发展买方信贷。政府主管部门、财政部、人民银行应结合我国国际收支，尤其是外汇收支状况核定中国进出口银行年度买方信贷计划规模，并就利率、补贴原则、信贷资金来源和风险担保机制作出统筹安排，从而为买方信贷的较快发展提供体制保障。同时，中国进出口银行应抓紧试做买方信贷，以便积累经验，使买方信贷步入规范、快速发展轨道，以促进成套设备和技术构成较高的产品的出口。
——积极开展出口信贷担保业，解决出口成套设备抵押担保资金不足问题。对出口成套设备业绩好、从未发生过呆帐、信誉好的企业，以保函代替资金抵押，切实提高我国外贸企业的融资能力，扩大融资规模。
——办好出口信用保险，保证出口信贷的安全。应尽快理顺出口信用保险体制，成立专门的、独立的出口信用保险机构，办好中长期出口信用保险。
9、提高对外开放水平，进一步增强引进外资的吸引力
尽管东南亚金融危机使国际资本对亚洲持观望态度，但国际资本庞大，还需要寻找市场，我国在吸引外资方面所积累的竞争优势对外资有很强的吸引力，应珍惜这一优势，进一步扩大对外开放，提高利用外资的质量和水平。
——保持人民币币值稳定，给广大投资者树立良好的信心。
——加快降低关税总水平的进程，履行中国对世界的承诺。
——给外资企业以国民待遇，创造平等的竞争环境。
——对与先进技术有关的进口设备给予减免税，鼓励引进先进技术和关键设备。
——对各种类型、包括非公有制企业，扩大企业外资经营权，形成平等竞争的政策环境。
——利用东南亚金融危机的机遇，不失时机地把部分加工贸易转移到境外生产，同时收购别国的企业和品牌，占领市场。
——重视利用股权投资、BOT、 境外上市等方式进一步引进长期资本，扩大直接投资。
——逐步放宽金融、货币、通讯、航空等服务业的投资限制、改善外商投资的产业结构，保持外资的不断增长。
——逐步放宽金融、货币、通讯、航空等服务业的投资限制、改善外商投资的产业结构，保持外资的不断增长。
——继续发挥东南沿海地区在吸引外资方面所积累的优势，提高利用外资的整体效益和带动效应，逐步实现外商企业由东南沿海地区向中西部地区的梯度转移。
——注重发挥香港国际金融中心的融资作用，引进银团贷款，支持内地大项目的资金需要。
10、重视宣传，提高信心
信心危机和风险意识对金融危机也会起到推波助澜的作用。我国公众在长期计划经济体制下，对经济危机、金融风险的危害性及严重后果缺少深刻的认识。我国改革开放时间并不长，而外国公众和投资者对中国及中国当前的政治、经济也缺少足够了解，容易相信谣言，闻风而动。因此，加大宣传力度，提高公众的信心，对防范金融危机至关重要。
——加强全民族危机意识的教育，提高全民族防范金融风险的意识和心理承受能力。
——国家要提高金融市场资讯透明度，保持公众对政府的信心，防止悲观情绪的蔓延与恶化。
——积极主动地参与国际金融活动，加强国际与区域间的货币合作，树立良好的形象，引导国际金融市场对中国的预期。
——和周边国家一道，密切关注国际金融变化，建立金融预警机制，抵御国际投机资本冲击，共同防范金融风险。
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