高新技术风险投资市场的培育与对策，本文主要内容关键词为：高新技术论文,风险投资论文,对策论文,市场论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
随着世界高技术革命浪潮的兴起和产业结构调整与升级的加快，世界范围内的竞争逐步转移到高新技术领域，发展高新技术产业和建设高新技术产业开发区已成为国际产业发展的趋势。由于高新技术产业及开发区的发展具有较大的探索性和风险性，需要具备相应的风险投资机制和政策环境。迄今为止，在这方面比较成功的多为市场经济发达的国家。因此，结合我国高新技术及开发区发展，建立和培育适应社会主义市场经济体制的高新技术风险投资市场已成为社会发展的必然趋势和急迫要求。
一、国外风险投资的软环境及特点
从国外高新技术企业的实践来看，在经营中主要面临以下几个方面的风险：
——无法保险的风险。由于经营管理人员不称职或工作失误造成的失败，控制这种风险，只有加强企业管理和市场调查，进行科学决策，提高管理人员素质等方面来解决。
——可吸收的风险。可通过保险加以控制的风险，但未保险，而是采用其它变通方式自行解决或预防。
——可保险的风险。即通过保险公司投保来防范风险。目前“可保险的风险”正成为国外风险性投资的主要选择方式。很多国家都建立了国际信托投资开发公司，这些公司在国内都开设了“外商在本国投资安全保险”业务，这实际上就是由政府间接支持的，保证外商在本国创业具有安全限度的保险措施。
从很多发达国家的情况来看，政府为改善国内投资环境都采取了相应的优惠措施，如投资收益的80%免于计入所得税，侨外投资分配盈余定率(20%)扣缴等；风险性投资获利所得税以25%为限（低于生产性及经营性事业税收）；风险性投资的个人股东，可享受取得股权款15%的投资扣除；停征证券交易所得税等优惠政策。
例如，美国的所得税法对长期投资的资本利得采取差别税制。对个人所得税，允许资本利得与资本损失互相冲抵，若年度损失部分大于利得部分，还可冲抵前三年或后七年的资本利得；如果是经核准的投资公司，资本损失部分还可冲抵至八年内的一切资本利得，以减少公司的实际纳税负担。美国的所得税法有利于高所得者将资金投入能产生资本利得的产业之中，这些高所得者所追求的不是每年的现金股和固定股息，而是高技术风险投资的长远巨额利益，若成功，则原有投资可获利数倍，失败则靠多元化投资以丰补损。这种勇于冒险的投资机制，构成美国高新技术及产业化的重要支撑力量，另外还有强有力的证券管理委员会及其完善的管理体系，对风险投资者的利益也起到保护作用。目前欧洲和日本等国也建立了一系列风险投资管理体系，大有后来居上之势。
二、培育高新技术风险投资市场的对策
从我国的情况看，风险投资目前尚缺乏国外的一些环境和机制，因此，培育我省的风险投资市场，关键在于培育风险投资的主体，建立相应的风险投资运行机制和投资信用工具，发挥市场调节在社会奖金配置方面的作用，构建多元化的高新技术风险投资机构，这样才能吸引更多的资金和保证投资机制的正常运行，建议采取以下对策：
1.组建多层次的科技开发银行
为强化和协调科技风险资本的运行，有必要组建主要经营科技风险投资的科技开发银行。可由当地财政、科委及工商行、建行等单位共同组建科技开发银行，实行股份制的经营管理模式。经费来源主要有财政拨款、科技三项费、金融机构提供的铺底资金，吸收各类存款、发行债券及社会赞助等。其宗旨是贯彻国家的产业政策和科技发展规划，统筹协调社会各方面的科技风险投资活动，重点支持高新技术开发和加快其产业化的进程。经营方式主要为贷款、投资、参股、委托放款、发放政府担保贷款和无息、低息、贴息贷款等多种形式，集银行与非银行金融机构的功能于一体。
2.创建高技术风险投资公司
风险投资公司是有效支持高新技术产业最想理的融资机制。以银行的贷款资金、科技界的技术和企业的生产销售条件，联合创办高技术风险投资公司，选择扶持高新技术企业。公司与其所扶持的企业之间是控股或参股关系，在这种关系下，风险投资公司可以从成功企业的股份升值中较快地高收益回收创业投资，用多数成功项目的收益来弥补少数失败项目的损失，形成资金的良性循环。现国内部分省市已陆续成立了风险投资公司，上海市建行今年一次就为上海市高新技术投资公司落实资金5个千万元，用于支持上海市高新技术产业的发展。
作为创建我省的风险投资公司，可以采取由政府部门（财政、科委、计委、经委、经贸委等）、金融机构（银行、保险公司、信托投资公司等），大中型企业、科研及高校等多家联合组建的办法。科技投资公司资金来源除自有资金外，可以开展诸如信托存放款、投标、财务担保、发行股票、债券、办理租赁，提供各种咨询服务等业务。公司自行选择项目和评审，凡投资项目，按比例承担风险，在投资形成效益后按一定比例分成。高新技术企业和欲进行高新技术开发的企业，可直接向风险投资公司贷款，审批手续尽量减化，公司在向企业提供风险资金的同时，还向企业提供各方面的咨询和技术建议，并参与企业经营及财务管理。
3.开展风险投资保险业务
随着保险业的发展，保险公司已经有能力为高新技术产业发展及企业科技进步提供风险保障业务。可制定有关政策和措施，开设风险投资保险业务，科学合理地计算风险投资的保险费用。取得风险贷款和科技专项贷款的单位，可先到保险公司投保，当项目万一不成功时，由保险公司承担部分风险。同时还可开展技术转让保险，以促进科技成果进入技术市场和提高成交率，强化企业采用高新技术的积极性。优化社会资源的合理配置。开展海外资金在本省投资高新技术产业保险业务，鼓励国外银团投资我省的高新技术产业。
4.建立风险基金
高风险是高新技术的一大特色，为此，要设立科技风险基金，基金来源除国家和地方政府拨款外，更应注重地方集资、单位赞助、个人捐款及吸纳海外资金。主要用于高新技术企业贷款的担保基金或风险抵押。
5.完善和强化证券市场建设
科技风险资本市场的培育要靠市场机制的大环境，特别是要靠加快股份制改造的步伐和完善股票证券市场的建设来解决。完善的证券市场、强有力的证券管理体系和机构，将成为筹资融资的重要渠道和企业改善经营管理，提高经济效益的推动器，成为国家对社会需求进行宏观调控的有效手段之一。
证券市场的完善和强化，应从引导社会资金从低效部门向有发展前途、竞争力强的行业和企业流动，有效调节资金的分配，努力提高劳动生产率和资金的使用效率，促进生产要素的优化组合，强化企业融资风险和有偿融资的观念，建立对集资者具有自律性的调控机制等方面着手。
6.实行优惠的税收政策
鼓励风险投资，培育科技风险市场，国家从政策和税收环节上给予优惠也是极其重要的方面。对科技风险投资实行优惠税收政策是国际上的普遍做法，是采用间接宏观调控手段推动科技进步的重要形式，对高新技术开发及其产业化有重大意义。应根据国家的有关规定，并参照沿海地区和上海等地的政策和做法，用足用好中央对云南的政策，制定切实的减免税政策，固定资产折旧年限等有关规定，并简化审批手续，适当下放审批权限，以确保有关政策和措施的落实到位。