美国批准发行稳定币对我国的启示
中国人民银行东莞市中心支行 车永根
摘 要： 本文介绍了稳定币在美国的发展情况，对比了美国合法稳定币与我国数字法币的不同之处，并论述了美国批准发行稳定币对我国的启示：一方面，推进国内企业研发锚定人民币的稳定币，实现我国数字法币和稳定币在全球市场上的错位竞争和互补应用；另一方面，参考香港货币发行机制，推动香港的银行研究发行锚定人民币或港币的合法稳定币。
关键词： 稳定币；数字法币；锚定；政府背书
2019年6月18日，Facebook宣布计划开发Libra稳定币，随后该项目被美国国会叫停。而与之形成鲜明对比的是，2018年9月10日，纽约金融服务部（NYDFS）同时批准了Gemini Dollar和Paxos Standard两种基于以太坊发行的稳定币，每个token有1美元支撑，旨在提供法币的稳定性，以及加密货币的速度和无国界性质。2019年，英国、澳大利亚、日本也纷纷发布基于此形式的稳定币。这种具有政府背书并由企业发行的稳定币对我国现有的数字货币发展研究具有借鉴意义，可以作为我国数字货币实践的一项有效补充方式，有助于快速实现数字货币的应用并推进人民币国际化进程。
以比特币为代表的各类加密币无一例外会出现市值剧烈波动，这也是加密币难以成为有效的交易和储值货币的原因之一。而稳定币与法定货币按比例锚定，是一种价值稳定的加密货币。近年来，美国、英国、澳大利亚、日本等多个国家陆续批准发行了合法稳定币，而世界上由国家机构直接发行的数字法币目前仍在探索中，推进效率慢于合法稳定币。
通过本文的论述，对不同氧化程度氧化石墨烯制备及湿敏性能通过实验的手段进行了相关研究，文中对样品的制备手段有详细的描述，同时通过图表的形式对样品测试结果进行展示，通过这样的方式得出实验结果，希望能为未来氧化石墨烯作为湿敏元件的发展做出一定贡献。
一、美国为何叫停Libra稳定币
2019年7月2日美国众议院财政服务委员会向Facebook高管致函，要求其立即停止Libra稳定币的所有工作。理由包含五大方面：Libra稳定币将会挑战美国的货币政策和美元地位；将引发严重的隐私交易、国家安全和货币政策问题，超过20亿的用户、投资者、消费者和更广泛的全球经济都应对此感到担忧；白皮书对于Libra项目的潜在用途和安全性方面提供的信息极少，缺乏明确的监管保护；鉴于Facebook在过去几年里多次发生重大数据安全和道德违规事故；如果不立即停止该项目的实施，将面临一个由瑞士控制的、一旦失败将会引发金融海啸的新体系。
二、美国批准发行的稳定币有何不同
相较那些没有政府背书的稳定币，纽约金融服务部批准发行的两个稳定币，均基于以太坊区块链，并且只与美元1:1锚定，相当于缴纳了100%存款准备金，由道富银行负责持有接受联邦存款保险公司等多个美国机构监管的美元账户，由此解决了信息不透明问题，以及用户对其是否真的缴存了足额美元在账户、是否存在超发、是否能够刚性兑付等问题的怀疑。每一个国家的监管部门都有反洗钱要求，目前，被批准发行很定币的这两家公司（Gemini与Paxos）已承诺配合美国监管部门对反洗钱的要求，会跟踪资金流向，并提供给监管部门。
三、美国批准发行稳定币的意义
一是推进国内企业研发锚定人民币的稳定币，实现我国数字法币和稳定币在全球市场上的错位竞争和应用互补。目前，我国禁止企业发行各类数字货币，而由央行统一开展数字法币的研发和应用工作。作为央行直接监管发行的数字法币，其完全在央行的掌控之下，央行可以直接、高效地控制数字法币的发行量，提升货币政策的执行效力。由央行主导的数字法币的开发工作无疑有利于国内的金融稳定和技术标准统一，但是相较于美国等国家批准企业发行稳定币的做法，当前我国在数字货币研发的灵活性、高效性和多样性方面存在不足。因此，应鼓励国内企业在央行的指导和监管下研发稳定币及其交易系统，如在支付宝和微信上建立基于分布式账本的锚定人民币稳定币的支付平台。未来，在央行积累了足够的数字货币监管和运行经验，并对分布式账本技术有了更为清晰深入的理解之后，可批准国内企业或金融机构发行锚定人民币的合法稳定币，届时，合法稳定币和数字法币，将形成良性竞争和互补的关系。央行和企业发行的数字法币和锚定人民币的稳定币，将在全球市场上形成有效的错位竞争，共同为市场提供差异化的优质金融服务，谁的技术平台先进，谁提供的服务质量高，谁的审慎监管到位，谁的数字货币就能够赢得更多的市场青睐。同时，两种货币又能形成互补各自，实现多功能及多场景的互补应用。
四、美国合法稳定币与我国数字法币有何不同
（一）两者法律本质不同，交换体系不同
我国央行的法定数字货币（以下简称“数字法币”）和美国批准的以美元为锚定发行的稳定币，其操作特性虽然是一样的，即在支付方面都更便捷，但这两者的法律本质是不同的。稳定币终归是虚拟货币，而数字法币虽然是虚拟币的形态，但其实际上仍然还是法定货币，享有货币最本质性的职能，支撑两者的交换体系不同，这是根本性差异。
（二）推进方式和技术架构不同
美国合法稳定币是以自下而上的方式推进的。美国更尊重底层逻辑，利用已有成型的信任机制和已经建立起来的共识，巧妙地嫁接推进合法稳定币。美国是利用人们对数字货币技术及以太坊区块链合约的信任，批准金融机构发行基于这类技术架构的合法稳定币。而中国数字法币的逻辑刚好相反，中国采取的是自上而下的推进方式，通过央行统一研发数字法币，自主建立技术机制。因为央行准备发行的数字法币是法定货币的一种虚拟形式，具有法定货币所有的功能，国家对其发行量的调节、发行方式以及信息的保密等方面都有着与法定货币一样的要求。而现行已有的区块链，其上一切信息都是公开透明且去中心化的，这使得在法理和实操两个层面，我国央行发行数字法币将遭遇巨大的挑战，会让现行的金融系统出现紊乱，因此需要独立研发出一整套全新的数字法币系统，通过央行的全新系统支持数字法币的交易和使用。
每林班小班选择有代表性的地段均匀抽查三处标准行，每个标准行调查50株进行成活率和存活率调查，每标准行内随机抽取30株进行生长量调查。
五、美国批准发行稳定币对我国的启示
美国是一个金融帝国，金融的成败在于对美元的掌控，美元未来的发展成了美国最大的战略目标。早在2013年，纽约州金融服务部就开始研发虚拟货币活动的营业执照，并在2015年实现合规化。而Gemini和Paxos两家公司则在2018年以前拿到了发行虚拟货币的许可证。纽约金融服务部这次批准发行的稳定币是1：1锚定美元，而且接受纽约金融服务部等部门的监管，信用背书大幅提升，同时发行技术基于区块链应用以太坊（ETH）合约系统。一旦发行，就会受到双层保护：一是受到法律层面的纽约金融服务部的保护，并受到美国证券交易委员会的法律监管；二是受到以太坊区块链合约之下的保护，即透明、不可窜改，而且完全去中心化。纽约金融服务部批准的这两个稳定币，代表着在有效的监管之下，美元已经实现了事实上的数字化和发行民间化。从政策和战略的角度讲，美国正在利用这次机会，将稳定币输送到世界各个国家，重塑美元，以及重新规划美元的全球性战略，其有可能对欠发达国家产生货币替代。
我国的思考实际上比美国更成熟、更系统，所以我国推进数字法币的步伐会相对较慢。无论是国家批准发行稳定币的方式，还是国家层面基于区块链技术发行数字法币的方式，其和当前市面上已有的虚拟币的发行机制是不可混淆的，最根本是要摆脱人为决定发行量的问题。而现在法定货币体系的核心特征就是酌情发行货币数量，如果这一点得不到解决，无论是稳定币，还是我国央行正在研发的数字法币，都是“换汤不换药”，法定货币体系没有任何实质性的改变，任何国家都不会改变酌情发行法定货币的机制，更多的是尝试改变法定货币的形态，从技术方面提升交易体验。
二是参考香港货币发行机制，推动香港的银行研究发行锚定人民币或港币的合法稳定币。香港目前的发钞机制是由3家指定银行以联系汇率制度，并以1美元兑7.8+0.05港元向外汇基金交付等值的美元换取负债证明书。简单来讲，香港的3家银行不能随便发钞，发行的港币必须有等值的美元做锚。这种港币的发行机制与美国批准发行合法稳定币在机制上是一致的。香港作为我国重要的金融中心之一，有着独特的地位和一国两制的优势，未来可推进我国的支付宝、微信等支付行业巨头与香港的银行合作研发稳定币，并按照港币的发行机制，由香港的银行发行与人民币或港币锚定的合法稳定币，利用香港的自由贸易港、国际金融中心、粤港澳大湾区等核心优势，在中央政府的统筹规划下，以合法稳定币的方式试点，实现粤港澳大湾区内的跨境支付，继而实现在全球的推广应用。香港批准发行稳定币可以作为我国实践数字货币的一项补充战略，从而快速实现我国数字货币的应用及推进人民币国际化进程。
六、小结
数字货币作为国家未来的重要战略，已经被各个国家所认可，美国批准发行锚地美元的稳定币，已经迈出了重要的一步。我国践行数字货币的路线目前来看与其他国家有所不同，应借鉴美国的做法，在已有的基础上，丰富实践路径，鼓励民间企业、金融机构更多地参与到我国的数字货币研发中，充分利用香港的特有优势，参考港币发行机制，创新实践，推动我国数字货币的多形式应用和良性竞争，通过数字货币推广快速实现人民币的国际化进程。
3.1.6 部分护理人员法律风险意识不足，责任心不够 临床工作中有部分护理人员对患者责任心不够，整体护理的服务意识淡薄，对于护理相关文件的书写部分护士存在麻痹大意的现象，不能充分认识到护理文书的真实客观所具备的法律效力[10]，他们认为只要按照医嘱来实施各种护理工作、操作，完成本班内自身的护理工作任务即可。对于液体出入量记录的重大意义及准确记录液体出入量与救治效果的相关性没有足够的重视，导致液体出入量的记录不能够保质保量的完成，不能及时监测总结液体出入量的平衡状态，向管床医师反映液体出入量的平衡情况也不够及时，以致延误治疗时机。
参考文献：
[1]张继红，牛佩佩. 美国数字货币监管考量及对我国的启示[J]. 金融法苑，2018(96):133-146.
[2]金融界. 肖磊：美国加密数字货币批准发行[EB/OL]. https://baijiahao.baidu.com/s?id=161154294790 5090687&wfr=spider&for=pc.
作者简介： 车永根（1983-），男，吉林辽源人，软件工程硕士，工程师，供职于中国人民银行东莞市中心支行，副科长，研究方向：计算机科学与技术。
收稿日期： 2019-07-29
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