我国股票市场信息系统的情报学分析，本文主要内容关键词为：情报学论文,股票市场论文,信息系统论文,我国论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
证券市场远比其他市场释放、吸收和传播着更多更复杂的信息，投资者对与证券相关的信息的内容、数量、准确性和及时性的需求几乎永远无法满足。所以，股市被认为是现代化的最为典型的信息化市场，许多专家和投资者甚至称我国目前还不太成熟的股市为“政策市”、“消息市”。研究这一市场中的专门化信息系统的运作与控制特点，对于情报学研究和情报工作的改进具有显而易见的借鉴作用。
一、系统的形成与结构
中国股票交易市场分别于1990年12月19日和1991年7月8日以上海证券交易所和深圳证券交易所为集中交易场所正式形成。据不完全统计，全国股票交易网点多达数千家，从业人员40万，开户机构和个人投资者逾1000万。由于这一风险市场对信息的需求迫切且巨大，市场创建时配置的计算机通信网又为信息的传送提供了可以说是最先进的技术支持，加上管理机构很快认识到信息对股市的刺激作用，制订了一系列规范化控制措施，于是，有广泛信源、信宿、信道和监管控制的中国股市信息系统便在这样的背景下应运而生。
但是，从情报学角度来看，与众多的情报信息系统不同的是，我国股市信息系统带有明显的自发性和隐形性。自发性是指该系统并无明确的系统分析、系统设计、系统实施过程，是通过股票交易体系，特别是交易和行情传送显示系统自动集聚信源信宿而自然形成的系统，实际上是股票交易市场的自发伴生物。隐形性是由该系统的无中心、散结构、亚功能和泛信道决定的，它的一些主要结构要素的功能都是由交易系统的结构来实现的。所以，它没有系统名称、组织规章和专职的管理部门。事实上，这种特殊形成的隐形信息系统在国内外还有很多，也许，这也是未来信息系统发展的一种普遍形式，情报学界对此应有足够的认识和研究。
运用系统结构的原理进行分离，同样可以发现该系统的一般结构。我国股市体系的主体结构如图1：
静止状态的股市信息系统一般结构如图2
1.信息生成和利用部分，其构成主体是市场、管理部门、交易所、会员、投资者等等，他们之间发生的动态的交易和管理状况，随时通过计算机网络及其他补充途径以股市行情信息的方式在市场内快速发布，同时他们又作为这类信息的利用者，在获得相关信息后进行自己的管理和交易决策。如同图书情报部门办理读者证一样，希望从事深沪股票买卖经纪的法人和进行证券投资的个人或机构，须通过严格审查后方能分别成为两交所的会员和券商的客户。
2.信息传送和处理部分，其构成主体是卫星数据通信网，两交所的中央处理系统和监控系统、各营业网点的柜面系统、分析系统和显示系统以及自动委托系统和查询系统等。由于股票交易操作过程的特殊要求及其交易场所必需的大容量、高速度、高质量标准，股票经营点的创建费用相当高昂。迄今为止，全国已建网点达千余家，按最低筹建标准计算，仅创建费就高达100亿元(其中1/3用于设备购置安装，1/3强缴纳会员费，信道费每家每年几十万元)。与仅用4年时间就达到国际最先进水平的股票交易市场及其信息系统相比，我国一般情报系统和信息市场的经费捉襟见肘，发展缓慢。
3.信息披露监管部分，即国务院证券委和其下设的监管执行机构中国证监会，以及证监会的派出机构——各省市证管办。证管部门除对市场交易运操进行日常管理外，一项重要的职能就是对市场信息披露的规范管理，这项工作还得到新闻、邮电、公安、工商等国家和政府部门的大力配合协作，订有一系列披露规定和标准，使股市信息从生产、审定、传播媒体形式和资格到时限均在严格的规范中动态进行。这一特点在其他信息系统中极少见到，特别值得我国信息市场管理借鉴。
4.信息人才部分，主要是40万证券从业人员。证券业是高素质的知识密集型行业，其中博士、硕士和学士学位获得者比例极高，高学历者大都身居要职，大专以下水平者一般从事柜面业务或其他辅助工作。笔者了解到，在从业人员知识结构方面，证券机构现阶段录用人员的专业依次是：金融、计算机、会计、情报学、通讯、法律等；情报人员主要从事信息收集、整理，特别是调研分析。情报学在我国证券业内已经占有一席之地。
5.信息咨询部分，投资咨询是股市信息系统中不可或缺的组成部分。由于时间短和人才匮乏，加之一哄而上的大量券商在股市低迷期面临着生存竞争，无暇开展有效的信息咨询服务，但越是低迷期，投资者对信息支持的需求越强烈，所以我国大量的证券咨询公司在独立于券商的背景下应运而生，较深层次地为政府、券商、投资者、股份公司提供咨询服务。证券咨询公司开办费低廉，一般只需100万元左右，仅相当于一家证券营业点筹建费的1/10，但其有利条件是人员素质更高、信息产品优质、经营项目灵活、与媒体关系密切。加入这一行业的部门主要有社科院、高校、情报、新闻、通信、计算机等，学者投资顾问群也有不少。
二、系统的信息服务特点
信息获取能力决定投资决策水平，股票投资者普遍而且迫切地需要具有及时性、准确性、连续性和系统化的股市及相关信息。中国股市及其信息系统正在逐步以公开、公正、公平的“三公原则”满足广大投资者的信息需求。
1.行情揭示高速传送。选股、报价、申报时机是投资者的决策关键，而没有及时的行情显示，投资者便会失去决策依据，大大降低申报的成功率。在筹备期，深沪两交易所采用的是时差较大的“上板竞价交易”。随着投资者数量的猛增和异地会员的出现，开始改用“电脑自动交易”，行情经计算机自动交易系统处理之后，分别及时地在营业大厅大型显示屏和电脑终端上公开，异地会员营业部原采用公用网或数据网收发交易行情，近年来，改由卫星线路接收传送，大大缩短了时差(现仅差0.2～0.5秒)，提高了信息传送质量。目前，更为先进的卫星双向传输、点对点传输应用得相当普遍，投资者获取即时行情的能力大大提高。
2.信息深度分析。通过上述高速传输方式，内外地投资者还可以从揭示系统中及时阅读买盘、卖盘、成交回报等即时信息，可以即时绘出股价指数曲线及股价变化趋势线，进行盘中和盘后分析。深交所宣布，正在建立一个巨大的上市公司信息资料数据库，通过行情传输线路发往各会员单位，以更加优化投资者的信息环境。在此之前，许多证券咨询公司(如新兰德公司、新德利公司等)已经采用无线发射方式，将本公司建立的动态数据库与当地证券商的行情揭示系统联网，及时滚动提供每日新闻、分析解盘、历史行情数据、公司财务指标、资产负债表、利润表和溢利预测表，以及纵向和横向的各种比较分析、排名等原始和加工信息，被投资者称之为“包罗全部证券信息的电子图书馆”。这一动向表明，原来简单的揭示行情已远不适应股市投资需要，一个对信息更为及时准确更为深入加工分析、更为完整系统的信息服务时期已经到来。
3.上市公司和相关机构的信息公开披露。投资者选择股票的依据之一是对上市公司的深入了解，这些公司的组织、经营、管理等方面的变化情况和国家政策信息的获取速度和完整性，往往是投资者关注的重点，所以，公司上市前后都必须不断地定期地和绝对同时地在大众媒体上公布本公司的各方面信息。另外，诸如证监会、交易所、券商、工商税务、金融机构等作出的与股市相关的政策、法规、条例、交易方式与规则、税率变化和货币政策等，都须在操作执行之前统一向广大投资者发布，投资者据此判断股市走势，公司经营变化及其对股价的影响，以及券商的信誉度。
4.咨询公司作用重大。由于作为投资者经纪人的券商掌握有自营资金，可以同投资者一样直接入市买卖，而且他们的营业收入在很大程度上取决于交易额的大小，所以，券商所处的地位决定了他们只能提供客观行情信息，自己的主观分析判断不便反映，否则就有不正当地为获利而促进成交的诱导嫌疑，尽管不能视为利用内幕信息进行证券欺诈的行为，但是，仍有可能承担因判断失误而导致投资者的经济损失。这样的案例在湖南、浙江、湖北等地已有发生。
咨询公司是运用第一时间获得的信息和资料，对股市进行预测分析，发表的见解多声明为“个人观点、仅供参考，若据此操作招致盈亏，与本公司无涉”。他们大多以专门客观公正的研究判断为客户提供投资报告和操作指导，而且也不可能承担券商可能承担的责任，故在一定程度上可以代替券商开展信息咨询服务。目前，咨询公司的信息服务项目主要有：股市行情分析与评论、投资咨询、证券商经营管理咨询、股份制改造项目咨询、上市公司的综合方案设计等等。
5.众多的信息传播媒体。1993年开始，可视、可听、便携、大容量的股市信息传播工具如雨后春笋般出现。深圳金融信息台，利用150兆无线频率和由寻呼机扩容改造后的接收机，发送即时动态行情，结合深圳各券商刚开通不久的股票交易电话自动委托服务，一上市便受到投资者欢迎，尽管当时该机价格昂贵(近6000港元/台)，但在不到一年时间内，用户就近两万。这样，股市行情便可伴随用户到达该台发射功率可以覆盖的深圳地区任何一个角落。总部设在北京的华鼎信息台，则在信息内容和覆盖范围上作了更大努力，各类财经信息几乎应有尽有，接收机可以全国漫游。上海证券财经电台近期开通，由一家咨询公司负责提供当时的全部证券消息、股评、投资建议、技术分析指标及证券知识等等。更为专业化的电台，如武汉和上海等地的金融证券台，采用调频广播和专用收音机，发送和收听动态证券新闻、行情及评论。北京、广州、武汉和深圳等地的168自动电话信息台，则早已成为当地股票投资者的必查工具，业务量极高。上交所每周的新闻例会(1994年底停业)和深交所每日的信息，都在最短时间内通过租用的卫星通讯线路传至各会员单位的营业点。迄今为止，几乎所有省市电视台都在黄金时间开辟了股市动态节目，其特点是即时、灵活、生动、可视听。
对于更多文字内容的财务报告、招股说明、上市公告、研究论文等，大多都利用报纸发布。证券专业报刊已成为发布国家金融证券政策、上市公司信息披露、新股发行、股市发展、行情分析、表达投资者意见、开展社会监督的最主要渠道。
三、系统信息规范特色
为使股票交易在三公原则下进行，避免虚假市场活动出现，禁止股市欺诈行为，维护股市秩序，保护投资者的合法权益和社会公共利益，保证使投资者在决定投资前后有平等的机会取得一切有关的股市信息，国家管理部门和交易所在信息规范方面作了极大的努力，逐步建立起独特的股市信息披露规范和监控体系。
1.立法管理。经过几年的高速发展，中国股市的发展自1993年起进入调整期。借鉴和探索中的股市经历了爆涨狂跌的剧烈震荡，其间，广大投资者饱受信息混乱之苦，反应十分强烈。对此，国家证监会根据有关《条例》和《股份有限公司规范意见》，于1993年6月10日颁布《公开发行股票公司信息披露实施细则(试行)》，对信息披露的执行机构和监督机构、披露信息的内容及格式、信息事务管理、披露信息的载体及时间、违反行为的处理等作了明确规定。9月2日，国家证券委发布《禁止证券欺诈行为暂行办法》。该《办法》对证券欺诈行为、内幕信息和内幕交易、内幕人员、操纵市场行为、欺诈客户行为和虚假陈述行为作了明确且详细的界定，对利用内幕信息违反该《办法》的内幕人员、其他人员、发行人、券商、交易所、投资者有在经济、行政、刑事方面进行处理的规定，并且还列有鼓励社会监督和举报的奖励条款。同年7月7日，国家证券委发布的《证券交易所管理暂行办法》中，规定交易所必须制订“本交易所证券市场信息的提供和管理”的规则。1994年10月，上海市证管委、上交所、新闻、邮电、工商、公安等六部门联合发出公告，对证券信息的传播媒体、从事信息服务的资格及其行为规范作了严格的规定，尔后不久，深圳市也由一委三局联合公开颁布了相近的通知，目的都是为了防止信息的混乱，维护市场的正常秩序。1994年底，中国证监会在新闻出版署的配合下，对证券报刊和内部资料作了全面的审查，并明确限制了办刊资格、申办程序、编辑方针、撰稿原则等。上述一系列措施使股市信息环境得到进一步优化。全国人大即将颁布的《证券法》，将在信息披露方面作出更加权威、更加规范、更符合“三公原则”的规定。
2.信息披露指定媒体。为能既使广大投资者能同等及时地获得股市信息，又能减少信息披露公司的经费开支，国家证监会选择了一批全国性报刊作为“指定信息披露报刊”，规定公司在“指定的全国性报刊中自行选择至少一家披露信息，任何机构与个人不得干预”。但“还可以根据需要在其他报刊上披露信息，但必须保证指定报刊不晚于非指定报刊披露信息，在不同报刊上披露同一信息的文字一致”等等。
3.明确规定监督机构。中国证监会和新闻出版署是上市公司和交易所、券商等信息披露和发布单位的监督机构，并有权对违反上述《细则》和《办法》的单位和个人进行调查，或者会同国家有关部门进行调查处理，重大案件由国务院证券委组织调查。
4.证券交易所提供和管理股市信息规则。这是证券委对交易所的管理规定，所以，两交证券交易所均制订有相应的规则。这些规则与证监会的《细则》原则一致，但更为详细，并确定了信息的公开或保密级别，以及交易所管理信息的有关办法等。《细则》与规则是相辅相成的互补关系。
四、对情报学和情报系统的借鉴作用
过去，情报学研究往往局限于科技情报系统和文献载体，而对其他领域信息系统的研究则较少，也许这是因为那时情报学的研究和实践活动起源于科技界并一直处于高速发展时期，其他类型的信息系统则只是在80年代中期才开始起步，还不足以作为情报学的实践研究对象。今天，我们可以看到，情报学的许多理论或方法已经得到更为广泛的应用，一些专业信息系统在技术、服务、管理等方面都取得了长足进步。在激烈的市场竞争中，情报系统有必要在改革中求发展，情报学面临的任务就是要进一步总结和升华丰富的实践经验，开拓新的研究领域，为社会发展和整个情报信息服务业提供情报理论支持。笔者认为，尽管我国股市信息系统尚在从自发到自觉的过渡，存在着明显的运作缺陷，但其近年来发展的实践经验值得情报学研究和借鉴。限于篇幅，本文试图针对情报学和情报系统的现状提出一些应该借鉴思考的问题。
1.情报系统的管理。我国情报机构众多，资源丰富，但条块明显分割，系统的纵向联系强，横向协作弱。结合股市信息系统顺从市场规律和严格执行政策法规的管理模式分析，我国情报界缺少跨部门的中央调控机构，情报系统还没有找到实质性进入市场的措施，经费来源渠道单一，导致系统结构松散，信息服务的市场行为欠规范，效益、信息保障度和系统信誉不能同步提高。尽快确立公认的中央调控机构，真正建立“大信息系统”，如何保证和监督情报系统的高效运行，是我国情报界面临的重大问题。
2.情报系统的通信环境。笔者用了近6年的时间，对陕西、云南、山东、湖北、北京、四川、湖南等7省市的情报信息机构和深沪股票市场进行调查后认为，情报系统内的信息资源最丰富，专业人员、文献处理技术和研究水平均属一流，也有加入市场竞争的意愿和行为，但由于经费有限，各系统间甚至本系统内的通信条件十分落后，而且通信专业人才奇缺，发展规划中很少考虑通信环境因素，这样不仅拉大了与金融、商业、工业、气象、证券等信息系统的技术服务水平差距，而且也无法使整个情报系统真正向网络化、综合化发展。实际上，充分利用现代计算机通信网络是情报系统面向社会、进入市场的前提，也是克服系统结构松散、弥补管理有限的有效手段。
3.信息传递的及时性。股市信息系统的行情异地传输时差为秒，新闻为小时，而图书情报系统从实际取得文献或信息到服务环节的时差则是以周或月为单位。两者的时差指标差异如此之大，恐怕不能再以信息载体和情报加工的深浅度来解释，缺乏市场经营观念也许是其中的主要原因。情报系统的剪报业务，在股市系统中以第一时间通过传真、电子信箱、无线发送等方式提供给客户，年服务费就高达4000～8000元/年户，成本收入利润比为3∶10∶7。人大书报资料中心已经进入这一咨询市场，遗憾的是情报界仅此一家，而股市中提供这一服务的机构至少有20余家。高速处理并传送有针对性的信息是当代社会的一致要求，也是现代情报系统追求的目标。
4.信息传递服务的规范化立法化。股市信息披露行为的规范和过程的严格监管制度对情报信息服务活动有着重要的实际借鉴意义，应当引起情报学研究和管理部门的重视。在当前的情报服务(包括很多信息公司)中，许多信息产品掺有广告成分，过时的、不完整的、不确定的、无后继支持的技术和经济信息，使用户蒙受损失，却又没有相应的法律法规保护自己的权 益。另外，知识产权的实施在情报界也缺少力度，不仅导致情报机构难以真正进入市场，入不敷出，也使得东拼西凑的“信息拼盘”泛滥成灾，扰乱了信息市场的正常秩序，严重影响了情报系统的效益和声誉。信息资源管理立法和信息市场活动规范已经势在必行。
5.对情报系统的发展研究亟待加强。从理论上看，情报学应成为指导所有信息系统建立、运作和管理的基础科学，但情报学研究至今并没有真正建立起一套能够指导各类信息系统实践的、具有普遍意义的理论和管理方法体系。科技情报系统的序化技术和理论方法、金融证券信息系统的及时性和规范化、信息市场的企业化、计算机通信系统的技术和网络化，以及国内国际系统的接轨问题等，都有待情报学术界在有机结合的基础上进行深入的综合研究。