叶宏[1]2001年在《风险投资及其评估体系》文中指出每一个风险投资业内人士都不应当忘记1946年，正是在这个年份，标志着现代意义上的风险投资诞生的美国研究与发展公司(AR&D)成立了。经过数十年的风风雨雨，日益成熟的风险投资行业终于在90年代初，为美国经济带来了持续近10年的新一轮强劲增长。但随着2000年3月，美国纳斯达克指数暴跌，整个风险投资行业进入了“严冬期”。 究竟是什么因素主宰了美国风险投资行业起起落落，而美国发展风险投资的历程，又能给予处于探索阶段的我国风险投资行业以什么样的经验、教训和启示呢?本文试图通过对美国风险投资的发展历史进行回顾、分析，再结合对我国现阶段风险投资发展的现状的分析，对这些问题进行初步的探讨；在此基础上，得出初步结论——“理性评估”是现时处于“十字路口”的风险投资整个行业的必然的选择。在对MSF(MatureSmall Firm)所面临的五大类风险进行分析的基础上，结合国内外学者的研究成果，尝试着建立了一个包含5大类，22小类共120个定性评估指标及两个定量模型的评估体系。为了使之更具有可操作性，在定性评估指标部分给出了具体评分标准；在定量模型部分则给出了作为参照的同行业上市公司相应数据。 具体而言，本文共分为3章。第一章主要是介绍性内容。首先介绍了国内外学术界及实务界对风险投资的不同界定。而后是风险投资在美国近60年发展历史的回顾与分析。最后是风险投资在我国发展的历史回 风险投资及其评估体系顾及现状剖析。第一章的主要目的是为以后章节的论点提供相关的背景资料。 第二章首先分析MSF所面临五大类风险的来源、具体表现形式。其次通过对风险投资取得高额收益现象的探讨，指出了其成功的根源在于成功地驾驭风险。最后，对风险投资家驾驭风险的手段进行了初步的探讨。第二章的目的在于初步建立风险投资评估的理论体系。 第叁章为本文的重点，所包含的内容较多。 首先是对风险投资评估体系中的定性部分指标的探讨，主要分四个部分进行。第一部分为对美国风险投资近60年发展过程中总结出评估的基本内容进行介绍；第二部分对国外学者评估指标的研究成果进行了收集、整理、归纳；第叁部分从风险投资家的角度出发，对其评估指标的关注点进行初步归纳；第四部分是具体的定性部分评估指标体系，包括对P指标、S指标和E指标的审查。 其次是辅助指标——定量模型的探讨，由于资料来源的限制，这部分的分析结果充其量只能作为定性评估体系的补充。 在第叁章的结尾，指出了所构建的评估体系的不足之处，并提出了真正有效的评估应当建立在科学的、严密的评估体系再加上时间和经验的积累之上。
刘明[2]2012年在《电子信息行业风险投资项目评估指标体系研究》文中认为电子信息技术是当今世界经济社会发展的重要驱动力之一,电子信息产业是国民经济的基础性、战略性和先导性产业,对于调整产业结构、拉动经济增长、促进自主创新、转变发展方式等具有十分重要的作用。我国电子信息产业的多项自主研发技术在实验室阶段或早期阶段与国际水平接近,但由于在早期研发阶段资金投入严重不足、电子信息产业的成果产业化能力差,导致整体产业水平明显落后于国际先进水平。为此,政府针对电子信息产业的特点,采用产业基金引导风险投资的机制,吸引风投资本进入电子信息产业早期阶段,提高电子信息科技型中小企业的自主研发能力,加快自主创新和成果产业化的进程。我国风险投资行业虽然起步较晚,但是经过20多年的发展,风险投资在培育高新技术企业和战略性新兴产业方面已经发挥了重要作用。今后十年将是中国风险投资行业发展的黄金十年,风险投资行业将而临历史性发展机遇。但是目前我国创业风险投资行业总体水平仍然处于初始发展阶段,存在很多亟需解决的问题,电子信息行业成果产业化仍然存在很多融资障碍,风险投资项目评估指标体系仍然存在很多缺陷,因此建立适合中国特色的风险投资项目评估指标体系就显得十分迫切和必要。针对国内风险投资行业的发展现状以及评估指标体系存在的缺陷,并考虑不同行业不同项目不同阶段的具体特点,设计出最科学实用的评估指标体系,才能进一步推动我国风险投资事业的健康有序发展。本文基于电子信息行业构建风险投资项目评估指标体系的必要性,首先对电子信息行业风险投资项目评估指标体系的研究背景以及国内外对风险投资项目评估指标体系的研究现状进行了概要性阐述,提出撰写本篇论文的理论意义和实践意义。接着对风险投资的基本内涵、风险投资的运作机制与流程、风险投资的发展阶段进行系统阐述,以期对风险投资及评估有较为全面的认识,为本文的研究奠定了必要的理论基础。然后分析了电子信息行业发展的概况以及制约因素,提出电子信息产业化和风险投资的融合发展以及电子信息行业风险投资项目评估含义及特点,为下文构建电子信息行业风险投资项目评估指标体系奠定了实践意义。接着分析电子信息行业风险投资的发展现状及存在问题,电子信息行业风险投资发展概况、电子信息行业成果产业化的融资障碍以及目前国内风险投资项目指标体系存在的缺陷叁个方面分析了构建电子信息行业风险投资项目评估指标体系的必要性和迫切性。然后根据电子信息行业的特点以及阶段特征,从风险投资环境分析、商业计划书分析、创业者和管理团队分析、电子信息行业风险投资项目分析、电子信息企业素质分析以及投资风险分析六个方面,构建电子信息行业风险投资项目的评估指标体系,并介绍了相关的风险评估方法—六维模糊综合评价法。最后用一个实例案例来说明该评估指标体系的可行性和实用性。第一章,首先介绍了电子信息行业风险投资项目评估指标体系研究的背景和意义,以及目前国内外在风险投资项目评估指标体系的研究现状,同时介绍了本篇论文的研究方法与思路,从而勾画出本文的研究框架。最后,指出本文的研究创新与不足。第二章,首先对风险投资的内涵、风险投资的运作机制与流程、风险投资的发展阶段叁个角度对风险投资及相关理论进行综述。接着分析国内电子信息行业的发展现状和制约因素,并对电子信息产业化和风险投资的融合发展进行可行性分析。最后介绍电子信息行业风险投资项目评估的相关理论。第叁章,从我国电子信息行业风险投资发展现状、电子信息行业风险投资存在问题及融资障碍和目前国内风险投资项目评估指标体系存在的缺陷叁个方面分析了我国电子信息行业风险投资项目评估指标体系构建的必要性和迫切性。第四章,首先介绍电子信息行业风险投资项目评估原则与思路,在此基础上构建电子信息行业风险投资项目评估指标体系,接着介绍专家咨询法、层次分析法以及模糊综合评价法的投资项目评估方法。第五章,根据上一章构建的电子信息行业风险投资项目评估指标体系,结合电子信息风险企业的具体案例,从投资环境、商业计划书、管理团队、科技项目、企业素质、投资风险共六个方面对该案例进行具体分析,并综合运用专家评价法、层次分析法和六维模糊综合评价法对该案例进行定量评估。本文致力于为安徽省电子信息产业引导基金等早期项目投资者提供一套科学、合理、易操作的项目评估方法,帮助其全面、合理地评价电子信息产业早期项目的投资机会,在推进电子信息成果产业化的进程的同时,有效规避风险并提高风险资金的投资回报率。
史琳[3]2004年在《风险投资项目评估体系研究》文中研究说明本文旨在借鉴国外风险投资项目评估的研究成果，结合我国的发展现状，领会风险投资的本质，遵循正确的投资理念，采用合适的评估方法，选择可行的评价标准，构建一套比较完整的风险投资项目综合评估体系。 论文首先对国内外高技术产业和风险投资的发展概况，以及风险投资项目评估的研究进行了阐述和比较。然后对风险投资的主要特征和相关因素进行了分析，对投资项目的选择程序进行了论述，对投资项目的评估标准和评估方法进行了探讨。 在此基础上，运用理论分析与实例验证的方式，建立了由投资风险、投资机会和投资环境叁个子系统，包括十二类评价指标共36个分指标组成的综合评价体系；并分别采用综合指标评价法、系统层次分析法和模糊综合评价法来设计综合指标体系、分配指标权数和处理计分量化。建立了期权定价法与净现值法互补的综合估值体系；并分别采用净现值法和期权定价法来计算投资项目的净现值和股权期权价值。构建了投资风险与投资机会相对应、投资项目与投资环境相兼顾、定性评价与定量估值相结合的叁级评估模型。其中对评估模型构建、评价指标设计和股权价值评估进行了适当的创新和修正。构建了由综合评价体系与综合估值体系组成的风险投资项目综合评估体系，并且论证了该评估体系符合项目评估的投资机会发现和股权价值认定、以及多项目比较选择的要求。
谭胜[4]2008年在《风险投资价值评估研究》文中指出价值评估问题是风险投资所面临的核心问题,而风险投资价值的核心是预期公允价值。本文对预期公允价值的定义是:基于对风险资本市场未来发展的预期,通过对创业企业静态价值、风险投资协同价值的合理分析和判断,预测风险投资所持有创业企业金融工具1未来在风险资本市场上易于变现的价格。预期公允价值主要取决于创业企业自身所具备发展潜力、投融资双方的协同及努力程度、未来风险资本市场的发展预期及合同的可执行程度等因素,对预期公允价值估值必然涉及创业企业发展全过程。同时,考虑到风险投资价值的实现需要相关法律制度的保障,而人文特征、法律制度及产权性质差异等都会对价值的实现产生本质的影响。因此,本文将在比较中西方人文特征、法律制度差异和分析产权的经济特征基础上,借鉴国内外已有相关研究成果,运用传统金融、公司金融及企业价值等相关理论知识,针对创业企业价值演变全过程,展开对我国风险投资价值评估体系的研究。本文的核心观点是:风险投资的价值观是企业价值、协同价值和退出价值的融合,其价值视角必须贯穿着创业企业成长全过程,除了关注评估对象本身所具备基本价值外,还注重评估对象价值实现途径与风险投资资源之间的融合度及未来风险资本市场的价值取向。传统价值评估的过程本质上是一个在相对确定价值基础上的价格发现过程。而风险投资价值评估本质上是一个价格相对确认基础上的价值不断发现过程。“价格相对确定”指风险投资对其投资退出收益具有非常刚性的约束,对不同阶段项目的投资往往都会要求创业团队有明确的相应的收益承诺并通过合同安排进行相应的保障,这是其价值评估隐含的基础和前提;“价值不断发现”指风险投资对象未来发展大多具有高度不确定性,其未来发展空间取决于投融资双方的协同努力,需要在未来变化的环境中不断挖掘和发现。因此,风险投资价值评估是是一个动态价值评估过程,是一个价值不断发现过程,其核心就是一定环境条件下不断评估所发现创业企业价值对其“相对确定价格”的支撑程度。如果其价值明显不能支持未来预期价格,投资行为将被适时终止。风险投资价值评估具有很强的主观性,价值评估决策偏差广泛存在,从而存在对朝失败方向发展创业企业追加投资的行为。风险投资价值评估不仅体现在投资前决策,还体现在对投资过程中的契约安排及投资后的契约执行力评估,管理团队及风险投资的承诺水平、风险投资资源协同能力和资本运作能力及未来风险资本市场的发展预期都对创业企业预期公允价值评估产生重要影响。风险投资通常并不希望创业企业完全公开其内部财务信息,而是利用其尽职调查来弥补公开财务信息的不足,即风险投资通常充分利用市场失灵,借助其专业优势来获取超额利润。风险投资一直试图辨别并理解那些可能威胁投资的风险因素,从第一次阅读商业计划书至退出,他们所面临的挑战是确定并分离被投资公司所面临的最重要的风险,尤其在早期的创业企业中,对风险的感知很大程度上取决于勇气和经验,而与理性和理论恰恰相反。Holger Erchinger和Thomas A Rowles(2006)2认为:就风险投资价值评估而言,它更像一门艺术而非精确的科学,它更依重于判断而非事实,它更多地依靠市场分歧和市场机会而非单纯技术本身的价值,它的艺术性就在于对将来的判断和预测。随着我国鼓励发展风险投资以支持科技创新相关产业政策的出台及创业板市场的即将推出,我国风险投资发展的前景极为广阔。在面临巨大行业机会的同时,我们必须清醒地认识到,由于对风险投资运作本质和规律的认识不足以及对相关概念认知的偏差,我国风险投资价值评估相关研究一直偏重于对“理性和理论”的研究,而忽视了“勇气和经验”这一艺术性特质在风险投资价值评估中所起的重要作用,在制约相关研究理论与实践深入结合的同时,也严重制约了我国风险投资产业的健康发展,因此,加紧对风险投资价值评估的理论和模式研究,在“勇气和经验”基础上建立起一个明晰确定的并适应于我国风险投资市场特点的价值衡量体系,顺应“发现价值”投资价值评估体系,具有较大的理论及现实意义。本文共分为九个部分,各章内容安排如下:第一章为导论部分。本章是对本文写作背景、主体思想、观点及结构的总体概括。首先通过对国内外风险投资发展现状分析,指出了本文的研究背景及目的;其次按照本文研究的流程,以框图方式阐述了本文研究的思路及结构;第叁提出了本文的研究对象、主要内容、观点及拟解决的关键问题;第四指出了本文的主要研究方法、理论基础、创新与不足等内容。第二章是风险投资价值评估含义及本文界定部分。本章在对创业企业价值构成及演变过程分析基础上,指出创业企业起初价值由隐性价值和显性价值构成,而在创业初期隐性价值占据主导地位,并随着创业企业的发展不断显性化;同时,通过对风险投资运作特点的分析,指出风险投资具有发现价值、创造价值及实现价值的特征,并确立了风险投资价值的核心是“预期公允价值”这一本文内核。第叁章是风险投资价值评估相关研究综述部分。本章对国内外风险价值评估的主流理论、方法及指标体系进行了系统综述研究,并结合笔者自身对国内外风险投资运作理论及实践的理解和认识,提出了风险投资价值评估偏差客观存在,合同的执行力及承诺水平是预期价值实现的重要影响因素等观点。文章最后指出了当前我国风险投资价值评估研究存在的主要问题,目的是为本文风险投资价值评估体系研究奠定坚实的理论基础。第四章是风险投资价值评估理论及方法确定部分。本章在对创业企业成长不同约束条件和经济特征属性的分析基础上,结合对风险投资风险特征及经济特征深入分析,指出了风险投资价值评估具有主观性、渐进性及不完全性等经济特征。同时,借鉴波特的价值链理论,提出了发现价值、创造价值及实现价值这一风险投资价值评估价值链理论,确定了包含发现价值、创造价值、实现价值及价值补偿机制在内的总体评估体系模型,并在此模型基础上借助包括实物期权等理论方法展开对模型价值构成具体评估方法的研究。第五章是风险投资价值评估发现价值研究部分。一方面,本章探讨了项目来源对风险投资价值评估准确性及运作成本的影响,指出了良好的项目来源可以有效提升项目评估的准确性并降低评估成本。同时,根据笔者的实际工作经验,结合国外风险投资机构筛选的基本原则,从市场、技术、资金、地理位置、管理团队及盈利模式六个方面研究了影响项目筛选的主要因素,提出了确定良好项目来源的简单准则;另一方面,本章沿着创业企业生存能力和竞争能力两条主线,在借鉴相关学者提出观点基础上,建立了以创新性、价值性、持续性、稀缺性、非占有性及管理柔性为指标体系的静态价值评估模型。本文提出的静态价值评估模型由创新性单元、价值性单元、持续性单元及柔性单元构成,并借助了反馈系统原理及相关评估线索对各单元逻辑结构、信号输出及评估方法进行了深入的分析,最后得出了风险投资关注的九种创业企业基本模板。第六章是风险投资价值评估创造价值研究部分。本章主要在风险投资评估创业企业具备的静态价值基础上,通过对风险投资提供协同作用评估确定创业企业未来可能成长空间,更多体现了风险投资提供增值服务所带来的创造价值功能。为了更好说明创业企业的成长性价值,本章引入实物期权概念对创业企业成长性价值进行了研究,并构建了适合于创业企业成长性价值评估方法和模型。第七章是风险投资价值评估实现价值研究部分。本章在对创业企业协同价值评估基础上,通过对风险投资收益预期分析基础上,结合对风险投资资本运作能力的评估分析,并考虑当前及未来风险资本市场的发展趋势,判断创业企业未来可能退出方式及市场公允价值,从而确定风险投资所持有金融工具未来退出的可能公允价格(价值)。第八章是风险投资价值评估补偿机制研究部分。本章在创业企业未来公允价值估计基础上,根据风险投资价值评估具有主观性、渐进性和不完全性的特点,为了协调投融资双方对价值认识的分歧,促进双方更好地努力工作,需要建立合理的价值评估补偿机制。而合理的补偿机制必须具备债权和股权双重特性,在经营不善时由创业团队向投资者让渡权益,在经营非常好时,由投资者向管理团队让渡权益。文章最后通过对一个简单的风险投资通常采用的“对赌协议”案例分析得出,附带其它权益的优先股和可转换公司债是风险投资比较好的投资金融工具,可以起到动态的良好的价值补偿作用。第九章是本文结论部分。本章总结了本文的研究结论及需要进一步研究的问题。
李晓光[5]2006年在《风险投资项目评估研究》文中研究指明风险投资是知识经济和高科技成果市场化、产业化的重要支持系统。为了降低投资风险,就必须在投资前准确地预计风险、效益,投资后对其加以有效的管理控制。为此,有必要建立一套科学的风险投资项目风险、效益评估体系,并应用科学的评估方法,正确、客观地评估项目的风险和效益,从而为风险投资决策提供理论依据。 本文在前人研究成果的基础上,对风险投资项目评估理论与评估方法进行了一些尝试性的研究。首先,总结归纳了风险投资的基本概念及风险投资对经济发展的作用,分析了风险投资的运作过程,指出风险投资项目评估是风险投资的重要环节,然后进一步分析介绍了风险投资项目评估的内容、特点、流程。在广泛阅读相关文献的基础上,参照评估指标体系的制定原则,建立了针对成长阶段的风险投资项目的风险评估指标体系;同时,根据国家财政部的项目评估标准及方法建立了风险投资项目的效益评估指标体系。在如何利用风险投资项目的风险和效益评估数据进行投资决策问题上,本文提出了风险投资项目的风险与效益综合分析的方法,利用这个方法不同的风险投资家可以根据各自的偏好进行科学的投资决策。在分析当前常用评估方法的基础上,本文首次将遗传神经网络评估方法应用于风险投资项目评估领域,为风险投资项目评估提供了理想的评估方法。最后,运用本文介绍的风险投资项目评估理论与评估方法,采用Matlab语言完成了成长期风险投资项目评估模型的实现,并通过实例应用证明了该风险投资项目风险、效益评估体系和评估方法的正确性。
莫昌珍[6]2011年在《基于灰色综合评价的创业投资风险评估应用研究》文中研究说明本文针对创业投资风险评估的特点将灰色综合评价模型应用到了创业投资风险评估中,虽然该方法已在其他领域有所应用,并取得了较好的效果,但在创业投资风险评估这一领域还很少有人运用该方法,本文旨在通过实证分析,证明该方法在创业投资风险评估应用中的可行性与适用性,因此具有一定的新颖之处。本文在总结国内外有关创业投资风险评估研究现状的基础上,首先对创业投资进行了概述,在对创业投资的概念进行界定的基础上,分析了创业投资的特征基本要素、运作过程。其次,本文阐述了创业投资的风险,分析了创业投资各阶段所要面临的主要风险以及与一般项目投资风险相比创业投资项目风险独有的特征,进而说明进行创业投资风险评估的重要性和必要性,介绍了现有的几种主流的创业投资风险评估模型,分析了各方法的优势与不足,并针对创业投资风险的不确定性、信息有限等特点,认为创业投资风险具有很强的灰色性,从而将灰色综合评价模型引入到创业投资项目风险评估决策中。再次,详细阐述了灰色系统理论和灰色关联分析的基本原理以及灰色多层次综合评价模型的步骤；比较分析现有的各创业投资风险投资评估指标体系的优缺点,在此基础上构建了一套我国创业投资风险评估普遍适用的评价指标体系。最后,采用AHP层次分析法来确定各指标的权重,将灰色综合评价模型应用到创业投资风险评估的实例中,本文选取了五个创业投资项目进行实证分析,给出了各项目的分项和综合评估的得分,分析项目整体和分项的优劣,从而为创业投资机构提供一种风险评估的有效依据。
张淼[7]2008年在《我国风险投资的决策方法研究》文中指出本文综合运用政治经济学、金融学、产业经济学等学科的理论与方法,在分析国内外相关研究成果和实践经验的基础上,探讨了风险投资的决策指标体系和测评方法,提出了若干新的概念、原理和方法。论文内容可以归结为叁个方面:1.风险投资决策方法研究的理论基础。论文在文献回顾基础上,对风险投资、投资决策等概念进行界定,对风险投资的特点和运作过程进行总结,提出本研究的理论支持;同时归纳分析了国内外关于风险投资决策方法的研究,指出了现有研究的不足。2.国际经验考察和我国风险投资决策现状分析。在介绍和比较国际上具有代表性的风险投资决策模式之后,描述和分析我国风险投资的发展历程、现状、影响风险投资的因素、现行的决策方法,指出我国尚缺少一种能够把理论的指导、有力的数据支持和可操作性叁者合理结合在一起的风险投资决策方法。3.构建风险投资的决策指标体系和测评模型。借鉴风险管理理论,重新设计投资决策指标体系,利用层次分析法在数据支持下确定各指标的权重;借鉴企业信用评级理论、模糊数学理论和前人的研究成果,提出风险企业资信评级模型和模糊综合分析法,实现了决策方法对于风险企业的整体分析和局部分析相结合,有助于制定后期的管理方案。最后对决策方法进行了实际验证。
武广[8]2008年在《我国风险投资项目评估模型的探究》文中提出任何经济事物的出现都不是偶然的,它必定有着深刻的社会背景。社会、经济的发展需要不断的科技创新成果的及时转化和支持,而风险投资正是迎合了时代的这一需求,它的产生使技术创新与金融创新得到了有机的融合。风险投资做为一个朝阳行业,它对一个国家的社会、经济、科学的发展起到了极大的促进作用。由于风险投资在我国尚处于起步阶段,适合我国国情的风险投资理论还很不健全,尤其是评估方面的理论。基于这一点,笔者笔者在导师的建议下,选择了风险投资评估作为本文的主要研究内容。风险投资的评估主要包括定性评估和定量评估两个方面,本文的研究内容正是基于风险投资评估这条主线,围绕定性评估与定量评估这两个方面进行论述的。在定性评估方面,通过对国内外风险投资评估体系的综述和研究,结合我国国情,笔者构建了一套较为完善的风险投资评估体系,该体系共包括17类指标,64个细分指标,较为全面地为风险投资者提供评估和决策的依据。在定量评估方面,重点介绍了对中外风险投资界影响较大的两个评估模型:Tyebjee and Bruno模型和AHP模型。本文从这两个模型的产生、使用、优缺点等多个方面对它们进行了细致的评述。对AHP模型的修正和实证检验是本论文的一个重点。笔者在汲取AHP模型优点和方法论的基础上,针对其在理论上和实践中存在的缺陷,对其理论上和使用方法上提出了重大的修正,从而在理论上和实践中极大地避免了传统AHP模型在评估中所存在的系统误差。同时,通过实际案例,以实证的方式,检验了修正的AHP模型的正确性和有效性,强力地支撑了笔者对传统AHP模型的修正。通过对风险投资评估过程叁个阶段的划分,笔者对在风险投资评估过程中,对能够对评估产生重要影响的因素分别从主体和客体两个方面进行了评述,层次化、系统化、具体化地介绍了评估指标及评估模型在不同阶段的使用,并对评估和决策的叁个阶段进行了较为详尽的剖析。
李云峰[9]2006年在《风险投资中风险企业价值评估研究》文中认为近年来我国风险投资业取得了极大的发展，风险投资对于促进新经济的发展作用重大。与此同时，经过对我国风险投资业现状的深入分析，发现我国风险投资业目前存在相当多的问题，要解决这些问题需要系统考虑很多方面，其中最核心的一点就是风险投资项目的评估问题，也就是如何在当前中国的环境下做好风险投资项目的评估与选择。 本文通过对风险投资的内涵、基本特征和操作流程的整个框架，以及现行的风险企业的价值评估方法的系统阐述，并在作者多年实践工作的基础上提出了风险企业价值评估体系，并对该体系作了较为深入的探讨。最后将该评估体系应用于实际的案例——J科技发展有限公司评估案例中，对该评估体系的理论和方法进行验证和推广。 在上述探讨的基础上，本文分析了我国目前风险投资中风险企业价值评估中存在的问题，对问题产生的原因作了深入探讨，并结合J科技发展有限公司的案例对比叁种不同的评估方法应用结果的不同，并且不同的假设条件对评估结果的影响不同，展示了问题存在的现实性。最后，为解决风险企业价值评估问题，作者借鉴国外的一些成熟做法，从宏观和微观两个角度分别提出了建议，为风险企业价值评估的理论研究和实际工作提供指导。
唐丽桂[10]2006年在《农业生物技术产业风险投资项目评估研究》文中指出21世纪头20年是全面建设小康社会的关键阶段，农业生物技术作为一种农业高新科技，在传统农业向现代农业跨越发展过程中发挥着重要作用，成为新农业科技革命的强大动力。对于解决本世纪粮食安全、环境污染、能源短缺等重大社会经济问题，农业生物技术也是最具潜力的技术手段之一。农业生物技术产业在国民经济发展中具有重要作用，但资金不足严重制约了其发展，成为农业生物技术产业发展的瓶颈。风险投资作为扶持高新技术产业的工具，在支持创新型中小企业、推动高技术产业发展、拓宽就业市场、优化资源配置、培育新的经济增长点等方面发挥了巨大的作用，它必然成为解决我国农业生物技术产业发展资金不足的有效途径。 本文介绍了我国农业生物技术产业的发展现况，分析了农业生物技术产业风险投资的各种风险因素及引入风险投资对农业生物技术产业发展的必要性，并在借鉴国内外现有研究理论和实践经验的基础上，着重对我国农业生物技术产业风险投资项目评估方法和指标体系问题进行了探讨。目前，农业生物技术产业的风险投资在我国还处于起步阶段，理论和实践的经验都还处于探索中，在这种情况下，可以根据实际情况运用现有的风险投资项目评估的方法，对农业生物技术产业风险投资项目进行评估和考察，以作为其投资的参考依据。但是这些评估方法在农业生物技术产业风险投资项目评估运用中存在一定的局限性，本文对这些局限性进行了分析。实物期权思想考虑了项目投资中弹性即期权的存在，能根据市场价格的随机波动反映投资的价值和潜在价值，在一定程度上弥补了传统风险投资项目评估方法的一些缺陷。因此，作为一种对传统投资评估方法的改进方向和思路，把实物期权思想引入农业生物技术产业风险投资项目评估中进行了介绍和分析。同时，尝试从技术与产品、产业及市场、财务、风险企业和外部环境五个方面建立了一套农业生物技术产业风险投资项目评估的指标体系框架，并且对其进行了分析。
参考文献：
[1]. 风险投资及其评估体系[D]. 叶宏. 厦门大学. 2001
[2]. 电子信息行业风险投资项目评估指标体系研究[D]. 刘明. 安徽大学. 2012
[3]. 风险投资项目评估体系研究[D]. 史琳. 大连理工大学. 2004
[4]. 风险投资价值评估研究[D]. 谭胜. 西南财经大学. 2008
[5]. 风险投资项目评估研究[D]. 李晓光. 河海大学. 2006
[6]. 基于灰色综合评价的创业投资风险评估应用研究[D]. 莫昌珍. 重庆交通大学. 2011
[7]. 我国风险投资的决策方法研究[D]. 张淼. 吉林大学. 2008
[8]. 我国风险投资项目评估模型的探究[D]. 武广. 华东师范大学. 2008
[9]. 风险投资中风险企业价值评估研究[D]. 李云峰. 暨南大学. 2006
[10]. 农业生物技术产业风险投资项目评估研究[D]. 唐丽桂. 西南大学. 2006
标签：投资论文; 创业风险论文; 项目风险论文; 风险价值论文; 风险投资基金论文; 创业投资企业论文; 电子信息行业论文; 风险模型论文; 风险投资论文; 项目评估论文; 项目分析论文; 相关性分析论文; 风投论文; 投资论文; 信息发展论文; 创业论文;