国有商业银行股份制改造的两难处境及出路，本文主要内容关键词为：处境论文,出路论文,国有商业银行论文,股份制改造论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
中国国有商业银行在整个融资体系中占非常重要的地位，存在着各种复杂的关系，因此其改革的成功与否具有较大的不确定性。基于对银行改革认知方面存在差距以及出于对风险的防范，政府一直回避对国有银行进行深层次的产权改革。但当国有银行存在的问题足以影响到政府稳定与效率的最低组合目标函数中不同构成的权重，同时通过对商业银行产权改革经验的累积和长时间意识形态投资使意识形态所发生的变化，终于促使国家对国有商业银行进行产权改革。但是在中国目前的国情背景下，进行产权改革的过程中和改革后可能存在诸多两难困境，需要加以研究以找到合意的解决对策。
一、国有商业银行股份制改造存在着诸多两难问题
在政府指导下，国有商业银行进行了一系列的、有步骤的改革，但这些改革存在着诸多两难。
一是国有商业银行中国家产权的有限退出与股份制改造需要多元化的产权改革存在两难。国有商业银行产权改革（国有成分退出）的有限性决定了国有商业银行股份制改造的固有缺陷。其实国家拥有金融机构特别是银行是普遍现象，发展中国家往往有比较集中的银行部门，政府持股比例也比较大。中国的特殊性影响国有产权的有限退出。中国产权变革还深受中国宪法和中国共产党章程的影响。产权变革滞后、缓慢甚至受阻的原因在于三点：第一，政治家不想动摇社会主义的存在基础；第二，继续实行国有制可以保持模棱两可的财产权，可以使部分人收益，这些既得利益者往往又是下一步改革的设计者和执行者，很难从事“自废武功”的产权改革。第三，中国政府在转轨时期缺乏有力的间接调控手段，仍然需要对金融资源进行有力的控制。
国有产权的有限退出决定了正在进行的国有商业银行股份制改造也只能是有限的，固有的缺陷仍然存在。政府作为国有银行的所有者必将政府的目标继续施加给商业银行，行政干预依然存在；国有银行存在利用国家不能利用退出权进行惩罚的弱点和信息不对称的缺陷，最大限度地从事增进自身利益的行为可能；多层级的委托代理关系所导致的道德风险和逆向选择依然存在等等。
在股权结构方面存在的问题是没有完全解决“一股独占、一股独大”的问题，所以，国有商业银行很难建立起有效的公司治理结构。
二是股份制的股权自由流动需求与国家剩余索取权的不可转让之间存在两难。如果股权流动，则可能会使国家的国有产权转移，国有基础丧失；如果股权不能流动则股份制的市场约束力就不能发挥作用。产权的流动性差，政府难以用“退出权”来保护国有产权。原因有两个：社会稳定目的，剩余索取权的转让与国有产权不能同时并存的特性。为了保持国有企业的性质，国家必须始终拥有剩余索取权。这样，剩余索取权的不可转让性与要求企业产权的可交易性的之间的冲突。当剩余索取权不可转让时，就很难确立有限责任原则。产权的流动性较弱，市场的约束难以真正建立。
三是银行改革的正式制度（股份制的形式）建立较为容易，但制度构成的另一个内容——制度的实施特征（良好的运作机制）需要较长时间才能建立。而国有商业银行急需改革，这是因为，一方面，国有银行改革拖的时间越长，改革成本越高；另一方面来自外资银行的竞争压力，两方面均促使其加速改革。制度的实施特征的建立需要较长的时间与改革的紧迫性存在着差异。
四是不进行国有商业银行股份制改造所形成的低效益与改革后可能造成的整体风险构成了国有银行改革的两难：效益与整体风险的矛盾。
五是中国国有商业银行的股份制改造作为正式制度，需要诸如文化、意识形态、风俗习惯的非正式制度与之相适应。但从组织形式上看，中国的非正式制度更适合两权合一的家族式管理，而两权分离形式的股份制改造与非正式制度之间存在差异。
六是国有商业银行企业治理结构中，关于经营管理人员的市场供给与现行的经营管理人员政党或者行政供给之间的两难。中国国有企业治理结构的另外一个典型特征是，党对人事任免的控制。尽管这种党管干部的激励有其必要性，但是必须承认，这种激励在公司治理的时候会带来一定的效率损失。主要由于经理人员的短期激励大于长期激励，所以有可能导致短期行为，并且这种激励的评价依据并不完全是经营业绩。但我们必须接受这一现实，即党管干部，要对其进行改革会非常困难，并且在未来的一段时间内这种状况不会改变。这样国有商业银行的治理结构必须建立在这样一种党管干部的激励之上，必须接受这种制度安排在一定程度上的效率损失。
七是商业银行股份制改造要求出资人明确与股份制改制后实际上出资人很难真正明确的困境。其实就国有企业来讲，出资人很难真正到位，即使成立了国资委等代表国家行使出资人的职权，但出资人缺位的缺陷还存在，因为这只是将委托代理关系向上移了一级。所以，在目前和可以预见的将来，在国有资产的所有者可能在经营过程中永远缺位的情况下，在此基础上建立一种治理结构是我们永远不能回避的、只能接受的现实。
另外，出资人（如汇金公司）本身存在缺陷，职能和发展目标不明确；海外上市后，存在监管不到位的现象，如何进行监管；解决了上市公司的所有者到位问题，但是并没有解决它本身的所有者到位问题；出资人本身存在委托代理问题等。如何区分出资人（汇金公司）与财政部以及国有资产管理部门的角色定位，区分出资人与银监会的角色定位。还需建立起对出资人的监督与考核机制。
八是建立以绩效和风险责任为基础的薪酬制度与国有银行的高层管理者可能不以薪酬为激励导向的两难。中国国有银行薪酬缺少的是绩效工资、短期和长期激励工资，与此对应的企业治理中缺少的是业绩激励和长期激励。此外，从制度安排上看存在以下缺陷：第一点，也是最重要的一点是，高管的薪酬是谁决定的，存在缺陷；第二点是对国有银行经营业绩缺乏一种专业态度和科学的确认与评价机制。薪酬制度本来是产生激励的，但是中国的特殊性之一在于，国有银行的高级管理者的激励并不全来自薪酬。当高管的激励不是来自于薪酬安排时，那么高管可能对薪酬确立的基础——风险和绩效就不太关心，这与企业建立薪酬制度的目的是建立激励相矛盾。
九是国有商业银行通过产权改革引进海外战略投资者的意图，与国有企业与国有银行产权改革的不确定性影响了海外战略投资者的投资意愿之间存在着两难。
上述两难并不是否定现在的改革。改革，即使较小步伐的改革也比不改革，进步了许多。只是说明国有商业银行以产权改革为核心的公司治理结构地建立将是一个长期的过程。
二、走出两难的政策建议
走出两难的政策建议，焦点集中在产权与竞争。
第一，国有商业银行的产权必须改革，这已成为共识，并且政府已经将这一共识变为指导国有商业银行产权变革的政策。至于国有商业银行国有产权有限让渡存在的不足，这是发展中的问题，是一个变革的过程。另外，如果希望在短时间内实现大规模的国有商业银行产权改革，这是不现实的，但这并不意味着国家不进行产权改革。因为产权改革总比不改要好，中国股份制商业银行就是较好的例证，股份制商业银行的股权90%以上为国家股，但由于股份制组织形式，其效率整体优于国有商业银行的效率。相反，应当继续对产权改革施加更大的力度，这是因为放缓产权改革直到银行的经营状况有所好转，中国经济承受不起这样的负担。国有商业银行的改革是整个银行业的关键所在。
第二，产权变革不排斥竞争。尽管在短期内通过产权而迅速改善治理机制是有积极的意义的，但是产权改变并不等于治理机制会随之改变，国有商业银行的持久成功取决于治理机制能否不断的改善来适应市场竞争。因此，讨论如何改善国有商业银行的治理机制应该比讨论产权归属更具有现实和长远的意义。产权变革对治理机制的改善有积极的作用，但治理机制的改善才是产权改善的真正含义和目的。但是，产权变换并不等于治理机制一定会改善，竞争才是治理机制的先决条件，竞争越激烈，企业提高绩效的动机越强烈，因为竞争给企业带来的是生与死的抉择。充分的市场竞争，体现在市场的进入和退出机制的有效和完善，现在由于市场退出机制建设的滞后或低效阻碍了企业的有效退出，妨碍了市场竞争，因为没有一个有效的退出机制的市场，其竞争是不会充分的，具有硬预算约束的金融机构就很难真正建立。充分的市场竞争还要有完善的价格形成机制。
总之，在一个存在相当竞争压力的社会里，由于产权问题导致无效率的金融组织存在着被兼并或者破产的可能，它不见得可以长期在低效率状态下安然无恙。这样，有效率的银行往往威胁到无效率银行，这时无效率的但依然具有调整能力的银行就会有压力去修改甚至废除无效率的产权结构，使社会降低交易费用和提高增长率。当然由于中国存在国家较强硬的约束，产权变革主要靠国家来实现，或者由国家提供较为宽松的产权变革环境。这样，银行间（或者金融机构之间）竞争导致银行产权变革。因此主张产权变革的传统产权理论与主张竞争的超产权理论并不矛盾，是互补关系而不是替代关系。竞争不排斥产权影响治理机制的短期结果，因为短期中市场竞争未均衡，银行间产权归属或其他因素影响机制的差异性。商业银行的产权变革能促进竞争，反过来商业银行的竞争有利于产权变革。
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