洋机构能否玩转中国股市，本文主要内容关键词为：玩转论文,中国论文,股市论文,机构论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
5月底，中国证监会正式批准瑞士银行、野村证券成为首批取得证券投资业务许可证的合格境外投资者。QFII终于在历时两年多的雷声过后，降临到中国的证券市场。据悉，过不了多久，陆续还将有一批境外投资机构取得QFII资格。毋容置疑，中国证券市场迎来了多元投资者时代。
外资机构正式加盟中国A股市场，引起了中国投资者的高度关注。国内的财经媒体更是表现出了极大的热情，整版整版地刊登专家、学者、证券界业内人士的分析文章，猜测外资进入A股市场的资金规模会达到多少，洋机构会在何时开始建仓，他们会从哪些股票下手。作为并不十分成熟的中国证券市场，引入QFII机制，确实值得我们去认真地研究和思考外资对中国证券市场会产生什么影响？这个影响会有多大？
眼下，我们证券业的专家们和业内人士进行一番分析研究后认为，外资到中国来是看中了中国证券市场的投资价格，他们会以理性的价值投资思路参与A股市场；外资进入A股后，会看中行业处于垄断地位的公司、成长性良好的公司、资源类及富有中国特色的上市公司，因此，机场、港口、金融、汽车、矿产、能源等板块的股票被贴上了QFII概念的标签。似乎外资一进场就必然会买入这些股票。国内人士作出如此判断的依据，是一些外资机构在国内的媒体上公开了所关注的一些个股，如德意志银行重点研究了宝钢、深万科、上海汽车、国电电力等8只股票；瑞银华宝建议国际投资者买进外运发展、中兴通讯、浦发银行等股票。实际上，这些都是我们自己闭门造车得出的结论。要知道，在我们研究外资机构的同时，别人也在深入地研究我们中国股市的特色，他们正在积极寻求一个最佳的突破口。
时下，深沪两市那些被称为QFII概念的个股，都走了一波较有力度的上升行情，相当多的个股都实现了翻番，例如汽车、石化、钢铁板块中的长安汽车、一汽轿车、扬子石化、韶钢松山等。涨升50％以上的QFII概念个股，更是多得数不过来。外资会乐意从中插一杆子，高空接力，充当解救中国股民的“解放军”？回答应当是否定的。我们不要忘记了外资进中国A股市场是来投资的，人家进来的目的也是要赚银子的。只要能达到赚钱的目的，所谓的投资理念，操作技巧和方式等都是次要的。外资机构要吃什么股，也不可能会让你看得明明白白、真真切切。外资机构所坦诚的选股思路和关注的板块及个股，并不一定是他们实际操作的目标。尽管在投资理念上应当是以选择有行业成长性、业绩有可靠保障的股票，但是在实际的操作上也会存在认识上的差异。国内投资者认为外资会选中的股票，外资偏偏不一定会看中；而我们以为外资不会青睐的股票，说不定他们又会一头扎进去。还有一点，更需要值得我们国内中小投资者注意，那就是当我们跟对了外资所参与的个股时，不要跟得过高、过猛，小心人家把我们的胃口吊起来后，偷偷摸摸隐身而退。
有业内人士以为外资进入中国A股市场，就能给中国股市带来投资机会，给投资者带来真正的投资理念，甚至可以促进中国股市与国际接轨。这种思维有点异想天开。QFII进入中国A股市场，根据有关规定，其额度为5000万美元至8亿美元之间，这个资金数额并不是太大；就算短期内一下子进入10家QFII，其资金总量也不过600多亿元人民币。这次获得首批QFII资格的野村证券初期投入为5000万美元，瑞士银行的投入据称会超过5000万美元。这么一点微小的资金，对中国股市来说，恐怕连个小水漂都打不起来，更不用说推动中国股市了。事实也证明了这一点，当首批QFII浮出水面之后，深沪两市冷眼相待，连续进行小幅调整，低调迎接QFII的到来。那些所谓的QFII板块个股，欲涨还跌，似乎有退潮迹象。毕竟外资机构还没有全面介入到这些个股中来，参与市场炒作的，都是我们国内的投资机构。
外资机构初入A股市场，资金规模都不大，不能指望他们能给股市掀起一波大行情。外资要想获取赢利机会，也只能小打小闹一下，用游击运动战来对抗中国实力雄厚的机构投资者和广大散户。如果外资要把他们本土的投资思路和理念、操作手法和技巧，全盘应用到中国A股市场的话，那么他们很难取得中国证券市场。中国股市所固有的特色，还有交易上的许多规则，都是外资机构要熟悉和适应的。短时期内，外资机构不可能改变中国股市的特征，也不可能改变中国投资者的投资理念和操作思路；相反，外资机构会努力去适应中国证券市场的本土化模式，顺应深沪两市大盘的运行轨迹。洋人能不能玩转中国股市，现在还是个未知数，所以，我们中小投资者不要祈盼外资能给你带来什么赚钱的良机，更不要唯洋人马首是瞻。中小投资者应对QFII的正确心态是，当大盘的上升行情确立时，潜心研究有业绩支撑，未来发展前景良好的个股，及时在底部区域跟进；等到一波行情快结束时，及时出局。不管是QFII介入的个股也好，国内投资机构重仓持有的股票也罢，先统统抛出去再说，等下一轮机会出现时，又立马跟进去。中外投资机构的博弈，会使中国股市的运行轨迹出现大幅的上下震荡，对此我们事先要有一个较早的心理准备。
境外投资机构一时不能对中国股市产生大的影响，但是，它们崇尚公司业绩，追求投资回报率，以价值型的长线投资为主的操作手法，多少也给我们带来一些启示。随着进入国内A股市场外资的不断增多，中国证券市场无疑会发生深刻的变化。往后不管是国内投资机构还是境外投资机构，都不可能重视“庄股时代”的神话。个股的投资价值不可能是哪个机构说了算，而应该是得到整个市场的认同。
现在QFII已经开始全面介入了中国的A股市场，过不了多久，我们就可以看到他们征战深沪两市的身影。QFII能不能首战告捷，我们拭目以待。