中小企业科技成果产业化过程中的融资瓶颈和对策，本文主要内容关键词为：科技成果论文,瓶颈论文,过程中论文,融资论文,对策论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
中图分类号：F276.3 文献标识码：A
企业作为技术创新的主体，在国家的创新系统中发挥着重要的作用。随着全国科技大会的召开和《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》及若干配套政策的相继发布，如何提高企业自主创新能力成为摆在我们面前的一项重要任务。
在我国，由于历史和体制的原因，我们往往片面理解或者强调自主创新的源头过程(R&D)而忽视了创新的经济目标，在对企业从开发(Development)到商业化(Commercialization)的过程支持力度不够，导致不少科技型中小企业往往因为资金不足导致资金链断裂，使得许多市场前景好、技术先进的企业不能顺利完成产业化过程，或者难以做大产业规模。
为了更好地贯彻执行国家制定的中长期科学和技术发展规划纲要和若干配套政策，科技部和财政部联合对广州、上海等地的科技型中小企业在科技成果产业化过程中存在的资金困难问题进行调研，了解当前企业成果转化时的资金困难和原因所在，以便为下一步制定相应的政策，提供专项资金支持提供决策支持。
1政府资金介入解决“死亡之谷”的必要性
国际经验证明，科技型中小企业在推进技术创新，发展高新技术产业，提升区域竞争力乃至国家竞争力等方面具有不可忽视的重要作用。在美国，70％以上的创新是由小企业实现的，小企业的人均创造发明是大企业的两倍。在德国，约有2/3以上的专利技术是由中小企业研发并申请注册的。中小企业的技术创新促进了高技术产业的发展壮大。中国的情况与之类似，我国成立的高新技术开发区，首先也是从科技型中小企业的聚集开始的。科技型中小企业占我国高新区企业总数的95％以上，占就业人口总数的40％，是高新区企业的主体。联想、方正、华为等一大批企业就是从小企业发展壮大起来的。
在科技型中小企业的技术创新过程中，从应用技术开发(Development)到商业化过程(Commercialization)是技术创新的核心环节，企业能否成长壮大，关键在这个环节；但是在这个阶段，通常是企业的自有资金接近用尽而创业风险投资等外部资金还没有介入，企业面临资金链断裂的危机，也就是国际上称为的“死亡之谷”，而最后往往导致企业在科技成果的转化过程中由于缺少资金，最终倒闭。
美国20世纪80年代的一项调查表明，“死亡之谷”的宽度大约是25万～200万美元的创业资本缺口。如果不能弥补这一资金缺口，创新型企业就无法走出创业阶段，也就根本谈不上创业的成功。问题在于，由于创业企业在创业期内存在较大的风险和不确定性，无法建立起商业盈利的理性预期，同时不能提供商业金融支持所要求的担保、抵押等要求，因此很难获得银行的贷款支持，导致了逐利性资本介入的空白，对这样的资金缺口，纯粹市场化资本不可能积极介入，“市场失灵”由此产生。
由于“死亡谷”的存在和由此产生的“市场失灵”现象，因此需要政府重点介入创新型中小企业创业环节，并在这个阶段采取多种形式给中小企业提供资金资助。
2我国科技型中小企业成果转化过程的融资困境调查
科技成果的产业化过程可以细分为D(应用开发形成技术Development)、C(商品化Commercialization)、I(产业化Industriallization)三个过程。伴随着技术的DCI过程，企业的发展也会遵循着一个发展规律，可以分为种子期、初创期和扩展期。其中，种子期是科技人员提出技术设想，通过其创造性的探索研究，形成新的方法、技术使其具有商业开发前景的项目成果的阶段，即开发的过程。这一阶段主要投入的是科技人员的智力劳动，其所面临的风险主要是技术风险，即把创意形成样品、样机的过程中存在着失败的可能性。这一阶段资金需求量相对较小，但是由于其投资风险很高，不仅从以谨慎为原则的商业性融资渠道难以获得支持，而且即使一般意义上的创业风险投资也很难满足企业在这一阶段的资金需求。
目前国内企业投入到基础研究过程的企业为数甚微，绝大多数的企业是聚焦在DCI过程。调研发现，许多企业在种子期往往采取自筹资金的办法，由创业者自己出资或从亲朋好友借贷来渡过难关。此外，1999年财政部、科技部共同设立的科技型中小企业技术创新基金，满足了创新企业在种子期和初创期对资金的需求，该基金设立以来，通过无偿资助等方式，对优化种子阶段企业资金供给起到了积极作用。
然而，当这些企业有了好的技术成果，准备转入大规模生产的初创期时，企业自有资金已经几乎全部用尽，资金匮乏便成了他们最为头痛的问题。在调查时发现，科技型中小企业在科技成果转化过程中，资金问题是制约成果转化是否成功的主要因素。主要表现在：
2.1初创期：成果转化路漫漫
初创期指从产品开发到成功转入大规模生产的阶段，即C(商品化)过程。这一阶段，由于在市场化过程中新产品的推广和被潜在的顾客接受需要时间，企业经营面临许多外部的不确定性因素，市场风险和经营风险很大，加上新成立的企业没有以往的销售业绩记录，因此很难从商业性银行直接获得贷款，更不可能在公开的资本和风险投资市场上进行融资。而此时企业为了将产品投入生产需要购入生产设备、雇佣人员等，对资金的需求量又较大，目前的政府无偿资助显然不能满足企业发展的需要。
在调查中发现，很多处于初创期的企业，由于缺乏资金，科技成果的转化遇到了很大的困难。
如广东冠昊生物科技有限公司是一家专门研发医用生物材料的高技术企业，通过利用先进的生物工程技术，将动物组织制成可植入人体的材料，以替代病变组织或器官；产品的国际市场规模达到数百亿美元。目前，公司已经拥有20多项专利和专有技术。
虽然公司的市场前景很好，但是公司发展受到了资金的限制。公司自成立以来，在研发上已经投入了2000多万元人民币，这些资金都是股东最初的投资和外部融资获得的。目前公司的几个试验产品已经进入产业化和临床试验阶段，都需要大量的资金，如人工血管进入临床试验就至少需要资金100万元；人工食管进入临床一期至少就400万元，还不包括意外风险补偿，这些资金单靠企业自身发展筹集是很难完成的。
虽然相关部门及当地政府在公司产品的研发阶段提供了有力支持，如广东省政府2003年以“十五”重大攻关名义提供了50万元的资金支持，科技部创新基金2005年提供了75万元的资金支持；但是当企业进入产业化阶段后，这些资金已经远远不能满足企业的需要；而作为初创的高新技术企业，他们也不具备银行所要求的担保和抵押品和资信等条件，因此很难获得银行的贷款支持。
2.2扩张期：创新“幼苗”难成“参天大树”
对于成果已经初步实现产业化，处于扩展期阶段的企业来说，融资也并非易事。这一阶段是企业的产品技术不断完善、市场份额逐渐增加的阶段。此时企业在经营上已经逐渐取得业绩，为进一步开发产品扩大生产能力和加强营销力量，需要更大的资金投入；同时还要面对同行业企业甚至是具有垄断优势的公司的竞争。出于竞争的需要，企业要巩固和强化高新技术产品的研究开发能力，保持不断的工艺创新。因此，这一阶段的企业仍需要大量的资金投入。可是，这一阶段的企业，仍然不具备银行贷款所要求的资信程度、固定资产、担保等条件，因此很难获得银行贷款支持；而国内创业风险投资市场发育的缺陷，也使这些企业很难获得国内VC机构的青睐。
重庆市的重庆海扶技术有限公司就遇到了这个问题。作为全球首台高强度JC型聚焦超声肿瘤治疗系统(海扶刀)的诞生地，公司生产的“海扶刀”于2005年获得CE认证(即欧盟市场准入许可)，这是迄今为止世界上惟一获得该项认证的超声监控的体外聚焦超声治疗设备，也是我国具有自主知识产权的大型医疗设备首次通过CE认证。国家自然科学基金委员会、科技部、国家发改委、重庆市科委等部门对公司的“高强度聚焦超声肿瘤治疗系统”，从基础研究到成果转化以及产业化过程中给予了大力扶持。这些经费帮助了“海扶刀”走出试验研究的最后阶段，形成产品。然而，对于采用尖端技术生产医疗器械行业来说，在新产品的后续研发和市场开拓方面，需要的资金是非常多的，单靠公司本身的资本还是不能满足。
类似情况还有上海秋之友生物科技有限公司、广州市的施亮照明科技有限公司、无锡艾米科技有限公司等，这些公司既不可能靠自身力量来解决，又无法从银行获得如此巨额贷款，由于缺乏扩大生产的资金，导致企业不能扩张，抑制了企业的快速成长。
3科技型中小企业在成果产业化过程中存在融资困难的原因调查分析
政府对促进科技型中小企业的发展也极为重视，为科技型中小企业发展壮大提供了许多竞持措施。不过，根据调查研究显示，当前我国科技型中小企业在科技成果产业化过程中仍然面临资金短缺的困难，以往的融资瓶颈仍旧存在。具体来讲，存在以下原因，导致科技型中小企业在成果产业化过程中存在融资困难：
3.1银行要求的门槛过高，获取银行贷款的可能性低
调查发现，2006年科技型中小企业在科技成果产业化过程中获得银行贷款的机会还是很少。不少科技型中小企业是在完成自主研发的新技术和产品后创立的新公司，虽然其产品的市场前景看好，甚至是有了订单，但是由于科技型中小企业处于初创期或者扩张期，规模相对较小，经营风险大，不能提供相应的资产抵押或者担保，不能满足银行要求的贷款条件，因而被排除在银行的支持之外。
上海的秋之友生物科技有限公司(简称“秋之友”)和广州的广东大华仁盛科技有限公司(简称“大华仁盛”)就属于这种比较典型的案例。
秋之友是一家以生产销售核苷酸系列产品为主的民营高科技企业，是由华东理工大学邱蔚然教授于2001年创办的。该公司的技术来源于我国75、85、95科技攻关计划形成的技术平台。公司拥有14项专利。公司的核苷酸系列产品，打破了日本公司的垄断地位，改善了国内买家的谈判地位，并受到了国际客户的追捧。虽然公司通过技术转让获得了企业发展的资金，但是由于企业没有生产基地，严重限制了企业的规模生产能力。2005年计划建立大型生产基地，但是向银行贷款时由于没有抵押担保，融资没有结果，导致基地建设不能启动，严重影响了企业扩大再生产的能力。
大华仁盛是一家致力于车辆热系统研究与开发的高科技企业，公司的技术来源于1997年东风汽车公司承担的国家科技部《有色金属特薄壁高频焊管设备及管材产业化》项目，此项目是研究有色金属特薄壁(0.3mm～0.12mm)高频焊接技术，目前在国际上只有美国、日本、德国、瑞典等国家拥有。在产业化过程中，国家科技部提供了100万元的产业化引导资金，但是与要实现产业化至少需要1000万元相比还是存在巨大的资金缺口。由于资金无法落实，项目最终在湖北没有实现产业化。
3.2国家支持科技型中小企业成果转换的政策方式少
当前，我国政府支持企业研究开发阶段的方式已很较多，如863计划、攻关计划、国家自然科学基金等，投入的资金量也很多。但是在支持企业从研发成果到产品化、产业化阶段的关注太少，支持力度却相对较弱。目前适合科技型中小企业成果产业化的资助计划只有1999年设立的科技型中小企业技术创新基金(简称“创新基金”)。
3.3创新基金满足不了科技型中小企业发展的资金需求
创新基金虽然在扶持科技型中小企业技术创新和成果转化上起到了很大的作用，但是从现实来看，创新基金还是满足不了科技型中小企业科技成果产业化过程中的资金需求，具体表现在以下三个方面：
一是资金总量满足不了日益增长的企业需求。近几年创新基金每年的计划资金总额在五六亿元左右，资金总量基本没有变化，2002-2004年每年的计划资金都是5亿元，2005年达到了6亿元，增长率是20％；但是申请项目从2002年的4816个增长到2005年的5406个，申请金额从2002年的40.4亿元增加到2005年的45.49亿元，计划内资金增长速度明显跟不上项目增长的速度，有大量的种子期的企业无法得到这种资助，更谈不上缓解处于初创期和扩展期的企业生产能力扩张的资金需求。
二是资助金额满足不了有些行业的需求。自1999年设立以来，中央财政累积投入资金44亿元，一共资助了7962个创新项目，并引导和带动地方政府、金融机构和企业投资投入超过300亿元，平均资助金额在67万元。这个资助额度，对于软件等企业比较适宜，但是对于有些行业则显得太少，如生物医药行业、机械设备企业等，因为这种类型的企业在产业化过程中固定资产的投入较大，六七十万元的资助规模相对太少。
如广东冠昊生物科技有限公司，公司的几个试验产品已经进入产业化和临床阶段，都需要大量的资金，如人工血管，光进入临床就至少需要资金100万元，人工食管进入临床一期至少就400万元，需要的资金缺口达到五六百万元，创新基金资助的资金远远不能满足需要。因此需要国家建立专项化资金，提供担保等措施，引导商业金融机构提供贷款，支持高技术产品的产业化和扩大再生成。
西安海祥公司所从事的是聚分技术的运用，对我国化工行业节能降耗作用巨大，可以增加产能达30％，市场前景好。虽然西安地方政府曾经给该公司3次相关的资金支持，科技部也给过两次，而这些资金总量不大，与公司下一步的起飞所需3000万资金相比差距较大。对这类已经度过危险期的企业而言，无偿资助的小额度资金没有大的作用，贴息贷款更为重要。
三是创新基金的资助方式不能充分发挥资金的效应。目前创新的支持方式只是以贷款贴息和无偿拨款方式，贷款贴息通过给银行的贷款补贴一定的利息，来降低银行贷款的成本，从而引导银行给科技型中小企业发放贷款，但是科技型中小企业获得的银行资金量都不是很大，银行对于这些贷款利息与其业务成本相比较，感觉意义不大，因此对这类贷款积极性不高。无偿资助模式是一种比较有效的模式，但是受到资金总量和投入方式的限制，不能满足企业的需要。创新基金还有一种资助方式是资本金投入方式，由于各种原因还没有实际进行，没有发挥创新基金的引导放大作用。因此应该发挥创新基金的资金引导作用，吸引银行、创业投资和其它资金共同支持科技型中小企业的发展。
3.4政府控股的创业风险投资机构对科技型中小企业的支持力度不够
创业风险投资是一种投资于极具增长潜力的未上市创业企业并参与其管理的权益资本，通过对新兴的、成长迅速的、创新的和基于技术的企业进行私人股权投资，以期在企业上市时通过股权方式退出获取超额回报。不过从调查来看，政府出资成立或者控股的创业风险投资机构，对于企业的选择条件还是比较苛刻的，特别关注企业的经营风险，要求企业有稳定的现金流，有资产抵押等，而这些条件都是科技型中小企业的弱项，尤其对处于初创期的企业来说。可以说，没有起到政府资金对科技型企业的政策扶持作用。出现这种情况的原因之一是这些机构要担负国有资产保值增值的功能，因此对于投资建有较高风险的高科技企业态度也不积极，个别机构甚至转向了房地产、煤炭、石油等行业。如广东的施亮照明科技有限公司，在公司发展壮大过程中，想寻求VC机构的投资，但是国内的VC机构认为公司的风险太大，即使是国有控股的VC机构也是如此，审核企业时甚至比银行还严格，根本体现不出政府的政策导向作用，迄今还没有实质性进展。
3.5科技型中小企业与金融机构之间缺少中介，导致金融机构和企业之间的交流不通畅
在调研时发现，很多企业的负责人都提到了如何与银行等金融机构打交道的问题。由于科技型中小企业的创办者大部分是科研技术人员，这些人对于产品的技术和生产非常熟悉，但是对于如何和银行、创业风险投资机构等金融机构打交道则是外行；同时银行等金融机构对于企业的技术了解也很少，对于企业的发展前景却把握不定，由此导致了二者之间的信息不对称，导致银行等金融机构对于许多技术含量高、市场前景好的企业不敢投资，也使得这些企业得不到资金的支持，错失或者延缓了企业扩大发展的机会。
4对策建议
根据调查结果，为了解决科技型中小企业在成果产业化过程中的融资困难，建议在以下方面采取措施：
4.1财政部、科技部联合成立一个专项基金，用于支持特定产业的成果转化
虽然创新基金能够满足一定企业的成果产业化资金需求，但是对于一些行业，如生物医药、机械制造等行业的创新基金资助的金额则远远不能满足企业的需求，借鉴英国RVCF基金、新加坡技术开发金、澳大利亚创新投资基金(IIF)、新西兰创业投资基金(VIF)、瑞典ALMI基金的做法和经验，建议财政部、科技部单独设立一个专项基金，用于资助特定产业如生物医药、机械制造业的初创期和扩张期的科技成果转化。
4.2扩大创新基金的资金规模，充分发挥创新基金的作用
根据我国科技型中小企业数目和资金需求的快速增长，要逐年扩大创新基金的资金规模，提高创新基金的资助强度，对于生物医药等领域的项目要有重点支持。同时，还要发挥创新基金的资本金投入方式的引导放大作用，使得创新基金的多种支持方式组合共用，产生资金放大效果。
4.3发挥创业风险投资机构中政府资金的政策引导和持续支持作用
由于科技成果产业化初期风险大，商业金融不愿介入，因此应该发挥政府主导的创业风险投资机构的引导作用，先行投入，解决企业的资金缺乏问题，降低企业成果产业化过程中的风险，从而吸引商业金融机构后续进入，最终促进企业发展壮大。但是由于国有资产受到保值增值的制约，导致许多政府资金控股的创业风险投资机构对风险大的科技型中小企业的投资持审慎态度，在一定程度上限制了政府资金的引导作用，因此应该允许政府出资的创业风险投资有一定的失败率；同时，地方政府在支持科技成果产业化的过程中，在发挥政府控股的创业风险投资机构的引导作用时，可以联合几家创投公司对一个项目投资，这样不但扩大了项目的投资金额，起到了政府资金的导向作用，而且还降低了单个投资机构的投资风险，可谓一举两得。
无锡尚德的成功就是政府性质的创业风险投资机构联合投资的结果。在很多人并不看好尚德的太阳能光伏产业的时候，无锡市政府组织了带有政府性的无锡市创业投资有限责任公司、无锡市高新技术风险投资股份有限公司、无锡市科达创新投资有限公司、无锡市国联信托投资有限公司、小天鹅集团、无锡水星集团、无锡山禾集团、上海宝来投资管理有限公司8家股东注入资本，一共是800万美金，为尚德太阳能电力公司提供了发展的第一桶金。由于这笔资金的注入，使得尚德从2001年建立至2005年，不到4年的时间，就缩短了中国光伏产业与国际20年的差距，并于2005年底在美国华尔街成功上市。
同时，还要发挥政府资金的持续支持作用。许多企业在受到政府资助一次之后，在后续的发展中，由于技术、产品或者市场等方面的原因，科技成果产业化过程中还会受到资金短缺的困扰，政府应该对市场前景看好的项目持续支持。像上海的微创医疗器械有限公司、重庆信威通信技术有限责任公司都是在政府的多次连续资金支持下才度过了多次资金短缺的危机，最终使企业成长起来。
4.4发挥政府背景的担保公司的作用
政府出资的担保公司为科技型中小企业的科技成果转化项目提供担保，帮助企业获得商业的贷款支持，解决企业在科技成果转化过程中遇到的资金短缺问题。前述的广东大华仁盛，由于在湖北省得不到政府的担保支持，只好把该项目转移到广州市，广州市白云区政府对该项目给予了资金支持和担保支持，使公司的863计划引导项目“有色金属高频焊特薄壁管材产业化”于2005年12月实现了产业化，帮助企业度过了“死亡之谷”阶段，企业发展起来。
4.5建立银行等金融机构与科技型中小企业之间的联系中介
针对企业创始人大部分是技术工程人员出身的特点，地方科技主管部门要建立专门的银行和企业之间的中介机构，定期召开有科技部部门、金融机构、企业都参加的会议，加强金融机构和企业之间的交流和认知度；并向银行、投资公司推荐项目。
标签：创业论文; 投资论文; 科技部论文; 中小企业发展专项资金论文; 创业风险论文; 中小企业贷款论文; 融资公司论文; 银行融资论文; 中小企业融资论文; 银行风险论文; 融资风险论文; 技术创业论文; 技术风险论文; 创新创业论文; 项目贷款论文; 创业资金论文; 基金风险论文; 初创企业论文; 风投论文; 银行论文;