金融物流——架设物流产业振兴的新桥梁，本文主要内容关键词为：物流论文,桥梁论文,产业论文,金融论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》指出，要“大力发展现代物流业”，要“加快建立社会化、专业化、信息化的现代物流服务体系，大力发展第三方物流，优先整合和利用现有物流资源”，要“提高物流效率，降低物流成本。”这表明，物流产业作为现代经济中生产性服务业的最重要组成部分之一，怎样实现其振兴和腾飞不仅关系到真正实现“转型升级，提高产业核心竞争力”，也构成了今后五年实现“经济平稳较快发展”、“结构调整取得重大进展”的重要基础。
一、当前物流产业振兴面临的核心问题及其根源
实践证明，任何产业的振兴，无外乎必须要实现该产业的市场需求增长具有稳定性，①以及产业内产品结构的演进能够适应市场需求结构的演进。对于物流业而言，前者构成丁该产业振兴的核心。2009年以来，在宏观经济复苏的带动下，以及一系列宏观经济政策的刺激下，我国物流产业较快地摆脱了国际金融危机后的需求迅速萎缩、市场低迷、信心不足的状态，实现了止跌回稳，总体向好的运行态势。2010年上半年，全国社会物流总额达到58万亿元，根据可比价格计算，同比增长18.4%，比2009年同期加快12.4个百分点；社会物流总费用达到30901亿元，同比增长17.8%，比2009年同期加快13个百分点；物流产业增加值完成12 267亿元，根据可比价格计算，同比增长15.6%，比GDP增速快3.7个百分点，比第三产业增加值增速快6个百分点。然而，与这些令人欣慰的成绩相比，物流产业振兴的核心问题并没有得到根本性解决。有关数据表明，物流需求规模的回升具有短期性，即受短期内经济政策刺激力度较大，但宏观经济趋好形势的稳定性尚待时日，造成了2010年二季度以来，物流需求规模增速的放缓。2010年上半年社会物流总额18.4%的可比价格增幅，要比一季度回落2.4个百分点。固然，物流业宏观运行数据的差强人意表现，在一定程度上表明新一轮宏观经济上升通道的形成仍然存在不确定性，同时也表明，基础设施建设、信息化状况、人才构成、管理体制等多方面的滞后状况也对物流业振兴产生着较大束缚作用。但笔者认为，一些更为深刻的问题隐藏其中，极大地影响着物流业的再次振兴，主要表现在：
（一）产业独立性特征和对实体产业仍存在的内在依附性之间存在着矛盾和冲突，这导致了物流业市场需求规模增长稳定性日趋复杂。
物流业发展成为国民经济中的一个独立产业，是现代经济的重要特征，这有利于降低经济社会的运行成本、开辟第三利润源泉、促进就业等。但应看到，无论如何发展，物流业仍对实体产业具有内在依附性，尤其对于市场经济仍不够成熟和完善的中国，该特征更为明显。而且，为了在经济衰退时期增强其竞争力，我国政府采取多种措施，努力构造物流业与制造业，以及与其他重点领域的连接桥梁，目的在于在一定时期内构造促进物流业市场需求规模增长的内生动力。然而，正是由于桥梁和途径选择的不当或生硬，大大加剧了物流产业的独立性特征和对实体产业依附性特征之间的矛盾，从而导致市场需求规模增长稳定性的复杂化。也就是说，物流业和实体产业的再次融合决不能是向着传统附属物特征的回归，必须探索在二者之间架设适宜的桥梁，既保持物流业的独立性特征，构造降低经济社会运行成本的产业基石，又促进实体产业对物流业发展的全面支持，全面提升包括物流业和实体经济在内各个产业的核心竞争力。
（二）利润的稀薄弱化了产业做强的内生能力，影响了物流需求规模的拓展。
必要的利润率是产业生存和做强的基本保证。长期以来，物流业处于一种利润稀薄化的状态，不仅远远低于当前的新兴产业，而且低于传统的加工制造业。当然，物流业的低利润率状态与其现阶段产业特征密切相关，但过低的利润率必然会损害产业做强的内生能力；因为大量物流企业不得不靠营业规模的更大扩张来保证利润额不会出现绝对下降，而无暇顾及自身核心竞争力的提升，反过来，受制于一定时期内物流市场需求规模难以出现大幅度增长态势的影响，恶性竞争必然出现，进一步恶化产业利润率，制约了物流需求规模的拓展。
（三）政策支持困境造成产业公共投入力度弱化。
实践表明，实体产业的发展决定物流业的发展，物流业的发展反作用于实体产业。物流业属基础性产业，各类硬件设施，以及行业与技术标准、规章制度等软件设施等均具有较强的公共性，对公共投入的要求很高，但总体而言，我国对于物流业发展的政策支持历史欠账较大，从而弱化了各类公共投入力度，造成物流产业长期处于初级发展阶段，升级缓慢。
二、金融物流——架设物流产业振兴的新桥梁
金融物流是物流和金融相结合产物，主要指在供应链中，物流企业提供的一种金融与物流集成式的创新服务，其内涵可进行广义和狭义的区分：广义上的金融物流是物流企业面向物流运营的全过程，借助各种金融工具对物流、商流、资金流和信息流进行有效整合，并通过组织和协同供应链上的各个环节，拓宽业务服务领域，同时增强对客户及供应链物流活动控制力的一系列经营活动；狭义上的金融物流是第三方物流企业借助金融机构提供的金融手段（结算、融资以及保险等）以实现面向客户的商品流通全过程服务。金融物流的形成主要是基于以下机理：一是通过发展金融物流，第三方物流企业同时作为银行的代理人和客户企业的委托人而存在，能够通过将客户企业的真实信息提供给银行，有效消除委托人和代理人之间信息不对称现象，降低了委托代理过程中“逆向选择”的可能性；二是金融物流业务的开展，能够使客户的交易与货物流向都处于第三方物流企业的监管下，供应链成员企业的各种信息可以通过物流服务实现有效共享，提高信息共享程度，降低信息交易成本，进而降低物流管理成本；三是通过发展金融物流，第三方物流企业将物流服务（供应）链上各种丰富的信息资源释放给银行、客户、供应商、销售商及物流企业本身，实现信息共享，促进资源整合，保障资金流动，从而提高服务效率，强化供应链管理，降低物流成本，实现多方共赢。
由上，在物流产业发展的初级阶段和产业振兴的强烈需求相互交织时期，发展金融物流有助于增强以下产业优势，提高产业核心竞争力。
第一，通过赋予金融支持工具，强化物流业与实体产业的融合，增强物流业的盈利能力，降低物流业发展的不稳定性。强化物流企业和客户之间关系的稳定性，是危机时期增强物流产业发展稳定性的基础。除大力提高传统物流业务的效率外，提升物流业务的附加价值是稳定客户群的重要途径。通过发展金融物流，能够在极大程度上为客户群提供额外增值服务，提升物流附加值，有利于在物流企业和客户群之间形成的利益共同体，从而促进物流业与其他产业的融合，实现联动发展，增强物流产业的盈利能力。
第二，为金融业拓展新的业务领域。追求利润最大化也是金融企业行为的核心目标，因此，不断拓展新的业务领域，探求新的利润增长点是赢得残酷竞争的基本路径。金融业可以通过贷款、仓单质押、保险等多种途径融入物流企业业务，增强市场竞争优势，进而有效促进金融资本和商业资本的结合。
第三，为相关企业，特别是中小企业提供新的融资渠道。在市场经济体制并不十分完善的时期，我国中小企业融资渠道十分狭窄。通过发展应收账款质押、动产质押融资模式等能够扩大中小企业提供担保的财产范围，第三方物流企业以应收账款付款人较高的信用弥补出质人——中小企业的自身信用的低下，从而极大改善后者的融资状况，形成激发中小企业竞争活力的重要机制。反过来，中小企业力量的壮大也为物流产业的稳定发展提供了不竭的对象源泉。
第四，降低整个供应链的信用风险和成本。在金融物流发展过程中，通过金融机构、物流企业、客户企业等多方相互之间充分的信息资源和抵押资源控制，形成一个相互制衡、共同承担信用成本和分享收益的机制，能够在极大程度上降低整个第三方物流企业为核心的供应链的信用风险，增强物流产业的内生发展机制。
三、五矿物流集团发展金融物流的实践探索
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》明确提出，要“推动大宗矿产品、重要工业品等重点领域物流发展”。然而，目前就金属矿产品物流行业而言，最显著特征就是散、杂、乱，入行门槛较低，同质化竞争比较严重，长期处于低效率的运营水平。钢铁物流及原材料（铁矿砂、焦炭等）物流为例，整个供应链体系主要以钢厂、贸易商为主导，物流服务仅仅作为配套服务，并没有得到应有的重视，并且强势主体存在既得利益，将物流服务内部化或者外包给关系户，造成物流行业条块分割情况极其严重，难以形成一体化的物流服务体系。这不仅仅造成了物流运营效率低下，物流企业的服务水平差，盈利水平低，同时也由于物流运营成本较高，增加了钢厂、贸易商的管理成本，尤其是在当前整体经济不景气，铁矿砂、原材料等金属矿产品的需求低迷的情况下，更是降低了相关产品的盈利能力，阻碍了整个金属矿产品行业发展。金融物流业务的兴起，恰恰能够针对金属矿产品物流领域的特点，以有效资金供给为杠杆，通过银行与第三方物流企业的联合，在客户已有的供应链体系中，释放库存产品所占压的资金，并通过供应链上的信息共享，整合相关物流资源，提供一体化物流服务，降低物流成本，提高物流服务效率，从而达到优化供应链体系，增强客户核心竞争力的目的。
总体而言，我国金融物流已经经历了一个并不算短的发展进程。1999年，中储公司通过与国内数十家金融机构建立合作关系开始发展仓单质押业务。2005年，国内三大物流巨头——中国对外贸易运输（集团）总公司、中国物资储运总公司和中国远洋物流有限公司先后与深圳发展银行签署了“总对总”战略合作协议，正式拉开我国金融物流发展的序幕。其后，各大国有物流巨头不断拓展与金融机构的合作，不断推行金融物流业务。适应物流产业发展的基本潮流，近年来，五矿物流集团有限公司也开始有步骤的开展金融物流业务。②应该说，近年来，尽管有望在未来成为一个十分热门的产业经营模式，但从目前的发展形势看，金融物流发展仍然非常滞后。
五矿物流集团有限公司发展金融物流始于该公司在上海、广州等物流业务比较成熟、管理机制比较完善口岸公司的试点。其操作模式主要包括回购、替代采购、替代销售等。
（一）回购。
该模式下的出资主体可以是银行或物流企业。
在银行出资情况下，客户与银行签订《采购回购协议》，同时与银行和物流公司三方签订《仓储协议约定》。客户首先将货权转交给银行，并由物流公司在指定仓库内对货物进行监管，银行根据协议内容按比例支付货款。客户在约定时间按照协议价格从银行回购货物，并向银行支付足额货款。银行根据收款情况向客户归还货权。
若第三方物流企业利用自有资金经营，则客户与物流企业双方签订《采购回购协议》和《仓储协议约定》。客户将货权转交给物流企业，由物流企业提供贷款并负责质押货物的监管。客户按照协议在约定的时间内向物流企业回购货物。
该模式主要是通过银行或者物流企业自身的资金供给，为客户提供融资服务，获取资金收益，同时物流企业得到物流资源，为客户提供物流服务，获取物流业务收益。该模式操作简单，加上保证金机制及货权控制，使得业务风险可控，具有一定资金实力的物流企业都能够较为顺利的开展该项业务。
（二）替代采购。
该模式下的出资主体可以是银行或物流企业。
在银行出资情况下，客户首先向银行缴纳保证金并申请授信，银行审核通过后向客户放款。客户随后与第三方物流企业签订《代采购合同》，并将银行放款转交给物流企业。物流企业与客户的指定供应商签订《购销合同》，并通过合同向供应商付款完成采购。供应商收款后进行备货发货，由物流企业负责将货物运送至监管仓库并进行监管。客户在申请提货前，应提前将足额货款交付银行，银行根据收款情况通知物流企业放货。
若第三方物流企业利用自有资金经营，则客户与物流企业双方签订《代采购合同》并向物流企业缴纳保证金。物流企业与客户的指定供应商签订《购销合同》，利用自有资金向供应商付款并将货物运送至指定仓库进行监管。物流企业根据客户的还款情况按一定比例放货。
图1 回购模式
该模式通过切入客户的采购环节，实现资金的封闭运作，即在客户已有的采购渠道中，以购销合同的形式替代客户执行一部分采购协议，以期保障授信资金是真正用于上游的原材料采购业务。实现资金封闭运作的同时，该模式也能够实现采购信息在客户与物流商之间充分共享，进而帮助物流企业提供更适应客户实际需要的物流服务，提高物流服务效率。
（三）替代销售。
该模式下的出资主体可以是银行或物流企业。
在银行出资情况下，客户首先向银行缴纳保证金并申请授信，银行审核通过后向客户放款。客户随后与第三方物流企业签订《代销售合同》，并进行发货备货，物流企业负责将货物运送至合作监管仓库并进行监管。物流企业代替客户销售货物，并与下游采购商签订《购销合同》。下游采购商将足额货款交付银行，银行根据收款情况通知物流企业放货。
若第三方物流企业利用自有资金经营，则客户与物流企业双方签订《代销售合同》并向物流企业缴纳保证金。物流企业将客户货物运送至指定仓库后向客户付款。物流企业负责对货物进行监管，并代替客户向下游采购商销售货物。
该模式通过切入客户的销售环节，实现资金的封闭运作，即在客户已有的采购渠道中，以购销合同的形式替代客户执行一部分销售协议，保障授信资金真正用于下游产成品的销售业务。实现资金封闭运作的同时，该模式也能够实现销售信息在客户与物流商之间充分共享，进而帮助物流企业提供更适应客户实际需要的物流服务，提高物流服务效率。
四、五矿物流集团发展金融物流的经验和借鉴
第一，发展金融物流业务，能够获取丰富、稳定的物流资源，培养一体化物流服务能力，以及资源整合能力。五矿物流通过对具有长期业务往来的原有客户群体进行筛选，挑选出优质客户开展金融物流业务，同时引入银行的信用管理机制，能够较好地经常评估客户信用和履约能力。由于能够为客户资源提供金融增值服务，从而极大地稳定了五矿物流集团的客户资源，这在危机时期非常重要。反过来，优质客户资源的稳定为五矿物流集团切入客户上下游供应链，组织整合物流服务资源，为客户提供低成本、高效的一体化物流服务，成为供应链资源整合及服务集成商，占领物流行业的高端领域，提供了重要基础。
图2 替代采购模式
图3 替代销售模式
第二，发展金融物流业务，大大提升了物流公司的盈利能力。一方面，基于融合运输、仓储、加工、配送等提供一体化物流服务，盈利环节得到增加，盈利水平得到提高；另一方面，通过对稳定、丰富的物流资源提供融资服务，获取资金收益。从而，五矿物流集团能够获取物流和资金双重收益，大大提高盈利能力。以该公司上海公司金融物流试点工作为例，2008年金融物流业务的整体收益率在3.2%左右，比传统的贸易收益高出近2个百分点。从利润构成分析，尤其是在当前物流服务环节尚不完备的情况下（部分物流服务外包等情况损失了部分利润），资金收益与物流收益的比例也接近1∶1。
第三，风险控制是开展金融物流业务的基础性工作。为此，要针对在整个金融物流业务服务流程各个环节中存在的所有风险点，通过提升整个业务环节链条的管控能力，对风险实施逐一管控，这包括整体业务的制度管控，业务开展前期的市场风险管控，客户信用风险管控等。(1)五矿物流集团通过改进业务审批程序、业务操作流程、仓储管理制度、质押监管员管理制度及多级巡检制度等实现业务管理制度的完善，保障业务的顺利运转。(2)通过银行的信用评估体系，物流公司与客户合作历史，以及客户经营现状，有效判断客户当前的履约能力，及商业信用，进行事前的风险控制，降低业务风险。(3)金融物流业务的最大风险是市场跌价风险，当货值跌至客户可承受范围时，则有可能发生客户逃单风险。五矿物流集团主要通过保证金制度和全程监管来防范市场风险，有效控制市场跌价风险。一是在具体金融物流业务中，一般要求客户提供20%～30%的保证金（如果市场行情不好，初始保证金会更高），防范跌价风险，同时采取实时盯市措施，设定价格预警线，要求客户在货物价格降到预警线时必须追加保证金。二是利用金融物流“以小搏大”的放大效应，在为客户提供金融物流服务的同时，也增加了对客户其他货权的控制，使在手货物价值远远大于融资金额，将潜在的风险损失降低。(4)在业务开展过程中，物流公司负责货物全程监管，包括在途货物监管及仓储监管。通过全程物流服务，既能够获取物流收益，同时又能够实时监控货物，降低客户逃单风险，保障资金安全，促进业务顺利实施。(5)在业务开展过程中，物流公司在控制货物的同时，也同时在市场上寻找潜在的购货商，一旦发生较大价格波动需要斩仓，能够将货物快速变现，降低损失。
五、结语
鼓励生产和商贸企业按照分工协作的原则，剥离或外包物流功能，促进企业内部物流社会化，从而推动物流企业与生产、商贸企业良性互动发展，是释放和扩大物流市场需求的重要前提，但实践表明，必须在它们之间探索各种更为有效的融合模式。通过发展金融物流业务这一专业封闭式的物流运作模式，能够大大促进资金流、信息流、商流与物流的结合，加快商品流通和资金周转、降低社会物流成本，优化资源配置，为物流产业的再次振兴和长期繁荣奠定重要基石。为此，政府应加强旨在支持金融物流发展的财税政策、金融政策、规制措施等。
注释：
①国务院于2009年3月颁发的《物流业调整和振兴规划》中，“积极扩大物流市场需求”是调整和振兴物流产业的首要任务。
②该公司是一个以金属矿产品为主要发展对象的专业化物流公司，在全国拥有49家分支机构，为相关企业提供运输、保险、仓储、货代、船代、租船订舱及加工配送等物流服务，具有较强的物流网络服务能力。
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