高速公路PPP 项目盈利模式研究
朱凡 赖应良 邓义川
(昆明理工大学建筑工程学院，云南 昆明 650500)
摘要： 传统的高速公路PPP项目盈利模式主要是“使用者付费”和“政府补贴”两种模式。 “使用者付费”模式，政府会承担过多的风险而导致社会资本“暴利”；“政府补贴”模式，会带来地方政府财政压力。分析这两种盈利模式的特点及问题，从收益结构的优化、成本结构的优化、目标利润的稳定三个方面为高速公路PPP项目创造新的盈利点。研究成果可为今后盈利模式的选择提供借鉴。
关键词： 高速公路；PPP；盈利模式
0 引言
高速公路的建设能带动国民经济发展，与人们的生活水平息息相关，在我国高速公路发展迅速的同时，越来越多的高速公路采用PPP模式进行建设。高速公路采取PPP模式有效弥补了过去高速公路建设缓慢及政府财政压力大的缺点，成为当前最热门的高速公路建设模式。
在我国，高速公路建设具有公益性和营利性。参与建设的政企双方在合作过程中，应兼顾政府和企业的利益，最终实现合作双方互利共赢。高速公路PPP项目分为经营性项目和准经营性项目。根据财政部财金〔2014〕76号文，参与高速公路PPP项目的社会资本收益来源主要有两个方面：一是“使用者付费”，即通过收取高速公路车辆通行费来获取收益回报；二是必要的“政府可行性缺口补贴” (以下简称政府补贴)，即通过政府的财政补助或贴息等财政支出形式获取收益回报，政府部门对高速公路PPP项目负有定价、运营等方面的监管责任。
PPP模式是由公共部门和社会资本共同参与，公私双方有着不同方面的利益要求：公共部门更多的是关注公众的需求和适当的盈利，社会资本更多的是要获取利润。因此，在不提高政府财政压力的情况下，提高公众需求并满足社会资本适当的盈利，是本文要研究的问题。
1 传统思维盈利模式
高速公路PPP项目盈利模式一般应用于经营性项目或准经营性项目，对应的盈利方式是“使用者付费”或“政府补贴”。高速公路PPP项目具有投资额度大、实施周期长、成本高等特点，在整个项目周期内面临很多不可控风险因素，最典型的就是交通需求量风险。根据我国审计署对18个省市收费公路运营情况的审计结果，高速公路交通需求量存在很大的不确定性，这种不确定性在很大程度上影响高速公路盈利模式的选择[1]。
1.2.3 实施专家咨询 研究人员通过专家座谈、书面邮件和电子邮件函询的方式发放咨询表。共进行2轮咨询，每轮咨询都有具体的填写说明。第1轮的咨询结果通过研究组员讨论分析后，将修改结果及专家修改意见反馈给咨询专家，进行第2轮咨询。
社会资本参与高速公路的建设，最主要目的是盈利，因此社会资本更愿意参与到经营性强的PPP项目中；对于政府而言，采用使用者付费模式可以有效地将市场的需求风险转移给社会资本，无须占用过多的财政资源。基于此，社会资本会要求政府在特许经营期内做出担保承诺，这迫使政府从业绩方面考虑，承担更多的风险和让渡更多的收益来吸引社会资本，从而造成了风险分摊的不合理。不合理的风险分摊会导致收益分配不均衡，最直接的表现就是社会资本获得了更高的收益甚至暴利，进而带来巨大的经济和社会问题，违背了项目的初衷。
成本结构的优化旨在减轻私人部门的一次投入，也可以通过技术或管理创新减少日常运营成本。王勇等[6]在总结国内外高速公路盈利模式的基础上，将5条高速公路采用PPP模式进行捆绑。捆绑后的高速公路项目贷款资金大，可以享受银行优惠贷款利率，同时也能减少招标成本、管理成本。
目前，我国高速公路PPP项目主要首推使用者付费模式，对于需要政府补偿的项目一般比较谨慎，因为它不仅会使地方财政支出压力过大，而且还有补偿的合理问题，即补偿不足和补偿过渡。因此，以往政府对高速公路盈利模式的选择较为局限。
美国著名经济学家德姆塞茨提出将公共物品与私人物品进行捆绑来获取利益[4]。捆绑模式的理论基础来源于经济学中的互补性。产品的互补性越强，捆绑的可能性就越大。比如，高速公路和沿线辅助业(包括加油站、餐饮、购物、广告及住宿)进行捆绑，弥补高速公路盈利的不足。政府批准公共物品与私人物品进行捆绑，也是政府资源补偿的一种方式。
2 创新盈利模式
将私人物品与公共物品进行捆绑在一定程度上可以提高盈利，但这种捆绑并不适用于每一条高速公路。长期以来，我国高速公路盈利还是主要采取收取过路费的形式，当特许经营期结束后，企业不能依靠收费的形式维持生计，那么，高速公路运营企业开展业务多元化经营就成为高速公路行业的重要选择。周崇明[5]在《国有高速公路企业发展战略研究》中提出路运一体化和路产一体化的观点。路运一体化是建议国有高速公路企业进入运输市场；路产一体化是建议高速公路企业大力发展第三产业，如物流、房地产、旅游业等。例如：宁沪高速公路收费业务和沿线配套服务低迷后，转型多元化投资，投资项目包括公路运输业、房地产业、实业、燃气业务及餐饮住宿业务。发展较好的有房地产业、实业；较差的有公路运输业，公司发展实际上是对企业剩余资源的利用。
图1 盈利模式框架
2 .1 优化收益结构
采用PPP项目的意义不仅在于减轻政府的财政负担，而且更重要的是提高社会资本的专业度。高速公路的建造和经营从本质上讲属于基础性行业，基础性行业与竞争性行业的企业发展有很大不同，竞争性行业的发展完全靠自身努力。从高速公路经营的效率和成本考虑，转型企业性质，组建高速公路运营管理专业化企业是很好的出路。高速公路专业化运营公司与高速公路产权拥有者签订合约，获得经营权，具有独立的法人资格，运营公司走向市场，节约成本，追求利益，占领更多的高速公路，甚至非高速公路的经营市场。
本文介绍了基于泰勒级数展开的信号分辨算法,分析了其在理想脉冲信号情况下的性能,并且针对扩频信号时的信号分辨提出相应改进。然后用Verilog实现该算法,通过MATLAB定点仿真与Modelsim仿真的对比保证该设计功能正确。同时进行综合布线生成比特流,下载到FPGA测试,用Chipscope进行信号采集,验证该方案的可行性。系统中加入DDR2作为算法激励模块,用来进行算法的多次测试,提高测试效率。通过一系列对比分析发现,本文提出的针对扩频信号分辨的改进算法具有良好的性能,同时给出的硬件实现方案也具有可行性。该FPGA实现方案对其他算法的硬件设计也具有一定的借鉴意义。
高速公路PPP项目盈利模式，主要是增强其“造血”能力，充分挖掘项目本身的盈利点，再加上政府财政补贴，弥补社会资本盈利缺口。PPP模式的生存之道是要充分挖掘自身潜在的商业价值，寻找使用者付费和政府补贴之外的第三方收入来源，致力于减少政府财政支出。本文从收益、成本和利润结构的三个方面构建高速公路PPP项目的盈利模式框架[2]，见图1。
2 .2 优化成本结构
对于高速公路建设，社会资本的回报主要来自于社会公众的使用程度，过低的回报率不利于社会资本的积极性，较高的回报率则会给政府带来沉重的财政负担。所以，采用政府补偿模式可以有效控制社会资本的暴利问题。
鉴别诊断主要是周围性性早熟，主要有：1）单纯性乳房早发育；2）先天性肾上腺皮质增生症、Mc－Cune－Albright综合征等；3）先天性甲状腺功能减低症伴发的性早熟。这些疾病过程中也要注意监测发展成CPP。
收益即是物质财富的绝对增加，对于收益无法覆盖成本的项目，政府可以对社会资本提供补偿，补偿可以是资源补偿、政府补贴和延长特许经营期等方式。龙涌等[3]认为应该突破《公路经营权有偿转让管理办法》中的限制，适当延长经营年限，让社会资本适当盈利。所以，对于收益较差的项目，即收益低于运营期收益下限的项目，可以采取政府补贴或延长经营年限。
BOVSUNOVSKAYA等认为最好的成本控制应该控制项目前期阶段的成本投入，以降低后期运营和维护成本[7-8]。所以社会资本减少运营和维护成本应该控制前期成本投入。
高速公路PPP项目因其投资周期长、投资规模大等特点，很难预测其投资成本和交通通行量的多少。若高速公路通行量大，将导致社会资本“暴利”；若通行量小，则不足以承担社会资本的成本。所以，可以将盈亏迥异的项目捆绑实施PPP，达到平抑风险的目的。对于不能捆绑的项目，可以事先制定盈利规则，即规定盈利的上下限。郭建[1]认为，由于高速公路交通量的不确定性，政府和公共部门应签订特许协议，规定社会资本投资主体运营收益上限和下限，当运营收益低于下限时，政府提供补贴；运营收益高于上限时，超额部分纳入政府账户。赵京等[9]也认为，将合理的收益率界定为取值区间，才是使公私双方共同合作的根本。所以，收益较好即收益超出运营期收益上限的项目，超额部分应纳入政府账户，政府可将超额收益用作降低收费标准、减少公众使用成本，支持贫困地区扶贫攻坚或者补贴盈利较差的项目或者增加税收等。
2 .3 目标利润的稳定
社会资本对高速公路PPP项目投资重要的是其能否获取可持续的、稳定的利润，并且确保社会资本“盈利不暴利”。因此，要让社会资本“有钱赚、有利图”还要保证利润的可持续与相对稳定是盈利模式的思路之一。
(3) 在控制母线电压的大小和开关频率的基础上,都可以实现电机无反转定位,且两种方法都不需要额外的硬件资源;
目前多数研究集中于具有固定刚度特性的微纳测头[5-7]。然而，若微纳测头刚度过高，测量过程中易划伤工件表面；若微纳测头刚度过低，容易造成谐振频率低、动态响应慢、稳定性差和误触发等[8]。微纳测头的约束支撑机构是测头机械结构的主体，其刚度特性直接决定测头的整体刚度。因此，通过研究使得微纳测头在使用过程中具有最优的刚度特性，对测头性能的提升具有非常重要的理论意义与实际价值。
3 结语
高速公路PPP项目成功的关键在于社会资本能否在特许经营期内收回成本并获取合理的利润。本文从盈利模式入手，从如何合理控制社会资本盈利方面分析，构建收益结构、成本结构和目标利润这一盈利模式框架，为公私双方在高速公路PPP项目盈利模式的选择上提供借鉴和指导。本文更多的是基于文献资料的收集总结，因而在论证说服力方面有一定欠缺，今后将在研究中通过定量分析加强实证研究。
参考文献
[1]郭健.公路基础设施PPP项目交通量风险分担策略研究[J].管理评论,2013,25(7):11-19，37.
[2]杜亚灵,尹贻林.基于典型案例归类的PPP项目盈利模式创新与发展研究[J].工程管理学报,2015,29(5):50-55.
[3]龙涌,蒋葛夫,冯云才.高速公路收费标准制定方法探讨[J].西南交通大学学报,2001，36(4):421-424.
[4]DEMSETZ H.The exchange and enforcement of property rights[J],Journal of Law and Economics,1964，7：11-26.
[5]周崇明.社会资本投资高速公路产业的相关政策问题探讨[C]//中国高速公路管理学术论文集.北京:中国公路学会高速公路运营管理分会,2010.
[6]王勇,何太洪.PPP+EPC+项目打捆模式在高速公路投资中的应用研究[J].公路,2018,63(4):195-199.
[7]BOVSUNOVSKAYA M.Document support of cost management in underground construction projects[J].Procedia Engineering,2016，165：960-964.
[8]ZHANG Y，XIONG L H Discussion on the cost management and control of construction project[J].Applied Mechanics and Materials，2014，584-586：2286-2290.
[9]赵京,王建伟,甘家华,等.经营性高速公路合理收益率的界定及计算方法[J].交通运输系统工程与信息,2014(6):141-146.PMT
收稿日期： 2019- 08- 26
作者简介：
朱凡(1990—)，男，研究方向：工程管理。
全画幅单反相机的取景器通常会更大，看起来更舒服；不过对于眼镜佩戴者来说，想通过取景器看到完整画面并不轻松，使用者需要移动头部才能看到角落中的画面。
赖应良(1962—)，男，副教授，研究方向：工程造价与投资管理。
邓义川(1997—)，男，研究方向：建筑与土木工程。
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