中国股市别在“救市”争论中迷失，本文主要内容关键词为：中国论文,股市论文,救市论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
近期，有关“救市”与“不救市”的言论甚嚣尘上，各种消息扑朔迷离，管理层的沉默愈发导致投资者信心受挫，股市日趋萎靡。
由于急于求成的股权分置改革和诱导各种资金拉抬指数的不恰当“救市”策略，导致疯狂炒作，其结果必然会迎来快速暴跌。实际上，此轮暴跌远比上轮熊市更加猛烈，在短短半年时间里，沪市股指下跌了46%，市值蒸发了十万亿元左右，而且这一数据仍在进一步扩大之中。如果市场继续争论不休，管理层继续犹豫不决、毫无作为，指数必然会继续飞流直下。
因此，管理层在当务之急是应该有所作为，应该实施积极的股市改革措施，及时治疗“锁一爬二”导致的股改后遗症、限制“恶性圈钱”、打击操纵股价、降低交易成本、提升上市公司质量、革除畸形的制度规则，营造良好的股市投资环境，提升市场和投资者的投资信心，减少股市的大起大落，让市场更趋良性化和市场化。
回过头来看，中国股市以往的“救市”举措，都是在迫不得已的情况下，为了缓解燃眉之急，有时甚至自己携资金进场操纵龙头股，客观上造成诱导各方资金进入股市，以畸形的财富效应诱导投资者的投资热情。恰恰是这些不合理的“救市”举措，为日后指数的暴涨暴跌埋下了祸根。
对于这种“救市”和“救指数”的行为，我们要坚决摒弃，绝对不能让其继续危害市场，但对于救人心、救秩序、救市场信心，以及对于改革不合理制度，则没有理由反对。
所以，首先我们要弄清“救市”的概念和应该“救”什么，并要严格区分与以往的“救市”概念，为了避免混淆起见，笔者希望以后力谏“救市”的人们采用“挽救市场信心”一词，可以与以往的“救市”行为划清界限。
其次，别将“救市”（挽救市场信心）与“政策市”混淆。很多人担心“救市”是复辟“政策市”的误区，导致“救市”争论日盛和管理层观望、不作为。而管理层也逐渐想从市场中隐退，极力倡导“买者自负”的口号，想减轻股市对政策路径的长期依赖。但是，他们却忘记了在资金诱导下的“人造牛市”和大规模的融资、大起大落都与自己脱离不了干系，同时还征收了高额的税负，应该有义务维护市场的平稳。
第三，改革现行的监管体制，改变管理者不作为的现状。
如果仔细研究行情与管理者行为的关系，不难发现自2007年10月16日大盘创出高点后，在股市一路下跌中，管理层几乎没有任何作为，很多人认为这是中国官本位下的必然结果。笔者建议将证监会等权力监管部门从官本位中脱离出来，成为独立的市场化监管机构，让政府来监管这个监管者，用监管的成绩去考核他们，而非按照官员的标准去考核。
第四，市场中的各类参与者应该进行彻底的反思，理性对待市场，千万别在争论中迷失自我方向。对于一个短期内暴跌近乎50％的市场，应该引起管理层的足够重视，而不应该像目前这样坐视不理。否则，融资融券和股指期货等杠杆工具出来后，仅将杠杆效应放大两倍，在理论上就会让所有投资者赔得一文不剩，市场完全崩盘。这样的管理现状和管理水平，能与之相适应吗？显然，防止股市大起大落不但是发展好当前市场的迫切需要，更是考验和衡量未来的标尺。