认真解决国有企业高负债问题，本文主要内容关键词为：国有企业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
国有企业负债率过高，既影响国有企业的生产经营效率，又给银行的正常运营造成困难。江泽民同志指出，“对目前企业的资本金比例低、债务负担重的问题，我们不能回避，要把它作为深化国有企业改革中的一个重要问题，在分清债务的性质和情况后，按国家有关规定，有领导、有步骤地妥善处理。”可见，如何解决国有企业高负债问题是深化国有企业改革中的一个重要课题。
中央和地方、财政和银行各方共同努力降低企业负债率
从解决国有企业高负债问题的不同方面看，可分为中央财政、地方财政和银行等外部注资输血型和企业自我造血消化型两种方式。这两种方式必须结合进行，对过去拨改贷、注资不足、折旧上交、负担太重等原因造成的负债过重，但有效率和市场前景的企业，企业外部各方应当给予一定的注资，降低其过高的负债水平。正如李鹏同志在《关于制定国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标建议的说明》中指出：“各级政府要根据不同情况，创造条件，帮助这些企业改善处境。对于那些历史包袱和社会负担重，而又在国民经济中占有重要地位的国有大中型企业，国家要投入一笔资金，采取三项措施：一是鼓励企业兼并，对被兼并企业的部分债务实行免息、停息和推迟偿还本金；二是把相当一部分‘拨改贷’形成的企业债务转为国家投资；三是冲销破产企业的债务。”这种措施可称之为解决债务问题的“政府扶持补一块”。
多元注资，依靠社会资金调整企业资产结构
目前，国有企业负债资产占总资产的83%，必须通过资本金注入改变这种信贷资产高比例、高风险的企业资产结构。然而，改革开放以来，国民收入分配格局已逐渐从过去的财政高度集中变为居民收入比重不断提高，因而从财力看，不论是中央财政，还是地方财政，都不可能有富足的资金对企业进行大规模的注资，也不可能有大量贴息把企业的过度债务承担下来；企业由于各种负担过重，经济效益较低，也没有积累来改善自己的资产结构；而城乡居民收入中近年有6000多亿元以储蓄的形式进入银行。需要深思的是，就是用财政银行输血的办法把企业目前的负债率降低下来，如果中央和地方财政不能把国有企业和新建国有企业的注资和投资全部包下来，或者不能大量地留利给企业让其自己补充资本金，企业和建设单位只能向银行借款，国有经济的负债率无疑在重组之后又会再度上升。那么，我们今天降低企业负债率的工作也就没有任何意义。
鉴于上述情况，必须按照国民收入分配格局变化的情况，调整国有经济的融资渠道，调整国有企业的资产结构，从体制上根绝负债率再度上升的可能。所以，需要发展各类投资基金，由投资基金组织吸收城乡居民资金投资和注资于国有企业；并且要大力发展股份制经济和非国有经济，调整国有经济的资产结构，直接吸收城乡居民资金投资和注资于企业，实现国有经济为主体的多元融资吸一块。
合理确定利率水平，缩小资产盈利率与贷款利率的差距
当前，在70%的贷款负债率、5—6%的资产盈利率和12%以上的贷款利率的格局下，国有经济的正常运营已经发生困难。在企业资产盈利率不能提高反而持续下降的情况下，银行贷款利率每提高一个百分点，整个国有企业就要亏损近300亿元。而亏损则要吃净资产， 企业的负债率就无法不上升。企业还不上款，就会在银行中形成大量的不良资产。一些同志认为，利率应当市场化，由市场需求确定利率的水平。关键的问题是，我们目前还没有形成一个对利率刺激反映正确的投资体制和企业制度结构。贷款利率多高，国有投资者和国有企业都敢于借，相当多的企业自借款时，就没有想如何还本付息，甚至就没有想去还本付息。在这样的资金行为下，资金需求是无限大的，以这种虚假的资金需求来确定利率价格，利率水平只能是奇高。结果只能是国有企业大规模亏损，吃净资产，在银行形成大量的呆帐和坏帐。
因此，银行利率应当以社会平均利润率为基础来确定，要害的问题是加快投资体制和企业制度实质性的改革，消除国有投资者和企业对资金的无约束性的虚假需求，减轻资金不正常需求对利率的压力；而不是以虚假的资金需求来确定奇高的贷款利率。合理地确定利率，是目前降低国有企业负债水平各种政策设想中需要进一步补充的一个增资减债的重要措施。在加快投资体制和企业制度改革、控制企业效益下滑和不断地提高国有经济效率的基础上，逐步地降低贷款利率，有助于减少企业的亏损，增加企业的盈利，进而补充国有企业的资本金。最为重要的是，如果要引导城乡居民的一部分收入进入投资基金，或者直接投资于企业，实现国有经济主体的融资和资产结构多元化吸一块，必须逐步降低银行存款资金利率，提高投资和生产经营的资金盈利率，进而使投资基金和入股的资金收益高于银行存款利率。否则，银行储蓄存款利率高于产业利润率，高于资本金的回报率，城乡居民就不可能把一部分收入投入资金基金、国有控股企业和非国有经济。
采取多种形式重组资产存量，降低国有经济负债水平
资产重组，盘活存量资产，是降低国有企业负债水平的一个非常重要的途径。一些规模大、效益好和有市场前景的国有企业可以在不影响自己正常经营的情况下，兼并一些负债率较高的企业，从总体上提高国有经济的效率和偿债能力。一些资不抵债、无市场前景和效益极低的企业，应当在国家呆帐准备财力允许的规模额度内坚决予以破产。这样可以在总体上降低整个国有经济的负债率。还应当向国内外出售一些企业的债权，特别是一些小企业的债权，用以归还银行贷款。小型国有企业和竞争性较强的一些中型国有企业，应当本着壮大国有经济“搞好大的，放活小的”的原则，区别不同情况，采取改组、联合、兼并、股份合作制、租赁、承包经营和出售等形式，加快改革改组步伐。其过度债务部分视情况转由职工平均承担，同时将资产按所承担的债务平均划分给职工。这样可以硬化债务，防止国有中小企业在改革过程中赖改制前债务行为的发生。企业之间的债务本着自愿协商的原则，在国家有关法律保障的前提下，经债权企业同意转为对欠债企业的股本金投入。
努力提高企业效率，自我消化过度负债
江泽民同志指出，解决国有企业负债率过高的问题，主要靠企业努力提高效益，自我补充，自我造血。整个国有经济资产盈利率每下降一个百分点，就要形成450亿元的亏损。亏损必然要侵蚀国有净资产， 使国有企业负债率上升，并形成大量的不良资产。反之，国有经济资产盈利率每提高一个百分点，就会形成450亿元的利润。 如果在“九五”期间，资产盈利率每年提高一个百分点，则国有企业的过度负债将会大大减少，银行中的呆帐和坏帐也将会逐步得以化解。
解决债务问题需要与目前影响企业效率的政企关系体制、企业制度、企业内部组织结构、企业家制度、投资体制的实质性改革结合起来。外部输血型的债务重组只能治企业债务问题的标，而不能治其本。如果不进行有关方面实质性的改革，仅治其标而不能治本，输血型债务重组之后，企业的经济效率得不到提高，甚至下降，企业低效率还是要吃国有净资产，企业负债率还是要再度上升。因此，需要将加快和深化改革与加强企业生产经营管理结合起来。通过提高效率，使企业发展增一块，可以从自我造血这一根本环节中解决国有企业的高负债问题。
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