陈秀华[1]2002年在《上市高科技公司更新财务预测对投资者之参考度研究》文中进行了进一步梳理公布财务预测制度最早起源于英国，演变至今各国对财务预测制度所规范及要求就因国而异，目前全世界主要股市中，仍有强制公开财务预测的已经不多了，台湾为其中之一，台湾自1984年开始讨论规范上市公司公开财务预测制度，但因制度相关规定的时空背景与以往已经大不相同，即使上市上柜公司对于财务预测的规定多有所抱怨，而大多数投资人对管理当局所提供之财务预测亦无法判断其可靠性，但台湾证期会还是坚持财务预测制度的存在，本文旨在探讨财务预测可提供投资人对财务预测的讯息如何做正确的判断，并进一步探讨同一财务预测制度如何因应在各行各业，不同产品特性之行业如何加强提供更正确之消息面能更迅速提供投资人作为参考。 本文在大量研究台湾其它作者之理论文献基础上，印证更新财务预测所产生之信息内涵，并以2001年京元电子及2002年旺宏、合晶、华通等案例，对其发布更新财务预测其股价及交易量之走向与更新之攸关程度，而更新财务预测之门槛及原因如何降低人为操纵及消弭玩弄会计手法的人，在台湾现行法令并未限制上市上柜公司调整财务预测的次数，同时无法要求财务预测的准确性，如何从消极保护投资人转变为积极教育投资人如何判断更新财务预测所涵盖之有用讯息。
李兴伟[2]2011年在《中国创业板公司IPO的资本成本效应研究》文中研究指明中国已成为全球第一大IPO市场,正走向一个全球性金融强国。本文立足于资本成本概念的科学界定与度量以及其在企业财务决策中无可替代的重要作用进行构思,从理论研究和实践检验两个层面深入探讨中国创业板IPO公司的资本成本效应。IPO使得创业企业由私人公司转变为公众公司,使其在公司治理方面发生的变化最为显着。因此,本研究按以下思路展开：在有效资本市场假设下,企业IPO行为改变了公司资本结构,通过资本结构对公司治理发生积极作用,使得公司治理在经营者激励、信息披露、投资者保护等方面得到改善将降低公司的股权资本成本,进而实现公司价值(或股东财富)最大化的理财目标。本文利用我国创业板已有上市公司运行1年来的数据,研究IPO对上市公司权益资本成本的影响。为实现上述研究目标,本文分别从导言、文献综述、理论分析框架构建、权益资本成本估算方法选择、实证检验、研究结论公7个方面展开了系统研究。其中,核心部分是第四章和第六章：第四部分是IPO与股权资本成本的关系框架,试图构建“IPO—股权资本成本关系”理论模型,勾勒出IPO、公司治理与资本成本之间的内在联系；第六部分为实证研究,通过估算创业板公司股权资本成本并对比较IPO前后发生的变化,以进一步验证本研究的“IP0——公司价值理论模型”的可行性。本文的创新探索主要体现在提出了新模型且与实证检验结果相吻合。即一方面从理论提出了“IPO—股权资本成本关系”理论模型；另一方面通过实证证明IPO后大部分创业板公司的股权资本成本降低了且IPO前后资本成本变化显着。此外,本研究还得出以下几点结论：(1)IPO总体上对我国创业板上市公司权益资本成本具有降低作用；(2)在有效资本市场假设下,企业IPO行为改变了公司资本结构,通过资本结构对公司治理发生积极作用进而降低了资本成本水平；(3)对本文构建的“IPO—股权资本成本关系”理论模型推演表明：公司价值是公司治理完善程度的递增函数；(4)创业企业IPO行为对公司治理发生了积极作用,即在经营者激励、信息披露、投资者保护等方面得到了明显改善。本文还存在一些有待进一步探讨的不足之处。本文的立足点在于从实证研究的角度检验IPO、公司治理与权益资本成本之间的关系,而未能进一步将经营者激励、信息披露和投资者保护等重要影响因素纳入权益资本成本度量的理论模型,这是未来研究值得重点深化的方向之一。此外,本文中关于私募股权的资本成本及其估算的探讨还处于比较粗糙的阶段,笔者认为,关于私募股权因素与权益资本成本之间关系的研究是未来研究的颇具挑战性和迫切性的方向之一。
贺云龙[3]2008年在《无形资本会计论》文中提出“知识经济”时代,企业价值和社会经济增长主要受无形资本驱动的论断得到了社会的广泛认可。无形资本作为一种生产要素也引起了经济学者们浓厚的研究兴趣,相应的研究成果也十分丰富。但会计作为一个信息系统,并未对“知识经济”时代无形资本进行有效的反应和监督。因此,研究无形资本会计,探讨并构建合理的无形资本会计理论结构和方法体系,其理论和实践意义十分重大。本文从无形资本的所有者权益属性入手,对无形资本会计的理论基础、理论结构以及无形资本的确认、计量、记录和信息披露等问题进行了研究。全文共分为八章:第一章为导论,主要论述研究背景和动因、无形资本相关概念的界定、无形资本会计理论评述以及无形资本会计研究目标、思路和方法等内容;第二章为无形资本会计的理论基础,主要论述企业性质理论、利益相关者理论和无形资本循环理论,以及这些理论与无形资本会计的内在逻辑关系;第叁章为无形资本会计的理论结构,主要论述无形资本会计理论研究的逻辑起点、无形资本会计理论结构的构建思路以及无形资本会计假设、目标、信息质量特征、要素等问题;第四章为无形资本的确认,主要论述会计确认理论、无形资本的确认前提和无形资本确认的“彩色模式”;第五章为无形资本的计量,主要论述无形资本计量理论结构、内涵、原则、模式和方法;第六章为无形资本的记录,主要论述核心层次无形资本的记录差异、账户设置、账务处理以及紧密和松散层次无形资本的记录;第七章为无形资本信息披露,主要论述信息披露规范和内容、信息披露内容的改进建议、无形资本信息披露原则、无形资本信息披露的两种模式以及紧密、松散层次无形资本信息披露等问题;第八章为研究结论及展望。本文的主要内容和观点如下:(1)构建无形资本会计理论体系的理论意义在于其有利于不断完善会计理论和方法;也是会计信息生成机制转换的需要。无形资本会计的实践意义在于其是“知识经济”发展的客观要求;是坚持科学发展观,促进社会经济可持续发展的需要;是不断完善企业激励机制的需要。(2)企业性质理论奠定了企业作为法人主体从事合法经营的基础,即物质资本和无形资本。古典和新古典经济学对企业性质的描述只关注物质资本生产要素对企业价值创造的驱动作用。基于交易费用的企业性质分析是无形资本生产要素确定的最初萌芽。无形资本生产要素的确定涉及资源基础与企业能力理论、企业关系与社会资本理论和道德资本理论。这些理论确定了人力资本、知识资本、智力资本、能力资本、品牌资本、专有技术资本、关系资本和道德资本等无形资本生产要素。(3)利益相关者理论为会计信息生成机制的导向转换提供了相应的理论支持,即会计信息生成机制由供给导向向需求导向转换。在需求导向机制下,企业利益相关者对会计信息的个性化需求决定了其特别关注企业无形资本信息,而企业具有提供无形资本信息的内在动力。(4)无形资本会计理论结构研究的逻辑起点是“系统内外因素的耦合”。以“系统内外因素耦合”观为起点构建了无形资本会计理论结构,确定了无形资本会计理论各构成部分之间的逻辑关系。(5)无形资本会计假设在遵循会计主体、持续经营、会计分期和货币计量假设的基础上,对每个假设都赋予了新的涵义。无形资本会计的总体目标是“决策有用观”,即为利益相关者提供有用的无形资本信息。无形资本会计信息质量特征的约束条件为成本效益,首要层次为有效需求性、次要层次为决策有用性、第叁层次为相关性和可靠性。在将无形资本划分为显性无形资本和隐性无形资本的基础上,确定了显性无形资本会计要素包括土地使用权资本、知识产权资本、特许经营权资本和经营能力资本;隐性无形资本包括品牌资本、关系资本、道德资本和基础结构资本。(6)无形资本的确认是建立在会计确认的“彩色模式”基础之上,按照“彩色模式”将无形资本确认划分为核心、紧密和松散层次。核心层次无形资本包括土地使用权资本、知识产权资本、特许经营权资本和经营能力资本。紧密层次无形资本包括品牌资本和关系资本。松散层次无形资本包括道德资本和基础结构资本。(7)无形资本计量是运用一定的计量单位,选择无形资本计量对象要素和合理的计量属性,运用相关的计量方法,从而确定无形资本计量对象应记录和报告的数量或金额的过程。无形资本计量单位的选择不应受单一货币计量单位的约束,可以采用多元化的计量单位。无形资本计量属性的选择强调公允价值计量属性。在对人力资本、智力资本价值计量方法进行客观评述的基础上,提出了无形资本现值计量方法和分期超额收益累计法,前者包括以企业价值为基础的计量方法和净资产超额收益现值法。在对叁种无形资本计量方法进行比较的基础上,提出无形资本价值计量方法的现实选择为分期超额收益累计法。(8)核心层次无形资本记录包括账户设置和账务处理两方面的内容,紧密和松散层次无形资本记录只在备查簿中记录相关的内容。(9)无形资本信息披露应遵循成本效益、自愿披露、全面性、协调一致性和重要性原则。核心层次无形资本信息披露的理想模式包括主要报表加附注信息披露模式和独立报告模式。主要报表加附注模式是在传统会计报表和附注的基础上增设相关栏目以反映核心层次无形资本信息;独立报告模式是以独立的报表来反映核心层次无形资本信息。核心层次无形资本信息披露的两种理想模式解决的是无形资本信息与会计信息系统的兼容性问题。紧密、松散层次无形资本信息披露在信息披露的前提、方式、手段和内容等几方面与传统会计信息披露存在着显着的差异,其信息披露解决的是无形资本信息披露的固有特性问题。无形资本会计是一个创新性的研究领域,本文仅在创建无形资本会计理论体系方面做了初步的尝试。由于各方面的原因,文中难免存在错漏之处,恳请专家学者们批评指正。
王晨光[4]2016年在《基于行为经济学的投资者选股与公司内在价值关联度研究》文中认为传统经济学理论通常将我国的证券市场划分为半强式有效市场一类,即已公开的会计信息的价值可以充分在公司的股票价格中得以体现,而投资者则可以依据这些有效信息来进行投资,故此,他们一直被假设为具有“无限理性”的一类人。然而,市场上频繁出现投资者追涨杀跌、购买垃圾股等非理性投资行为,这种现象的产生向我们揭示了传统经济学的局限性。其局限性的根源就在于：传统经济学未将人的心理因素、国家的政策因素等非理性因素纳入到考量范围当中。而行为经济学却恰好将这些因素都进行了分析归纳,提出了弱式有效市场的观点,从而弥补了传统经济学研究的空白。在这样的背景下,本文选取了上海证券交易所和深圳证券交易所全部上市公司2010——2014年的A股数据为样本,建立起了以股价为因变量,以每股收益等4个财务指标为自变量的模型进行了实证分析,进而得出了投资者选股与公司内在价值之间的关系,从侧面印证了“市场是有限理性的”这一构想,并在接下来的研究中对影响投资者选股的非理性因素(本文指投资者情绪因素、信息因素、观念因素、政策因素)进行了分析,在结论部分,本文建议投资者在未来的投资活动中,应继续以公司的基本面信息为依托,寻找有业绩支撑的绩优股,以此来降低投资的风险；同时,全面把握所投企业的信息,并时刻关注国家出台的行业利好政策,预测整体经济走势。这样一来,不仅可以使投资者的投资更具针对性和准确性,还可以为证券市场营造一个理性的投资氛围,从而实现“双赢”的目标。
吕洪霞[5]2005年在《中国家族企业制度创新研究》文中研究说明家族企业是出现最早的企业形式,也是当代企业群体中数量最为庞大、内部结构与关系最为复杂、规模差异最大的一种企业形态,呈现出多样化的发展模式。在我国,改革开放之后迅速崛起、已经表现出强大活力的民营企业,其中的大多数在形式上就是家族企业。这些家族企业不仅在我国当前的国民经济中发挥着重要作用,而且从长远的发展来看,也将是我国市场经济发展中不可忽视的重要企业群体,也关系着我国的社会发展与文化的进步。由于特定的历史和文化因素的影响,我国现代意义上的家族企业的发展历史短暂,规模不大,技术落后,“富不过叁代”的现象表现得格外突出,尤其是加入WTO 给家族企业带来更为严峻的竞争态势。家族企业由于其自身的特定条件,生存具有很多的困惑,壮大有着很多的“瓶颈”,发展面临众多的矛盾,它们期待着理论上的探讨、解答和指导。正如美国学者吉尔伯特·罗兹曼所说,家庭和血缘有一切理由能构成研究现代中国的第一主题。因此对中国家族企业问题进行研究,具有重要的理论意义和实践意义。本文旨在考察我国家族企业内部和外部制度现状的基础上,结合我国的历史和文化特点,借鉴国外经验,探寻适宜中国家族企业持续发展的制度创新思路,为家族企业制度创新提供理论指导,为政府决策提供参考,从而更有力地促进我国民营经济和家族企业的快速健康发展。从上述研究目的出发,本文以制度经济学分析方法为基础,综合运用经济学、管理学、社会学等多学科的分析工具,采用了实证分析与规范分析相结合、动态分析与静态分析相结合、微观分析与宏观分析相结合、问卷调查与个案访谈相结合等多种方法,在全面考察和分析中国家族企业制度历史和现状的基础上,从产权制度、企业治理结构、创新主体、创新动力和效率等角度对中国家族企业制度创新的合理取向和模式进行了探讨,最后提出了中国家族企业制度创新的战略构想和可行方案。第一章,导论,在综述国内外研究现状,明确研究目的和意义的基础上,提出了本文的基本思路、研究方法和创新之处。第二章,家族企业与制度创新,在综合吸收国外研究成果的基础上,对什么是家族企业提出了自己的界定:它是以家庭(或家族)契约关系为基本纽带,以家庭(或家族)成员掌握企业所有权或经营控制权为基本手段的经济组织。它包括从所有权与控制权不
李有星[6]2007年在《中国证券非公开发行融资制度研究》文中研究指明证券非公开发行是与公开发行相对应的直接融资方式，可以满足发行人不同的筹资需求。它是针对特定对象、采取特定方式、接受特定制度规范调整的企业融资模式。文章运用制度经济学等理论，系统研究我国证券非公开发行融资制度。通过对证券非公开发行融资制度存在环境、制度优势、制度框架和运行情况以及美国证券非公开发行融资制度借鉴分析，着重探讨证券非公开发行融资制度必须解决的证券、证券发行豁免、证券非公开发行的条件、发行对象与人数、发行方式、信息要求、证券转售限制等主要要素的制度规制问题，提出了制度改进设想。公司最早的证券发行融资是非公开发行，证券非公开发行是基础，公开发行要受特别制度约束规范。证券公开发行融资行为的规范，不能以抑制证券非公开发行融资为代价，更不应以非法集资和非法证券活动的打击替代对证券非公开发行融资的正面规范。证券非公开发行融资必然使证券的范围扩张。公司证券的融资(银行借贷除外)都应列入证券法调整，在证券监管资源有限的情况下，可以设置豁免证券由专门机构监管，设置证券发行的小额发行豁免和非公开发行豁免。豁免审核(注册)下的监管重点是对证券发行人是否符合豁免的资格核查，对豁免标准的判断和衡量。对符合豁免的证券发行人不予干预，对不符合豁免的证券发行人予以监管制裁。证券发行人的行为要么合法、要么违法，不存在非法集资、非法证券活动。这样，有关金融监管的权力分工和监管体制也明晰了。制度与环境之间的相容是制度的有效性命题。我国证券非公开发行融资制度与现实环境相容：公开发行融资资源的稀缺、融资多元性需求供给不足、非法集资规制制度供给不足、以及民间借贷融资制度供给不足的金融环境。证券非公开发行融资可以节约交易费用、节约时间、合理控制公司结构，具有很大的优势。可以改进上市公司证券非公开发行制度，进而减少证券非公开发行融资费用。我国经过叁个阶段的变迁，证券非公开发行融资制度框架已经确立，但制度存在许多不足需要改进，可以借鉴相对完善的美国证券非公开发行融资制度，来发展和完善我国的证券非公开发行融资制度。证券非公开发行融资制度关键是确立证券发行豁免的安全港标准：明确证券发行人、发行对象资格及人数限制、信息提供要求、非公开发行方式的规范、转售限制规定、报告备查等制度规则。为适应证券非公开发行融资，证券发行审核可以采用核准与备案制并存，对公开发行并上市的证券实行核准制，对所有证券非公开发行实行备案制，对公开发行但不上市的证券发行也采用备案制审核。
段金龙[7]2016年在《科技创新的公共金融支持研究》文中研究说明随着经济全球化的不断推进,各国间的竞争日趋激烈。科技创新日益成为各国提升国际竞争力的关键。建设创新型国家是我国重要的发展战略,需要科学系统合理的体制机制予以保障。科技创新活动具有较大的风险,市场失灵现象较为明显,单纯依靠市场金融自发调节支持很难达到预期效果,因此,政府为弥补国内资源与国内资本对公共经济支持力度的不足,不断地通过制定合理的金融政策,运用制定合理的金融手段或工具对公共经济施加影响,公共金融的概念应运而生,其对科技创新的支持作用具有重要的现实意义。近年来,我国已推出相关公共金融政策扶持科技创新,科技创新水平不断提高,但是融资难仍是科技创新主体面对的问题。本文在界定公共金融与科技创新内涵的基础上,分析了公共金融支持科技创新的机理与方式,系统阐明了公共金融支持科技创新的机制及其影响因素,分析了我国科技创新的公共金融支持现状及国际成功经验,构建了科技创新的公共金融支持效果评价与检验模型,实证评价并检验了公共金融对科技创新的支持效果,提出了科技创新公共金融支持的相关对策。具体内容如下:(1)本文分析了科技创新公共金融支持的必要性及机理。主要介绍了公共金融的概念及功能,从市场失灵、国家战略等方面分析了公共金融存在的必要性,研究了科技创新的公共金融支持机理,主要包括资金集中机理、风险管理机理、信息揭示机理及科技创新的公共金融项目治理。(2)本文探析了科技创新的公共金融支持机制。公共金融支持科技创新的政府机制包括引导激励机制、服务保障融资、监管机制;公共金融支持科技创新的市场机制,包括价格、供求、竞争及风险机制;公共金融支持科技创新的协调机制;公共金融支持科技创新的社会机制,包括网络机制、沟通机制、信用机制。(3)本文分析了我国科技创新公共金融支持的发展情况并对国外相关经验进行了对比。将建国以来我国科技创新公共金融支持发展分为叁个阶段,从1949年至1978年,从1979年至1993年以及从1994年至今。通过对美国、德国、以色列、日本、韩国等国家公共金融支持科技创新的分析,得出公共金融支持科技创新的相关启示。(4)构建了科技创新公共金融支持效果的评价与检验模型,并进行相应实证分析。通过建立科技创新公共金融支持体系,选取科技创新公共金融支持效果评价指标,对比不同的评价方法,建立科技创新公共金融支持效果的评价模型,以东中西地区为评价对象,进行实证评价。根据样本数据的特征,构建科技创新公共金融支持效果检验模型,分别实证分析财政科技投入、政策性科技贷款及政府创业引导资金对科技创新的影响。(5)完善科技创新的公共金融支持方式与机制。完善科技创新的公共金融支持方式主要从融资方式、政府担保及保险方式、公共金融服务方式等方面进行分析;主要从内部协调机制与外部协调机制两个方面完善科技创新的公共金融支持的协调机制。本文面向当前我国科技型企业在科技创新过程中对公共金融的迫切需求,对公共金融支持科技创新进行了系统地研究,研究成果将丰富和完善公共金融支持科技创新的理论与方法,促进科技金融理论发展,有助于创新型国家目标的实现。
汪本强[8]2007年在《中国航空工业上市公司集中度、融资结构与绩效实证研究》文中研究说明航空工业与现代社会虚拟经济体系具有密切的关联性。“借力”资本市场提升公司价值是中国航空工业发展的路径选择。航空工业上市公司是虚拟资本与实体资本融合的载体,社会资本的代表形式,其发展问题越来越受到人们的关注。论文借鉴现代产业组织理论和融资结构理论的最新研究成果,对中国航空工业上市公司产业集中度、融资结构与产业绩效及其叁者之间的关系问题进行了实证研究,借以探索中国航空工业民品产业发展的资本化道路。论文首先对航空工业的产业特征及其发展状况进行一般性经济分析,这是全文的研究背景和理论基础。其次,从产业和行业的角度考查航空工业上市公司的产业集中度、各个公司所属行业的市场集中度及其集中度的影响因素。再次,考查航空工业上市公司融资偏好行为、融资结构现状和变动趋势、以及融资结构对产业集中度的影响作用。最后,研究航空工业上市公司产业绩效及其产业绩效与集中度、融资结构的关系;并综合评价其经营绩效及其竞争力。研究发现,中国航空工业集团模式的出现与世界航空工业产业组织的发展趋势具有内在一致性,公司上市是资本运营主流的客观反映。基于航空工业在国民经济中所处的特殊地位,其上市公司具有明显的资源“易得性”特征。在研究时限内,航空工业上市公司市场结构表现为高集中寡头垄断型,经营绩效较为稳定,不存在压倒优势的行业领导者。同时,航空工业上市公司没有显现出规模经济的行业特征,非航空产品在所属行业中处于“拾遗补缺”的尴尬地位,市场竞争力较弱,对航空产品发展的“支撑”能力不足。航空工业的产品市场地位与其寡头垄断身份不对称。航空工业上市公司既没有表现出强烈的股权融资偏好,也没有改变中国上市公司偏好于股权融资的特有秉性。股权再融资的制度环境和资源“易得性”特征是导致其具有这种“悖论”融资偏好行为的重要原因。研究表明,因上市公司负债水平偏低而强调其具有股权融资偏好的流行观点是缺乏理论根据的。股权结构和股权集中度是影响航空工业上市公司融资结构的显着性因素,优化股权、产权和法人治理结构仍是其努力追求的目标;负债期限结构是影响其集中度的显着性因素,而资产负债率对其影响效果有限;这表明,航空工业上市公司资本运营对资源整合的作用没有得到应有发挥,实体资本与虚拟资本融合的深度不够,资源整合的力度有待加强。在研究时限内,航空工业上市公司资本运营绩效一直呈递增趋势,而生产经营绩效呈现先增后降之势,产业绩效总体运营较为平稳,波动幅度较小。这说明,上市公司在注重资本运营的同时,却存在“偏废”生产经营的倾向。对上市公司来说,生产经营是实,资本运营是虚,二者应相辅相成、虚实相济。航空工业上市公司集中度与绩效之间没有表现出显着的相关性,这既有产业特征、企业性质、产业结构与产品结构不匹配等方面原因,深层次的原因在于其受传统计划经济体制和政府规制政策的影响。考查发现,扩大负债融资规模能够提升航空工业上市公司资本运营绩效,却不能提高生产经营绩效;扩大企业规模能够提升生产经营绩效,却不能提高资本经营绩效。这说明,航空工业上市公司实体资本与虚拟资本融合度的“缺失”已成为影响其绩效水平的重要因素。考查还发现,提高航空工业上市公司产业规模、领导型厂商规模以及降低短期负债融资规模可以显着提升其产业绩效水平。采用因子分析并结合考虑时间因素的动态方法对航空工业上市公司经营绩效进行综合评价,结果表明,以洪都航空为代表的飞机制造上市公司,其经营业绩要明显好于其它公司。
孙毅[9]2013年在《LY公司陶粒滤料项目财务评价研究》文中认为项目财务评价的结果是决定项目是否可行的重要内容之一。然而,长期以来财务评价研究在我国项目决策实践中依然存在着很多问题,项目投资失败率偏高。因此,加强财务评价的理论和实践研究,促进财务评价在各行业中科学合理的应用,避免或减少投资决策失误显得尤为重要。项目经济评价主要分为财务评价和国民经济评价两个层次,本文主要从财务评价的层次上对LY公司陶粒滤料项目进行分析,同时也对项目做了不确定性分析,为项目投资提供了决策依据。本文首先简要介绍该投资项目的背景,对宏观环境PEST分析以及对目标市场容量的估算以及项目产品营销能力的分析,确定项目生产规模及产业化能力。其次,利用财务评价的基本理论和评价指标体系,对项目效益及成本费用进行了分析,并对项目的盈利能力、偿债能力和生存能力进行了评价。最后,从项目盈亏平衡分析、敏感性分析和风险分析叁个方面对项目进行了不确定分析分析,确定价格是该项目最敏感性的因素,并对LY公司风险应对能力进行了分析。在研究中,本文首先采用文献研究法、实证研究法以及定量分析与定性分析相结合的方法。理论结合实际,对LY公司陶粒滤料项目进行科学的财务评价。
王进富[10]2008年在《城市投资品顾客价值评价研究》文中认为经济新秩序中生产要素的全球流动使得超越国家地位融入全球经济的城市面临更激烈的竞争。以营销思想为基础构建顾客导向的城市营销理论体系并指导城市有效获取竞争优势,进而建立城市顾客价值实现基础上的城市价值提升机制,成为城市政府经营城市的重要基础。目前学术界已开始关注城市顾客特别是投资品顾客的研究,但缺乏城市顾客价值的系统研究,对投资品顾客价值构成要素尚没有清晰的认识,缺乏关于城市投资品顾客价值评价理论基础的论证和投资品顾客价值评价模型构建的研究,更未能从理论上解决城市投资品顾客价值的实用评价方法,缺乏投资品顾客的有效细分方法,这些都使城市投资品顾客价值评价难以实现,从而难以给城市资源配置策略制定提供量化依据。为此,本文对城市投资品顾客价值评价问题进行研究。研究界定了城市投资品顾客价值等相关概念,评述了投资品顾客价值及其评价方法等相关研究成果；提出了城市投资品顾客价值研究的分析框架,通过规范研究识别了城市投资品顾客价值构成要素,并据此分别进行了投资品顾客货币价值和非货币价值评价研究,最后提出了投资品顾客价值细分模型并制定了城市资源配置策略。论文创新点有以下几方面：(1)通过实证研究识别了城市投资品顾客价值构成要素。以经典顾客价值构成模型为基础,通过文献分析和大规模问卷调查相结合的方式提出城市投资品顾客价值由11个要素构成,运用因子分析、典型相关分析等方法验证了城市投资品顾客价值构成要素识别的概念模型及相关论述,揭示了投资品顾客价值构成的机理,总结了城市投资品顾客价值可分为财务价值、战略价值和学习价值,并将其界定为货币价值和非货币价值,为城市投资品顾客价值评价提供基础。(2)深入研究并提出了城市投资品顾客货币价值评价方法。借鉴顾客终生价值的评价思想,结合投资品顾客价值评价特点,建立了城市投资品顾客货币价值评价模型,提出自由现金流作为评价投资品顾客价值的基础参数,确定了用WACC计算折现率,用多项式模型预测顾客生命周期,采用移动平均季节指数预测自由现金流等参数的估计方法,形成了以价值理论为基础的城市投资品顾客货币价值评价方法。(3)提出了城市投资品顾客非货币价值评价方法。以生态学理论为基础,将非货币价值界定为共生价值,建立了城市投资品顾客的共生演化机制模型,深入研究了投资品顾客共生演化机制及其生命周期阶段,建立了投资品顾客的Logistic方程并确定了共生关系的互惠共生、依托型共生等四种类型及其价值评价模型,提出了参数估计的方法,建立起系统的投资品顾客非货币价值评价方法。(4)建立了相对城市投资品顾客价值细分模型并提出了城市资源配置策略。提出相对价值细分是城市政府用以区别城市投资品顾客的有效方法,建立起历史货币价值、未来货币价值和非货币价值为标准的城市投资品顾客叁维价值细分模型,将投资品顾客分为战略型、关联发展型等八种类型,并确定用价值分布法细分投资品顾客,提出了价值细分基础上的城市资源配置策略制定思路。
参考文献：
[1]. 上市高科技公司更新财务预测对投资者之参考度研究[D]. 陈秀华. 暨南大学. 2002
[2]. 中国创业板公司IPO的资本成本效应研究[D]. 李兴伟. 首都经济贸易大学. 2011
[3]. 无形资本会计论[D]. 贺云龙. 西南财经大学. 2008
[4]. 基于行为经济学的投资者选股与公司内在价值关联度研究[D]. 王晨光. 东北林业大学. 2016
[5]. 中国家族企业制度创新研究[D]. 吕洪霞. 西北农林科技大学. 2005
[6]. 中国证券非公开发行融资制度研究[D]. 李有星. 浙江大学. 2007
[7]. 科技创新的公共金融支持研究[D]. 段金龙. 哈尔滨工程大学. 2016
[8]. 中国航空工业上市公司集中度、融资结构与绩效实证研究[D]. 汪本强. 南京航空航天大学. 2007
[9]. LY公司陶粒滤料项目财务评价研究[D]. 孙毅. 山东大学. 2013
[10]. 城市投资品顾客价值评价研究[D]. 王进富. 西安理工大学. 2008
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