中国上市零售企业核心竞争力指标体系量化研究，本文主要内容关键词为：指标体系论文,中国论文,企业核心竞争力论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、核心竞争力的概念
企业核心竞争力是由美国著名的战略学家普拉哈拉德和哈默尔于1990年在《哈佛商业评论》上提出来的。他们将核心竞争力解释为企业的“一组先进技术的和谐组合”。他们所提出来的企业核心竞争力的概念是以制造业的企业为研究对象，而零售企业的核心竞争力与制造业的核心竞争力既有相同之处，也有其独特之处。由于商业贸易企业的显著特点是直接面对广大消费者，其主要任务是经营而不是制造商品，由此决定了零售企业的核心竞争力的本质特点在于经营能力和服务能力。因此，可以把零售企业的核心竞争力定义为：以零售企业的经营能力和服务能力为表现形式的各种力量的集合。在这个集合里，包括零售企业的营业能力、服务能力、应变能力、成本控制能力、内部管理能力、企业文化渗透力和感染力以及人力资源开发力等各种有机力量的综合。这些力量是一个整体，只有各种力量的有效结合才形成了一个零售企业特色鲜明、令人难以模仿的核心竞争力。
二、体系的研究
本文将对中国的上市零售企业的财务资料进行分析，在这里将采用的指标体系根据零售企业的经营特征，在体系构建上综合了前人对上市公司财务指标体系的建立意见。指标体系包括以下三部分：
1.偿债能力指标体系
企业的利益相关者都有了解企业偿债能力的客观要求，尤其是对企业的债权人最为重要。企业的偿债能力一般可划分为短期偿债能力和长期偿债能力。但是随着时间推移，长期债务总是要变成短期债务，最终将用现金来偿还。在一般经营情况下，企业当期经营活动所获得的现金收入，首先要满足生产经营活动中的一些基本支出，然后才用于偿付债务。因此，分析企业的偿债能力，首先应看企业取得的现金在满足了日常经营活动的基本现金支出后，是否有足够的现金用于偿还到期债务的本息。参考刘习勇的文章，确定其指标有如下三个：
1.1现金流量流动负债比率；1.2现金流量到期债务比率；1.3现金流量负债总额比率。
在所选取的三家上市公司里，根据其上市公司的财务报表，计算其数值分别为：（如表1）
表1 上市公司偿债能力指标
名称 华联综超 华联超市 武汉中百 秋林股份
指标20022001 20002002
2001
2000
2002
20012000
2002
2001 2000
1.1(%) 9.256.52 42.00 6.5117.82 3.60 11.06
0.3926.95 5.533.173.58
1.2(%) 1333.29 —— ——
————
—— 257.87 2.45 —— 55.03
————
1.3(%) 8.246.35 42.01 5.2612.57 2.55 11.05
0.36 ——
5.53
2.733.48
注：——表示数值无意义或不存在
（1）指标说明：
指标1.1：现金流量流动负债比率＝经营活动现金净流量／流动负债。该指标表示企业偿还即将到期债务，偿还流动负债的能力，是衡量企业短期偿债能力的动态指标。一般来说，其比率越大，表明企业的短期偿债能力越好，其比率越小，表示企业短期偿债能力越差。
指标1.2：现金流量到期债务比率＝经营活动现金净流量／本年到期债务。该比率用来衡量企业到期债务可表示经营活动创造现金支付的程度。比率越大，说明企业偿付到期债务的能力就越强。一般来说现金流量到期债务比应大于1。
指标1.3：现金流量负债总额比率＝经营活动现金净流量／负债总额。该指标反映了企业因年度经营活动产生的现金净流量偿还企业全部债务的能力，一般而言，该比率越大，说明企业偿债能力越大，企业偿债风险相应越小。
2.收现能力分析指标
收现能力分析指标为了掌握企业获取的收益是否为已实现的收益，评价其收益的质量，应当把现金流量表与损益表结合起来进行分析。由于利润计算过程多受主观估计和人为判断的影响，以利润为基础计算的指标缺乏客观性，因而在反映企业资本维持以及未来盈利方面存在缺陷。为了弥补这样的缺陷，设定其指标有如下三个：
2.1现金流量净利润比率；2.2现金流量销售收入比率；2.3现金流量总资产比率
通过计算得出表2：
表2 收现能力分析指标
名称 华联综超 华联超市
武汉中百 秋林股份
指标
200220012000 2002 2001 2000 20022001
20002002 2001
2000
2.1364.73 121.06 402.33 12766.56 29243.43 5566.38 6993.5 13.53 208.21 ——
—— 5.08
2.25.064.4613.01
233.03450.82134.37
5.410.22
15.10
11.60 2.45 2.80
2.35.713.6029.36
689.191288.47
134.37
6.100.23
1.283.04
1.08 1.49
注：——表示数值无意义或不存在
（1）指标说明
指标2.1：现金流量净利润比率＝经营活动现金净流量／净利润。该指标反映企业经营活动所产生的现金净流量与按权责确认的本期净利润的比较，从而对企业的收益质量进行评价。在一般情况下，比率越大，代表收益不确定性越小，企业盈利质量就越高，盈利能力越强。
指标2.2：现金流量销售收入比率＝经营活动现金净流量／销售收入。该比率表明每一单位销售收入所能带来的现金净流量情况，主要用于衡量企业销售收入的收现程度，是对传统销售利润率指标的修正和补充。
指标2.3：现金流量总资产比率=经营活动现金净流量／总资产。该比率反映企业每一单位资产所能获得现金净流量的情况，说明资产的利用效率，是对传统资产利润率指标的修正和补充。
3.成长能力分析指标
成长能力分析指标企业的成长能力是指企业未来的发展趋势和发展速度。企业成长能力分析重点在于分析企业再投资能力。其主要指标有如下三个：
3.1现金流量增长率；3.2投资适当比率；3.3投资现金流量成长率
通过计算得出表3：
表3 成长能力分析指标
名称
华联综超 华联超市武汉中百 秋林股份
指标 20022001 20002002200120002002
2001
20002002 2001
2000
3.1(%)240.38 440.03
——58.35
920.27 —— 36.31 0.02
——2.79 0.62
——
3.2(%)-20.71 -65.53
-152.32 -611.99 -15110.57 -975.06 -52.22 -1.87 -140.99 -8067 -0.91 0.14
3.3(%) -125.97 -33.60
-95.91 -27.41 -23.04 -46.02
-22.50 -21.48 -17.06 -0.69 -2.23 2.15
注：——表示数值无意义或不存在
（1）指标说明：
指标3.1：现金流量增长率＝计算期经营现金净流量／基期现金净流量。该指标用来反映企业经营现金净流量的增长幅度和增长速度，表明企业未来内部资金的增长状况。若比率大于1，说明企业经营现金流量处于增长阶段，企业有良好的发展前景；若比率小于1（甚至小于0），说明企业经营现金流量萎缩，企业未来发展前景堪忧。
指标3.2：投资适当比率＝经营活动现金净流量／投资活动现金净流量。该比率的高低在一定程度上反映了企业内部发展能力和企业未来发展潜力的高低。比率越高，说明企业现金投资的资金主要来源于企业内部资金，对外部资金的依赖程度较低，因此具有较强的内部发展能力。
指标3.3：投资现金流量成长率＝投资活动现金净流量／（固定资产＋无形资产＋长期投资＋其他长期投资）。该比率反映了企业经营规模的扩张趋势和扩张速度。
三、结论
（一）在所研究的84家商业贸易上市公司中，定义其前1／4排名的公司有核心竞争力，也就是说，达到第12名的公司就已经有了核心竞争力，它们的竞争力体现在三方面，即偿债能力、盈利能力及成长能力。同样，可以把这种指标进行量化。但是有一点我们应该明确，那就是核心竞争力是一些综合因素共同作用的结果，一个体系里有好多指标，这些指标的排名不同，但是排名在前12位的我们就可以说它在这一方面有竞争力。
（二）在作财务分析时不要太注重数字，因为数字只是一个表面，一个公司的真正实力有很多评价指标，不要看到那个指标很高就认为这个公司在这一方面很强，更不要分析时只考虑一个表，要把三个表结合起来。
（三）本文的财务指标只是对传统的财务评价体系做一个补充，尤其在商业贸易领域，对财务分析体系更是空缺，希望这一财务体系的提出可以为商业贸易企业的核心竞争力的构建有一定的指导作用。