基于供应链管理的财务绩效分析—以特斯拉为例
文/潘皓青
【摘 要】 良好的供应链管理能够优化业务流程，提高企业运作效率，其强调通过与供应商、销售商等合作伙伴建立良好的合作关系，彼此之间实现协同，共享信息，从而实现企业价值最大化。本文选取特斯拉作为研究对象，结合其近三年的财务数据，分析其在供应链管理方面存在的问题以及对经营业绩的影响，并提出改进建议。
【关 键 词】 供应链管理；财务绩效；特斯拉
一、供应链管理与财务绩效
供应链管理是对整个参与组织、部门之间的物流、信息流、资金流进行计划、协调和控制等，在供应链条中，上下游企业形成了战略联盟，通过信息共享等方式降低社会总成本，提高整个供应链的效益。
1.2.1 农村老年人收入低制约居家养老服务发展农村老人普遍经济困难，从全国来看，2014年中国农村老年人年人均收入达到7 621元，月收入为618元，而城镇老年人年人均收入为23 930元，月收入为1 994元，是农村老年人收入的3.2倍，城乡老年人收入水平差距大。第四次中国城乡老年人生活状况抽样调查数据显示，以南京市为例（图1），在政府购买居家养老服务方面，农村与城镇也存在较大差距，对一些生活极为困难的农村留守老人的政府购买服务也低于城镇，不利于提高农村老年人的消费能力。因此，农村老年人收入渠道单一、储蓄少、养老意识弱，再加上较为保守的消费观念，限制了老人有效需求的发挥。
供应链管理相较于传统的商品物流管理，对企业财务绩效有显著的提升。其中成本方面：供应链管理中所指的成本是一件商品从材料采购到生产再到最终销售给客户这一系列过程中产生的总成本，含有材料采购成本、生产成本、物流成本、销售成本等。如果企业能充分利用供应链上各成员间共享的资源，那么企业就可以有效地控制成本，达到降低成本的目的；同时供应链上各成员之间的协同可以有效地提高整体供应链运行的效率，能达到收益共享和双赢的目的，并且提高企业的财务绩效。
二、特斯拉公司基本背景
（一）公司简介
特斯拉汽车公司成立于2003年，主要业务是设计、开发、生产和销售高性能纯电动汽车，拥有自己的销售和服务网络。此外，特斯拉计划在未来除了发展整车制造能力外，还将为自己和原始设备制造商提供电动车的总成零部件服务，例如设计、开发和生产锂电池组、变速箱、电动机和组件，同时向其他汽车制造商销售这些零部件。
（二）特斯拉公司的供应链战略
特斯拉盈利模式目前源于汽车销售和开发两个部分。销售收入包括电动汽车销售，监督信用销售，动力总成零部件销售。特斯拉的产品市场战略为先期销售高端产品，再逐步转入大众化中低端市场。
2017年较2016年应付账款平均余额呈上升趋势，增长近30%，这与其汽车销量的上升有关。同时应付账款周转率反映特斯拉占用供应商资金状况，可以看出近三年其应付账款周转率处于较为稳定的状态，均维持在3.07-3.12之间，2016年到2017年有减慢的趋势。
1.营业成本
（三）特斯拉供应链基本结构
1.特斯拉主要供应商
截至2017年底，特斯拉直接供应商有38家，其核心技术供应商大部分来自于日本、美国和欧盟的企业。其中松下是特斯拉的独家电池供应商，Argent 是电池冷却部分的独家供应商，电机部分是与中国台湾富田联合研发的，电控部分也是特斯拉自行研发生产，减速器部分由中国台湾和大提供。
特斯拉的零部件采购不同于传统的供应链模式，而是面向全世界的开放性模式，与世界各地技术成熟的供应商合作，利用自己掌握的电池管理和充电技术加以整合。同时，特斯拉目前对供应商有较强的依赖度，除了主要一级零部件自主生产研发以外，汽车的锂电池、轮胎、变速器等部件都是来自全球各地的供应商提供，且大部分供应商单一且无法替代。
2.特斯拉制造商
特斯拉电动汽车的加工和组装都是在该企业自行建造厂房中完成的，最大程度地做到最终生产的电动汽车有足够的质量保障。
同时相比相较于传统的燃油汽车品牌宝马汽车、通用汽车公司来说，特斯拉应收款周转率是乐观的。宝马公司在2010年的时候应收账款周转率虽然达到20.33，但是近几年都是呈下降趋势，如今保持在18左右，而通用汽车2015年应收账款周转率只有6.44。
当然，上面的论述并非是要完全否认理论对于实际教学工作的指导意义或促进作用，恰恰相反，即使是小学数学教师也应自觉地坚持理论学习，因为，理论最重要的作用就是有助于大家更深入地理解自己的工作，这也正是为什么可以将教学看成一种真正的专业性工作的主要原因．这也就如舒尔曼所指出的：“将某项职业称为专业，意味着它在学术上具有广泛的知识解释基础……专业实践的变化的原因不仅仅来自于实践规则、环境或政策的变化，也来自于学术研究中知识的增长、批判和发展所导致的新理解、新观点或理解世界的新方式．”[5]
三、基于特斯拉供应链管理的财务分析
（一）销售环节分析
1.营业收入
张清元也有讲得不顺畅的时候，比如唐小芹不去乘凉时，张清元就讲得不太好，不是不连贯，就是词不达意。那些个小家伙们就不干了，吵吵闹闹说元子哥哥在骗人，张清元只得强打起精神再讲。
从2017年的年报中可以看出，特斯拉主要的营业收入目前依旧来源于汽车销售，销售收入包括Model S、Model X 和 Model 3 的销售收入、网络连接、增压器通道、装有自动驾驶设备汽车的软件更新以及对其他汽车制造商管理信贷的销售。2017年与2016年相比，销售收入同比增长29.5亿美元，增幅53%，主要是由于S、X两款车型销量增长导致交付量增加。
2.应收款
区别于传统的整车销售模式，特斯拉没有依靠经销商，而是通过直销的方式向客户提供产品。特斯拉实行的是产品以客户的需求而定制的服务理念，比如车身的油漆、天窗、内部设计等方面都是依照客户需求而定制。简单来说，消费者如果对产品有兴趣的话，可以在特斯拉的线下体验店体验自己感兴趣的电动汽车，接着可以预约试驾，最后就是网上订购并支付相应的定金，特斯拉收取定金后再生产。
2016和2017年两个会计年度的平均应收账款余额增长率分别为68.89%、51.85%，但是由于2017年营业收入的增长幅度远大于2016年相关数据的增长幅度，所以2017年应收账款周转率比起2016年是呈现上升趋势。同时，2017年年底特斯拉应收账款周转率的提升还与其在信用政策方面做的调整有关，包括给客户提供现金折扣政策，吸引客户为了享受限时的价格优惠而提前交付余款。另外，特斯拉应收款总额中，单项金额重大的客户在2017年也有所减少， 2015年年底，存在同一名客户的应收账款约占应收款总额的15%，到2017年，已经不存在同一客户应收款占应收款总额超过10%的情况。
3.特斯拉销售商
（二）生产环节分析
核心素养的关键内容之一就是语言的构建，要想在教学中实现人文和工具的统一性，构建良好的语言尤其重要。受以往应试教育的影响，对人文性的注重程度不高，在新课改之后，语文的人文性大大提升，但是工具性又被削弱了。为了让语文教学中的人文性和工具性实现良好的统一，教师就需要在设计教学内容的时候，充分利用语言实践，帮学生来构建学习能力。
“教科研+”有利于实现教师的终身学习.教师这一职业的特殊性，要求其必须具有一定的专业知识，要想在社会发展的浪潮中不被淘汰，必须加入终身学习的行列，只有这样才能够跟上时代的步伐，实现与学生的思维“同频共振”，而实现终身学习的一个有利平台就是“教科研+”.
瑞丰生态（集团）营销中心总监胡学敏表示，瑞丰生态将会以土壤修护研究院为核心，打造中国规模最大的基层土壤修护服务体系，通过项目建设、技术指导和现场服务的方式，凭借以产品为核心的服务体系解决土壤和种植问题，帮助传统经销企业转型成为经销服务商，实现企业、经销商和农民等多方的融合共赢。
特斯拉的营业成本中占比最高的是汽车的销售成本，包括直接零部件成本、材料和人工成本、制造费用，包括模具和机械设备的折旧成本、运输和物流成本、车辆安装成本、与增压器网络相关的电力和基础设施成本的分配以及预估的保修费用准备金。2017年与2016年相比，销售成本增加了24.6亿美元，增幅为58%。这主要是由于 Model S和 Model X销量的增加，以及Model 3交付量的大大增加。特斯拉销售成本的增长率略高于汽车销售收入的增长率，主要原因是其在2017年由于零部件供应短缺，机器人自动生产设备不完善发生故障，工人们不得不手工进行制造Model 3的零部件，生产效率的降低从而增加生产成本。
2.存货
虽然三年来的特斯拉的存货周转率是呈现增长趋势，存货周转率从2015年的3.63增长到2017年的5.43，但2016年据美国财经媒体FOOL.com报道的美国最新汽车行业存货周转率的数据，特斯拉的存货周转率远低于传统燃油汽车公司丰田汽车10.2的存货周转率和福特汽车13的存货周转率。特斯拉存货周转率较低的原因如下。
首先与2016特斯拉刚完成Model X车型的生产优化工作有关。因为该车型在销售之后，常常因为存在零部件损坏等各种问题而被迫返厂，从而导致材料浪费。由于人力资源和经济资源有限，从而进一步的影响原定生产计划和目标的实施速度，最终导致产量无法达到预期的期望；
2.3 不同检测指标的灵敏度和特异度 甲状腺激素、IL-6及CRP联合检测的灵敏度、特异度均显著高于三者的单一检测，差异均有统计学意义(均P<0.05)。见表3。
其次，特斯拉相较于传统的燃油汽车品牌，特斯拉在技术和市场需求等方面上都无法与之匹敌，主营销售的汽车还无法实现量产，2015年产量仅有五万多辆并且只有两款车型，而美国福特公司却拥有30多款车型来分摊库存的成本。所以特斯拉无法像传统汽车企业一样保证较高的存货周转率。
第三，2017年，特斯拉面对原材料供应短缺的现象和机器人生产故障的问题时，工人们被迫要求手工制作Model 3的零部件，Model 3的零部件有高达95%的部分是由特斯拉全权负责。但是在同行业中，一般由本公司负责的零部件比重不足50%。
第四，劳资关系紧张，没有达到工作业绩而被开除的员工占总人数的2%到3%，并且工人们被迫上岗手工制造汽车主要零部件等问题都曾出现过。公司成员与领导者间、成员与公司间的关系是否和谐将会直接影响到公司的生产进程，如果引起工人矛盾将会引起生产链中断的危险。
（三）采购环节分析
特斯拉的供应链战略为垂直整合、内部一体化战略。特斯拉计划以直营店为纽带，构建包括核心组件研发、电池生产、整车制造、直销、售后、增值服务在内的完整生态链。在2014年开始建造的Gigafactory 1，部分供应商将成为战略合作伙伴，进入工厂直接准备生产，实现规模效应和供应链一体化，以达到降低时间成本和产品制造成本的目的。同时工厂屋顶和周围山顶铺设的太阳能电池板，未被消耗的电能将储存在储能设备里面，在缺少光照的时候可以进行使用，还利用地热和风力降低能耗。
图1 特斯拉2015-2017年应付账款周转率与应收账款周转率对比图数据来源：特斯拉公司2015-2017年财务报表
（四）供应链整体资金分析
由图1可以看出应付账款周转率与应收账款周转率差距较大，应收账款周转率高于应付款账款周转率，且差距有逐年增长的趋势意味着特斯拉对应收账款的回收有足够的信心且坏账损失风险较小，与之对比应付账款周转周期长，也说明特斯拉作为供应链条中核心企业对上下游的强硬地位。
中职生正处于身心发展的重要时期，可塑性强，发展潜力大，这一时期是他们世界观形成的关键时期，特别是自我意识的发展比较突出，成人感与独立性增强，要求别人尊重他们的人格和意愿。班主任在教育有过错的学生或处理违纪学生过程中，如果没有遵循中职生的心理特征和年龄特点，给予其过多的批评或过于严厉的处罚，必然使学生在感情上难以承受，引起学生反感，产生对立情绪，影响教育效果，受批评的学生很有可能转化为差生。因此，教育失误后加强学生思想工作非常重要。
（五）供应链战略基础投资分析
来自投资活动的现金流主要与支持公司供应链战略资本支出有关，投资活动产生的现金流及其在各个时期的差异性主要与资本支出有关，包括对Gigafactory的持续建设，对生产设备的支出，生产线，制造设备和工具的投资，以及新的零售地点，商店服务中心的基础设施建设。
网络财务管理模式的三大主要特点分别是:网络高科技人才的重要性，网络管理财务信息科技硬件的重要性，制定网络法律法规的重要性。
特斯拉2015到2017年投资活动现金流量均为负值，且有明显增加的趋势，2017年投资活动现金流出增加率高达67.95%。原因有①当年用14.5亿美元的现金建设Gigafactory1。②34.1亿美元的资本支出主要用于Model3的生产和设备采购。特斯拉为产品的生产添置了大型自动化设备和价格高昂的机器人，在2016年其开始设计一种输送机为生产线上的工人提供零部件，为此将整个生产线都升级了以便为这个系统腾出空间，特斯拉为这个项目仅在设备安装方面就耗费约四千万美元，耗时三个多月，然而这套系统从未使用过。以上数据足以见得特斯拉实施垂直一体化战略的决心。
（六）资金筹集分析
近三年间，特斯拉筹资活动产生的现金净流量逐年增加，从2015年的 1，523，523 美元增长到 2017 年4，414，864美元，说明企业不断的在扩大经营规模，现有的资金已经不能满足其经营的需要，所以从外部筹集了大量资金。大量筹资的同时，特斯拉债务融资的比重加大，资产负债率连续三年维持在80%左右，负债筹资虽然筹资速度快、弹性大、筹资成本低于股权筹资，但是过多负债筹资会给特斯拉带来较大的财务风险。
四、结论及建议
（1）特斯拉供应链管理的问题主要出现在生产和采购环节，其产品零部件的特殊性以及需求时间的紧迫性影响了其与供应商的合作，导致零部件供应不及时从而影响生产。作为供应链条上的核心企业，特斯拉需要主动调节平衡与供应商之间的矛盾，其产品设计团队、工程和制造团队应该经常并且及时与供应商沟通，与供应商建立和谐友好的关系，共享信息和收益，降低供应链成本，提高企业绩效。
（2）供应链垂直整合、内部一体化制造战略的持续展开，通过不断向产业链上游渗透、自行研发部分组件来确保产品的领先，保证稳定的零部件供应。
（3）关注债务筹资产生的财务风险，特斯拉的垂直整合战略需要投入大量的资金，公司最大股东马斯克为不分散自身的股东利益较多采用债务融资，故其需要拓宽融资渠道，改善资本结构，以避免资金紧张出现的债务危机。
参考文献
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【作者单位】 厦门大学嘉庚学院
【中图分类号】 F270.7
【文献标识码】 A
标签：供应链管理论文; 财务绩效论文; 特斯拉论文; 厦门大学嘉庚学院论文;