制胜之道：稳#183;准#183;狠，本文主要内容关键词为：制胜之道论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
基金的投资策略无疑成为备受关注的焦点，记者就有关问题和嘉实基金管理有限公司投资副总监赵明华博士进行了交流。
今年基金最大的变化是投资理念的转变。理念转变随市场而来，去年市场齐涨齐跌，系统风险较大，非系统性风险相对较小，所以，去年基金投资主要是控制仓位，控制投资比例，今年则主要是控制结构，即注意对行业配置的把握，而不是过多关注大盘指数的涨跌，来控制投资的比重。
“稳”是选准行业。今年市场是局部牛市，有些板块有投资机会，有些板块没有。上半年投对了行业就能赚钱，否则，即使在市场底部建仓，也赚不到钱。截至9月30日，基金在下列五大行业配置巨额资金，分别是机械设备（汽车）121.79亿元，金属非金属（钢铁）92.03亿元，交通运输108.91亿元，电力67.67亿元，金融保险45.29亿元。这五大行业共配置了435.69亿元的市值，占统计口径基金股票市值698.07亿元的62.41％。
“准”是选准个股。今年下半年出现个股分化。所谓个股分化，就是有些板块里有些股票能涨，有些股票不能涨，出现多数资金向少数股票集中。选对了行业，个股质地、业绩不好，也不会有收获。今年投资典型的是重业绩，投资理念转变成功的赚到了钱，大多数券商理念没有转过来，就没有赚到钱。如嘉实基金下半年重仓持有几只业绩良好的钢铁股票，投资收益排名第一就是很好的例证。
“狠”是长期持有。今年买对了股票后，还要看持股时间长短。如果进行波段操作，也赚不到多少钱。如持有宝钢股份就要有耐心，持有时间越长收益就越大。
总体上看，今年市场中国经济进入新的景气周期，周期性行业景气提升，投资大盘蓝筹就踏准了节拍，可见基金经理观念转变与经济发展、市场变化有关，顺应形势就成为市场上的赢家，不顺应形势就会被市场无情地淘汰。
明年是今年市场的深化，理念上不会有多大的变化，因为基金地位越来越重要，可以左右市场，规模扩大占的份额就越大，基金经理不会买没业绩支撑的股票，他们总是力争回避风险。
明年投资成败的关键是什么板块能赚钱，板块里哪些个股值得投资。大盘蓝筹不是笼统的概念，不是所有大盘都能赚到钱。目前业内对行业的看法有分歧，即对各行业看多看少的比例不同，如果基金经理对行业的变化研究分析的准确，就可以稳操胜券赚到钱。我认为机会在周期性行业里，应研究哪些周期性行业里的公司业绩会大幅上升。如钢铁、汽车、石化、电力、工程机械、港口、机场、有色金属等。具体投资时主要是注意配置问题。包括行业配置和板块里个股的配置，资金配置的好，收益就可能高，资金配置的不好，收益就低，无疑配置很重要。