“改进的层次分析法”在企业财务状况综合分析中的应用，本文主要内容关键词为：财务状况论文,综合分析论文,分析法论文,层次论文,企业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
1.引言
财务分析是企业财务管理的重要方法，它以企业财务报表等核算资料为基础，对企业一定时期的财务活动过程和结果进行研究和评价，以分析企业的财务状况，经营绩效及发展趋势，为企业经营管理者、投资人和债权人的经济决策提供重要财务信息。财务分析按其目的不同可分为偿债能力分析、资金周转能力分析及获利能力分析；按其方法不同可分为比率分析法、比较分析法和综合分析法。比率分析是财务分析的基本方法，比较分析是比率分析的纵向及横向拓展，而综合分析则是财务分析的最高层次，它克服比率分析、比较分析的局限性，能为经济决策者提供更综合总括的财务信息，以使决策人员对企业财务状况和经营绩效的现状作出更充分的切合实际的估计。综合分析法中以财务比率综合指数法最具代表性。它在汇总各项财务比率的基础上，为了获得一个总的认识，运用指数法计算一个综合指标。〔1〕综合指数法在应用中， 必须解决的问题是正确确定各项财务比率的重要性系数和标准值，它们直接影响评价结论的可靠性。本文在讨论综合指数法应用中的其他问题的同时，根据“改进的层次分析法”提出一种确定财务比率重要性系数的新方法，以拓广综合指数法在企业财务分析中应用前景，使其结论对经济决策更具参考价值。
2.财务比率综合指数应用中的几个问题
2.1 企业财务状况和经营成果评价指标的选定
这些指标的选定，原则上应能反映企业财务状况的不同侧面，从偿债能力、资金周转能力和获利能力三类比率中选出能够说明问题的重要比率，一般以8～12个为宜。过多导致计算繁琐， 过少不足以揭示企业财务状况的全貌。笔者认为，以《企业财务通则》第四十三条所规定的八项比率为基本内容，结合企业经营实际适当增减及变通。
2.2 财务比率标准值的确定
财务比率的标准值是指各项财务比率在本企业现时条件下应达到的理想数值。可做为标准值的数据有两大类：一是企业过去的绩效，即把按同样方法求得的以前会计期间的财务比率做标准值。二是以同行业平均水平或某种预定的水平做为标准值。前者是将现在数据与过去的数据相比较，但当企业财务状况发生重大变动或严重通货膨胀时，企业过去绩效将失去做为评价基础的意义。笔者建议，在选定财务比率标准值时，应结合企业生产经营特点，选用同行业财务比率平均值，特别是同一时期同行业平均值做为标准，有利于正确估计企业财务状况的现状。
2.3 财务比率的综合指数及其合计数的范围
财务比率综合指数由关系比率（财务比率实际值与标准值的比值）与重要性系数的乘积确定。其合计数是综合评价企业财务状况和经营绩效的重要依据。一般而言，该合计数等于1， 说明被评价企业的财务状况和经营绩效完全达到标准要求；该合计数在1±0.05之间， 可以认为基本达到标准要求。若与1有较大差别，说明偏离标准较远。 在此基础上，还可进一步分析具体原因。〔2〕
3.应用“改进的层次分析法”确定财务比率重要性系数原理
3.1 建立企业财务状况综合分析的层次结构模型，如图1所示。
3.2 构造比较矩阵
建立一个由财务分析专家和有经验的实际工作者组成的专家小组，采用三标度法进行两两比较，求C层财务比率相对B层相应的“评价分目标”的重要性，可得如下比较矩阵：
4、应用举例
某公司1994年度有关财务比率实际值和同行业同期平均水平或预定水平（不完全统计）如表1所示。
表1
类别 财务比率 实际值
同行业平均水平或预定水平 关系比率
①②③= ①÷②
偿债能
1.流动比率 1.8
2
0.90
力比率
2.速动比率 1.5
1
1.50
3.资产负债率
0.4
0.5 0.80
资金周转 4.应收帐款周转率
9.0
10 0.90
能力比率 5.存货周转率
1112 0.92
获利能
6.所有者权益报酬率 45%
40%1.125
力比率
7.销售利税率
26%
28%0.928
8.成本费用利润率
40%
35%1.143
根据《企业财务通则》并结合该公司经营特点，拟选用的财务比率为流动比率，速动比率、资产负债率、应收帐款周转率、存货周转率、所有者权益报酬率、销售利税率及成本费用利润率。现采用综合指数法对该公司财务状况进行分析评价。
4.1 建立该公司财务状况综合分析层次结构模型，如图2所示。图中符号的意义：T—企业财务状况；K1—偿债能力；K2 —资金周转能力；K3获利能力；x1—流动比率；x2—速动比率；x3—资产负债率；x4—应收帐款周转率；x5—存货周围率；x6—所有者权益报酬率；x7—销售利税率；x8—成本费用利润率。
流动比率、速动比率是测定企业短期偿债能力的指标，速动比率较流动比率更准确衡量短期偿债能力。〔3〕据（1）、（2）得表2。
企业的偿债能力同其获利能力密切相关，一般而言，获利能力强，偿还债务的能力也强。〔4〕据（1）、（2）得T－K(,i)比较矩阵， 如表7所示。
表7
4.5.2 求T－K(,i)判断矩阵及其拟优一致阵的特征向量
采用方法同上，得T－k(,i)（i＝1,2,3）拟优一致阵的特征向量即k1,k2,k3相对于T的重要性系数：
W(,Tki)＝[0.220,0.220,0.556](T)
4.6 求财务比率x(,i)（i＝1,2,…,8）相对于T 的重要性系数，据（10）得表8。
表8
4.7
求财务比率综合指数的合计数（关系比率与重要性系数之积的和）
根据表1、表8求得：
0.90×0.025+1.50×0.099+0.80×0.099+0.9×0.111+0.92×0.111+1.125×0.309+0.928×0.123+1.143×0.123＝1.05
这说明该企业的财务状况基本达到标准要求。具体分析可以看到应收帐款周转率、存货周转率较同行业平均水平稍低；资产负债率尚可适当提高；销售利税率有待进一步提高。
5.结束语
5.1 美国著名数学家T.L.Stay 在七十年代提出的“层次分析法”是对定性问题做定量分析的一种简单而有效的方法，并能在一定程度上检验和减少主观影响，使判断更趋于科学化。“层次分析法”目前已广泛应用于许多领域，本文是该方法应用于财务分析的一次尝试。在构造财务比率及“评价分目标”重要性系数判断矩阵时，本文采用了文献[2]的“改进间接给出法”，即三标度代替原始九标度法，简便易行。
5.2 在求解财务比率及“评价分目标”重要性系数过程中， 采用了文献[1]“改进层次分析法”，可一次得到所求重要性系数， 不需要“一般层次分析法”所要求的一致性检验，从而减少判断矩阵调整的盲目性。应用层次分析法求财务比率重要性系数，虽步骤较多，但均为简单代数运算，易于在计算机上实现，为财务比率综合指数法的应用开避了新的前景。
5.3 财务比率的标准值是财务分析中的参照系， 对综合指数法的结果有很大影响。如何迅速准确取得同行业同期财务比率的平均值，在我国目前条件下，还是一项重要课程，还有待进一步探讨，它有赖于有关能够提供行业（或部门）财务比率平均值的权威机构的建立和运作。
注释：
〔1〕参见王庆成编：《工业企业财务管理》， 武汉大学出版社1991年版，第443—444页。
〔2〕主要参考荆新、王化成主编：《财务管理学》，1993年版，第413页。
〔3〕参见James C.van Horne 著， 王文元等译《财务管理学原理》，辽宁人民出版社，1986年版，第122页。
〔4〕参见荆新、王化成主编：《财务管理学》， 中国人民大学出版社，1993年，第387—388页。